La economía política de lo posible

1. AMERICA LATINA 2007 La economía política de lo posible Javier Santiso Economista Jefe y Director Adjunto Centro de Desarrollo OCDE COFACE CHILE Country Risk 2007Santiago de Chile  24 de Abril 2007

2. I América Latina: Un múltiple anclaje II Chile: el auge del posibilismo III China e India: desafío y oportunidad

3. Latinoamérica ha alcanzado importantes logros en los últimos años: El anclaje monetario Inflación 250 200 150 (%) 100 50 0 1980 2005 1990 2000 América Latina Total Mercados Emergentes Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en: Estadísticas FMI.

4. 500 400 300 200 . 100 0 El manejo macroeconómico ha sido ejemplar: El anclaje fiscal Deuda promedio como porcentaje de Export. 1996-2006 Saldo Sector Público 2006 Debt as % of Exports Perú Chile Brasil México Colombia Venezuela Argentina Fuente: Centro de Desarrollo, 2007. Basado en FMI, Banco Mundial, Gobierno Central. % del PIB

5. La inserción de Latinoamérica en la escena internacional es mayor que la de otros mercados: el anclaje exterior Apertura Comercial en 2005 Brasil Perú Colombia Argentina Uruguay Venezuela Chile México 0 10 20 30 40 50 60 70 Fuente: OCDE Development Centre, 2007. Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en: Intracen e Indice de Libertad Económica (Wall Street Journal). Basado on: UNCTAD e Intracen.

6. Gradualismo y continuismo: El caso de la reforma de Pensiones Evolución de los Fondos de Pensiones en América Latina (en % del PIB) 70 Retorno a la Democracia 60 50 % 40 30 20 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 Num. períodos ARGENTINA BOLIVIA COLOMBIA COSTA RICA CHILE EL SALVADOR México Perú URUGUAY Fuente: Javier Santiso, “Latin America’s Political Economy of the Possible: Beyond Good Revolutionaries and Free Marketeers”. MIT Press. 2006. Basado en datos del Banco Inter-Américano de Desarrollo.

7. 1. América Latina está dotada de recursos naturales, generando una dependencia en los mercados de materias primas… Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en: National Balance of Payments, 2005.

8. El despegue de sus exportaciones se ha visto favorecido por la coyuntura actual de precios Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Based on Comtrade, World Integrated Trade Solution, 2007.

9. La volatilidad de precios de materias primas ha sido históricamente alta… Volatilidad de Precios Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en International Financial Statistics, FMI.

10. 80 Asia Este & Pacífico América Latina 70 Asia del Sur Mundo 40 60 35 50 % de PIB 30 40 25 Ahorro nacional (% PIB) . 30 20 20 15 10 10 5 0 Chile Bolivia Brasil Salvador Uruguay Argentina Perú 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2. América Latina ha intentado incrementar el ahorro interno con poco éxito... Evolución de Tasas de Ahorro Privado Activos de Pensiones como % del PIB Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en Global Development Finance, Banco Mundial, 2005. FIAP, 2005.

11. 40 40 35 35 . 30 30 . 25 25 20 20 Ahorro Nacional (% PIB) Ahorro Nacional (% PIB) 15 15 10 10 5 5 0 0 Venezuela Chile México Perú Brasil Argentina Colombia Singapur China Malasia Thailandia Indonesia India …haciendo que la región sea excesivamente dependiente de capitales externos Ahorro Nacional por país ( promedio 1996-2006) Promedio Regional Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en Global Development Finance, The World Bank, 2005.

12. Aunque los niveles de deuda han bajado, continúan siendo altos con respecto a otros emergentes…. Deuda externa promedio como porcentaje de Exportaciones (1996-2005) 500 500 400 400 Deuda ext. como % de export- Deuda ext. como % de export. 300 300 200 200 100 100 0 0 India Indonesia Filipinas Tailandia Corea China Malasia Argentina Perú Brasil Colombia Chile Venezuela México Promedio Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en FMI, Banco Mundial, datos nacionales.

13. América Latina tiene un amplio margen para un desarrollo más profundo de sus sistemas financieros Desarrollo Financiero por región AL AL Indice de solidez financiera: se basa en el índice de fortaleza financiera calculado por Moody’s, basado en una escala asignada al promedio ponderado de ratings de bancos para cada país. Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en: Betancour, C. De Gregorio, J. Jara A. “Improving the Banking System: The Chilean Experience”. BIS Papers. No. 28, 2006.

14. DESIGUALDAD Y CONCENTRACION DE RIQUEZA 2005 (COEF. GINI) 80 Brasil México 70 España Estados Unidos México Brasil España Estados Unidos Chile Chile 60 0.700 50 0.600 0.500 Porcentaje . 40 0.400 Gini 30 0.300 20 0.200 0.100 10 0.000 0 1968 1977 1984 1989 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 10% más rico contra 10% más pobre 20% más rico contra 20% más pobre 3. Un reto para la región es disminuir los niveles de pobreza y desigualdad dentro de la población Indicadores de Desigualdad EVOLUCION DE DESIGUALDADES 1970-2004 Fuente: WIDER Database, United Nations, 2006. Fuente: World Development Indicators, 2006.

15. Mientras Europa y los EEUU redistribuyen a través de impuestos, América Latina no ha hecho Gini – Ingresos de mercado Gini – Ingresos disponibles (después impuestos y transferencias) Nota: El coeficiente Gini calculado antes y después de los impuestos y transferencias, ilustrando la poca incidencia que tienen en los niveles de desigualdad, a diferencia de otras regiones. Fuente: Banco Mundial, 2006.

16. Ingreso Fiscal como porcentaje del PIB - 2005 40 35 30 25 Porcentaje 20 15 10 5 0 OCDE Brasil España EEUU Colombia Chile Argentina Perú México Venezuela Fortalecer el recaudo fiscal no es suficiente para responder a los altos niveles de desigualdad Fuente: Eduardo Lora, Mauricio Cárdenas. “La reforma de las instituciones fiscales en América Latina”. Banco Interamericano de Desarrollo, Fedesarrollo, 2006. OCDE, “Recent tax Policy trends and reforms in OCDE Countries”, OCDE.

17. I América Latina: Un múltiple anclaje II Chile: el auge del posibilismo III China e India: desafío y oportunidad

18. Chile es uno de los pocos países en Latinoamérica que logra converger con EE.UU. PIB per capita términos absolutos PIB per capita relativo a EEUU Plebiscito en Chile, 1988 Fuente: OCDE Centro de Desarrollo, 2006. Basado en Angus Maddison, Historical Statistics. The World Economy, Paris, OCDE, 2003.

19. Chile ha aprovechado la globalización financiera a través de la apertura y la atracción de inversión extranjera Inversión Directa Extranjera como % PIB Exportaciones % PIB % PIB % PIB Fuente: UNCTAD y World Development Indicators, Banco Mundial, 2006.

20. La reforma de pensiones en Chile ha tenido un impacto significativo en el crecimiento y la productividad Fuente:Vittorio Corbo, Klaus Schmidt-Hebbel. “Efectos Macroeconómicos de la Reforma de Pensiones en Chile”. Banco Central de Chile, Septiembre 2003. Basado en datos del Instituto Nacional de Estadística, Chile.

21. Chile Perú Argentina Brasil Colombia Venezuela Ecuador México 0 2 4 Chile ha logrado diversificar sus socios comerciales… Distribución regional de exportaciones 2005 Distribución de Exportaciones a China como % de Export. Totales 1999 2005 6 8 10 12 14 Porcentaje Fuente: Dirección General de Relaciones Económicas Internacionales de Chile, 2006.

22. … lo que no ha impedido que la especialización en ciertos productos sea aún alta Porción de exportaciones Chilenas a China 12 10 8 % de Export. Totales 6 4 2 0 2001 2003 2005 2007 1993 1995 1997 1999 1987 1989 1991 Fuente: Centro de Desarrollo OCDE, 2007. Basado en: Intracen, Economist Intelligence Unit.

23. El Anclaje institucional : La clave para el posibilismo Políticas Públicas en América Latina Fuente: Mariano Tomassi. “The Institutional Foundations of Public Policy”. Journal of the Latin American Economic Association. Spring 2006.

24. Coordinación y Coherencia Capacidad de Implementación Chile Chile Brasil Uruguay México México El Salvador El Salvador Bolivia Colombia Uruguay Brasil Honduras Perú Colombia Honduras Perú Bolivia Ecuador Venezuela Argentina Ecuador Venezuela Argentina 0 1 2 3 4 0 1 2 3 4 El Anclaje institucional : La clave para el posibilismo Políticas Públicas en América Latina Fuente: Mariano Tomassi. “The Institutional Foundations of Public Policy”. Journal of the Latin American Economic Association. Spring 2006.

25. I América Latina: Un múltiple anclaje II Chile: el auge del posibilismo III China e India: desafío y oportunidad

26. China es hoy en día un socio comercial estratégico para América Latina Export. de América Latina hacia China (% de Export. totales) Import. de América Latina desde China (% de Export. totales) Fuente: Dirección General de Relaciones Económicas Internacionales de Chile, 2006.

27. Aunque las exportaciones a E.U. son estables, cada vez Latinoamérica es más sensible a China… Fuente: Estadísticas de comercio FMI, y Dirección Comercio OCDE, 2006.

28. La sensibilidad a las exportaciones es particularmente alta para México, con 90% de éstas dirigidas a E.U. Nota: Sensibilidad a las exportaciones calculada como: Exportaciones a país x Exportaciones % PIB Fuente: Estadísticas de Comercio del FMI, y Directorio de Comercio OCDE, 2007-

29. China se ha convertido en factor determinante de la posición exterior de Latinoamérica y otras regiones Nota: Sensibilidad a las exportaciones calculada como: Exportaciones a país x Exportaciones % PIB Fuente: Estadísticas de Comercio del FMI, y Directorio de Comercio OCDE, 2007-

30. Chile es un ejemplo concreto de cómo América Latina está fijando su mirada hacia Asia Hemisferio Oeste Asia 1993-94 1996 1998 1999 2002 2003 2005 2006 2007 Acuerdo con Japón Negociaciones con India Estudio para un ALC con Tailandia ALC MéxicoAcuerdo Económico Perú Acuerdos EconómicosBoliviaColombiaEcuadorVenezuela Asociación Económica EU ALC ChinaAsociación Económica P-4 ALC América Central ALC CanadáAsociaciónconMercosur ALC EE.UU ALC Corea Sur Acuerdo Parcial de Comercio India EFTA: Acuerdo Europeo de Libre Comercio: Islandia, Liechtenstein, Noruega, Suiza.Nota: El grupo P-4 son: Brunei Darussalam, Chile, Nueva Zelanda y Singapur. Fuente: Dirección General de Relaciones Económicas Internacionales de Chile, 2006.

31. Gracias! Contacto:http://www.OCDE.org/dev/