EFISIENSI PASAR

1. EFISIENSI PASAR BY ERVITA SAFITRI

2. PENDAHULUAN Jika suatu pasar dengan cepat dan akurat untuk mencapai harga keseimbangan baru yang sepenuhnya mencerminkan informasi yang tersedia, maka kondisi pasar ini disebut pasar efisien. Dengan ada hubungan antara teori pasar modal yang menjelaskan tentang keadaan ekuilibrium dengan konsep pasa efisien yang menjelaskan pasar memproses informasi untuk menuju ke posisi ekuilibrium yang baru

3. BENTUK-BENTUK EFISIEN PASAR • Efisiensi Pasar Secara Informasi Mengukur pasar yang efisien adalah hubungan antara harga sekuritas dengan informasi. Tiga macam bentuk utama dari efisiensi pasar berdasarkan informasi masa lalu, informasi sekarang yang sedang dipublikasikan dan informasi privat yaitu :

4. a. Efisiensi pasar bentuk lemah (weak form) Efisiensi pasar bentuk lemah adalah pasar yang harga harga dari sekuritasnya secara penuh mencerminkan informasi masa lalu b. Efisiensi pasar bentu setengah kuat (semistrong form) Efisiensi pasar bentu setengah kuat adalah pasar yang harga-harga dari sekuritas secara penuh mencerminkan semua informasi yang dipublikasikan

5. c. Efisiensi pasar bentu kuat (strong from) Efisiensi bentuk kuat adalah pasar yang harga- harga dari sekuritas secara penuh mencermin- kan semua informasi termasuk informasi privat 2. Efisiensi Pasar Secara Keputusan pengukuran efisiensi pasar sama dengan efisiensi pasar bentuk setengah kuat berdasarkan informasi, perbedaanya bila secara informasi mempertimbangka satu faktor, namun secara keputusan dua faktor yaitu informasi dan kecanggihan pelaku pasar

6. DEFINISI EFISIENSI PASAR • Difinisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Nilai Intrinsik Sekuritas Efisien pasar adalah pasar yang nilai-nilai sekuritasnya tidak menyimpang dari nilai-nilai intrinsiknya 2, Definisi Efisiensi Pasar berdasarkan Akurasi dari Ekspektasi Harga Efisiensi pasar adalah menyangkut akurasi ekspektasi dari investor terhadap harga sekuritas

7. 3. Difinisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Distribusi Informasi Efisiensi pasar adalah bila harga yang terjadi setelah informasi diterima oleh pelaku pasar sama dengan harga yang akan terjadi bila setiap orang mendapat informasi yang sama 4. Difinisi Efisiensi Pasar Didasarkan pada Proses Dinamik Efisiensi pasar adalah pasar yang harga-harga sekuritasnya secara cepat dan penuh mencermin- kan semua informasi yang tersedia

8. ALASAN-ALASAN PASAR YANG EFISIEN DAN TIDAK EFISIEN • Pasar Efisien Terjadi karena peristiwa-peristiwa berikut : • Investor adalah penerima harga (prace taker), yang berarti pelaku pasar. Harga suatu sekuritas ditentukan oleh banyak investor yang menentukan permintaan dan penawaran

9. b. Informasi tersediah secara luas pada semua pelaku pasar pada saat yang bersamaan dan harga untuk mem,peroleh informasi tersebut murah. Informasi tersebut diterima lewat radio,koran dan media massa lainnya. c. Informasi dihasilkan secara acak dan tiap-tiap pengumuman informasi bersifat random satu dengan yang lain, sehingga investor tidak dapat memprediksi kapan emiten akan mengumumkan informasi baru.

10. e. Investor beraksi dengan menggunakan informasi secara penuh dan cepat, sehingga harga sekuritas berubah dengan semestinya mencerminkan informasi tersebut untuk mencapai keseimbangan yang baru 2. Pasar dapat menjadi tidak efisien jika kondisi-kondisi berikut : • Terdapat sejumlah kecil pelaku pasar yang dapat mempengaruhi harga dari sekuritas. • Informasi yang disebarkan dapat diprediksi dengan baik oleh sebagian pelaku pasar.

11. c. Harga informasi adalah mahal dan terdapat akses yang tidak seragam antara pelaku pasar yang satu dengan yang lainnya terhadap suatu informasi yang sama d. Investor adalah individu-individu yang lugas dan tidak canggih. Untuk pasar yang tidak efisien, masih banyak investor yang beraksi terhadap informasi secara lugas, karena mereka tidak canggih maka seringkali mereka melakukan keputusan yang salah yang akibat- nya sekuritas dinilai secara tidak tepat.