Zdroje financování malých firem

1. Zdroje financování malých firem

2. Kapitálové zdroje: • Přátelé, rodina (tzv. „tři F“ – Family, friendsand fools) • Sdružení • Tichý společník • Rizikový kapitál (Venture Capital) • Bankovní úvěr • Franšizing – spíše způsob jak začít • Faktoring – spíše jak se dostat dříve k penězům • Leasing • Business angels • Dotace úřadu práce • Grant nebo dotovaný projekt z veřejných zdrojů (prostředky se nevrací), např. z EU fondů – operační programy, státních fondů – TAČR (Technologická agentura ČR)

3. Smlouva o sdružení podle NOZ - § 2716 Podnikatel může s jinými podnikateli sdružit prostředky ve sdružení osob za společným účelem (např. podnikání). Okruh účastníků sdružení není nijak omezen. Účastníky tedy mohou být jak FO, tak PO. Jestliže budou společníci vkládat do společnosti majetek, je nutný podepsaný soupis vkladů. Může se jednat o movitý i nemovitý majetek, peněžní prostředky… Touto smlouvou nevzniká nový podnikatelský subjekt, odpovědnost nese každý účastník společně a nerozdílně s ostatními. Jestliže smlouva neurčuje poměr podílu na zisku a na ztrátě společnosti, jsou podíly společníků stejné. Zákaz konkurence: Společník nesmí bez souhlasu ostatních společníků činit nic, co má vzhledem ke společnému účelu konkurenční povahu.

4. Smlouva o sdružení podle NOZ - § 2716 Správu společnosti si mohou společníci libovolně rozdělit. Správce společnosti vede řádně účty a přehled o majetku. Ostatním společníkům podává pravidelně (nejméně jednou za rok) vyúčtování majetku, včetně příjmů a výdajů, zisku či ztráty. Účetnictví sdružení je pouze informativní pro členy sdružení, sdružení nepodává daňové přiznání a příjmy a výdaje ze sdružení si musí přerozdělit a zahrnout do vlastního účetnictví členové sdružení. Časté je sdružení za konkrétním cílem a po jeho naplnění sdružení končí (např. sdružení k provedení určité rozsáhlejší zakázky, na kterou jeden podnikatel kapitálově nestačí).

5. Tichá společnost • Tichý společník se zavazuje k vkladu (i nemovitá věc), kterým se podílí na výsledcích podnikání podnikatele, a podnikatel se zavazuje platit tichému společníkovi podíl na zisku. • Tichý společník má právo nahlížet do obchodních a účetních záznamů podnikatele. Náleží mu stejnopis účetní závěrky. • Ze všech právních skutečností vzniklých z podnikání je však zavázán jen podnikatel. • Je-li jméno tichého společníka obsaženo ve jménu podnikatele, ručí tichý společník i za dluhy podnikatele. • Tichý společník se podílí na zisku nebo na ztrátě podnikatele v ujednané výši, jinak ve výši určené vzhledem k výši jeho vkladu a zavedené praxi stran, popřípadě vzhledem k zvyklostem. • O podíl tichého společníka na ztrátě se jeho vklad snižuje. • Nebyla-li tichá společnost ujednána na určitou dobu, lze ji vypovědět nejpozději šest měsíců před koncem účetního období.

6. Rizikový kapitál – Venture capital • Jde o přímý vstup do základního kapitálu firmy. Obvykle se venture kapitálový investor stává menšinovým podílníkem na firmě s právem veta v zásadních rozhodnutích. • Když firma neuspěje, ztrácí investor vložené prostředky. • V případě úspěchu firmy může jeho menšinový podíl představovat i několikanásobné zhodnocení investice. • VK investor vydělá pouze tehdy, když vydělá i tvůrce podnikatelského záměru (podnikatel). • Od obvykléhospolečníkase VKodlišujesvousnahouúčastnit se pouzezásadníchrozhodnutífirmy a ponechatběžnýchodfirmy na podnikateli. • Na rozdílodbank se připoskytovánífinancínerozhodujepodlezáruk a zajištěnísplácenívloženýchprostředků, alepředevšímpodleatraktivnostipodnikatelskéhozáměrua předpokládanouschopnostíjehotvůrcůúspěšnězáměrrealizovat. • Setrvává obvykle 3 – 5 let.

7. Venture investoři se zaměřují na určitou fázi rozvoje firmy VI se mezi sebou odlišují nejen velikostí a odvětvovou orientací, ale především zaměřením na určitou fázi rozvoje firem: • Předstartovní financování - jde o financování vývoje výrobku, pro který teprve v budoucnu vznikne firma. Příkladem může být poskytnutí financí podnikateli, který teprve vyvíjí prototyp výrobku. • Startovní financování - finance jsou poskytovány firmě, která má připravený produkt, vedení a organizační zabezpečení prodeje a jasně vymezený trh, na který hodlá proniknout. • Financování počátečního rozvoje - je to většinou firma fungující méně než tři roky, která doposud nedosáhla zisku a potřebuje další kapitál, aby mohla dál podnikat.

8. Rozvojové financování -  používá se hlavně k expanzi firmy, zavedení dalšího výrobku či služby, útoku na geograficky vzdálenější trh a na náklady spojené se získáním většího množství dodatečných finančních prostředků. V Evropě je to nejčastější zaměření venture kapitálu. • Financování akvizic -  představuje aktivitu soukromých firem spočívající ve vzájemném skupování, přebírání vlastnických podílů pasivních akcionářů aktivními anebo rostoucí majetkové ambice managementu. • Profinancování dluhů -  když nastane situace, kdy se nadějné projekty dostanou do krátkodobé ztráty a zapříčiní tak kolaps cash flow, venture kapitálový investor proplácí část dluhů firmy a získává v ní majetkový podíl. • Záchranný kapitál - je speciálním typem venture kapitálové investice. Management ztrátové firmy je podpořen ve své snaze o záchranu firmy.

9. Bankovní úvěr, náklady na kapitál • Bankynedbajína to, abyfinancovánípodnikuslibovalovysokýzisk. Zajímá je hlavněschopnostpodnikusplácetdohodnutýmzpůsobempůjčenýkapitál i s úroky. • Banka vyžadujepředložit např. daňovápřiznání, účetnívýkazy, cash flowpředpokládanýchpeněžních toků, BP, studii proveditelnosti atd. • Je vhodnémítalespoňposlednídvarokyziskové. • Jednotlivébankymajírůznákritéria, proto se nenechteodraditprvnízamítnutoupůjčkou.

10. Náklady na cizí kapitál (CK) • Cenou za používání kapitálu je úrok. • Úrok roste s rostoucím rizikem věřitele – věřitel posuzuje bonitu klienta (méně výkonná firma s nejasnou budoucností, zadlužená firma, nesolventní firma….) • Skutečné úrokové náklady se snižují působením tzv. daňového štítu. • Cena vlastního kapitálu je obvykle vyšší než cena kapitálu cizího (platí spíše pro a.s.).

11. Druh kapitálu a riziko pro podnik (platí spíše pro a.s.) • Vlastní kapitál je nejméně riskantním a je nejbezpečnějším zdrojem financování. Nevyžaduje splacení, nevyžaduje stálé úrokové platby bez ohledu na dosažený zisk. Za to vše však platí nejvyšší cenu. • Požadovanávýnosnost vlastního kapitálu (dividendy) je však vyšší než úroky z úvěru. • Rozdílné zdanění úroků a dividend ovlivňuje rovněž atraktivnost obou forem financování. Úroky jsou daňově uznatelné a tedy odečitatelné, zatímco dividendy tuto možnost nemají (naopak jsou zdaněny srážkovou daní 15 % při výplatě akcionáři). • Dopadem této skutečnosti je snížení efektivních nákladů cizího kapitálu – daňový štít.

12. Daňový štít • Skutečné náklady CK (cizího kapitálu) = úrokové náklady odváděné, např. 20000 x (1 – sazba daně z příjmu), tj. 20000x(1-0,19) = 16200 Kč • Skutečná úroková míra = úroková míra určená věřitelem, např. 20% x (1 – sazba daně z příjmu), tj. 0,20x(1-0,19) = 0,162 tj. 16,2 %

13. Míra zadluženosti a optimální finanční struktura vlastního a cizího kapitálu • Nutno posuzovat relaci mezi vlastním a cizím kapitálem – ukazatel celkové zadluženosti – hodnotí úvěrové zatížení podniku = cizízdroje / celkováaktiva • Jestliže je však ukazatel zadluženosti vyšší jak 50%, věřitelé vždy váhají s poskytnutím úvěru a zpravidla žádají vyšší úrok. Obecně se výše tohoto ukazatele: do 0,30 považuje za nízkou 0,30 až 0,50 za průměrnou 0,50 až 0,70 za vysokou nad 0,70 za rizikovou. • Ukazatel zadluženostivlastníhokapitálu = cizízdroje / vlastnízdroje

14. Shrnutí: Stupeň rizika a cena kapitálu čím větší riziko poskytovatel kapitálu podstupuje, tím vyšší cenu za příslušný kapitál požaduje. Z hlediska riskantnosti zdrojů: Základní kapitál (vklady společníků či akcionářů) je nejméně riskantním kapitálem, (nevyžaduje splacení, nevyžaduje většinou stálé úrokové platby bez ohledu na dosažený zisk), avšak akcionáři očekávají podíly na zisku, které jsou vyšší než bankovní úroky. Z hlediska ceny kapitálu: • nejlevnější krátkodobý cizí kapitál – neplatím dodavatelům, • dražší dlouhodobý cizí kapitál - úvěr u banky, • nejdražší základní kapitál (akcionáři oprávněně požadují dividendu vyšší, než je úrok, který by získali daleko bezpečnějším uložením peněžních prostředků do finančních investic).

15. Franchisa/franšíza – není zdroj financování – je to návod jak začít • Franšíza (franchisa) – licence (právo) opravňující franchisanta k provozování odbytové koncepce franchisora vlastním jménem na vlastní účet • Jedná se o podnikání „na klíč“. • Franchisor/franšízor– poskytovatel franšízy • Franchisant/franšízant– franchisový příjemce, nabyvatel franšízy • Potrefená husa Restaurace, Sport bar, Beerpoint – tři koncepty Staropramenu

17. Franchisa/Franšíza "Franšíza znamená pro podnikatele oproti průměru o osmdesát procent menší riziko, že zkrachují. Ziskovost i návratnost investice je většinou nad průměrem oboru“, prohlašuje ředitel Českého institutu pro franchising. http://www.czech-franchise.cz/franchising/zakladni-informace Osvědčený model podnikání jedné firmy může jiná za určitou peněžní odměnu okopírovat. Předmětem franšízy pak nemusí být jen podnikatelský nápad, ale také ochranná známka, jméno nebo další obchodní a technické poradenství.

18. Proč u nás ale není franšíza tak rozšířená jako v zahraničí • Prvním je nedostatekkvalitní nabídky franšízových konceptů. Když se lidé rozhodují podnikat v USA, na internetu jsou stovky franšízových nabídek, mezi kterými si mohou vybírat. • Druhým důvodem je česká mentalita - myslíme si, že věci umíme dělat lépe. Franšíza ale vyžaduje respekt k pravidlům, a to se nám příliš nelíbí. • Třetím je stále malé povědomí o fungování franšízy. Většině z nás se při vyslovení pojmu franšíza vybaví pouze fastfood. Přitom konceptů je mnohem více. Třeba i prodej léků nebo finanční služby. (Vosoba)

19. Význam franšízy především pro MSP • Zjednodušuje vstup na trh. • Snižuje riziko neúspěchu díky tomu, že využívá zavedenou značku, kterou mají zákazníci v povědomí a na kterou si trh již zvykl. • Výhodu franšízantpocítí při styku s dodavateli. V rámci franšízové skupiny totiž zesílí jeho vyjednávací pozice. Umožní mu tak nákupy za nižší ceny s lepšími podmínkami, které by bez podpory velkého partnera nevybojoval. • MSP pod ochranou franšízové firmy mohou lépe konkurovat větším firmám. • Podnikatel nemusí řešit koncepci podnikání a strategii, neboť ty přebírá od franchisora.

20. Nevýhody franšízy • Licenční smlouva přesně vymezuje povinnosti. Franšízortak může jen stěží nebo vůbec uplatnit svoje inovativní myšlenky a postupy. • Poplatky, které následně franšizantodvádí franšizoroviza využívání licence, dosahují jedno- až patnáctiprocentní výše z obratu. • Franchisingové smlouvy se uzavírají v rozmezí na dva až dvacet let, přičemž se nejčastěji objevují střednědobé kontrakty s pětiletou dobou trvání. Ty jsou pak většinou vybaveny opcí nebo možností jejich prodloužení. Vstupní investice, kterou musí budoucí franchisant uskutečnit, se pohybuje od deseti tisíc až po patnáct milionů korun. • Většina F není ochotna o sobě uvádět údaje o obratech nebo výši poplatků; řada z nich není ochotna uvést ani délku trvání franchisovésmlouvy.

21. V Česku převládají domácí franšízy • 55 % konceptů je českých • 61 % franšíz je ze sektoru služeb • 39 % představují franšízové obchody • 30 000 lidí zaměstnává český franšízový byznys. Podle počtu poboček: TETA drogerie 475 Hudební škola Yamaha 334 Hruška 274 Brněnka 225 Jumping 220 Fornetti 190 ……….

22. Factoring • Factoring umožňujezískathotovostnazákladěpostoupenípohledávekpředjejichsplatností. • Vhodné u faktur/pohledávek do zahraničí s očekávanou dlouhou dobou splatností. • Lze rychlevyrovnatokamžitývýpadek v provozním cash flow. • Dodavatelprodáváfaktorovi (cožmůžebýtbankanebospecializovanáorganizace) svéfakturyzadodanézboží a dostává od faktorafinančnízálohu, následně faktorpohledávkuinkasuje, provádívyúčtování a posíládoplatek.

23. Leasingové financování Je pronájem majetku za sjednané nájemné. • Provozní leasing má krátkodobý charakter, poskytuje se servis. • Finanční leasing – dlouhodobý pronájem s následnou koupí majetku, neposkytuje servis. • Prodej a zpětný pronájem – při platebních potížích. Finanční leasing: dochází ke splácení až v průběhu životnosti/využívání leasovaného majetku. Druhá výhoda: na rozdíl od klasického úvěru se leasing vyznačuje jednoduchou dostupností, nižší administrativní náročností a variabilitou. Z hlediska ekonomického bude finanční leasing výhodný pro ty, kteří chtějí uplatnit např. nákladyvozidla již v tříleté lhůtě.

24. Finanční leasing (s následnou koupí) Je daňověuznatelný jaknastraněposkytovatele i příjemceleasingu.Z důvodu daňové uznatelnostimusíbýtdobatrváníleasingovésmlouvydelšínež 20% stanovenédobyodpisovánípředmětuleasingu. Nejkratšílhůta je třiroky, u nemovitostipakosm let.Po dobutrváníleasingovésmlouvy je předmětzařazen v majetkuposkytovatele, kterýjejodepisuje, přičemžmůževyužíttzv. leasingovýchodpisů. Pro daňovouuznatelnostvýdajů u příjemceplatípodmínka, žekupnícenapředmětupoukončenídobyleasingunenívyššínežzůstatkovácenavypočtenázevstupnícenyevidované u vlastníka, kterou by věcmělapřirovnoměrnémodepisování k datuprodeje. Finanční leasing je daňověvýhodný pro poskytovatele i příjemceleasingu, neboťvstupnícenupředmětulzezahrnout do daňověúčinnýchvýdajůzadobupodstatněkratšínežpřipřímémnákupu. Zdroj: http://www.ipodnikatel.cz/danove-aspekty-financniho-leasingu.html

25. Business Angels • Business angel je investor/soukromá osoba, který využívá soukromý kapitál na financování podniků s výrazným růstovým potenciálem, aby zhodnotil svůj vklad. • Oproti venture kapitálovým fondům nabízí Angel i určité odborné znalosti, orientaci v daném oboru a kontakty na strategické partnery. • Investiční vstup omezen na předem stanovené období, na jehož konci investor odprodá svůj podíl. Business Angels tedy nehledají pouze nejvyšší výnos, hledají především oblast, ve které se mohou aktivně angažovat a využívat své zkušenosti a kontakty pro podporu růstu firmy, do níž investují. • Jelikož se v případě Business Angels jedná o individuální investory, sdružují se často do tzv. Business Angels sítí s cílem efektivnějšího přístupu k informacím a racionálnějšímu investování kapitálu. • Business Angels jsou fyzické osoby, které ve svém profesionálním životě byly či jsou úspěšnými podnikateli nebo manažery.

26. Business Angels Výhody: • Mohou pomoci otevřít dveře do dalšího podnikání či k dalším investicím prostřednictvím svých kontaktů. • Mohou předat cenné zkušenosti. • V průběhu investice nedochází k odčerpávání volných finančních prostředků ze společnosti, neboť veškeré zisky jsou reinvestovány. Tím společnost sílí a narůstá její hodnota. Nevýhody: • Za vložené prostředky požaduje protihodnotu, kterou je minoritní podíl ve firmě a odpovídající pravomoc k ovlivňování jejího chodu. • Business Angels mají tendenci investovat ve svém okolí, tedy v blízkém geografickém regionu a v oblasti/zaměření blízké jeho podnikání. • Předpokládá se, že v určitém, předem dohodnutém okamžiku, z firmy vystoupí.

27. Dotace na společenskyúčelnápracovnímísta • Obecně – společenský účelná pracovní místa jsoupracovnímísta, kterázaměstnavatelzřizujena základědohody s úřadempráce a obsazuje je uchazeči o zaměstnání (nezaměstnanými). • Tímto místemje i to, kdy podohodě s úřadempráceuchazeč o zaměstnání„zaměstná sám sebe“, tedy začne podnikat. • Začínající podnikatele mohou získat i více než 90 tisíc korun.O dotaci může žádat jen uchazeč o zaměstnání a podnikatelská činnost musí být jedinou jeho hlavní činností. • Samostatně výdělečnou činnost je třeba vykonávat po stanovenou dobu (různé 1 – 2 roky).

28. Podpora tvorbypracovníchmíst u zaměstnavatelů • Podporuveforměpříspěvkůna mzdovénákladyvynaložené na zaměstnancemůžedostatzaměstnavatel, který se rozhodnenavýšitpočetsvýchzaměstnanců a vytvořitnovépracovnímísto a zaměstná nezaměstnaného. • Podporamůžebýtposkytovánapodobu 6 – 12 měsícůvevýšivycházející z měsíčníchnákladů na velehruboumzduzaměstnance. • Finančnípodporamůžečinitaž 100 % mzdovýchnákladů na vytvořenénovépracovnímísto, maximálněaletrojnásobekminimálnímzdyměsíčně. • Podporaje omezenamaximálníčástkou 130 000,- Kč na jednovytvořenénovépracovnímísto.

29. Dotace – nevratná podpora (státní rozpočet, EU fondy), většinou se spoluúčastí firmy Schválená nová struktura 8 tématických operačních programů na období 2014-2020 (dotováno ze Strukturálních a investičních fondů EU) OP Podnikání a inovace pro konkurenceschopnost bude mít čtyři věcně zaměřené prioritní osy: 1) Rozvoj výzkumu a vývoje pro inovace; 2) Rozvoj podnikání a konkurenceschopnosti malých a středních firem; 3) Účinné nakládání energií, rozvoj energetické infrastruktury a obnovitelných zdrojů energie, podpora zavádění nových technologií v oblasti nakládání energií a druhotných surovin; 4) Rozvoj vysokorychlostních přístupových sítí k internetu a informačních a komunikačních technologií;

31. Tzv. Norské fondy - Dohoda o Finančním mechanismu EHP a Norska (2009-14) Na konci července 2010 byla po dvou letech vyjednávání podepsány nové dohody (programy zpožděny). ”Donor States”: Iceland, Liechtenstein and Norway. Info na stránkách MF ČR: http://www.mfcr.cz/cps/rde/xchg/mfcr/xsl/fm_norska_pravidla_implementace_63516.html Dva mechanismy: Podpora EHP http://eeagrants.org/Results-data/Results-overview/Documents/Legal-documents/Regulations-with-annexes/EEA-Grants-2009-2014 Podpora z Norska http://www.mfcr.cz/cps/rde/xchg/mfcr/xsl/fm_norska_pravidla_implementace_63514.html Žadatelem může být každý subjekt: vládní, nevládní, soukromý, veřejný, ziskový, neziskový, ale i fyzická osoba (občan) v případě projektu vzdělávání či kulturního dědictví.