La Balanza de Pagos

1. La Balanza de Pagos Definición: Es un registro sistemático de todas las transacciones económicas entre los residentes de un país y el resto del mundo durante un período contable. Período de Tiempo: - Contable: Mínimo 12 meses. Siempre hay equilibrio contable entre Débitos y Créditos. - Económico: Período en el que la balanza debe alcanzar el equilibrio sobre bases económicas. Residentes: Individuos e instituciones (empresas, gobiernos - ciudadanos del país + turistas, diplomáticos, delegaciones o personal militar residente en el exterior.

2. Transacciones Económicas: Transacciones que implican transferencia de bienes, servicios, dinero u otros activos. Aplicación de Principios Contables: Principio de Doble entrada o Partida Doble. Por este principio, siempre hay “equilibrio contable” entre débitos y créditos. Débito: Activos Pasivos Crédito: Pasivos Activos Equilibrio económico: No hay Déficit ni Superávit

3. Indicadores Económicos a Considerar en el Intercambio Internacional: Producto Bruto Interno. Producto Bruto Interno por habitante. Nivel de Exportaciones. Nivel de Importaciones. Deuda Externa. Gasto Público/PBI. Equilibrio Fiscal - Déficit/Superávit. Tipo de Cambio. Tasa de Interés. Inflación. Reservas Públicas. Dinero en Circulación. Nivel de Bancarización. Desempleo. Poder Adquisitivo. Distribución de la Riqueza

4. Balanzas Contables: Balanzas de Mercancías: Diferencia entre Exportaciones e Importaciones de Bienes. Balanzas de Bienes y Servicios: Diferencia entre Exportaciones e Importaciones de Bienes y servicios. Balanzas de Cuenta Corriente: Diferencia entre Exportaciones e Importaciones de Bienes y Servicios y Transferencias Unilaterales. Balanzas Básica: Diferencia entre Exportaciones e Importaciones de Bienes y Servicios y Transferencias Unilaterales y Movimientos de Capital a largo plazo.

5. El Dinero y la Balanza de Pagos: Introducción DA = C + I + Gp + SE 50/70 % 30/50 % Particulares:Restricción Presupuestaria Ingresos reales + capacidad de financiamiento Gobierno: Gp Ri + En + Em + Patr. = Externo Interno Oferta Monetaria Tasa de Recaudación Tasa de Interés Afecta: C, I, Gp y SE.

6. Visión Monetarista Vínculo directo entre la Oferta Monetaria y la Balanza de Pagos. Cambios en la Oferta Monetaria afectan directamente las curvas de oferta y demanda de bienes... Entonces afectan a la Balanza de Pagos. Oferta Monetaria Precios Domésticos Balanza de Pagos Oferta Monetaria Precios Domésticos Balanza de Pagos Base del Monetarismo: La Oferta Monetaria es la clave determinante de la Demanda Agregada. Premisa del Monetarismo: La Autoridad Monetaria no interviene - NO HAY ESTERILIZACIÓN. Falla del Monetarismo: Se enfoca exclusivamente en el DINERO y no evalúa el comportamiento de otras partidas como las Balanzas de Bienes y Servicios y el Saldo en Cuenta Corriente. Balanza de Pagos es una válvula de escape que se abre para liberar un exceso de oferta de dinero como déficit en la balanza de pagos o permite que ingrese al país una cantidad adicional de dinero, con un superávit en la balanza de pagos, para satisfacer un exceso de demanda de dinero existente.

7. Visión Keynesiana Están de acuerdo con los monetaristas en que un incremento en la Oferta Monetaria empeora la Balanza de Pagos y una disminución la mejora. Oferta Monetaria afecta la Balanza de Pagos INDIRECTAMENTE a través de i I DA M Balanza de Pagos i Oferta M. Prestamos Salida de Capitales por mayores i afuera Balanza de Pagos Inversamente: I DA M Balanza de Pagos i Oferta M. Prestamos Ingreso de Capitales por mayores iafuera Balanza de Pagos

8. Equilibrio en el Mercado Monetario Oferta de Dinero = Demanda de Dinero La Curva LM Riqueza Acumulada: Dinero Valores (pagan Interés - acciones, bonos, ctas) Activos Físicos - (casas, fábricas, maquinas) Tipos de Demanda de Dinero: Por Transacciones. Por precaución. Por motivo Especulativo. La Demanda de Dinero depende positivamente del nivel de Ingreso (demanda para Transacciones) y negativamente de la tasa de Interés (demanda especulativa) Existe un número infinito de combinaciones de nivel de ingreso y tasas de interés en donde la demanda de dinero es igual a la oferta de dinero). La curva que combina todos los puntos de equilibrio entre demanda de dinero y oferta de dinero (tasa de interés y nivel de ingreso) es denominada LM.

9. La Curva LM LM Tasa de Interés i Exceso de Liquidez Falta de Liquidez Nivel de Ingreso Y Tasa alta implica demanda especulativa de dinero cero. Tasa de interés aumenta, demanda especulativa disminuye - más tasa de interés es consistente con más nivel de Y. Trampa de liquidez - Tasa tan baja que la demanda especulativa es altísima.

10. Equilibrio en el Mercado de Bienes C + I + Gp + X - M Nivel de Ingreso = DA Análisis de la incidencia de la Tasa de Interés sobre el Nivel de Ingreso Nacional. Curva LM IS Tasa de Interés i Exceso de oferta de bienes Exceso de demanda de bienes Nivel de Ingreso Y

11. Modelo IS / LM Exceso de oferta de bienes Exceso de liquidez LM IS Tasa de Interés i Exceso de demanda de bienes Exceso de liquidez Exceso de oferta de bienes Falta de liquidez E Exceso de demanda de bienes Falta de liquidez Nivel de Ingreso Y Existe un punto de Equilibrio en donde la tasa de interés y el ingreso nacional se determinan simultáneamente, es E. En cualquier otro punto existen signos de desequilibrio y tendencias para el cambio.

12. La curva de Equilibrio Externo Curva de Equilibrio Externo Tasa de Interés i Superávit Déficit Nivel de Ingreso Y Existe un número infinito de niveles de ingreso y tasas de interés que son consistentes con el equilibrio externo. La curva que expresa esos puntos en distintos momentos se conoce como curva de equilibrio externo.

13. Esquema IS / LM y la Curva de Equilibrio Externo LM IS Curva de Equilibrio Externo Superávit Externo Tasa de Interés i F E Déficit Externo Nivel de Ingreso Y Superávit Externo: El nivel de Ingreso es demasiado bajo y la tasa de interés demasiado alta para el equilibrio externo. Superávit implica incremento de Reservas. Déficit Externo: El nivel de Ingreso es demasiado alto y la tasa de interés demasiado baja para el equilibrio externo. Déficit implica pérdida de Reservas.