600 likes | 720 Views
Přednáška č. 2 – spořící produkty. VÝNOS. RIZIKO. LIKVIDITA. Zpráva o vývoji finančního trhu v prvním pololetí 2005.
E N D
Přednáška č. 2 – spořící produkty VÝNOS RIZIKO LIKVIDITA
Zpráva o vývoji finančního trhu v prvním pololetí 2005 Trvalým trendem z hlediska bankovních peněžních institucí je přesun úspor z termínových a spořících účtů do alternativních forem investic v podobě kolektivního investování a penzijního připojištění. Na druhou stranu roste zadlužování domácností s ohledem na stále rychle rostoucí objem úvěrů na bydlení,"
Využití funkce „BUDHODNOTA“ v programu Excel • STŘADATEL – anuitní platby (střádání) • střádám 40 let, měsíčně (počet period 40*12) • úrok 2% p.a. (tj. sazba 2%/12 p.m.) • střádám 500Kč/měsíc (splátka -500) • střádám od nuly (současná hodnota = 0) • úročení polhůtní (vždy na konci měsíce) , typ =0
Vliv inflace : úročení vkladů 2% p.a., inflace 3% p.a • zjednodušeno : znehodnocení – 1% p.a) • Odborný výpočet (čísla se proti sobě dělí, v setinném tvaru, předtím se ke každému připočte číslo 1 tj. : 1,02 / 1,03 …výsledek : 0,990291, poté se „odečte 1“ Výsledek : - 0,0097087 (setiny) tj. -0,97087 % znehodnocení za rok
Český důchodový systém se skládá ze dvou částí. Prvním pilířem je povinné základní důchodové pojištění, dávkově definované (DB) a průběžně financované (PAYGO). Je univerzální a zabezpečuje všechny ekonomicky aktivní osoby, právní úprava je jednotná pro všechny pojištěnce zákon č. 155/1995 Sb., o důchodovém pojištění, ve znění pozdějších předpisů, který nabyl účinnosti dnem 1. ledna 1996.
Dobrovolné doplňkové, příspěvkově definované (DC), kapitálově financované penzijní připojištění se státním příspěvkem. Dle terminologie EU lze považovat toto pojištění za považovat za třetí pilíř důchodového systému. Součástí třetího pilíře jsou i produkty komerčních pojišťoven - zejména životního pojištění. Důchody přiznávané ze třetího pilíře se zatím podílejí na příjmech důchodců zanedbatelnou měrou. Tento pilíř však není v gesci Ministerstva práce a sociálních věcí, protože jde o působnost Ministerstva financí. V členských státech EU obvyklý druhý pilíř (zaměstnavatelské penzijní systémy) v českém důchodovém systému neexistuje.
Penzijní připojištění se státním příspěvkem řeší zákon č.42/1994 Sb. vč. platných některých změn související se zavedením výše uvedeného zákona. Odečet příspěvků účastníků penzijního připojištění řeší Zákon č. 586/1992 Sb
Od základu daně ve zdaňovacím období lze odečíst příspěvek zaplacený platbu příspěvků poplatníkem na jeho penzijní připojištění se státním příspěvkem podle smlouvy o penzijním připojištění se státním příspěvkem uzavřené mezi poplatníkem a penzijním fondem. Částka, kterou lze takto odečíst, se rovná úhrnu příspěvků zaplacených poplatníkem na jeho penzijní připojištění se státním příspěvkem na zdaňovací období sníženému o 6 000 Kč. Maximální částka, kterou lze takto odečíst za zdaňovací období, činí 12 000 Kč.Pokud poplatníkovi jeho penzijní připojištění zaniklo bez nároku na penzi nebo jednorázové vyrovnání a současně bylo poplatníkovi vyplaceno odbytné, pak nárok na uplatnění odpočtu nezdanitelné části základu daně zaniká a příjmem podle § 10 ve zdaňovacím období, ve kterém k této skutečnosti došlo, jsou částky, o které byl poplatníkovi v příslušných letech z důvodu zaplacených příspěvků na jeho penzijní připojištění se státním příspěvkem základ daně snížen.
Penzijní připojištění je hlavně SPOŘÍCÍ produkt – základem je pravidelné dlouhodobé spoření, s prvky pojištění je možno se setkat až při stanovení podmínek výplaty úspor. • Nelze mít uzavřeno více smluv o penzijním připojištění • Výjimka : „přerušení“ penzijního připojištění nebo požádání o výplatu dávky, na kterou vznikl nárok
U penzijního připojištění můžete mít více smluv, ale ta, na kterou nechcete podporu, musí být tzv. zmrazena (přerušena). Nesmíte na ni posílat příspěvky Vy ani zaměstnavatel ani jiná třetí osoba. Je to celkem nepraktické - při aktivaci smlouvy je možno narazit na existenci jiné, té aktivní. Proto se používá jiný postup. Pokud např. změníte zaměstnavatele a máte smlouvu u fondu, kterému Váš zaměstnavatel nepřispívá, je možno přestoupit z jednoho penzijního fondu do druhého (bez sankcí).
Minimální výše měsíčního příspěvku je 100 Kč, maximum není stanoveno. • Příspěvek – zaplatit do konce kalendářního měsíce, za který má být zaplacen • Možno splácet čtvrtletně, ročně – celková suma musí být zaplacena do konce prvého měsíce daného období. • Je možno měnit výši příspěvku (nutno oznámit fondu předem), fond má 3 měsíce lhůtu na provedení změny. • Je možno zasílání příspěvků „přerušit“, nebo „odložit“
Je možno zasílání příspěvků „přerušit“, nebo „odložit“ (lze pouze po 36 měsících placení příspěvků) • Doba trvání změny : 3-24 měsíců. • Při „odložení“ doby je možno do konce 1 měsíce po ukončení „odložení“ zpětně doplatit příspěvky .
K pravidelným úložkám je připsán státní příspěvek ve výši 50 až 150 Kč. • Mezi další výhody penzijního připojištění patří daňové úlevy (od základu daně z příjmů lze odečíst až 12 000 Kč) a možnost získat příspěvek na penzijní připojištění i od zaměstnavatele. • Nevýhody, jako je dlouhý časový horizont spoření, vklady účastníka nejsou pojištěné.
Před podpisem smlouvy – poznat : • A) STATUT penzijního fondu – jsou zde stanovena pravidla „investiční strategie“ tj. jak bude nakládáno s Vašimi penězi + sídlo depozitáře (tj. banky, která „vede“ fondu veškeré účty) • B) PENZIJNÍ PLÁN – druhy dávek z penzijního připojištění, výpočet dávek, důvody vypovězení smlouvy, pravidla- jak se podílíme na „výnosech“ fondu.
Rating penzijních fondů • Asociace penzijních fondů (www.apfcr.cz) • Kritéria : počet účastníků fondu, výše základního kapitálu, důvěryhodnost akcionáře, zhodnocení prostředků • rentability jednotlivých fondů zisk/aktiva • kvalitní správce a velikost fondu - neměl by mít pod 100.000 klientů, optimálně přes 200.000
Podíl na zisku penzijního fondu se připisuje 1x za rok, zpravidla v polovině následujícího roku • Účetní zisk fondu se sníží o daň PO, 5% rezerv a o 10% zisku rozhoduje valná hromada • Podíl účastníka na zisku je dán stavem prostředků na jeho účtu ku stavu prostředků všech účastníků • Ztráta se mezi účastníky „nedělí“ – hradí se z rezerv fondu, popř.snížením základního kapitálu (ten nesmí klesnout pod 50.mil.Kč
Možnost manipulace s účetním ziskem ze strany fondů – výše nákladů fondu • Náklady fondu nejsou nijak omezeny (například objem nákladů/objem aktiv) • Lépe je sledovat výše uvedený ukazatel, nežli náklady na 1 účastníka !!!! • Zdrojová data www.apfcr.cz – ekonomické ukazatele
Penzijní fondy jsou ze zákona povinny připsat klientům 85 - 95 % ze zisku dosaženého za minulý rok (5% se povinně odvádí do rezervního fondu a o 10 % rozhodne valná hromada). • Pro obdržení všech zhodnocených státních příspěvků je nutno spořit minimálně 5 let a dosáhnout věku 60 let • Úspory si je možno vyzvednout jednorázově nebo formou doživotní penze. • „Odbytné“ je možno získat již po 1 roce „spoření, není však nárok na státní příspěvky ani jejich zhodnocení (daň 25%)
30 % klientů si ukládá 500-599 Kč, takže čerpají plnou státní podporu a částečně i daňovou úsporu pro příspěvky mezi 500 a 1 500 Kč. • "Maximální daňovou úlevu čerpá pouze 5,6 % klientů s příspěvky 1 500 Kč měsíčně • Příspěvek zaměstnavatele pobírá 28 % klientů • Průměrný příspěvek zaměstnavatele činí 476 Kč. • Aktiva penzijních fondů činily v roce 2005 : 113,3 mld. Kč. • Dluhopisy tvoří 73,6 % portfolia, peníze na účtech 8,7 % a pokladniční poukázky 7,4 %.
Na příspěvek placený zaměstnavatelem se nevztahuje nárok na státní příspěvek • Výnosy z penzijního připojištění jsou zdaněny tzv. „odloženou daní“ ve výši 15% • Daní s vyplacená částka – suma přípěvků (vlastní, stát,zaměstnavatel) • !!! Při jednorázovém vypořádání se přípěvek zaměstnavatele „neodčítá“ – tzv. rovněž se „daní“ jako „výnosy“. • Odbytné se daní sazbou 25 % !!!, není nárok na příspěvek státu, dani 25 % podléhá i příspěvek zaměstnavatele !!! • Je nutno „dodanit“ výši příspěvků, uplatňovaných v minulých daňových obdobích.
3 základní formy výplaty naspořených prostředků : penze, jednorázové vyrovnání a odbytné • Penze STAROBNÍ (povinná) – 60 let věku, 5 let spoření (některé fondy až 10 let), doživotní • Penze výsluhová : spoření min 15 let, příspěvek ve výši max. stejné, jako na penzi starobní • (max. ½ příspěvků) – nárokové, nutno požádat Odbytné – vyšší zdanění, výpovědní lhůta 2 měsíce, výplata až cca 3 měsíce po skončení smlouvy.
Invalidní penze (plný invalidní důchod, příspěvky placeny min.36 měsíců, doživotní) a pozůstalostní penze – výše krytí rizik je dána aktuálním stavem účtu účastníka !!! • Pozůstalostní – pouze pokud účastník již POBÍRAL invalidní nebo starobní penzi !!!!, tato penze není doživotní, platí se v intervalech „dle penzijního plánu“, závisí na výši naspořených příspěvků, nutno stanovit oprávněnou osobu. • !!! Vklady nejsou garantovány státem • Pojišťovny - zajišťovny
Zpráva o vývoji finančního trhu v prvním pololetí 2005 domicil místo stálého pobytu fyzické osoby nebo sídla právnické osoby
Zpráva o vývoji finančního trhu v prvním pololetí 2005 UNIS (Unie investičních společností) ČR změnila název na Asociaci fondů a asset managementu ČR(AFAM)
AFAM Asociace fondů a asset managmentu České republiky sdružuje nejvýznamnější tuzemské investiční společnosti, zahraniční správce fondů nabízející své produkty v ČR a další subjekty, které poskytují služby v oblasti kolektivního investování. Vzájemně si konkurující subjekty se spojily za účelem rozvoje společných zájmů a aktivit, u kterých by nebylo efektivní, aby je jednotliví členové vykonávali samostatně Asociace fondů a asset managmentu ČR usiluje o rozvoj kapitálového trhu a kolektivního investování. Svými aktivitami a samoregulačními předpisy chce rozvíjet povědomí, znalost a důvěryhodnost oblasti kolektivního investování. Členství v Asociaci je zárukou standardu profesionality, poctivosti při správě cizího majetku a korektního přístupu k investorům a klientům fondů.
http://www.aaf.sk http://www.akro.cz http://www.csas.cz http://www.cp-invest.cz http://www.csob.cz
http://www.iks-kb.sk http://www.iscs.cz http://www.jtam.cz http://www.pioneer.cz http://www.pioneerinvestments.cz
Náhrada se zákazníkovi poskytuje ve výši 90 % částky vypočtené podle výše uvedených odstavců, nejvýše však 400 000 Kč pro jednoho zákazníka u jednoho obchodníka s cennými papíry. Celková výše náhrady je vždy ověřena auditorem.
Upozornění V souladu s § 47b Zákona o cenných papírech č. 591/1992 Sb. v platném znění je naší povinností zdůraznit, že předchozí výkonnost fondu nezaručuje stejnou výkonnost v budoucím období. Hodnota investice a příjem z ní může stoupat i klesat, a není zaručena plná návratnost původně investované částky.
Zajištěné podílové fondy • hodnota investice se nesníží pod určité procento • je uvedeno maximum dosažitelného zisku • „upisovací období“ – v něm lze podílové listy nakoupit, doba splatnosti 5 let • !!! Fondy v zahraniční měně !!! Riziko kurzových změn, posílení koruny/dolar za 4 roky o 30% (pokles výnosu o 30%)
Otevřený podílový fond není samostatnou právnickou osobou jako např. penzijní fond, ale organizační složkou investiční společnosti (povolení Komise pro cenné papíry, Vlastní kapitál nesmí klesnout pod 125 000 euro). • Podmínkou zhodnocování financí v otevřených podílových fondech : min. 18 let věku, běžný účet, minimální výše počátečního vkladu (ČR 1000-5000Kč, zahraniční fondy 50 000 Kč nebo ekvivalent v zahraniční měně.
Aktuální hodnota podílového listu : vlastní kapitál / 1 podílový list • - hodnota denně zveřejňována • Investiční společnost musí dále zveřejňovat jednou za 2 týdny aktuální hodnotu VK, každý měsíc údaj o počtu vydaných a odkoupených podílových listů a o částkách, za jaké byly tyto listy prodány nebo odkoupeny. • Náklady fondů (správní, depozitář) jsou již zohledněny ve výpočtu hodnoty podílového listu • Investiční společnost si účtuje za správu fondu tzv. manažerský poplatek (odvozen od výše VK) • Zisk fondů je od roku 2004 daněn sazbou 5%
Prodej podílových listů investorem (zpětný odkup) je považován z daňového hlediska za „kapitálový příjem“ (15-32% daň) • Pokud dojde k prodeji podílových listů za období delší jak 6 měsíců, je příjem z prodeje od daně osvobozen • Vypořádání obchodu je garantováno zákonem do 15 pracovních dnů ode dne uplatnění nároku na odkup. • Vložené prostředky do podílových fondů nejsou pojištěny, není garantována jejich plná návratnost.
Depozitář fondu (banka) dohlíží na každodenní činnost fondu, plnění limitů. • Dluhopisový OPF (max. 10% aktiv - akcie), doba investování cca 2 roky, výnosy o 0,5-3% vyšší než mezibankovní úrokové sazby • Akciový OPF (min. 66% aktiv – akcie), min. investiční horizont 5 let • „Fondy fondů“ – 2 placená daň , 2* správní poplatek, diskutabilní rozložení rizika, 3-5 let investiční horizont • OPF peněžního trhu
Geografické zaměření fondů : • ČR • Země eurozóny • Evropa (včetně zemí eurozóny) • globální