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Capítulo. Investimentos. Análise dos prazos de recuperação do capital investido. Adriano Leal Bruni. albruni@minhasaulas.com.br. Para saber mais. Todo o conteúdo dos slides pode ser visto nos meus livros de Investimentos , publicados pela Editora Atlas. Para saber ainda mais, visite:

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Presentation Transcript

  1. Capítulo Investimentos Análise dos prazosde recuperação docapital investido Adriano Leal Bruni albruni@minhasaulas.com.br

  2. Para saber mais ... • Todo o conteúdo dos slides pode ser visto nos meus livros de Investimentos, publicados pela Editora Atlas. • Para saber ainda mais, visite: www.MinhasAulas.com.br www.EditoraAtlas.com.br

  3. Para aprender ainda mais ... CAPÍTULO 6 CAPÍTULO 4

  4. Para conhecer meus livros e minhas aulas

  5. Três objetivos • Entender os princípios básicos de avaliação • Compreender as técnicas baseadas em prazos • Saber calcular payback simples e descontado

  6. Técnicas Relembrando … decisões … Maximizar valor ou riqueza Ativos Investimentos Passivos Financiamentos Neste capítulo … FCL CMPC FCL = Fluxo de Caixa Livre CMPC = Custo Médio Ponderado de Capital

  7. Hoje: Técnicas de avaliação Financiamentos Investimentos 1. FCL 2. TMA 3. Técnicas

  8. O segundo passo ... Comparar os parâmetros das Decisões de Investimentos

  9. Ativo Passivo FINANCIAMENTOS INVESTIMENTOS Bens + Direitos Obrigações Patrimônio Líquido Custo de Capital Fluxo de Caixa Um breve resumo ...

  10. Comparação e técnicas Custo de Capital Fluxo de Caixa Técnicas

  11. Prazos Payback Valores VPL, VFL, VUL Taxas TIR, TER, TIJ Grupos de Técnicas

  12. Primeiro grupo de técnicas Análises de Prazos de recuperação docapital investido

  13. Duas métricas usuais • Payback simples • Payback descontado

  14. Primeiro prazo … Payback simples

  15. Payback simples • Análise do prazo de recuperação do capital investido, sem remuneração

  16. 400,00 250,00 200,00 Tempo -500,00 Companhia Nana Neném Ltda. Cálculo do PBS FCs no final do ano PBS = 3 anos FCs distribuído no ano PBS = 2 + 50/400 = 2,125 anos

  17. Para sempre lembrar !!! Exercício de fixação

  18. Cia do Balaco Baco S.A. Calcule o PBS

  19. Solução 150 = 2,375 anos PBS = 2 + 400

  20. Solução respondida 150 = 2,375 anos PBS = 2 + 400

  21. Vantagens do PBS • Simples • Fácil de calcular • Fácil de entender

  22. Perigos do payback simples • Não considera o valor do dinheiro no tempo • Miopia financeira • Visão curta • Analisa até a recuperação do capital investido Payback Descontado Outras técnicas devem ser empregadas

  23. 400,00 300,00 200,00 Tempo -500,00 A miopia do payback Aumentando o valor ... 4.000.000.000 Payback não se altera!!!

  24. Segundo prazo … Payback descontado

  25. Payback descontado • Análise do prazo de recuperação do capital investido, com remuneração

  26. Para considerar o $ no tempo É preciso trazer todo o fluxo de caixa a valor presente!

  27. 400,00 250,00 200,00 Tempo -500,00 Do exemplo anterior … Considerando CMPCigual a 10% a. a.

  28. Para trazer a valor presente Fórmula dos juros compostos VF=VP (1+ i)n VP=VF÷(1+ i)n

  29. Trazendo a valor presente Cálculo do PBD FCs no final do ano PBD = 3 anos FCs distribuído no ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos

  30. Trazendo a resposta … Cálculo do PBD FCs no final do ano PBD = 3 anos FCs distribuído no ano PBD = 2 + 111,57/300,53 = 2,37 anos

  31. RPN Outrascaracterísticas Pilhas Usando a HP12C Funções financeiras

  32. Aqui … nos interessa … • Funções financeiras [n] – Calcula o número de períodos [i] – Calcula a taxa [PV] – Calcula o Valor Presente [PMT] – Calcula a Prestação [FV] – Calcula o Valor Futuro [CHS] – Troca o sinal

  33. Movimentações de $ Tempo Resolva na HP 12C • Pedro aplicou $400,00 por três meses a 5% a. m. (juros compostos). Qual o valor de resgate? [f] [Reg] 400 [CHS] [PV] 3 [n] VF? 5 [i] [FV] 463,05 n=3 -400,00 i=5% a.m.

  34. Outro exercício … • Um amplificador tem preço a vista igual a $1.200,00. A loja cobra 4% a. m. Calcule o valor das prestações mensais nos seguintes casos: Prestação = [PMT] • 5 x sem entrada • 1 + 3 • Entrada de $300,00 + 4 x

  35. 5 x sem entrada • [f] Reg • 1200 [PV] • 4 [i] • 5 [n] • g [END] (sem entrada) • [PMT] – 269,55

  36. 1 + 3 • [f] Reg • 1200 [PV] • 4 [i] • 4 [n] • g [BEG] (com entrada) • [PMT] -317,87

  37. Entrada de $300,00 + 4 • [f] Reg • 900 [PV] (abatendo a entrada) • 4 [i] • 4 [n] • g [END] (sem entrada) • [PMT] -247,94

  38. Trazendo a VP na HP 12C • Qual o valor presente obtido para um valor futuro igual a $800,00 no ano 4 a uma taxa igual a 8% a. a.? [f] [Reg] 800 [FV] 4 [n] 8 [i] [PV]

  39. 400,00 250,00 200,00 Tempo -500,00 Voltando … Para o exemplo anterior … CMPC = 10% a.a.

  40. VP (FC) na HP 12C 3 anos FC no final do ano: FC distribuído no ano: 111,57 = 2,37 anos PBD = 2 + 300,53

  41. VP (FC) preenchido 3 anos FC no final do ano: FC distribuído no ano: 111,57 = 2,37 anos PBD = 2 + 300,53

  42. Para sempre lembrar !!! Exercício de fixação

  43. Calcule o PBD Considere CMPCigual a 14% a.a.

  44. Solução na HP 12C 267,53 = 2,99 anos PBD = 2 + 269,99

  45. Solução preenchida 267,53 = 2,99 anos PBD = 2 + 269,99

  46. Pontos fortes e fracos • Vantagens • Considera o valor do dinheiro no tempo • Fácil de entender • Desvantagens • Maior complexidade algébrica • É preciso conhecer o CMPC • Miopia permanece

  47. A miopia persiste …

  48. Uso do payback • Calibre passa não passa Aceito!!! < Prazomáximotolerável Payback > Rejeito!!!

  49. Três resultados • Entendemos os princípios básicos de avaliação • Compreendemos as técnicas baseadas em prazos • Saber calculamos payback simples e descontado

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