Inwestowanie

1. Inwestowanie Opracowanie Piotr Koziński

2. Tradycyjne sposoby oszczędzania • Skarpeta – czyli trzymanie oszczędności w domu jest z ekonomicznego punktu widzenia nieopłacalne. Inflacja powoduje spadek siły nabywczej pieniądza, co w konsekwencji zmniejsza wartość zgromadzonych oszczędności. • Rachunek bankowy – niskie oprocentowanie wraz z opłatami za prowadzenie konta sprawia, iż zysk z lokowanych w ten sposób oszczędności oscyluje wokół zera. • Lokata bankowa – stosunkowo wyższe oprocentowanie gwarantuje nam skromny lecz pewny przychód z tak lokowanych oszczędności. Inwestowanie

3. Rynek kapitałowy – sposób na oszczędzanie • Rynek kapitałowy jest atrakcyjną ze względu na stopę przychodu, alternatywną formą lokowania oszczędności. • Ceną za wyższy zwrot z oszczędności jest relatywnie większe ryzyko inwestycji. • Szeroka gama tak instrumentów dostępnych na rynku, jak i pośredników finansowych, pozwala odpowiednio dobrać formę inwestycji do indywidualnych preferencji oszczędzającego. Inwestowanie

4. Instrumenty finansowe – akcje Akcja to udziałowy papier wartościowy, dokument świadczącyo udziale jego właściciela w kapitale spółki akcyjnej – emitenta. • Ze względu na sposób przenoszenia wyróżniamy: • akcje na okaziciela, • akcje imienne. • Akcja daje posiadaczowi (akcjonariuszowi) m.in. następujące prawa: • prawo do dywidendy, • prawo głosu na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, • prawo poboru, • prawo do udziału w masie likwidacyjnej. Inwestowanie

5. Instrumenty finansowe – obligacje (1) Obligacja to dłużny papier wartościowy, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia (płacenia obligatariuszowi określonej sumy pieniędzy – zazwyczaj w określonych przedziałach czasu, oraz do wypłacenia pełnej kwoty pożyczki w terminie wykupu). Inwestowanie

6. Instrumenty finansowe – obligacje (2) • Ze względu na oprocentowanie wyróżniamy: • obligacje o stałym oprocentowaniu, • obligacje o zmiennym oprocentowaniu, • obligacje indeksowane, • obligacje zerokuponowe. • Ze względu na emitenta wyróżniamy: • obligacje skarbowe - emitentem jest Skarb Państwa, • obligacje komunalne - emitentem są gminy lub związki gmin, • obligacje przedsiębiorstw - emitentem są przedsiębiorstwa. Inwestowanie

7. Instrumenty finansowe – derywaty (1) Derywaty, inaczej prawa lub instrumenty pochodne, to papiery wartościowe, których cena zależy bezpośrednio lub pośrednio od ceny lub wartości instrumentu bazowego (np. akcji). Inwestowanie

8. Instrumenty finansowe – derywaty (2) Derywaty dzielą się na: • opcje – instrument finansowy dający posiadaczowi prawo do zakupu lub sprzedaży innego instrumentu finansowego. Posiadanie opcji daje prawo, lecz nie stwarza zobowiązania, czyli posiadacz opcji może odstąpić od wykonania przysługującego mu prawa, • kontrakty terminowe (forward, futures) – umowa między dwoma stronami; jedna strona kontraktu zobowiązuje się do sprzedaży określonej liczby instrumentów finansowych w określonym czasie w przyszłości, na określonych warunkach; druga strona kontraktu akceptuje te warunki zobowiązując się do nabycia przedmiotu umowy, • kontrakty wymiany (swap) – kontrakt polegający na zamianie płatności przez dwie strony kontraktu w ustalonych terminach. Inwestowanie

9. Instrumenty finansowe – prawa do akcji Prawo do akcji to papier wartościowy, który daje uprawnienie do otrzymania akcji nowej emisji spółki publicznej. Uprawnienie to powstaje z chwilą przydziału tych akcji i wygasa z chwilą zarejestrowania akcji w depozycie papierów wartościowych lub z dniem uprawomocnienia się odmownego postanowienia sądu rejestrowego (do emisji wtedy nie dochodzi). Inwestowanie

10. Instrumenty finansowe – kwit depozytowy Kwit depozytowy to papier wartościowy wystawiony na podstawie złożonych do depozytu akcji. Wystawcą może być instytucja finansowa z siedzibą na terytorium RP, państwa członkowskiego UE lub państwa należącego do OECD. • Kwit depozytowy może być przedmiotem publicznego obrotu poza terytorium RP w związku z akcjami dopuszczonymi do publicznego obrotu w RP. • Kwit depozytowy może być przedmiotem publicznego obrotu na terytorium RP w związku z akcjami wyemitowanymi poza tym terytorium. Inwestowanie

11. Pośrednicy finansowi – podmioty prowadzące działalność maklerską Podmioty prowadzące działalność maklerską (banki lub domy maklerskie) m.in. prowadzą rachunki papierów wartościowych oraz pośredniczą w nabywaniu lub zbywaniu papierów wartościowych na rynkach regulowanych. • Zakres czynności maklerskich to m.in.: • oferowanie papierów wartościowych w obrocie pierwotnym, • nabywanie lub zbywanie papierów wartościowych na cudzy rachunek, • zarządzanie cudzym pakietem papierów wartościowych na zlecenie, • doradztwo w zakresie obrotu papierami wartościowymi, • prowadzenie rachunków papierów wartościowych. Inwestowanie

12. Pośrednicy finansowi – fundusze inwestycyjne Fundusze inwestycyjne są to instytucje wspólnego lokowania środków pieniężnych inwestorów indywidualnych w papiery wartościowe.Wspólne lokowanie oznacza, iż środki pieniężne każdego inwestora indywidualnego inwestowane są w taki sam portfel papierów wartościowych. Zyski lub straty dzielone są solidarnie, proporcjonalnie do udziałów pomiędzy uczestników funduszu. • Efekt kumulacji środków pieniężnych pozwala na inwestycje w portfel papierów wartościowych niedostępny dla każdego z uczestników z osobna. Inwestowanie

13. Inwestowanie pośrednie (1) Inwestorzy, którzy nie mają niezbędnej wiedzy, doświadczenia lub czasu na śledzenie procesów rynkowych, a chcieliby ulokować środki na rynku kapitałowym, mogą skorzystać z wyspecjalizowanych pośredników finansowych: • firm zarządzających aktywami – na podstawie umowy i zgodnie z ustaloną strategią podmioty prowadzące działalność maklerską mogą zarządzać środkami inwestora, Inwestowanie

14. Inwestowanie pośrednie (2) • funduszy inwestycyjnych, w szczególności z • otwartych funduszy inwestycyjnych – powierzając środki funduszowi inwestor nabywa jednostki uczestnictwa, które może odsprzedać funduszowi, lub • zamkniętych funduszy inwestycyjnych – powierzając środki funduszowi inwestor nabywa certyfikaty inwestycyjne, które może sprzedać na giełdzie lub rynku pozagiełdowym. Inwestowanie

15. Inwestowanie bezpośrednie • Bezpośrednie inwestowanie na rynku kapitałowym wymaga pośrednictwa podmiotu prowadzącego działalność maklerską oraz założenia rachunku inwestycyjnego. • Zlecenia zawarcia transakcji można złożyć osobiście u pośrednika, przez telefon lub przez internet. • Złożone zlecenia pośrednik przekazuje na rynek, na którym obraca się danymi papierami wartościowymi. • Inwestowanie bezpośrednie wymaga wiedzy o sposobie funkcjonowania rynku oraz czasu do stałego śledzenia zachowań rynku. • Nie wszystkie instrumenty finansowe dostępne są dla inwestorów indywidualnych. Inwestowanie

16. Inwestowanie bezpośrednie – pomocne narzędzia (1) • Analiza fundamentalna to badanie, w którym przy podejmowaniu decyzji o inwestycji dokonuje się wyboru i oceny spółki na podstawie informacji mających charakter ekonomiczny. • Na analizę fundamentalną składają się następujące etapy: • analiza makroekonomiczna, • analiza sektorowa, • analiza sytuacyjna spółki, • analiza finansowa spółki, • wycena. Inwestowanie

17. Inwestowanie bezpośrednie – pomocne narzędzia (2) • Analiza techniczna służy do określenia prawdopodobieństwa zmiany kursów na podstawie ich zmiany z przeszłości, czyli na podstawie danych historycznych. • W analizie technicznej wykorzystuje się przede wszystkim: • zmiany kursów, • zmiany wolumenu obrotu, • wskaźniki techniczne. Inwestowanie

18. Wartość pieniądza w czasie • Wartość pieniądza w czasie ulega zmianie zgodnie z zasadą, że jednostka pieniądza dzisiaj jest więcej warta niż ta samajednostka w przyszłości. • Można wyróżnić trzy przyczyny tego stanu rzeczy: • koszt utraconych możliwości, • ryzyko, • inflacja. Inwestowanie

19. Wartość pieniądza w czasie – dyskontowanie • Wartość bieżąca (PV – present value) obliczana jest wg wzoru: PV = FVn / (1+K)n gdzie: FVn – wartość przyszła w n-tym okresie PV – wartość bieżąca K – stopa dyskonta n – liczba okresów • Wartość przyszła (FV – future value) obliczana jest wg wzoru: FVn = PV (1+K)n gdzie: FVn – wartość przyszła inwestycji w n-tym okresie PV – wartość bieżąca inwestycji K – stopa zwrotu n – liczba okresów Inwestowanie

20. Zastosowanie – PV (1) Rodzice postanowili sfinansować Ci studia w Rioja – malowniczym regionie Hiszpanii. Pozostawili jednak do wyboru dwie opcje: • z dniem 1 stycznia wypłacą jednorazowo sumę 5000€, • wypłacą 6000€, ale w 4 ratach płatnych na koniec każdego roku. Na którą opcję się zdecydujesz wiedząc, że stopa dyskontowa równa się stopie procentowej i wynosi 10%? Inwestowanie

21. Zastosowanie – PV (2) PVC = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 PV1 = 1500/(1+0,1)1 = 1363,64 PV2 = 1500 /(1+0,1)2 = 1239,67 PV3 = 1500 /(1+0,1)3 = 1126,97 PV4 = 1500 /(1+0,1)4 = 1024,52 PVC = 4754,8 < 5000 Opcja 1 jest bardziej korzystna. Inwestowanie

22. Zastosowanie – FV (1) Rodzicom nie udało się Cię podpuścić i masz w ręku 5000€. Dzięki niniejszemu wykładowi wiesz już, że skarpeta nie jest dobrym miejscem na trzymanie oszczędności. Decydujesz się ulokować je w banku, zaproponowano Ci jednak aż trzy lokaty różniące się wysokością odsetek oraz sposobem ich naliczania. Bank oferuje stałe oprocentowanie lokat: 1. 1-miesięczne 12,25% 2. 3-miesięczne 13,25% 3. 12-miesięczne 14,25% Która lokata będzie najbardziej efektywna, jeżeli zamierzasz zainwestować na 1 rok? Inwestowanie

23. Zastosowanie – FV (2) 1. FV = 5000 (1 + 0,1225/12)12 = 5647,5 2. FV = 5000 (1 + 0,1325/4)4 = 5695,5 3. FV = 5000 (1 + 0,1425/1)1 = 5712,5 Najbardziej efektywna jest lokata 3, ponieważ przy tym samym okresie inwestowania daje najwyższą wartość końcową. Inwestowanie