1 / 22

Permintaan Uang dan Tingkat Bunga Ekuilibrium

Permintaan Uang dan Tingkat Bunga Ekuilibrium. Pertemuan 7. Uang Beredar.

totie
Download Presentation

Permintaan Uang dan Tingkat Bunga Ekuilibrium

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Permintaan Uang dan Tingkat Bunga Ekuilibrium Pertemuan 7

  2. UangBeredar • JumlahUangBeredar (JUB) tidakseluruhnyaditentukanolehPemerintah. Perilakubank-bankdanmasyarakatumumikutmenentukan pula prosestimbulnyauangberedar, meskipunpemerintahmasihtetapmerupakanpelaku yang paling menentukan. • Duapengertiantentanguangberedar; • Narrow money,uangkartaldanuanggiral • Broad money,narrow money ditambahuang quasi Quasi moneymencakupsaldodepositoberjangkadansimpanantabungandi bank.

  3. Jumlah Uang Beredar Untukmemahamijumlahuangberedar, kitaharusmemahamiinteraksiantaramatauangdanrekeninggirodanbagaimanakebijakan Bank Sentralmempengaruhiduakomponenjumlahuangberedarini.

  4. Jumlah Uang Beredar Mata Uang Rekening Giro Jumlah Uang Beredar M = C + D Pada bab ini, kita akan lihat bahwa jumlah uang beredar ditentukan Tidak hanya oleh Bank Sentral, tapi juga oleh perilaku rumah tangga (yang memegang uang) dan bank (di mana uang disimpan).

  5. UangInti (Reserve Money) • Prosespenciptaanuangberedarberawaldaritimbulnyauanginti (reserve money), uangintiadalahseluruhuang yang dikeluarkanolehpemerintah (bank sentral) ditambahsaldorekeningkoranmilik bank-bank (ataumasyarakat) pada bank sentral. Uangintibisa pula dilihatsebagaipenjumlahanantarauangkartaldengancadangan bank (bank reserve). • Jumlahuangintidimasyarakatmeningkatkarenatigasebab-sebab; • Surplus neracapembayaran, • Defisit APBN yang dibiayaidenganpencetakanuangbaru, • Kenaikankredit bank sentralkepada bank-bank dankepadalembaga-lembaga lain. Keadaansebaliknyamenyebabkankondisijumlahuangintiberkurang.

  6. UangInti (Reserve Money) • Dalamprosespenciptaanuang, bagiandariuanginti yang dipegangolehmasyarakatumumlangsungmenjadiuangkartal, sedangkansisanya yang dipegangoleh bank-bank umumsebagaicadangan bank kemudian “melipatkandiri” menjadiuanggiral.

  7. Uang Inti (reserve money) Uang yang dikeluarkan oleh Bank Sentral (Pemerintah) Saldo Rekening Koran (Giro) Pada Bank Sentral + Di Bank Umum Milik Bank-Bank Di Masyarakat Umum + Uang Kartal Cadangan Bank Sebagai Jaminan Rekening Giro pada Bank Milik Masyarakat Jumlah Uang Beredar (JUB)

  8. Money Multiplier • Prosespenciptaanuangberedardariuangintitersebutdiringkasdalamkonsep money multiplier yang menghubungkanantarajumlahuangintidenganjumlahuangberedar. Nilaidari money multiplier tergantungkepada; • Kecenderunganmasyarakatmemeganguangnyadalambentukuangkartal (u = K/Ms). • Berapabesarcadangan yang dipegang bank untukmenjaminuanggiral (v = R/D). Semakinbesar u dan v semakinkecilnilai money multiplier. Nilai money multiplier biasanyalebihbesardarisatu, artinyasetiapRp. 1 uangintibisamenimbulkanlebihdari Rp.1 uangberedar.

  9. Perbankan dengan Cadangan 100 Persen Deposito yang diterima bank tapibelumdipinjamkandisebutcadangan(reserves).Misalkansemuadepositodisimpansebagaicadangan : bank menerimadeposito, menempatkanuangdalamcadangan, danmeninggalkanuangsampaideposanmelakukanpenarikanataumenuliscek. Dalamsistemperbankan cadangan-100-persen, semuadepositodisimpandalamcadangan; sehinggasistemperbankantidakmempengaruhijumlahuangberedar. Contoh Neraca Bank Cadangan-100-Persen Aset Kewajiban Cadangan $1,000 Deposito $1,000

  10. Perbankan Cadangan-Fraksional Sepanjangjumlahdepositobaruhampirsamadenganjumlahpenarikan, bank tidakperlumenyimpansemuadepositonyadalamcadangan. Catatan : rasiodeposito-cadangan (reserve-deposit ratio)adalahbagiandeposito yang bank cadangkan. Cadanganberlebih (excess reserves)adalahcadangandiatascadangan yang disyaratkan. Perbankancadangan-fraksional(Fractional-reserve banking), sistemdimana bank hanyamenyimpansebagiandepositonyadalamcadangan. Padasistemini, bank menciptakanuang. Contoh Neraca Bank Cadangan-Fraksional Aset Kewajiban Mari kita lihat bagaimana uang tercipta… Deposito $1,000 Cadangan $200 Pinjaman $800

  11. Lebih dekat dengan penciptaan uang... Asumsikan tiap bank menjaga rasio deposit-cadangan, reserve-deposit ratio (rr) pada 20 persen dan bahwa deposito awal sebesar$1.000. Neraca Firstbank Neraca Secondbank Neraca Thirdbank Aset Kewajiban Aset Kewajiban Aset Kewajiban Cadangan $200 Deposito $1,000 Pinjaman $800 Cadangan $160 Deposito $800 Pinjaman $640 Cadangan$128 Deposito $640 Pinjaman $512 Secara matematis, jumlah uang yang diciptakan deposito awal $1000 : Deposito Awal =$1,000 Pinjaman Firstbank = (1- rr)  $1,000 Pinjaman Secondbank = (1- rr)2 $1,000 Pinjaman Thirdbank = (1- rr)3 $1,000 Pinjaman Fourthbank = (1- rr)4 $1,000 Proses mentransfer dana dari penabung ke peminjam disebut perantara keuangan (financial intermediation). . . . Jumlah Uang Beredar = [1 + (1-rr) + (1-rr)2 + (1-rr)3 + …]  $,1000 Total = (1/rr)  $1,000 = (1/.2)  $1,000 = $5,000 Penciptaan Uang dan Likuiditas (tapi bukan penciptaan kekayaan)

  12. Model Jumlah Uang Beredar Tigavariabeleksogen : Basis moneter (monetary base)Badalahjumlahdolar yang dipegang olehpubliksebagaimatauangCdanoleh bank sebagaicadanganR. Rasiodeposito-cadangan (reserve-deposit ratio) rradalahbagian depositoD yang bank simpandalamcadanganR. Rasiodeposito-uangkartal (currency-deposit ratio)cradalahjumlah UangkartalC yang orangpegangdalambentukrekeninggiroD. Definisijumlahuangberedardan basis moneter : M = C + D B = C + R Mencari M sebagaifungsidari 3 variabeleksogen : M/B = C/D + 1 C/D + R/D Membuatsubstitusiuntukpecahan-pecahandiatas, kitaperoleh : cr+ 1 cr+ rr Mari kita sebut ini pengganda uang (money multiplier), m.  B M =

  13. Basis Moneter Jumlah Uang Beredar PenggandaUang Pengganda Uang M = m B Karenamemilikidampakpenggandaterhadapjumlahuangberedar, basis moneterkadangdisebutuangberdaya-tinggi (high-powered money).

  14. Mari kitakembaliketigavariabeleksogenkitauntukmelihatbagaimanaperubahannyamenyebabkanjumlahuangberedarberubah: JumlahuangberedarMadalahproporsionalterhadapbasis moneterB. Jadi, kenaikan basis monetermeningkatkanjumlahuangberedardalampersentase yang sama. Semakinkecilrasiodeposito-cadanganrr (R/D), semakinbanyakpinjaman yang bank buat, dansemakinbanyakuang yang bank ciptakandarisetiapdolarcadangan. Semakinkecilrasiodeposito-uangkartalcr (C/D) , semakinsedikitdolarpada basis moneter yang dipegangpublik, semakinbesarcadangan, dansemakinbanyakuang yang bank ciptakan. Jadi, penurunanrasiodeposito-uangkartalmeningkatkanpenggandauangdanjumlahuangberedar.

  15. Bagaimana Fed mengendalikan jumlahuangberedar Bagaiman Fed mengendalikan jumlah uang beredar • Operasipasar-terbuka (open-market operations), pembeliandanpenjualanobligasipemerintah). • DPersyaratancadangan (Reserve requirements), instrumen yang paling jarangdigunakan). • 3) D Tingkat diskonto (Discount rate) dimana bank-bank anggota—tidakmemenuhipersyaratancadangan—bisameminjamdarithe Fed.

  16. Permintaan Uang

  17. TeoriKlasikPermintaanUang Menurutteorikuantitasuang, (M/P)d = kY, dimanakadalahkonstantamengukurberapabanyak yang oranginginpeganguntuksetiapdolarpendapatan. Teori Keynesian tentangPermintaanUang Lalukitamengadopsifungsipermintaanuang yang lebihrealistis, dimanapermintaanuntukkeseimbanganuangriilbergantungpadaidanY: (M/P)d = L(i, Y). TeoriPortofoliodariPermintaanUang Inimenekankanperanuangsebagaipenyimpannilai; orangmenyimpanuangsebagaibagianportofolioasetmereka. Intinya : uangmemberikanrisikodanpengembalianberbedadibandingaset lain. Uangmemberikanpengembalian nominal aman, sementarainvestasi lain bisaturunbaiksecarariildan nominal. (M/P)d= L (rs, rb, Pe, W), dimanarsadalahpengembalian yang diharapkandipasarsaham, rbadalahpengembalian yang diharapkanpadaobligasi, Peadalahtingkatinflasi yang diharapkan, danWadalahkekayaanriil. TeoriTransaksidariPermintaanUang Inimenekankanperanuangsebagai media pertukaran; inimenyatakanuangadalahaset yang didominasidanmenekankanorangmemeganguang, taksepertiaset lain, untukmelakukanpembelian. Inimenjelaskanmengapaorangmemegangukuranuang yang sempitsepertimatauangataurekeningcek.

  18. Model Manajemen Kas Baumol-Tobin Biaya Total = Bunga yang hilang + Biaya perjalanan Biaya Total = iY/(2N) + FN bunga # perjalanan # perjalanan biaya perjalanan pendapatan Hanya ada satu nilai N yang meminimalkan biaya tottal. Nilai optimal dari N dinotasikan N*. N* = iY/2F Pemegangan Uang Rata-rata = Y/2(N*) = YF/2i

  19. Biaya memegang uang : bunga yang hilang, biaya perjalanan ke bank, dan biaya total bergantung pada jumlah perjalanan N. Salah satu nilai dari N dinotasikan N*, meminimalkan biaya total. Biaya Biaya total = iY/(2N) + FN Biaya perjalanan ke bank (FN) Bunga yang hilang (iY/(2N)) N* Jumlah perjalanan ke bank Salah satu implikasi model Baumol-Tobin adalah bahwa setiap perubahan biaya tetap pergi ke bank F mengubah fungsi permintaan uang—yakni, mengubah kuantitas uang yang diminta untuk tingkat bunga dan pendapatan tertentu.

  20. Kesimpulan Rumusakarkuadrat model Baumol-Tobin menandakanelastisitas pendapatandaripermintaanuang = ½:kenaikan 10-persen pendapatan akanmenimbulkankenaikan 5-persen permintaankeseimbanganriil. Nyatanya, sebagianbesarorangpunyaelastisitaspendapatan yang lebih besardari ½ danelastisitasbungalebihkecildari ½. Tapi, jikaAndabayangkanduniadenganduajenisorang : pengikut model Baumol-Tobinsdenganelastisitas ½. Yang lain punyaN tertentu,jadi merekapunyaelastisitaspendapatan 1 danelastisitasbunga 0. Padakasus ini, permintaankeseluruhanseperti rata-rata tertimbangpermintaankedua kelompok. Elastisitaspendapatanantara ½ dan 1, danelastisitasbunga antara ½ dan 0– sebagaimanabuktiempiristunjukkan.

  21. Inovasi Keuangan, Near Money, dan Kematian Agregat Moneter • Asetdikelompokkankedalamduakategori : • UANG:Aset yang digunakansebagai media pertukarandan • penyimpannilai (matauang, rekeningcek) • Aktiva yang segeradapatdiuangkan(NEAR MONEY) :Aset yang • digunakansebagaipenyimpannilai (saham, obligasi, danrekening • tabungan). • Near moneyterdiridariaset yang telahmemilikilikuiditasuang (contoh, • cek yang bisaditulisterhadaprekeningreksadana). • Near moneymenyebabkanketidakstabilanpermintaanuangdanbisa • memberisinyal yang salahtentangpermintaanagregat. • Salahsaturesponsnyaadalahmenggunakandefinisi yang luastentang • uang yang mencakupnear money, tapisulitmemilihjenisasetapa yang • sebaiknyadikelompokkanbersama.

  22. Ketidakstabilan Permintaan Uang Ketidakstabilanpermintaanuangtelahmenjadiisupolitisbagi Fed. Pada 1993, gubernur Fed Alan Greenspan mengatakanagregatini “tidaknampakmemberikanindikasiperkembanganekonomidantekananharga yang dapatdiandalkan”. Selamatahunsebelumnya, M1 tumbuh 12 persen, M2 tumbuh 0,5 persen. Bergantungpadabobot yang diberikanpadatiapukuran, kebijakanmoneterdapatsangatlonggar, sangatketat, ataudiantaranya. . Sejakitu, Fed membuat target untuktingkatdanafederal, tingkatbunga jangka-pendek yang dipinjamkan bank kepada bank lain. Fed akanmenyesuaikantingkatbunga yang ditargetkansebagairesponsterhadapkondisiekonomi yang berubah.

More Related