1 / 90

Operating Leverage Financial Leverage

Analisis dan pengaruh Efek Pengungkit (Analysis and Impact of Leverage). Operating Leverage Financial Leverage. Apa itu Leverage?. Apa itu Leverage?. Apa itu Leverage?. 2 tipe efek pengungkit keuangan (Leverage) berdasarkan risiko yang mungkin timbul.

diamond
Download Presentation

Operating Leverage Financial Leverage

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Analisis dan pengaruh Efek Pengungkit (Analysis and Impact of Leverage) • Operating Leverage • Financial Leverage

  2. Apa itu Leverage?

  3. Apa itu Leverage?

  4. Apa itu Leverage?

  5. 2 tipe efek pengungkit keuangan (Leverage) berdasarkan risiko yang mungkin timbul 1) Efek pengungkit Operasi (Operating Leverage) – disebabkan oleh Risiko Bisnis (Business Risk). 2) Financial Leverage – disebabkan oleh Risiko Keuangan (Financial risk).

  6. Risiko Bisnis (Business Risk) • Ketidakpastian pada perkiraan Pendapatan Operasi (EBIT) perusahaan dimasa yang akan datang

  7. EBIT Risiko Bisnis (Business Risk) • Ketidakpastian pada perkiraan Pendapatan Operasi (EBIT) perusahaan dimasa yang akan datang

  8. FIRM EBIT Risiko Bisnis (Business Risk) • Ketidakpastian pada perkiraan Pendapatan Operasi (EBIT) perusahaan dimasa yang akan datang

  9. FIRM EPS EBIT Risiko Bisnis (Business Risk) • Ketidakpastian pada perkiraan Pendapatan Operasi (EBIT) perusahaan dimasa yang akan datang

  10. Stock- holders FIRM EPS EBIT Risiko Bisnis (Business Risk) • Ketidakpastian pada perkiraan Pendapatan Operasi (EBIT) perusahaan dimasa yang akan datang

  11. Stock- holders FIRM EPS EBIT Risiko Bisnis (Business Risk) • Ketidakpastian pada perkiraan Pendapatan Operasi (EBIT) perusahaan dimasa yang akan datang

  12. Risiko Bisnis (Business Risk) Dipengaruhi oleh: • Variabel volume penjualan • Persaingan • Variabel biaya • Kemampuan menyesuaikan harga • Diversifikasi produk • Permintaan produk • Operating Leverage

  13. Efek Pengungkit Operasi (Operating Leverage) • Pengunaan biaya tetap operasi VS Biaya variable operasi • Perusahaan dengan Biaya tetap operasi yang besar akan menghasilkan pendapatan variabel operasi yang lebih besar jika penjualan berubah.

  14. Efek Pengungkit Operasi (Operating Leverage) • Adalah tingkat kepekaan dari fluktuasi EBIT terhadap penjualan

  15. EBIT Operating Leverage

  16. Risiko Financial (Financial Risk) • Ketidakpastian kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba bagi para pemegang saham laba per saham perusahaan (earnings per share/EPS) dan kesempatan yang lebih besar bagi ketidaklancaran (insolvency) atas penggunaan pengungkit keuangan / financial leverage.

  17. Stock- holders FIRM EPS EBIT Risiko Financial (Financial Risk) • Ketidakpastian kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba bagi para pemegang saham laba per saham perusahaan (earnings per share/EPS) dan kesempatan yang lebih besar bagi ketidaklancaran (insolvency) atas penggunaan pengungkit keuangan / financial leverage.

  18. Stock- holders FIRM EPS EBIT Risiko Financial (Financial Risk) • Ketidakpastian kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba bagi para pemegang saham laba per saham perusahaan (earnings per share/EPS) dan kesempatan yang lebih besar bagi ketidaklancaran (insolvency) atas penggunaan pengungkit keuangan / financial leverage.

  19. Financial Leverage • Pendanaan sebagian aset perusahaan dengan menggunakan surat berharga yg mempunyai tingkat bunga tetap (biaya tetap  Hutang & Saham Preferen) lebih banyak daripada pendanaan yg memiliki biaya variabel (saham biasa).

  20. EPS Financial Leverage

  21. Analisis Titik Impas(Breakeven Analysis) • Analisis Breakeven digunakan untuk menentukan jumlah penjualan (dalam RP atau unit) yang menghasilkanEBIT sebesar 0 • Dengan kata lain BEP adalah titik yg menunjukkan tingkat penjualan yang menyebabkan perusahaan tidak untung dan tidak rugi

  22. $ Quantity Analisis Breakeven point/BEP

  23. Total Revenue $ Quantity

  24. Biaya • Biaya Tetap / biaya tidak langsung : • Biaya Administrasi • Biaya Penyusutan • Biaya Asuransi • Biaya Sewa • Biaya pajak pembangunan • Biaya Variabel / biaya langsung : • Biaya material • Biaya Buruh, B.bahan bakar, • B. Pengepakan • Komisi

  25. Total Revenue $ Quantity

  26. Total Revenue Total Cost $ { FC Quantity

  27. Total Revenue Total Cost $ { FC Quantity } EBIT + - Q1

  28. Total Revenue Total Cost $ } EBIT + - { FC Q1 Quantity Break- even point

  29. Operating Leverage • Apa yang terjadi jika perusahaan menaikkan biaya tetap dan mengurangi biaya varibel?

  30. Total Revenue Total Cost $ } EBIT + - { FC Q1 Quantity Break- even point

  31. Total Revenue } $ EBIT + { Total Cost = Fixed - FC Q1 Quantity Break- even point

  32. Dengan operating leverage yang tinggi, kenaikan penjualan akan mengakibatkan kenaikan Laba Operasi (EBIT)

  33. Total Revenue } $ EBIT + { Total Cost = Fixed - FC Q1 Quantity Break- even point

  34. Total Revenue } $ EBIT + { Total Cost = Fixed - FC Q1 Quantity Break- even point Sebaliknya: Perusahaan mempunyai BEP yang tinggi. Jika penjualan tidak cukup besar, maka perusahan tidak akan dapat menutupi biaya tetapnya!

  35. Perhitungan BEP (Breakeven Point)

  36. F P - V QB = Perhitungan BEP (Breakeven Point) Breakeven point units (BEP Unit)

  37. F P - V QB = Perhitungan BEP (Breakeven Point) Breakeven point units (BEP Unit) • QB = Unit penjualan yg breakeven. • F = Total biaya Tetap. • P = Harga jual per unit • V = Biaya Variabel per unit.

  38. F VC S S* = 1 - Perhitungan BEP (Breakeven Point) Breakeven point (sales)  BEP dlm RP)

  39. F VC S S* = 1 - Perhitungan BEP (Breakeven Point) Breakeven point (sales)  BEP dlm RP) • S* = breakeven point dlm Rp • F = Total biaya tetap • S = Total penjualan • VC = Total biaya variabel

  40. Analisis Income Statement sales - variable costs - fixed costs operating income - interest EBT - taxes net income

  41. Analytical Income Statement } contribution margin sales - variable costs - fixed costs operating income - interest EBT - taxes net income

  42. Analytical Income Statement } contribution margin sales - variable costs - fixed costs operating income - interest EBT - taxes net income EBT (1 - t) = Net Income, so, Net Income / (1 - t) = EBT

  43. Degree of Operating Leverage (DOL) • Operating leverage: Penggunaan biaya tetap operasi, dimana perubahan kecil pada pendapatan penjualan berakibat perubahan yang lebih besar pada Laba operasi (EBIT) perusahaan. • “Multiplier effect” ini disebut degree of operating leverage / DOL. • Semakin besar DOL perusahaan, semakin peka atau semakin besar variasi keuntungan akibat perubahan pada penjualan perusahaan.

  44. Degree of Operating Leveragedalam Sales (Rp) % perubahan EBIT % perubahan Penjualan DOLs =

  45. Degree of Operating Leveragedalam Sales (Rp) % perubahan EBIT % perubahan Penjualan DOLs = Perubahan EBIT EBIT Perubahan penjualan Penjualan =

  46. Degree of Operating Leveragedalam Sales (Rp)

  47. Penjualan – B.Variabel EBIT DOLs = Degree of Operating Leveragedalam Sales (Rp)

  48. Penjualan – B. Variabel EBIT DOLs = Q(P - V) Q(P - V) - F = Degree of Operating Leveragedalam Sales (Rp)

More Related