기업가 정신과 창업의 추진 세력

기업가 정신과 창업의 추진 세력 • Entrepreneurship의 정의 • Schumpeter Vs. Kirzner • 창업의 추진 세력 • 창업 기업가 • 사업 기회 인식: 기회의 창 • 필요 자원 동원: Sweat Capital

창업의 과정 • 기업의 생성 과정 • 기회의 단계: 사업 개념의 체계화 • 기술 구축과 조직 창조의 단계: 생산 기술의 구축 • 교환의 단계: 제품/서비스의 생산과 유통 • 핵심적 구성 요소 • 제품/용역의 아이디어/기술적 노하우/물리적 자원/고객의 주문/인맥(Know-who)

예비 창업 분석 • Pre-Start Analysis => Business Plan • 사업 기회의 평가: 기회의 창, 수익성, 다각화, 고객 만족성 • 사업 개념의 개발: 진입 장벽, 고객, 공급/구매 업체 • 필요 자원의 검토: 필요 수준, 여유 자원, 내외부 조달 • 필요 자원의 획득: 핵심 자원 제공자와 제공 메커니즘 • 벤처의 경영 관리: 내외적 요소의 관리, 종업원, 전문 경영 • 사업 가치의 수확 및 분배: 회수 기제, 사전 조건

사업의 성공과 실패 • 회사 연령과 실패율 • 부도율: 업종별, 지역별 • 창업 초기의 장애 요소 • 높은 마진의 벤처 아이디어 • 효과적인 판매 창출 계획 • 제품 취약성/관계중심적 시장 구조/잘못된 유통 경로/더딘 시장 반응/대 고객 메시지 오류 • 운영 자금의 조달

창업 경영과 일반 경영의 비교 • 전략적 관점: 기회 인식 주도 • 기회 대처: 단기적 혁명 • 자원 투입: 다단계적 최소 위험 부담 • 자원 통제: 간헐적 활용 및 임대 • 경영관리 구조: 수평적, 비공식적 • 보상 정책: 경쟁, 개인 기대 부응

신촌/이대 앞 상권

창업 기회의 발생 • 사업 기회의 범주 • 준비된 사업 기회 • 미래적 사업 기회: 사전 여건 필요/인과 체인 • 기회의 Matrix • 수익 잠재성 • 사업 개념 명확성 • 시장 선도자(Market Pioneer) • Mass Market/지구력/과감한 투자/혁신력/Asset Leverage

사업 아이디어의 발견 • 사업 아이디어의 원천 • 전 직장 • 초청 • 권리의 취득 • 자영업: Side-Street Effect (Polaroid) • 취미 생활 • 인맥과 만남 • 일상적 관찰

창의적 사업 아이디어 창출 기법 • 경험의 재구성: Howard Head • 창의적 사고력 증진 기법 • 브레인스토밍; 역 브레인스토밍 • Synectics: 친숙한 모형 발견=>유추 방법 활용 • 자유 연상법 • 강제 연관법 • 빅드림법 • 포커스 그룹

사업 기회의 특징과 사업 위험 • 발명가의 오류(Great Mouse Trap Fallacy) • 사업 기회의 진공 상태적 현상 • 최소 자본으로 최대 사업 기회 모색 • 사업 기회의 창 • 사업의 레몬과 진주

사업 기회 추구의 현실 • 이론 • Mental Gymnastics • 개인적 접촉 • 방문 • 독서 • 추세 관찰 • 실제 • 교육, 직장 경험, 취미 활동 등 직접적인 전문 경험을 통해 체계적으로 창조 • 무역 박람회, 광고 탐색, 실패 제품 재응용, 소비자 면담, 아이디어 제공자 전화나 방문

사업 기회의 통로 원리 • 통로 원리(Corridor Principle) • 창업 전에 못 보았던 기회를 창업 경험을 통해 인식 • 다중 창업(Multiple Ventures) 시 2차, 3차 창업의 투자 수익률은 높아짐 • 1차 창업 자본은 사후를 위한 수업료, 즉 옵션 구매 • 실증 연구 • 많은 창업자가 다중 창업시도 • 다중 창업자가 보다 긴 사업 경력 누림 • 젊어서 1차 창업 할수록 기업가 경력 김

사업 아이디어의 기초적 선별 • 선별 과정(Screening) 탐색 과정(Searching) • 현실적 선정 요인 • 우연적 사업 착수/가시적 실현 가능성/사업의 위험/사업의 보상 • 기초적 선별 • 창업자의 개인적 매력도/창업자의 개인적 능력/생산 및 운영상 실현 가능성/잠재 고객에 대한 호소력/잠재 수익성 추정

고성장 벤처의 선별 기준 • 산업과 시장: 시장/시장 구조/시장 규모/성장률/시장 용량/ 기득 시장 점유율/비용 구조 • 경제성: 세후 순이익/브레이크이븐 기간/ 투자 수익률 잠재성/자본 요구도/내부 수익률 잠재성/가용 현금 흐름/매출액 이익률 • 수확 관련 사항: 부가가치 잠재성/사업 가치 평가 지수/퇴출 기제 및 전략/자본 시장 상황 • 경쟁 우위 관련 사항: 고정비 및 변동비/경영 통제력/진입 장벽 • 경영진: 창업 경영진/산업 및 기술적 경험/성실성/지적 정직성 • 결정적 결함 사항(Fatal Flaw) • 개인적 기준: 목표 및 적합도/상방 잠재성과 하방 위험/기회 비용/소망성/위험 대비 보상에 대한 허용 한계 • 전략적 차별화: 적합도/경영 팀/서비스 관리/타이밍/기술/유연성/기회 지향성/가격 책정/유통 경로/오류에 대한 대비

사업 매력도 요소군(Business Attractiveness Factors) 매출/이윤 잠재성 성장 잠재성 경쟁자 분석 위험 배분 산업 구조 개편 잠재성 정치사회적 수용성 각 10점, 총 60점 사업 적합도 요소군(Business Fit Factors) 자본 가용성 제조 역량 마케팅 및 유통 역량 기술 지원 역량 부품 및 원자재 가용성 경영 지원 각 10점, 총 60점 제약성 분석(Constraint Analysis)

시장성 분석 • 시장 조사 자료 • 1차적 자료: 응답자/유사 상황(Case History, Simulation)/실험 • 2차적 자료: 내부 자료/외부 자료(Syndicated Data) • 시장 수요 측정 • Breakdown 법: 직접 자료 법/간접 자료 법 • Buildup 법: 표준 산업 분류(SIC) 활용 • 시장 수요 예측 • 질적 방법 • 시계열 분석 • 인과 분석법: Leading Indicator/회귀 분석

재무 분석 • Breakeven Analysis 손익 분기 판매량 = 고정비 / (제품 단가 - 단위 변동비) • 하방 위험: 청산 가치 • 상방 잠재성: 업종 P/E Ratio x 5년 평균 순익 • Sensitivity Analysis • X축: 각 가격 및 비용 요소의 변동 비율 • Y축: 투자 수익률 변화

경쟁 장벽 시장/기술 변화 벤처의 경쟁 우위 특성 Commitment Creativity Competence 경쟁 우위 및 위험/보상의 규모를 판단 벤처의 Archetype 획기적 벤처 개인 계약 업체 거래/투기 업체 기간 경쟁 업체 네트워킹/연합체 속도 경쟁 업체 틈새 마케팅 업체 벤처 유형의 종합적 판단

목적과 주안점 재산세 및 증여세: 세부담 최소화 매각: 가치 최대화 평가 자금 조달: 청산 가치 기반 청산: 자기방어적 가치 분배 가치 평가 기법 자산 기준 순익 기준 현금흐름 기준 사업 가치 평가의 필요성

장부 가치(Book Value) 대차대조표상의 자산 가치 조정 장부 가치 시가로 장부가치를 재조정 청산 가치(Liquidation Value) 자산 매각 시 부채 상환 후 잔여 가치 대체 가치(Replacement Value) 현 사업체의 유형 자산 재구비 시의 비용 자산 기준 가치 평가

시장 가치 = 5개년 평균 순익 x PER 순익액 평가 - 이자 및 세전 순익(EBIT) 역사적 순익 현소유주하의 미래 순익 신소유주하의 미래 순익 주가/순익 배수 (PER) 유사 업종 특징 기업과 비교 제약성 분석 점수 참고 잔여 지분가 결정 기업 가치=순익 x PER 목표 수익률 설정 양도 지분율 도출 양도 후 잔여 지분이 창업자 몫 순익 기준 가치 평가

시간을 투자한 창업자 개인에게 돌아 오는 현금 흐름 파악 플러스 현금흐름 영업상의 현금흐름 경영상의 특권 부채 상환에 따른 투자금 반입 이자 및 급료 배당금 최종 가치 매각에 의한 자본금 반입 매각에 의한 자본 이득 과세상의 이득 마이너스 현금흐름 취득가액의 현금 부분 급료 미지급분 추가적인 지분 투자액 현금흐름 기준 가치 평가

기업 가치 평가 요인 회사의 잠재성 창업자 재무 예측의 정확성 미래의 자본 잠식 퇴출 이윤 달성 기간 현재까지의 성과 현재 순이익과 자본 이득 기업 가치의 결정 사업 위험 평가: 제품 위험 + 경영 위험 주가/순익 비율 추정 지분율=요구 총수익액/미래 시장 가치 추정액 가격 책정 모형 전통적 방법 근본적 방법: 미래 순익 흐름의 현재 가치 퍼스트 시카고 모형: 성공/보통/실패의 시나리오별 기대 현금흐름을 평균하여 현재 가치 계산 벤처 캐피털의 가치 평가 방법

안정화된 손익 계정 작성 유형 자산의 가치 자본 비용 결정 초과 순익 결정 순익 - 자본 비용 초과 순익 배수 결정 초과 순익 가치 계산 초과 순익 x 배수 총 기업 가치 결정 유형 자산 + 초과 순익 가치 사업 가치 평가의 절차

Venture Planning 체계화 필요: 서류 또는 마음속으로 1989 Inc. 500 기업 중 100명은 조사, 분석에 시간 투여 안함 전략적 창업 계획 요소 여러 사업 기회의 신속한 스크리닝 간결하게 아이디어 분석 행동과 분석의 즉시적 통합 Venture Goal 성과와 진척도 판단 기준 구체성을 띄울 것 사업 개념: 목표 설정의 대전제 판매하는 것 보다 표상하는 것에 중점 전략적 경영보다 사업 활동 메커니즘 확립에 초점 카리스마적 리더보다 인간주의적 공동체 기업 추구 회사명 짓기 벤처 기획과 사업 목표

이정표 계획이란 사업 착수부터 사업 전략 재구축에 이르기까지 경영상의 주요 사건을 중심으로 사업 목표 달성 수준 검토 이점 시의 적절한 대응으로 비용 절감 학습에 의한 실천적 방향 제시 경영 정보 기반 재기획 계획 수립 절차 목표 달성 위한 중요 사건 파악 중요 사건의 선후 관계 설정 Critical-Path Milestone Chart 성공 위한 주요 가정 파악 도표상의 사건 결과와 가정의 일치 검토와 추가 정보 입수 단계 설정 사건 완결 시 정보 평가와 미래 방침 재조정 사건별, 시간별 일정 계획 작성, 중간 성과 평가 실제 결과에 따라 보상과 자원 할당 벤처의 이정표(Milestone) 계획

1. 개념과 제품 검사의 완성 2. 시제품의 완성 3. 최초 자금 조달 4. 최초 공장 시험 또는 시운전 완료 5. 시장 시험 6. 생산 개시 7. 선도적 판매 8. 최초 경쟁 행위 9. 최초 재설계 또는 방침 재설정 10. 최초 주요 가격 변동 창업 경영상의 주요 이정표

기획상의 문제점 실질적 목표 미비 애로 사항 예측 실패 이정표와 진척 상황 검토 미비 적극적 몰입의 부족 목표의 수정 실패 경험을 통한 학습 실패 선별적 기획(Selective Planning) 판매 예측: 하방적, 상방적, 평행적(추세) 추론 추진 단계의 설정: 판매 결과 위한 경영 활동의Sequence Planning 현금흐름 예측: 시나리오별 차이 검토 문제 예방: 자금 부족, 원자재 공급 중단, 주요 기술진 유출, 강력한 경쟁 업체 출현 기획상의 문제점과 대안

진입 장벽의 유형 고객: 사람들이 왜 창업 기업으로부터 구매해야 하는가 -- Switching Cost 경쟁 업체 종업원: 창업 기업의 종업원이 무엇을 더 잘 할 수 있는가 자산: 필요 자산을 어떻게 확보할 수 있는가 Stakeholder의 유인 이해 당사자 위험 노출의 최소화: Sunkness와 추가 투자 최소화 이해 당사자 선정: 분산 투자 기업, 전문성, Excess Capacity, 위험 추구성 이해 당사자의 설득: 고객과 투자자의 동시다발적 설득법(Ham & Egging) 시장 진입과 이해 당사자의 유인

효과적인 사업 계획서의 요건 시장의 강조: 견본 제공 평가, 할인가 제공 구매율 측정 투자자 욕구에의 부응: 재무 예측 자료 제공, 현금화 가능성 제시, 위험 최소화 생산 업체: 창업자나 발명가의 역량 사업 계획서의 구성--40쪽 내외 요약(Executive Summary) 회사: 연혁, 목적, 경영진 제품/서비스: 용도, 개발 성과 시장: 규모, 성장률, 반응 경쟁: 경쟁 업체의 제품, 가격 영업 및 마케팅: 판매 방법 운영: 설비 투자, 하도급, 운송 재무: 재무 제표, 투자 회수 부록: 경영진 이력서, 제품 소개 등 사업 계획서(Business Plan)의 작성

평가 주체별 특징 대출 은행: 신용도, 자금 운용, 상환 일정, 담보와 부채 비율, 회계정보 신뢰성 투자자: 계획 사업 매력도, 장기적 경쟁 우위, 제품 효익, 목표 시장, 설비 투자와 품질/원가, 수익률, 자금 운용, 회수 방법 담담 교수: 체계적 정보 탐색력, 계획 사업 분석력, 예측력, 문장력 경영 대회 심사위원: 내용, 형식, 전달력, 사업 자체의 성장 가능성 주요 정보 제시 요인 인력: 창업 팀의 역량과 몰입 사업 기회: 고객과 시장, 제품, 마케팅 활동 사업 환경: 창업자 통제권 밖의 변화 요인 위험 및 보상: 잘잘못의 가시적, 도식적 제시 사업 계획서의 평가

기본 쟁점 가치의 창조 가치 파이의 분배 위험의 최소화 창업 기업 재무의 특징 현금과 현금흐름: 발생주의 회계 원칙 타이밍 자본 시장 단계적 자금 조달 사업 실패의 여파 위험/보상의 관계 사업 목표와 재무 비율 창업 자금 조달의 주요 과제

현금 흐름 관리가 핵심 소진율(Burn Rate) 현금 잔여 기간(Time to Out of Cash) 결제 기간(Time to Close) 가용 현금 흐름 + 초기 현금 잔고 + 이자 전, 세후 순익 - 총 운전 자본의 순증가 자금 조달 시 고려 요소 현재까지의 성과 투자자의 위험도 판단 산업 및 기술 창업 기업의 성장성 및 회수 시기 창업 기업의 발전 과정 투자자의 기대 수익률 필요 자금액과 사업 가치 창업자의 목표 상대적 교섭력 투자자의 요구 조건 창업 기업의 재무 전략

추정 손익 계산서 판매 예측 매출 원가 매출 총 손익 영업손익/당기 순 손익 추정 대차 대조표 외상 매출금 재고 자산 유형 자산 유동 부채 고정 부채 및 자본금 추정 현금 흐름표 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름 우선적 유출 재량적 유출 재무 활동으로 인한 현금 흐름 필요 현금액의 결정 기별 현금의 감소분 예비 자금 마련(Contingency Reserve) 필요 자금액의 결정

자금 조달 시 유의사항 비용이 만만치 않다 기업 기밀 정보 유출에 대비 전문가 과신 말라 자금 제공자의 배경과 역할 중요 지속적인 대안 탐색 재무적 거래의 특징 미래 현금 흐름과 적절한 할인율을 모르고, 거래 당사자간 합의 어려움 투자자의 단계적 자본 투입 Option to Abandon Option to Re-Value a Project Option to Increase Capital Committed: 후속 투자에 대한 최초 거부권 행사 거래 조건(Deal Structure) 가치 분배, 인센티브, 정보, 금지, 수행, 불이행, 수정 조치 성공적 거래의 특징 현실적 재무 거래의 이해

사업 착수 자금 창업자의 저축 친지의 투자 Seed Capital 투자사 외부의 지분 투자 개인 투자자 벤처 자본 일반 주식 시장 융자 자본 현금 흐름 담보 대출 자산 담보 대출 금융 기관 대출 과정 대출 상담, 신용 조사, 약정 및 계약, 집행 내부 조달 자금 공급 업체와의 신용 거래 외상 매출금 운전 자본 감축 자산 매각 자금 조달의 원천

창업 경영상의 주안점 상품 흐름 현금 흐름 전사적 현금 경영 사업 전반에 걸친 체계적 접근 당장의 필요 현금 확보 현금의 최대한 활용 유동성 방해 요소 제거 4대 실천 활동 원칙 Clearing Adaptability Speed Harmony 현금 흐름의 관리

에인절과 비에인절 투자 경험 에인절 무경험, 고관심 에인절 저관심 포트폴리오 투자자 에인절의 투자 전략 돈+ 합자 회피 모험 수 자제 에인절 유치 전략 에인절과 일일 생활권 내에서 교류 관련 산업의 성공적 에인절 접근 계산된 위험 감수 에인절 충분한 시간을 갖고 진행 Put Option 제공 에인절 투자자의 모험 자본

발전 배경 1946, American Research & Development: 1957 DEC에 $7만 투자 1975, Arthur Rock: Apple에 $150만 투자 Superdeal의 특징 Mission: 고수익성, Dominant Firm 완벽한 A급 경영진: Cellular One Proprietary Product 대규모의 초고속 성장 시장 목표 중장기의 고수익성이 추자 요건 벤처 자본가의 업무 투자 기업에 대한 시간 투여: 5-7년, 연평균 11.2건 투자 수행 업무: 60% 시간을 기업 관리 업무에 투여, 신규 투자, 모니터링, 방문, 전화 통화, 경영진 유치 실패 시 최고 경영진 교체 벤처 자본의 발전과 업무 특성

역할 자금, 경영 지원, 네트워크 구축, 사기 진작 자본의 힘, 외부 영향력 행사 투명한 경영 계획, 수익 지향성 관련 산업 경험이 많을수록 고부가가치 제공 벤처 자본과 개인 투자자 유사한 수준의 경영 관여 벤처 자본이 높은 목표 설정 벤처 자본이 적극적으로 경영진 유치 다양성 Earliest Group: 예비 단계 40%+ Early Group: 2단계까지 80%+ Late Group: 3단계 이상 80%+ Mixed Group 유럽의 벤처 자본 영국, 네덜란드, 프랑스에 집중 은행 계열사가 활발 연금이 상대적으로 비지배적 첨단 기술 투자 약함 과반수 이상이 투자 조합 형태 벤처 자본가의 역할과 특징

투자 과정 투자 기회 발생 투자 기회 선별 투자 기회 심사 투자의 구성 투자후 활동 회수전략 수립과 집행 심사 기준 시장의 매력도 제품 차별화 경영관리 능력 환경적 위협에 대한 저항력 현금화 가능성 벤처 자본의 투자 과정과 심사 기준

벤처 자본가의 선정 정보 입수: 벤처 캐피탈 협회 등 주변의 추천 장기적 관계 유지 투자 실패 케이스 접촉해서 벤처 자본사의 성품 파악 조사와 면담으로 운영상의 특징 파악 투자 조건의 협상 설득력 있는 배부물 제공 - 첫 면담, 첫인상 중요 계약 전의 이슈 - 기업 가치 평가, 투자 증권 유형 결정 투자 조건 - 지분 잠식 방지 조항, 성과/벌금 조항/ 고용 계약, 경영권 확보, 주주 동의, 정보 공개, 회수 조건 벤처 자본가와의 협상과 계약 조건

주요 진입 쐐기 신제품/서비스 병행적 경쟁(Me-Too Strategy): 창조적 모방과 변형으로 경쟁상의 맹점 극복할 수 있음 맹점: 타사 발명품 거부/ 고가 정책/ 기술적 터널 비전/ 극대화 컴플렉스 프랜차이징: 본사, 가맹점, 고객이 모두 이득 세부 진입 쐐기 부분적 모멘텀의 이용: 지리적 이전/공급 부족/미활용 자원의 이용 고객의 후원: 고객과의 계약/이차적 공급업체화 모회사의 후원:합작/라이슨싱/시장 양도/분사 정부의 후원: 호의적 규제/규제의 변경/직접적 보조 틈새 시장의 개척

산업의 생명 주기에 맞는 진입 전략 추구 산업 생성기 효용 창출/가치 창출/고객 시스템의 변화를 통해 불확실성 통제 초기 성공을 지속적 경쟁 우위화 전이기 산업 재편(Shakeout) - 매각 자산 인수를 통한 수평적 통합 기회 여유 자원(Slack)의 삭감, 효율화 성숙기 기술적 틈새 시장 개척 방만한 선도 업체 공략 - 기존 사업 관행의 재구성/서비스 범위의 재정의(Grey Poupon, La Quinta 모텔) 대기업에게 특화된 상품 제공 사양 산업 매각, 청산 기업 싼 값에 취득 분할(Fragmented) 산업 규모 경제 달성 기술 도입 및 경영상의 혁신 현재의 영업 관행 타파(Athletic Shoe) 개별화(Unbundling)로 자산의 기능 분화(맥도널드) 산업의 성장 단계별 진입 전략

5단계 성장 모형 존재: 고객과 자금 유치 생존: 고객 확보 및 현금 창출 성공: 유지 또는 확장 성공/지속: 경영 일선 후퇴 성공적 성장: 추가 자원 동원 및 위험 도전 도약: 고도 성장 경험 성숙: 재무 성과 통제, 변화에 효율적 대처 기업의 성장 단계별 핵심 경영과제 변화 기업 관련 경영 요소 재무 자원 인적 자원 시스템 자원 사업 자원 창업자 관련 경영 요소 목표 업무 능력 경영 역량 전략적 비전 창업 기업의 성장 단계

성장의 유형 저수익, 안정적 고속익, 안정적 고도 성장 고도 성장의 접근 방법 신흥 산업 창시 성장 산업 참여 후진 산업 혁신 기존 산업 틈새 개척 서비스 표준 향상 동태적 기업(Dynamic Company) 구축 가치 잠재성(Value Potential) 발견과 개발 반복 실행(Multiplication)을 통한 규모의 경제 달성 성진 진흥자(Growth Promoter)가 가치 잠재성을 주창하고 사업 설계 및 추지 고도 성장의 패턴

고객 지향성 One-on-One 마케팅 vs. Mass 마케팅 첨단 기술 마케팅 시장 세분화 시장 포지셔닝 경쟁 포지셔닝의 나침반 - 구매자 관심도 및 구매자 태도 고려 캐즘을 뛰어넘는 이행 과정 유통 경로 확보 및 마케팅 활동 직접 판매/소매 영업/산업 유통 업체/부가가치 재판매자/주문자 상표 부착 생산자/시스템 통합자 게릴라 마케팅 마케팅 계획서 작성 마케팅 일정표 작성 공격 개시 공격 효과성 검토 마케팅 전술 개선 벤처 마케팅

기술과 경영의 접목 야후 선 마이크로시스템즈 넷스케이프 마이크로소프트 창업 경영에서 전문 경영으로 공식적 통제 기제의 활용 책임의 위양 전문 경영 시스템이란 경영 전반에 걸친 체계화 수익성 기획 예산 통제 조직 경영진 개발 혁신 리더십 기업 문화 고도 성장 기업의 당면 과제 규모상의 초고속 성장 무오류의 신념 내적 분란 막대한 자원의 부족 전문 경영 시스템의 구축

사업 위기의 원인 • 벤처 기업의 실패 원인 • 경영 전반에 걸친 문제: 제품 선택/제품 개발/영업/제조/원가 통제/자금 • 전략적 문제 • 시장 틈새 인식도/고객 및 공급 업체 관계/비관련 다각화/기술중심적 사고/대규모 프로젝트 중심적 사고/컨틴전시 계획 미비 • 관리적 문제 • 경영 노하우 부족/취약한 재무 기능/대기업적 발생주의 회계/경영진 교체 • 시스템적 문제 • 부적정 가격/장기적 외상 매출 채권/과도한 차입/현금 예산 미비/경영진 보고 미비/표준 원가 체계 미비/원가 요인이나 행태 몰이해

기업 부실 경제적 지급 불능 기술적 지급 불능(부도) 실질적 지급 불능 파산 부실화의 유형 자본 부족형 확정 파멸형 방만 경영형 연쇄 도산형 부실화의 잠복기(회임기)에서의 대처가 중요 기업 부실의 유형과 전개 과정

기업가 정신과 창업의 추진 세력