Panorama Económico al cierre del 2006

1. Panorama Económico al cierre del 2006 Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas 28 de Diciembre 2006

2. ÍNDICE • Sector Real • Sector Externo • Sector Financiero • Finanzas Públicas • Perspectivas de Largo Plazo 2

3. SECTOR REAL

4. Crecimiento económico sostenido… Tasa más alta en una década Crecimiento Económico (Variación anual PBI Real) 7,5% Expansión Previa Evolución Actual Largo Estancamiento Promedio histórico Fuente: Banco Central, proyecciones: MEF 4

5. Crecimiento económico sostenido… PBI per cápita (soles constantes de 1994) Fuente: BCRP-MEF

6. La inversión se ha recuperado de manera sostenida… Inversión Privada (Var. %) 16% Fuente: BCRP. Proyección: MEF. 6

7. La inversión se ha recuperado de manera sostenida… Formación Bruta de Capital (Porcentaje del PBI) 21,2% Fuente: BCRP. Proyección: MEF. 7

8. …además, el dinamismo de la inversión se mantiene. Importación de Bienes de Capital (Variación porcentual anual) 50 35 Importación de Bienes de Capital (var. % en US$) 40 25 Inversión Privada (var. % real) 30 15 20 7 10 5 0 - 5 - 10 - 15 - 20 - - 30 - 25 1 T - 98 4 T - 98 3 T - 99 2 T - 00 1 T - 01 4 T - 01 3 T - 02 2 T - 03 1 T - 04 4 T - 04 3 T - 05 2 T - 06 Importación de Bienes de Capital Inversión Privada Fuente: SUNAT – ADUANAS, BCRP 8

9. Se experimenta un crecimiento en el ingreso promedio de las familias Ingreso Familiar Mensual 1/ (Total comparativo 2003-2006) 9,8% 9 Fuente: Apoyo 1/ Lima

10. Aumento constante del consumo privado… Gastos per-cápita nominal en alimentos (Nuevos Soles) 7,8 % 10

11. Aumento constante del consumo privado… Fuente: Sunat - Aduanas 11 Fuente: Asocem

12. Aumento constante del consumo privado…

13. El empleo está creciendo a nivel nacional... Ciudades con mayor crecimiento: Variación del empleo en empresas de 10 y más Fuente: Encuesta Mensual de Variación del Empleo

14. ... en actividades extractivas, manufactura, comercio y servicios… Perú Urbano: Variación del empleo en empresas de 10 y más trabajadores Fuente: Encuesta Mensual de Variación del Empleo 14

15. SECTOR EXTERNO

16. Las condiciones internacionales se mantienen favorables... TERMINOS DE INTERCAMBIO (Variación anual %) 45.0 35.0 25.0 15.0 5.0 -5.0 proyección -15.0 -25.0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2007 El actual nivel de bonanza en la economía internacional no se registraba desde los setentas 16

17. El dinamismo en el sector externo continua… 23 346 25 000 20 000 Exportaciones FOB (US$ MM) 14 800 15 000 Importaciones FOB (US$ MM) 10 000 8 546 5 260 Balanza Comercial 5 000 399 292 0 - 776 - 2 241 - 2 437 - 5 000 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 * 17 Fuente: BCRP. Proyección: MEF

18. … en 2006, se alcanzará un superávit en cuenta corriente 18 Fuente: BCRP. Proyección: MEF

19. Las reservas internacionales continúan creciendo... 19 Fuente: BCRP. Proyección: MEF

20. …y el riesgo país continua decreciendo. Nuevo mínimo histórico: 120 bp. Fuente: Bloomberg 20

21. El Tipo de Cambio Real continua estable … Fuente: BCRP 21

22. SECTOR FINANCIERO

23. Los créditos crecen saludablemente… La colocación de créditos directos ha venido creciendo continuamente, en todas sus variantes Más aún, los ratios de morosidad han caído a mínimos históricos. 1,8% 23 Fuente: SBS

24. …y las tasas de interés mantienen una tendencia decreciente… , • Se ha incrementado la confianza en el Nuevo Sol, lo que ha contribuido a este proceso. • Casi en todos los tipos de crédito directo, la tasa de interés se ha reducido entre el 2005 y 2006. Fuente: BCRP

25. El Mercado de Valores ha tenido altas rentabilidades … El notable crecimiento de la rentabilidad en la BVL se ha reflejado en los fondos mutuos… Fuente: Bloomberg Fuente: CONASEV. Reporte Mensual Nov. 2006

26. …de igual forma los Fondos de Pensiones… …el valor de los fondos de pensiones manejados por las AFPs también se vieron beneficiadas por el favorable desempeño de la BVL. S/. 43,956 mll Fuente: SBS

27. Curva de Rendimiento bonos tasa fija Fuente: DNEP-MEF

28. Curva de Rendimiento bonos VAC Fuente: DNEP-MEF

29. Impacto de las operaciones de administración de deudaEstructura de monedas del portafolio de deuda Al 31 de diciembre de 2004 Estimado a fines del 2006 Fuente: DNEP-MEF

30. FINANZAS PÚBLICAS

31. Los ingresos públicos han crecido Fuente: BCRP. Proyección: MEF 31

32. …y después de varios años se tendrá un superávit fiscal.. 1,6%* Fuente: BCRP. Proyección: MEF *Cifra preliminar 32

33. El país está cada vez menos endeudado… Promedio Histórico: 44% Fuente: BCRP, MEF 33

34. PERSPECTIVAS

35. Los consumidores se muestran optimistas con el futuro de la economía 35

36. …criterio compartido por los inversionistas extranjeros Calificación de deuda de largo plazo (M.E.), según empresas Fuente: Bloomberg 36

37. La reducción de la pobreza depende del crecimiento económico y de la eficiencia de cómo éste llega a los más pobres Reducción de la pobreza de acuerdo a distintas elasticidades pobreza-PBI * Malasia y Filipinas 37

38. Panorama Económico al cierre del 2006 Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas 28 de Diciembre 2006