Bab 5

1. Bab 5 Ketidakpastian Dan Tingkah Laku Pengguna

2. Topik menjadi Perbincangan • Menggambarkan Risiko • Kecenderungan Terhadap Risiko • Mengurangkan Risiko • Permintaan Untuk Aset Berisiko Chapter 5

3. Pengenalan • Pilihan dengan kepastian adalah agak terus-terang. • Bagaimana boleh kita membuat pilihan apabila pembolehubah-pembolehubah tertentu sebagai pendapatan dan seperti harga adalah tidak pasti (membuat pilihan dengan risiko)? Chapter 5

4. Menggambarkan Risiko • Mengukur risiko kita mesti tahu: • Semua hasil yang mungkin. • Kebarangkalian atau kemungkinan setiap hasil itu akan berlaku (kebarangkaliannya). Chapter 5

5. Menggambarkan Risiko • Pemaknaan Kebarangkalian • Tafsiran Objektif • Berdasarkan pemerhatian kekerapan sejarah • Tafsiran Subjektif • Berdasarkan persepsi bahawa hasil akan berlaku Chapter 5

6. Pemaknaan Kebarangkalian • Kebarangkalian Subjektif • Maklumat lain atau keupayaan-keupayaan berbeza untuk memproses maklumat yang sama boleh mempengaruhi kebarangkalian subjektif • Berdasarkan pertimbangan atau pengalaman Chapter 5

7. Menggambarkan Risiko • Dengan satu penafsiran kebarangkalian mesti menentukan 2 langkah untuk membantu menghuraikan dan bandingkan berisiko pilihan • Nilai Jangkaan • Kebolehubahan Chapter 5

8. Menggambarkan Risiko • Nilai Jangkaan • Purata wajaran bayaran gaji atau nilai-nilai mengakibatkan daripada semua hasil yang mungkin. • Langkah-langkah nilai jangkaan tercondong pusat; bayaran gaji atau jangkaan nilai pada purata. Chapter 5

9. Nilai Jangkaan – Contoh • Mempermodal dalam penerokaan penggerudian luar pantai : • Dua hasil adalah mungkin • Kejayaan – pertambahan harga saham daripada $30 untuk $40/ syer • Kegagalan – harga jatuh saham daripada $30 untuk $20/ syer Chapter 5

10. Nilai Jangkaan – Contoh • Kemungkinan Objektif • 100 orang penjajah, 25 kejayaan dan 75 kegagalan • Kebarangkalian (Pr) kejayaan = 1/4 dan kebarangkalian kegagalan = 3/4 Chapter 5

11. Nilai Jangkaan – Contoh Chapter 5

12. Nilai Jangkaan • Secara umum, untuk n hasil-hasil yang mungkin : • Hasil-hasil yang mungkin mempunyai gaji X1, X2, … Xn • Kemungkinan-kemungkinan setiap hasil adalah diberikan oleh Pr1, Pr2, … Prn Chapter 5

13. Menggambarkan Risiko • Kebolehubahan • Hasil-hasil yang mungkin di mana takat satu tidak pasti juga mungkin berbeza • Berapa banyak variasi wujud dalam pilihan mungkin Chapter 5

14. Kebolehubahan – Contoh • Mengandaikan anda memilih antara dua pekerjaan jualan sambilan dengan pendapatan yang dijangka bersamaan ($1,500) • Pekerjaan pertama adalah berdasarkan sepenuhnya pada komisen. • Kedua adalah satu jawatan yang bergaji. Chapter 5

15. Kebolehubahan – Contoh • Ada dua hasil-hasil yang sama boleh jadi dalam pekerjaan pertama--$2,000 untuk satu jualan yang baik dan $1,000 untuk rendah hati yang berjaya. • Kedua membayar $1,510 kebanyakan masa (.99 kebarangkalian), kecuali anda akan mendapat $510 jika syarikat pergi gulung tikar (.01 kebarangkalian). Chapter 5

16. Kebolehubahan – Contoh Chapter 5

17. Kebolehubahan – Contoh • Pendapatan Daripada Pekerjaan Jualan Kemungkinan Pekerjaan 1 Pendapatan Dijangka Pekerjaan 2 Pendapatan Dijangka Chapter 5

18. Kebolehubahan • Manakala nilai-nilai dijangka adalah sama, kebolehubahan bukan. • Kebolehubahan lebih besar daripada isyarat-isyarat nilai dijangka menghadapi risiko lebih besar. • Kebolehubahan datang daripada penyimpangan dalam gaji • Perbezaan antara ganjaran jangkaan dan ganjaran sebenar Chapter 5

19. Kebolehubahan – Contoh Chapter 5

20. Kebolehubahan • Penyimpangan biasa adalah sentiasa sifar jadi kita mesti menyesuaikan untuk nombor negatif • Kita boleh mengukur kebolehubahan dengan sisihan piawai • Punca ganda purata medan-medan penyimpangan ganjaran bersekutu dengan setiap hasil daripada nilai jangkaan mereka. Chapter 5

21. Kebolehubahan • Sisihan piawai adalah satu pengukur risiko • Mengukur bagaimana berubah-ubah ganjaran anda • Lebih cara kebolehubahan lebih risiko • Individu umumnya suka kurang kebolehubahan – kurang risiko Chapter 5

22. Kebolehubahan • Sisihan piawai ada tertulis : Chapter 5

23. Sisihan Piawai – Contoh 1 Chapter 5

24. Sisihan Piawai – Contoh 1 • Sisihan Piawai dua pekerjaan adalah: Chapter 5

25. Sisihan Piawai – Contoh 1 • Pekerjaan 1 mempunyai satu sisihan piawai yang lebih besar dan oleh itu ia adalah alternatif lebih berisiko • Sisihan piawai juga boleh digunakan apabila banyak hasil yang ada daripada hanya dua. Chapter 5

26. Sisihan Piawai – Contoh 2 • Pekerjaan 1 adalah satu pekerjaan di mana pendapatan berjulat dari $1000 ke $2000 dalam kenaikan $100 yang semuanya boleh jadi sama. • Pekerjaan 2 adalah satu pekerjaan di mana pendapatan berjulat dari $1300 ke $1700 dalam kenaikan $100, juga, adalah semuanya boleh jadi sama. Chapter 5

27. Job2 Job 1 Kemungkinan Hasil – Dua Pekerjaan Pekerjaan 1 mempunyai lebih banyak penyebaran: sisihan piawai dan menghadapi risiko lebih besar daripada Job 2. Kemunginan 0.2 0.1 Pendapatan $1000 $1500 $2000 Chapter 5

28. Pembuatan Keputusan – Contoh 1 • Apakah hasil kemungkinan dua pekerjaan mempunyai hasil kebarangkalian tidak sama • Pekerjaan 1: penyebaran lebih besar & sisihan piawai • Pengedaran berpuncak: ganjaran keterlaluan adalah kurang kemungkinan bagi merek yang berada di pertengahan pengedaran • Anda akan memilih pekerjaan 2 sekali lagi Chapter 5

29. Job 2 Job 1 Hasil-hasil Kebarangkalian Tidak Sama Pengedaran ganjaran dikaitkan dengan Pekerjaan 1 mempunyai penyebaran dan sisihan piawai yang lebih besar daripada Pekerjaan 2. Kemungkinan 0.2 0.1 Pendapatan $1000 $1500 $2000 Chapter 5

30. Pembuatan Keputusan – Contoh 2 • Mengandaikan kita menambah $100 kepada setiap ganjaran dalam Pekerjaan 1 yang membuat ganjaran jangkaan = $1600. • Pekerjaan 1: pendapatan dijangka $1,600 dan satu sisihan piawai $500. • Pekerjaan 2: pendapatan dijangka $1,500 dan satu sisihan piawai $99.50 Chapter 5

31. Pembuatan Keputusan – Contoh 2 • Pekerjaan manakah yang harus dipilih? • Bergantung kepada individu • Beberapa mungkin sanggup mengambil risiko dengan pendapatan dijangka lebih tinggi • Sesetengah akan suka kurang membahayakan rata dengan pendapatan dijangka lebih rendah Chapter 5

32. Menanggung Risiko Dan Pencegahan Jenayah • Sikap terhadap risiko menjejaskan kesediaan untuk melanggar undang-undang. • Mengandaikan satu bandar raya berkehendakan menghalang orang daripada meletak kereta berkembar. • Denda kewangan mungkin lebih baik daripada masa penjara. Chapter 5

33. Menanggung Risiko Dan Pencegahan Jenayah • Kos menangkap penjenayah-penjenayah adalah tidak sifar, oleh itu • Denda mesti lebih tinggi daripada kos-kos kepada masyarakat • Kebarangkalian kebimbangan adalah sebenarnya tidak sampai satu Chapter 5

34. Menanggung Risiko Dan Pencegahan Jenayah - Contoh • Andaian : • Tempat letak kereta berkembar membolehkan seseorang menyimpan $5 sebgai membelanjakan dari segi masa mencari satu tempat letak kereta. • Pemandu menanggung risiko berkecuali. • Belanja kebimbangan ialah sifar. Chapter 5

35. Menanggung Risiko Dan Pencegahan Jenayah - Contoh • Satu denda lebih besar daripada $5.00 akan menghalang pemandu dari meletak kereta berkembar. • Memberi faedah tempat letak kereta berkembar ($5) adalah kurang daripada kos ($6.00) persamaan satu faedah bersih iaitu negatif. • Jika nilai tempat letak kereta kembar adalah lebih besar daripada $5.00, maka orang akan tetap melanggar undang-undang Chapter 5

36. Menanggung Risiko Dan Pencegahan Jenayah - Contoh • Kesan pencegahan serupa adalah didapati sama ada • Denda $50 dengan .1 kebarangkalian ditangkap mengakibatkan satu penalti yang dijangka $5 • atau • Denda $500 dengan .01 kebarangkalian ditangkap mengakibatkan satu penalti yang dijangka $5. Chapter 5

37. Menanggung Risiko Dan Pencegahan Jenayah - Contoh • Kos-kos penguatkuasaan adalah dikurangkan dengan denda yang tinggi dan kemungkinan rendah • Paling berkesan jika pemandu-pemandu tidak suka mengambil risiko Chapter 5

38. Kecenderungan Terhadap Risiko • Boleh mengembangkan penilaian alternatif berisiko oleh pertimbangan utiliti iaitu didapati oleh risiko • Seorang pengguna mendapat utiliti daripada pendapatan • Ganjaran diukur dalam terma-terma utiliti Chapter 5

39. Kecenderungan Terhadap Risiko - Contoh • Seseorang memperoleh $15,000 dan menerima 13.5 unit utiliti daripada kerja itu. • Dia mempertimbang yang baru, tetapi pekerjaan yang berisiko. • 0.50 peluang daripada $30,000 • 0.50 peluang daripada $10,000 Chapter 5

40. Kecenderungan Terhadap Risiko - Contoh • Utiliti $30,000 adalah 18 • Utiliti $10,000 adalah 10 • Mesti membandingkan utiliti daripada pekerjaan berisiko dengan utiliti semasa 13.5 • Untuk menilai pekerjaan baru, kita mesti menghitung utilit jangkaan pekerjaan berisiko Chapter 5

41. Kecenderungan Terhadap Risiko • Utiliti jangkaan pilihan berisiko adalah jumlah utiliti-utiliti bersekutu dengan semua kemungkinan pendapatan berat oleh kebarangkalian setiap pendapatan itu akan berlaku. E(u) = (Prob. of Utility 1) *(Utility 1) + (Prob. of Utility 2)*(Utility 2) Chapter 5

42. Kecenderungan Terhadap Risiko - Contoh • Jangkaan ialah: E(u) = (1/2)u($10,000) + (1/2)u($30,000) = 0.5(10) + 0.5(18) = 14 • E(u) kerja baru merupakan 14 yang ada lebih besar daripada utiliti semasa 13.5 dan oleh itu diutamakan. Chapter 5

43. Kecenderungan Terhadap Risiko • Orang bertikai dalam kecenderungan mereka terhadap risiko • Orang boleh kehindaran risiko, menanggung risiko berkecuali, atau pengasihan risiko. Chapter 5

44. Kecenderungan Terhadap Risiko • Kehindaran Risiko • Seseorang yang lebih cenderung satu pendapatan khas yang tertentu untuk satu pendapatan yang berisiko dengan nilai jangkaan serupa. • Orang mempunyai satu utiliti sut pendapatan yang menurun • Sikap paling biasa ke arah risiko • Contoh : Pasaran Insurans Chapter 5

45. Kehindaran Risiko - Contoh • Seseorang boleh memiliki pekerjaan $20,000 dengan 100% kebarangkalian dan menerima satu tahap yang utiliti 16. • Orang akan mempunyai satu pekerjaan dengan satu 0.5 peluang tentang pendapatan $30,000 dan satu 0.5 peluang tentang pendapatan $10,000. Chapter 5

46. Kehindaran Risiko - Contoh • Pendapatan jangkaan pekerjaan berisiko E(I) = (0.5)($30,000) + (0.5)($10,000) E(I) = $20,000 • Utiliti jangkaan pekerjaan berisiko E(u) = (0.5)(10) + (0.5)(18) E(u) = 14 Chapter 5

47. Kehindaran Risiko - Contoh • Pendapatan dijangka daripada kedua-dua pekerjaan adalah sama – kehindaran risiko boleh memilih kerja semasa • Utiliti jangkaan adalah lebih besar untuk pekerjaan tertentu • Akan meneruskan pekerjaan tertentu • Kehindaran risiko kerugian-kerugian orang (utiliti luak) adalah lebih penting daripada keuntungan-keuntungan berisiko Chapter 5

48. Kehindaran Risiko • Dapat melihat kehindaran risiko pilihan secara grafik • Pekerjaan berisiko mempunyai pendapatan jangkaan = $20,000 dengan utiliti dijangka = 14 • Titik F • Pekerjaan tertentu mempunyai pendapatan jangkaan = $20,000 dengan utiliti = 16 • Titik D Chapter 5

49. E 18 D 16 C 14 F A 10 0 10 16 20 30 Fungsi Utiliti Kehindaran Risiko Utiliti Pengguna adalah kehindaran risiko kerana dia akan memilih satu pendapatan tertentu $20,000 untuk satu pendapatan dijangka yang tidak pasti = $20,000 Pendapatan($1,000) Chapter 5

50. Kecenderungan Kehindaran Risiko • Seseorang adalah dikatakan menanggung risiko berkecuali jika mereka menunjukkan tiada keutamaan antara satu pendapatan tertentu, dan satu pendapatan yang tidak pasti dengan nilai jangkaan. • Utiliti sut pendapatan tetap Chapter 5