MODELI ZA PREDVIĐANJE POSLOVNIH POTEŠKOĆA JOZO PILJIĆ NEUM, 18.-20. IX 2014.

1. XVII MEĐUNARODNI SIMPOZIJ “U SUSRET PROMJENAMA” MODELI ZA PREDVIĐANJE POSLOVNIH POTEŠKOĆAJOZO PILJIĆNEUM, 18.-20. IX 2014.

2. UVOD Potreba predviđanje dužnikova budućeg poslovanja Upotreba najmodernijih matematičko- statističkih tehnika, metoda i alata Razvijene su mnoge profitabilne profesije istraživanja i predviđanja poslovnih poteškoća i stečaja

3. TEHNIKE I MODELI ZA PREDVIĐANJE POSLOVNIH POTEŠKOĆA Financijski omjeri u predviđanju stečaja Beaver model Altmanov z-score model Kralicek-ov quicktest (brzi test) Standardni logit-model Mješoviti logit model Metoda višedimenzionalnih skala Dinamični modeli Poststečajni scenariji Neuronske mreže Ostale metode

4. FINANCIJSKI OMJERI U PREDVIĐANJU STEČAJA Predviđanja stečaja najčešće se temelje na financijskim omjerima Omjeri imaju svoje slabosti: promjene omjera tokom vremena ne mogu se ispravno interpretirati jer i brojnik i nazivnik mogu varirati, omjeri su "umjetne" mjere, odvlače pozornost analitičara od sveobuhvatnog pogleda na poduzeće i pouzdanost omjera kao indikatora bitno varira među pojedinim omjerima

5. BEAVER MODEL Promatrano je desetogodišnje razdoblje za 30 omjera u 79 poduzeća koja su bila stratificirana po djelatnosti i veličini imovine Za svako izabrano poduzeće izabran je par – tvrtka bez problema, iste djelatnosti i podjednake veličine imovine Značajni omjeri: Tok novca/ukupna imovina Čisti prihod/ukupni dugovi Tok novca/ukupni dugovi Uspješnost klasifikacije 1 godine prije neuspjeha: omjer → 90% omjer → 87% omjer → 85%

6. ALTMANOV Z-SCORE MODEL Altman se koristi parovima poduzeća, za svako društvo u stečaju tražio je slično društvo (njegov par) koje nije u poteškoćama Koristio se uzorkom od 33 poduzeća u stečaju i ona koja to nisu (ukupno 66 poduzeća) Poduzeća su stratificirana po djelatnosti i po veličini, te je izabrana inicijalna skupina od 21 omjera, između kojih se izbor suzio na konačnih 5

7. Podaci potrebni za omjere koji služe za izračunavanje Z-Score pokazatelja

8. Izračunavanje Z-Score pokazatelja Što je veća ocjena, financijska situacija je jača, rizik stečaja je manji i obratno što je ocjena manja, financijska situacija je slabija i rizik stečaja je veći

9. KRALICEK-ov QUICKTEST (BRZI TEST) Za izračunavanje ovog sustavnog pokazatelja koriste se slijedeći omjeri: Rizičnost financiranja, Likvidnost, Rentabilnost i Uspješnost Jedinstvena ocjena se daje u rasponu od 1 do 5, pri čemu je ocjena 1 najveća

10. Podaci za izračunavanje omjera

11. Izračunati omjeri

12. Skala rangiranja

13. Ocjena uspješnosti i rentabilnosti poslovanja društva

14. Zaključak Područje istraživanja poslovnih poteškoća bogato je različitim metodama i modelima Istraživanja poslovnih poteškoća i predviđanja stečaja u Bosni i Hercegovini su relativno oskudna zbog nepristupačnosti podataka kao i zbog nedovoljne educiranosti istraživača

15. HVALA NA PAŽNJI !