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Apresentação CORECON - SP. Julho 2005. Fatores que exercem influência no Mercado de Ações. Fundamentos Macroeconômicos; Desempenho de Empresas; Taxa de Juros; Fluxo de Capitais Internacionais; Grau de Aversão ao Risco; Mais recentemente, movimento de preços de commodities.
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Apresentação CORECON - SP Julho 2005
Fatores que exercem influência no Mercado de Ações • Fundamentos Macroeconômicos; • Desempenho de Empresas; • Taxa de Juros; • Fluxo de Capitais Internacionais; • Grau de Aversão ao Risco; • Mais recentemente, movimento de preços de commodities.
Brasil é percebido como exportador de Commodities IBX -50 IBOVESPA
Brasil é percebido como exportador de Commodities (Cont.) América Latina
Demanda de Commodities por parte da China rompeu equilíbrio Oferta X Demanda • Economia global cresceu 3,4% em 2004, dos quais 1,2 p.p. provenientes da China; • Crescimento urbano chinês equivale à construção de duas cidades de Boston a cada ano; • Taxas de juros negativas direcionam recursos para mercado imobiliário; • Gargalos na infra-estrutura começam a limitar escoamento da produção; • Olimpíadas de 2008, em Beijing, aumenta a necessidade de investimentos.
Migração do campo para a cidade deverá perdurar por anos Fonte: IMD World Competitiveness Yearbook 2004, NBS, CSFB • 480 milhões de trabalhadores esperam pela industrialização; • China necessita criar de 12 a 14 milhões de empregos todo ano até 2010.
Contribuição para Crescimento Global (em p.p.) Fonte: CSFB
Implicações • Choque do petróleo na década de 70 > inflação ao consumidor; • Crescimento japonês na década de 80 > inflação em imóveis; • Crescimento chinês > inflação em commodities.
Histórico e projeções de preços de laminados a quente – Média Mundial Fonte: MEPS
Perspectivas 2º Semestre • Fundamentos macroeconômicos brasileiros são fortes; • Resultados de empresas são decrescentes na margem; • Início do corte de juros em agosto ou setembro; • Liquidez internacional abundante; • Grau de aversão ao risco é baixo; • Commodities apontando recuperação.
Eduardo Favrin Gestor de Renda Variável Rua Dr. Renato Paes de Barros 1017 - 12º andar 04530-001 - São Paulo – SP - Brasil Tel.: (55 11) 3049 9147 Fax: (55 11) 3846 0333 efavrin@fatorrecursos.com.br www.fatoronline.com.br