1 / 16

Swaps Bunga dan Valas

Swaps Bunga dan Valas. Mankeuint.

harvey
Download Presentation

Swaps Bunga dan Valas

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Swaps Bunga dan Valas Mankeuint

  2. Manajer keuangan internasional menggunakan swaps untuk mengatur pendanaan yang komplek dan inovatif. Disamping itu penggunaan swap juga bertujuan untuk mengurangi biaya-biaya pinjaman dan meningkatkan kontrol atas risiko tingkat bunga dan fluktuasi nilai tukar mata uang. • Dua tipe dasar swap : • 1. interst rate swaps • 2currency swaps

  3. Interest Rate Swaps • Interest rate swaps adalahpersetujuanantaraduainstitusiatauduapihakuntukbertukarpembayaranbunga. Biasanyapihak yang satumembayarbungatetapdanpihak lain membayarbungamengambang, dalammatauangtertentuuntukmasajatuh tempo tertentupadasuatujumlahtertentu yang telahdisetujui. • Jumlahtertentu yang disetujuiseringdisebut notional principal.

  4. Coupon swaps adalah interest rate swaps dimana satu pihak membayar pada tingkat bunga tetap (fixed rate) yang dihitung pada saat treansaksi dengan spread tertentu terhadap suatu treasury bond, sementara pihak yang lain membayar pada tingkat bunga yang mengambang (floating rate) . • Bank Swaps adalah perjanjian dua pihak untuk membayar pada bunga mengambang yang berdasarkan pada acuan tingkat bunga yang berbeda.

  5. Contoh transaksi swaps klasik • PT HD Tbkmelakukaninvestasisenilai $ 100 jt yang disebut notional principal dengan return tetap 14,25 %. • Perusahaan membiayaiasetnyamelaluipinjamanbungamengambangdarisuatugrup bank yang membebaniperusahaan 6 bulan LIBOR + 75 basis poin (satu basis poin = 0,01% • Hutangakanjatuh tempo selama 5 tahundanbungadibayarsetiap 6 bulansekali. • PT HD akanmendekati swap dealer gunamelakukantransaksi.

  6. Dengandemikiankeuntunganperusahaaansangatdipengaruhiolehtingkatbungaaktualdimasadatang yang dibayaruntukjangkapanjang. • Apabila LIBOR naikakanmembebaniperusahaandengan debt service expense yang besar. • Peusahaanakanrugijika LIBOR naikterushinggamelebihi 13,50 % (14,25 – 0,75). • Perusahaan mencarijalanuntukmengatasihaltersebutmelalui swap.

  7. PT HD menghadapi resiko perubahan tingkat bunga apabila bunga utang meningkat. • Untuk itu perusahaan harus menyesuaikan beban bunga yang sifatnya variabel dengan pendapatan yang sifatnya tetap. • Katakanlah perusahaan berhasil mengontak swap dealer dan dalam negosiasi akhirnya swap dealer setuju untuk membayar kepada PT HD setiap 6 bulan sekali sebesar LIBOR dan PT HD membayar ke swap dealer 12 %. • PT HD tidak lagi menghadapi risiko LIBOR.

  8. Bebanbunga yang semulavariabeltelahdiubahmenjaditetap. • Setelahmelakukan swap perusahaandapatmemastikanbahwakeuntungannyaadalahsebesar 150 basis point ( 14,25% - 12,75%) atau 1,5 %. • Pertanyaanyajikasaudarasebagaidirekturkeuanganperusahaan HD apakahakanmelakukan swap dengankeuntunganpasti 1,5 % atautidakdenganharapanmemperolehkeuntungan yang lebihbesar.

  9. Kunciapakahakanmelakukan swap atautidaksangatditentukanolehkeyakinandanprediksi LIBOR dimasa yang akandatang. • Contoh Lain : • PT BintangTbkmemperolehpinjamandalamjumlah yang sama $ 100 Jutanuntukjangkawaktu 5 tahuntetapidengantingkatbungatetap (Fixed). • Dana tersebutolehperusahaandipakaiuntukmembiayai loan portofoliodenganbungamengambang.

  10. Sebagaiperusahaan yang sehatsuratutang PT Bintangtermasuk AAA dankarenanyabungautang yang dijualadalah 11 %. • Sedangkan loan portofolio yang dikeluarkanolehperusahaanmemberikanpendapatansebesar LIBOR + 100 basis point. • PT Bintangjugamenghadapirisikoperubahantingkatbungakarenapendapatan yang diperolehdari loan porto folio sifatnyavariabelsementarabebanbungautangnyatetap.

  11. Laba PT Bintangtergantungpada actual floating rate yang diterimadaripinjamanportofolionya. • Perusahaan akanmenderitarugijika LIBOR turundibawahlebihkecildari 10 % (11%-1%). • Untukmengurangirisiko PT Bintangdapatmelakukan swap. • Misalnyakesepakatandengan swap dealer sebagaiberikut : • Perusahaan membayarsetiap 6 bulansekalikepada swap dealer sebesar LIBOR. • Dan sebaliknyaswapdealermembayarke PT Bintangsetiap 6 bulansebesar 11,25 %. • DengandemikianPerusahanmemastikankeuntungansebesar 1,25 %

  12. Mekanisme interest rate swap • 100 jt maturity 5 th • 14,25 %libor + 1 % • 12 % 11,25% • libor LIBOR • Libor + 0,75 11 % • utang 100 jt maturty 5 th loan mortgage Swap dealer Pt Bintang PT HD Menjual Floating rate bond Menjual Fixed rate bond

  13. Perhitungan swaps

  14. LIBOR • Libor adalahsingkatandari London interbank offered rate yaitukursreferensihariandarisukubunga yang ditawarkandalampemberianpinjamantanpajaminanolehsuatu bank kepada bank lain dipasaruang London. • Kebalikan Libor adalahLibid (bid rate) • Libor diterbitkanoleh BBA (British Bank Association). Untuk Euro, Euribor. • Jibor = Jakarta interbank offered rate

  15. Kurs Libor untuk • Kontrak berjangka kurs • Perdagangan berjangka • Swap suku bunga • Surat pengakuan hutang mengambang • Kredit sindikasi • Ajustable rate mortgage (Pemilikan rumah) • Nilai tukar

More Related