1. Concepto y Clasificación de las Fuentes de Financiación

1. ESTRUCTURA FINANCIERA FUENTES DE FINANCIACIÓN ESTRUCTURA ECONÓMICA INVERSIONES Destino de los recursos obtenidos Fuentes de recursos obtenidos 1. Concepto y Clasificación de las Fuentes de Financiación Financiar es procurar los recursos necesarios para desarrollar la actividad de la empresa (recursos financieros) Las Fuentes de Financiación son los orígenes de los recursos financieros (socios, prestamistas, proveedores, acreedores…) Tipos de Fuentes = Financiación Básica (FFPP y recursos ajenos a L/P) y Recursos Ajenos a C/P

2. 1. Concepto y Clasificación de las Fuentes de Financiación CAPITAL RESULTADOS PENDIENTES DE APLICACIÓN PRIMA DE EMISIÓN RESERVAS Tipos de Fondos Propios Fondos Propios son aquellos recursos aportados directamente (p.e. entregando efectivo u otros activos) o indirectamente (p.e. los resultados no distribuidos) por los propietarios de la empresa. Los FFPP no son exigibles y legitiman a los dueños a asumir el control y el riesgo de la empresa Se calculan de forma residual (Activo – Pasivo Ajeno)

3. 1. Concepto y Clasificación de las Fuentes de Financiación DEUDAS A LARGO PLAZO DEUDAS A CORTO PLAZO PUEDEN SER NEGOCIADAS O ESPONTÁNEAS Tipos de Financiación Ajena Financiación ajena es la aportada por personas físicas, jurídicas o instituciones públicas o privadas (entregando efectivo u otros activos) con el compromiso por parte de la empresa de reembolsar los recursos obtenidos en un plazo de tiempo determinado. La financiación ajena es, por tanto, exigible y no confiere a sus aportantes derechos políticos sobre la empresa.

4. 2. EL CAPITAL (I) El Capital contable refleja las aportaciones efectuadas directamente a la empresa por sus propietarios Se divide en partes iguales denominadas acciones (SA) o participaciones (SL) Nº de acciones x valor nominal = Capital Si el Capital de una sociedad se compone de 1.000 acciones de 5 u.m. de valor nominal, Capital = 1.000 x 5 = 5.000 u.m. El número de acciones que cada socio posee determina su participación en la sociedad o % de la sociedad que le pertenece. Por ejemplo, en la sociedad anterior si un socio posee 600 acciones, es dueño de un 600/1.000 = 0,6 = 60% de la misma

5. 2. EL CAPITAL (II) • Las acciones confieren derechos a sus propietarios • Económicos: como participar en el reparto de beneficios y del patrimonio resultante de la liquidación de la empresa • Políticos: como votar en las Juntas Generales de accionistas • Los socios limitan su responsabilidad ante terceros (p.e. proveedores, prestamistas o trabajadores) relacionada con la actividad de la empresa al capital aportado • Luego el capital es muy importante para socios y terceros y se encuentra regulado minuciosamente por la legislación mercantil (sobre todo en el TRLSA)

6. 2. EL CAPITAL (III) Según el tipo de sociedad el capital recibe diferentes nombres, Capital Social (sociedades mercantiles), Capital (empresas individuales) … Pueden existir acciones con derechos limitados (p.e.sin voto) La acepción económica de capital (como bienes que sirven para producir nuevos bienes) es diferente de la contable. De manera muy simplificada estos FFPP funcionan así: 3.000 Activo (Tesorería, existencias, inmovilizado) a Capital Social 3.000 Aplicación del recurso: Activo Origen del recurso: FFPP

7. 2. EL CAPITAL (y IV) En determinadas situaciones la empresa puede requerir la aportación de recursos adicionales por parte de los socios. Si hay pérdidas acumuladas puede registrarse una aportación específica para tal fin. Alternativamente, puede realizarse un aumento de la cifra de capital con o sin prima de emisión de acciones. La prima de emisión es aquella parte de la aportación que los socios por encima de la cifra en que se incremente el capital. 4.500 Tesorería Capital Social 3.000 Prima de Emisión 1.500 Aplicación del recurso: Activo Origen del recurso: FFPP

8. 3. El Reparto de Resultados La remuneración de los recursos aportados por los socios se efectúa distribuyendo todo o parte del beneficio obtenido. Ejemplo de reparto de resultados: 1.000 Pérdidas y Ganancias (beneficio) a Banco 1.000 Aunque lo normal es que transcurra un tiempo entre la aprobación del reparto y su desembolso 1.000 Pérdidas y Ganancias a Dividendo activo a pagar 1.000 Y posteriormente 1.000 Dividendo activo a pagar a Banco 1.000 Es posible que, existiendo beneficio, no se repartan dividendos por decisión de los socios o por falta de liquidez

9. 3. El Reparto de Resultados • Se denominan Resultados pendientes de aplicación entre otros: • Las Pérdidas y Ganancias del ejercicio (antes del reparto lógicamente) • b) Los Resultados negativos de ejercicios anteriores (que no son repartibles como es obvio) • c) El Remanente o beneficios no distribuidos (después del reparto permanecen sin aplicación específica) • d) Aportaciones de socios para compensación de pérdidas • Todas estas partidas son FFPP. Los resultados negativos tienen saldo deudor luego son “MENOS FFPP”

10. 4. Reservas (I) • Hemos visto como, a partir de la obtención de beneficios, recogidos en la cuenta P y G, estos: • Se pueden repartir entre los socios: Dividendos • Se pueden quedar sin aplicación concreta: Remanente • Existe otra posibilidad que consiste en que se apliquen pero no se repartan. Esto tiene sentido: si no se reparten la empresa no se desprende de activos líquidos (la tesorería empleada en pagar dividendos) que puede aplicar en sus actividades. • 1.000 Pérdidas y Ganancias a Reservas 1.000 • Las Reservas así creadas son Fondos Propios. La empresa genera recursos propios a partir del beneficio de su actividad = autofinanciación

11. 5. Reservas (II) • Existen otros tipos de Reservas: • Cuando los socios compran accionesnuevas por encima de su valor nominal el exceso de incremento de FFPP se recoge en una reserva denominada Prima de Emisión • Cuando una ley permite revalorizar activos el incremento de valor del activo se recoge en la estructura financiera del balance como una reserva • Otras • Algunas reservas pueden ser utilizadas para lo que la empresa desee (incluso para repartirlas entre los socios) son de libre disposición. Otras no, son de disposición condicionada. • Recordemos que la Ley vigila cuidadosamente los FFPP

12. EL CAPITAL SOCIAL: Emisión de acciones a) Una empresa emite 1.000 acciones con un valor nominal de 5 u.m. 5.000 Acciones emitidas a Capital Social 5.000 b1) Los socios las suscriben (las adquieren y se comprometen a pagarlas) y las pagan en ese mismo momento. 5.000 Banco a Acciones Emitidas 5.000 b2) Los socios las suscriben y pagan en ese mismo momento solo el mínimo que exige la ley (el 25% del valor nominal). 1.250 Banco 3.750 Accionistas x desembolsos no exigidos a Acciones Emitidas 5.000

13. EL CAPITAL SOCIAL: Emisión de acciones b3) Las aportaciones pueden ser no dinerarias. Principalmente activos. 4.000 Elementos de transporte 1.000 Existencias a Acciones Emitidas 5.000 c) El precio al que la sociedad vende títulos nuevos puede ser mayor al valor nominal (NUNCA menor). Una empresa emite 1.000 acciones con un valor nominal de 5 u.m. y un precio de emisión de 8 u.m. 8.000 Acciones emitidas a Capital Social 5.000 (1.000x5) Prima de Emisión (1.000x3) a) Reserva

14. VALOR DE LAS ACCIONES Valor Nominal Capital/ nº de acciones Valor de emisión Precio al que la sociedad vende títulos nuevos ACCIÓN Las acciones se encuentran valoradas en la cuenta Capital Social por su valor nominal. CS = VN x Nº acciones 5.000 = 5 x 1.000 La cuenta Prima de Emisión es una Reserva que recoge la diferencia entre Valor de emisión y valor nominal PE = (VE-VN) x Nº acciones 3.000 = (8-5) x 1.000

15. EL CAPITAL SOCIAL: Emisión de acciones Las empresas emiten acciones al constituirse (cuando se crea la empresa) y en momentos posteriores = Ampliaciones de capital (por ejemplo para obtener mas recursos). El capital puede reducirse en determinadas circunstancias Cuando una empresa tiene Reservas sus Fondos Propios > Capital Social, si dividimos los FFPP entre el número de acciones tendremos un valor de la acción denominado Valor teórico de la misma. Como los FFPP se calculan de forma residual (Activo – Pasivo Ajeno) existen diferentes opiniones acerca de su importepara el cálculo del valor teóricodependiendo de si excluimos o incluimos determinadas partidas

16. VALOR DE LAS ACCIONES Valor Nominal Capital/ nº de acciones Valor de emisión Precio al que la sociedad vende títulos nuevos ACCIÓN El VT que corresponde a cada acción = VT total de la empresa/ Nº acciones Una versión de razonable este VT total son los FFPP del Balance Valor Teórico FFPP/ nº de acciones

17. VALOR DE LAS ACCIONES Si las acciones cotizan (se negocian = se compran y se venden) en un mercado organizado (como la Bolsa de Madrid), tienen, además de los anteriores, un valor de mercado o Valor de cotización. Es un valor externo a la empresa y a la contabilidad determinado por la oferta y la demanda del mercado No se puede calcular a partir de datos contables No todas las empresas cotizan en bolsa (incluso algunas muy grandes como el Corte Ingles no lo hacen) http://www.bolsamadrid.es/esp/contenido.asp?enlace=/esp/mercados/acciones/accind1_1.htm

18. VALOR DE LAS ACCIONES Valor de emisión Precio al que la sociedad vende títulos nuevos Valor Nominal Capital/ nº de acciones ACCIÓN Valor teórico Valor teórico de la sociedad / Número de acciones Valor de cotización Precio de cada acción en la bolsa de valores

19. Fuentes de financiación: las subvenciones de capital A “medio camino” entre la financiación propia y la ajena se encuentran las subvenciones de capital. Son transferencias de recursos no reintegrables, efectuadas a favor de la empresa cuyo fin es la financiación de la estructura básica de la empresa. No proceden de los socios Las subvenciones de capital se valoran por el importe concedido, imputándose a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el ejercicio por los activos financiados con ellas. En el caso de activos no depreciables, la subvención se imputará al resultado de aquel ejercicio en el que se produzca la enajenación o baja en el inventario de estos activos. Son Ingresos a distribuir en varios ejercicios

20. Subvenciones de capital Banco o cuenta deudora Subvenciones de capital Subvenciones de capital traspasadas al resultado 9.000 Fuentes de financiación: las subvenciones de capital PASIVO: Ingresos a distribuir en varios ejercicios 9.000 Concesión Ejercicio 1 9.000 Si el activo financiado con la subvención se amortiza en tres años CADA EJERCICIO imputaremos al resultado 1/3 de la subvención Traspaso 3.000 3.000 Ingreso Extraordinario

21. Fuentes de financiación ajenas • Financiar = procurar los recursos necesarios para desarrollar la actividad de la empresa • Fuentes de Financiación = orígenes de los recursos financieros • Tipos de Fuentes de Financiación = Financiación Básica (FFPP y recursos ajenos a L/P) y Recursos Ajenos a c/p • FF ajenas: los acreedores = Deudas actuales ciertas, cuya liquidación implica la entrega de activos (o sea son exigibles) a largo plazo (financiación básica) o a c/p (acreedores a C/P) • Otra clasificación relevante de los acreedores distingue: • Fuentes de financiación ajena por operaciones de tráfico (generadas en el tráfico de la empresa como los proveedores y las cuentas acreedoras con la Hacienda Pública) (TEMA 12) • Otras

22. Fuentes de financiación ajenas Dentro de estas “otras” fuentes distinguiremos: Préstamos-Pólizas de crédito-Fianzas y depósitos Préstamos: Ya los conocemos Pólizas de crédito: El acreedor pone a disposición de la empresa (no entrega) una cantidad determinada durante un plazo, esta hace uso de ella según sus necesidades (hasta ese límite) pagando un interés por la cantidad dispuesta (no por el total) Fianzas y depósitos recibidos: Importes efectivos recibidos de terceros en garantía del cumplimiento de una obligación (fianzas) o por otra razón (depósitos). No constituyen en si un pago por la recepción de un bien o servicio. P.e. una empresa dedicada al alquiler de apartamentos recibe fianzas por los mismos que no constituyen el pago del servicio y deben ser reintegradas al final del contrato

23. Fuentes de financiación ajenas: Pólizas de crédito Pólizas de crédito: El acreedor pone a disposición de la empresa una cantidad determinada P.e. La empresa firma una pza. de cto (límite de 100.000 u.m., un año de duración y un tipo del i%) NO procede asiento contable X la apertura. NO es un hecho contable ya que No altera el patrimonio a) La empresa dispone de 25.000 u.m. 25.000 Banco a Deudas a c/p por Crédito dispuesto 25.000 b) La empresa dispone de 5.000 u.m. 5.000 Banco a Deudas a c/p por Crédito dispuesto 5.000 c) La empresa rembolsa 6.000 u.m. 6.000 Deudas c/p por Crédito dispuesto a Banco 6.000 …. Y periodicamente el banco le cobrará intereses por lo dispuesto 200 Intereses de deudas a Deudas c/p por Crédito dispuesto 200

24. Fuentes de financiación ajenas: Pólizas de crédito Deudas c/p por Crédito dispuesto 25.000 5.000 200 Dispone 25.000 Banco Dispone 5.000 25.000 5.000 6.000 6.000 Reembolsa 6.000 Intereses 200 Intereses 200 Cuando finaliza el plazo se debe rembolsar el crédito dispuesto hasta ese momento 24.200 Deudas c/p por Crédito dispuesto a Banco 24.200

25. Fuentes de financiación ajenas: Fianzas y depósitos recibidos Una empresa dedicada al alquiler de apartamentos recibe fianzas por los mismos. P.e. recibe 500 u.m. por un contrato de 2 años de duración 500 Bancos a Fianzas a largo plazo 500 Transcurre el primer año 500 Fianzas a largo plazo a Fianzas a corto plazo 500 Si la fianza es devuelta (era una garantía, no un pago) 500 Fianzas a corto plazo a Banco 500 Si la fianza no es devuelta y se ejecuta (se convierte en un ingreso) 500 Fianzas a corto plazo a Ingresos extraordinarios 500

27. Fuentes de financiación: Ejercicio Terrenos 8.000 Edificaciones 7.000 El.tpte 3.000 Clientes 4.000 Deudores 1.500 Banco 500 Capital 10.000 Reservas 5.000 Resultado 2.000 Ptmos. a L/P 5.000 Acreedores c/p 2.000 La empresa decide repartir todo el resultado entre sus socios. Realice el asiento correspondiente. Si el capital está compuesto por 5.000 acciones y un socio posee 1.000 ¿Cuál será su parte del resultado? Liquide la empresa considerando que coincide valor contable y de mercado y que se cobran/ pagan todas las deudas/ acreedores ¿Cuál será la parte de la liquidación correspondiente al socio anterior?

28. Provisiones de pasivo Conocemos las provisiones de activo (ajustan el valor de determinados activos por pérdidas reversibles). Las provisiones de pasivo son pasivos que surgen: a) Si la empresa tiene una obligación presente como resultado de un acontecimiento pasado. b) Es probable que la empresa deba desprenderse de activos para cancelar la obligación c) Se puede estimar de manera fiable el importe de la deuda Básicamente son pasivos acerca de los cuales existe cierta incertidumbre en cuanto a su importe definitivo y/o su fecha de concreción futura

29. Provisiones de pasivo • Ejemplos de provisiones son: • .- Obligaciones derivadas de responsabilidades donde la empresa es demandada y existe probabilidad de que la sentencias sea desfavorable: • La obligación existe hoy a consecuencia de hechos pasados • Probablemente la empresa deberá pagar en el futuro una cantidad que puede estimar aunque no conoce con exactitud. • .- Obligaciones derivadas de Garantías sobre ventas. • La empresa está obligada con sus clientes a afrontar defectos de fabricación • Probablemente deberá desprenderse de activos (efectivo, mercaderías) en el futuro por una cantidad indeterminada pero estimable (% de defectos, etc.)

30. Provisiones de pasivo Todas las provisiones de pasivo funcionan prácticamente igual: a) En cada ejercicio se dota el gasto devengado (estimado) (Importe devengado) CUENTA DE GASTO A PROVISIÓN (I.D.) b) En el ejercicio en el que se cancela la obligación (importe acumulado) PROVISIÓN A BANCO/CTA. ACREEDORA (importe cancelado) c) Si el importe acumulado > ó < al importe cancelado registraremos un ingreso/ gasto por la diferencia d) Otras (genéricas) se ajustan a final de ejercicio con cuentas de provisiones aplicadas (ingresos)

31. Las provisiones de pasivo: ejemplo (responsabilidades) La empresa es demandada por negligencia EJERCICIO 1 GASTO Gastos Extraordinarios 2.000 ESTIMAMOS el gasto devengado En el ejercicio la cuenta de gasto se carga por el importe devengado estimado PASIVO Provisión para responsabilidades 2.000 En el pasivo la Provisión recoge el importe que ya se ha imputado al resultado

32. Las provisiones de pasivo: ejemplo EJERCICIO POSTERIOR La empresa paga 2.000 por sentencia desfavorable Provisión para responsabilidades Banco 2.000 Saldo 2.000 Aplicación: 2.000 2.000 Si solo hubiera provisionado 1.000 Provisión para responsabilidades Banco 1.000 Saldo 2.000 1.000 Aplicación: 1.000 Gastos Extraordinarios 1.000 Por la diferencia

33. Provisiones de pasivo • Las Provisiones que estudiaremos serán • Provisión para responsabilidades • Provisión para impuestos (deudas tributarias indeterminadas en cuanto a importe y/o fecha de concreción) • Provisión para otras operaciones de tráfico (las garantías sobre ventas aludidas). Pueden ser a corto y a largo plazo • Provisión para grandes reparaciones (las veremos al hablar del inmovilizado) • Y recordar NO CONFUNDIR CON LAS PROVISIONES DE ACTIVO QUE NO TIENEN NADA QUE VER CON ESTAS Presentación elaborada por ira@us.es