FINANCIACIÓN DE PROYECTOS PPP

1. FINANCIACIÓN DE PROYECTOS PPP Oliva González Directora de MyOCompany

2. Contenidos 1.- Proyectos PPP 2.- ¿Qué es un modelo financiero? 3.- Cuestiones básicas a tener en cuenta 4.- Algunos ejemplos

3. PROYECTOS PPP

4. Proyectos PPP Un proyecto PPP es una colaboración entre el sector público y el sector privado. El objetivo es realizar un proyecto de interés público, consiguiendo su financiación, y la gestión de sus riesgos. Hay muchas formas jurídicas y estructurales de plantear esa colaboración. Debe ser diseñada “ad hoc” para cada proyecto. Tradicionalmente, se conocen más los proyectos PPP en infraestructuras de transporte, que los demás. Sin embargo, hay multitud de proyectos de carácter social realizados en el mundo en régimen de PPP.

5. CIUDAD DE LA EDUCACIÓN DE BUTÁN

6. ESTACIÓN DE AUTOBUSES DE ÁVILA

7. AEROPUERTO QUEEN ALIA (JORDANIA)

8. CENTRO DE CONVENCIONES DE POTOSÍ (MÉXICO)

9. HOSPITAL INKOSI ALBERT (SUDÁFRICA)

10. COVANE COMMUNITY LODGE (MOZAMBIQUE)

11. RESERVA NATURAL DE DAAN VILJOEN (NAMIBIA)

12. ¿QUÉ ES UN MODELO FINANCIERO?

13. ¿Qué es un modelo financiero? • El modelo financiero es, en líneas generales, una hoja de cálculo (habitualmente programada en Excel) construida para reflejar el Plan Económico Financiero (“PEF”) del contrato asociado al proyecto PPP. • El PEF es un plan de negocio completo a largo plazo que muestra las relaciones contractuales vinculadas al proyecto de infraestructura o servicio público • El modelo financiero muestra los resultados económicos de las fases propias del desarrollo de un proyecto: • Fase de construcción: proceso de construcción del proyecto. Financiación del mismo. • Fase de explotación: operación y mantenimiento del proyecto. • Fase de reversión: devolución del proyecto al sector público, y liquidación de la SVP.

14. ¿Qué es un modelo financiero? El parámetro básico que se busca obtener con el modelo financiero, es la rentabilidad de la inversión realizada en el proyecto por parte del sector privado. Inversión inicial Pagos Cobros

15. ¿Qué es un modelo financiero? ACTIVO PASIVO CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Fijo No exigible Ingresos Circulante A largo plazo Gastos Existencias Exigible Realizable A corto plazo Disponible LO QUE TENEMOS Y EL BENEFICIO QUE DEBEMOS GENERAMOS FLUJO DE CAJA Entradas Salidas LA CAJA CON LA QUE CONTAMOS

16. ¿Qué es un modelo financiero? 1.- Conceptos básicos

17. Estructura financiación Estudios iniciales Capital Deuda senior Inversión Ingresos y gastos Estructura de capital adecuada Costes de tramitación administrativa Costes medioambientales Cobertura de riesgos Balance Cuenta de PyG Estado de Cash-Flow Ratio de cobertura del SD Ratios de rentabilidad del proyecto CASO BASE Análisis de sensibilidad ¿Qué es un modelo financiero?

18. ¿Qué es un modelo financiero? Un modelo económico-financiero se sustenta en tres aspectos fundamentales: • Hipótesis. • Datos. • Formulación. Hay que tener muy claros y dominar, todos los aspectos contables y fiscales de aplicación al negocio. También hay que tener claros una serie de conceptos fundamentales económico-financieros: TIR, VAN.

19. TEMPORALES MACROECONÓMICAS TÉCNICAS Hacer hipótesis FUNCIONAMIENTO FINANCIERAS ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ¿Qué es un modelo financiero? 2.4.- Marco y entorno normativo Tener unos datos de partida correctos Tener muy claro y dominar todos los aspectos contables y fiscales de aplicación al negocio Tener claro que solamente es un instrumento para determinar con precisión la viabilidad del proyecto y el interés para los socios

20. TEMPORALES % recursos propios Recursos del proyecto Inicio de construcción % recursos ajenos Inicio de explotación Crédito IVA Plazo de concesión Referencia Primera disposición Tipos de interés Diferencial Última disposición Inicio amortización préstamo Fin amortización préstamo ¿Qué es un modelo financiero? FINANCIERAS Comisiones Ratio de cobertura del SD Períodos medios de cobro y de pago MACROECONÓMICAS FUNCIONAMIENTO Inflación TÉCNICAS Explotación comercial Función de ventas Precios de venta ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

21. ¿Qué es un modelo financiero? 2.5.- Equilibrio económico-financiero Otras hipótesis a considerar: • Política de dividendos • Política de amortizaciones • Modelos de una sola hoja • Modelos de varias hojas Se tienen modelos tipo cuando se han hecho varios de una sola clase de concesión. En este caso es posible adaptar un modelo previamente existente a una nueva concesión.

22. CUESTIONES BÁSICAS A TENER EN CUENTA

23. Cuestiones básicas a tener en cuenta El PEF nos debe servir como: • Herramienta para el análisis de lo interesante ó no, que es el proyecto. • Para ver hasta dónde puedo apretar en la licitación. • Para estructurar la operación financiera. • Para saber si voy a tener una empresa robusta o menos robusta. • Como base para el cuadro de mandos de la empresa. • Es un documento contractual, fija el régimen económico-financiero.

24. Cuestiones básicas a tener en cuenta Estructura de capital y estructura de deuda INVERSIÓN NECESARIA SUBVENCIONES 10% DEUDA SUBORDINADA 10% DEUDA SENIOR 60% CAPITAL 20%

25. DOS EJEMPLOS

26. La Ciudad de la Justicia de Barcelona y L’Hospitalet de Llobregat Complejo de 8 edificios. Se realizan actividades judiciales y empresariales Superficie construida de 232.368 m2 Proyecto arquitectónico realizado por David Chipperfield Concesión a 35 años. SVP Urbicsa (29% FCC, 24% Copisa, 22% Ferrovial, 20% OHL, 5% Emte) Presupuesto 378 Meuros; Financiación: 282 Meuros (Santander y Sabadell)

27. Parque de Valdebebas (Madrid) Mayor proyecto urbanístico de la historia reciente de la CAM. Frente a la Terminal T4 de Barajas Superficie 10,6 millones de metros cuadrados Modelo de gestión por los propietarios del suelo y con una financiación estructurada 658 millones de euros prestados en modelo de projectfinance por BBVA y Caja Madrid