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EL PETROPOPULISMO RENTISTA Y LA CRISIS ECONÓMICA EN VENEZUELA

EL PETROPOPULISMO RENTISTA Y LA CRISIS ECONÓMICA EN VENEZUELA. FACES, Universidad de Carabobo 23 de Julio de 2010 Angel García Banchs PhD Economista Profesor del CENDES y FACES, UCV http://www.angelgarciabanchs.com/ Twitter : @ garciabanchs. Estructura de la presentación.

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EL PETROPOPULISMO RENTISTA Y LA CRISIS ECONÓMICA EN VENEZUELA

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  1. EL PETROPOPULISMO RENTISTA Y LA CRISIS ECONÓMICA EN VENEZUELA FACES, Universidad de Carabobo 23 de Julio de 2010 Angel García Banchs PhD Economista Profesor del CENDES y FACES, UCV http://www.angelgarciabanchs.com/ Twitter: @garciabanchs

  2. Estructura de la presentación • ¿Qué es el petropopulismo, la renta y el rentismo? • La sostenibilidad del petropopulismo • La macroeconomía del populismo en Latinoamérica (Rudiger Dornbusch y Sebastian Edwards, 1990) • Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) • Algunas tendencias • Tipo de cambio sobrevaluado y petropopulismo salarial El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  3. Estructura de la presentación • Diferencia entre populismo y petropopulismo • TC real y la transferencia de la renta en el tiempo • El petropopulismo como Dilema del prisionero • El fin del petropopulismo y el proceso de transición El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  4. ¿Qué es el petropopulismo, la renta y el rentismo? El petropopulismo es una forma de hacer política caracterizada por fomentar, mantener y exacerbar la dependencia del ciudadano de la renta petrolera en substitución de su esfuerzo productivo, el cual no puede desarrollarse plenamente debido al interés político por sostener el desempleo y subempleo como base político-clientelar El rentismo, pero, sobre todo, el petropopulismo determina la relación entre Estado y ciudadano, haciendo a este último dependiente del primero y no al revés El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  5. ¿Qué es el petropopulismo, la renta y el rentismo? La renta: ingreso no producido, pero recibido, en exceso de los costos de producción y cierta tasa de ganancia (o marcaje sobre costos) que permite financiar la reinversión El rentismo: comportamiento de las empresas, hogares, bancos, e intermediarios financieros que procura la búsqueda de rentas de corto plazo, en vez del desarrollo productivo de largo plazo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  6. ¿Qué es el petropopulismo, la renta y el rentismo? Gobierno SIEMBRA DEL PETRÓLEO REPARTO Compras, transferencias, subsidios, intereses, etc. Transferencias, subsidios, salarios, intereses, etc. Regalías, ISLR petrolera, dividendos Compras a industria petrolera Empresas utilidades retenidas y reinversión Industria petrolera APERTURA y utilidades retenidas Hogares Pdval, Pdvgas, Pdv Compras empresas privadas y cooperativas Salarios, rentas, intereses y gasto social parafiscal Resto del mundo Importaciones sector petrolero Exportaciones petroleras (fuente de la renta) Compras subproductos petroleros y productos petroquímicos, etc. El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  7. ¿Qué es el petropopulismo, la renta y el rentismo? La renta petrolera (costo 15$/barril vs precio 70$/barril): I = P . Q C = C B = [P . Q ] – C – [P . Q . r ] – Dep Costo total ISLRp = Tp . B → Bneto = (1 – Tp) . B Div = (1 – Tp) . B . (1 – rinv) IFP = [P . Q . r ] + [Tp . B] + [(1 – Tp) . B . (1 – rinv)] regalías ISLRp dividendos El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  8. ¿Qué es el petropopulismo, la renta y el rentismo? La renta petrolera: Bnormal = λpC marcaje sobre costos que rinde un beneficio normal Renta = P . Q – C – Dep – Bnormal = P . Q – C – Dep – mC = P . Q – C(1+ λp) – Dep ingresos costos depreciación +beneficios El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  9. La sostenibilidad del petropopulismo La sostenibilidad del petropopulismo aumenta con el precio del crudo, disminuye con las necesidades sociales, y el aumento de la población Reparto del barril de petróleo por persona al día: Nigeria (69), Ecuador (27), Argelia (26), Irak (21), Irán (20), Angola (11), Venezuela (11), Libia (4), Arabia Saudita (3), Emiratos Árabes Unidos (3), Qatar (2), Kuwait (1) El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  10. La macroeconomía del populismo en AL Características del populismo: • Mantener TC sobrevaluado para abaratar importaciones • Mantener tasa de crecimiento del gasto público mayor al sostenible por la balanza de pagos • Mantener tasa de crecimiento del crédito mayor al sostenible por la balanza de pagos • En fin, 0 preocupación por las restricciones fiscales y de balanza de pagos El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  11. La macroeconomía del populismo en AL Características del populismo: • Políticas populistas terminan conduciendo a cuellos de botella, caída del salario real y escasez de divisas • Inflación galopante, crisis y colapso sistema económico • Al final de políticas populistas (cuando se acaban los $) vienen las políticas deflacionarias: recorte gasto, etc. • El populismo es autodestructivo: sus políticas, al final, conducen a la caída del salario real y PIB per cápita El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  12. La macroeconomía del populismo en AL Características del populismo: • Populistas siempre ven el problema afuera, y no en casa. Y, en vez de reconocerlo como un problema económico, lo creen únicamente político/distributivo • A pesar de que los factores externos tienen un rol que jugar, el enemigo, las insostenibles políticas macro, es interno El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  13. La macroeconomía del populismo en AL Características del populismo: • La escasez de divisas y la inflación extrema conduce a recortes del salario real y, por tanto, a la inestabilidad política • Las políticas populistas al final siempre fallan y, cuando lo hacen afectan con mayor fuerza a quienes se pretende beneficiar El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  14. La macroeconomía del populismo en AL Características del populismo: • Populista cree poder expandir PIB ilimitadamente en base al gasto fiscal • Populistas recomiendan cambiar distribución ingreso, aumentar salario real e imponer controles de precios y, finalmente, si estos fallan no devaluar. Claro, con el populismo, poco a poco la economía se queda sin divisas, cae el salario real, y se tiene que devaluar El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  15. Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) Fases del populismo (RudigerDornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 1) En la primera fase, partiendo de un acervo de divisas suficientemente grande, y una capacidad ociosa por parte de la industria, los políticos demuestran su capacidad para expandir la economía, el empleo, y salario real en base al aumento del gasto fiscal, mientras la escasez y la inflación se encuentran contenidas por los controles de precios y las importaciones El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  16. Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) Fases del populismo (RudigerDornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 2) En la segunda fase, el crecimiento de la demanda, los controles, y la escasez de divisas, hacen aparecer los cuellos de botella en la oferta de producto nacional e importado, mientras aumenta la inflación y el déficit fiscal producto de la sobrevaluación cambiaria y los subsidios a alimentos y otros bienes El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  17. Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) Fases del populismo (RudigerDornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 3) En la tercera fase, la escasez y la inflación aumentan aceleradamente, se incrementan las fugas de divisas, comienza a depreciarse la moneda nacional, a caer el salario real y el gobierno a desesperarse El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  18. Fases del populismo (Dornbusch y Edwards, 1990) Fases del populismo (RudigerDornbusch y Sebastian Edwards, 1990) 4) En la cuarta fase se hace necesario ejecutar programas de estabilización macroeconómica, aumentar impuestos como el IVA, tarifas de servicios públicos (como la electricidad), devaluar la moneda nacional, dejar que colapse el salario real, hasta que, finalmente, ocurren cambios políticos El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  19. Algunas tendencias Caída de la productividad deprime salario real Pérdida de dinamismo de una economía dependiente del petróleo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  20. Algunas tendencias El rezago cambiario sobrevalúa significativamente al bolívar Las importaciones equivalen a un 80% del PIB transable 2007-09 El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  21. TC sobrevaluado y petropopulismo salarial La distribución primaria del ingreso (antes del gobierno) Componente nacional: YP = WN + B YP = WN.(1+λ) P = [W/(Y/N)].(1+ λ) P = [W/A].(1+ λ) Beneficios B= λ (WN) Salarios WN El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  22. TC sobrevaluado y petropopulismo salarial La distribución primaria del ingreso (antes del gobierno) Componente nacional: Pt = [Wt/At].(1+ λ) Pt-1 = [Wt-1/At-1].(1+ λ) Pt / Pt-1 = [Wt / Wt-1] / [At / At-1] 1+Πp = [1+Πw] / [1+Grpr] En logs: Πp = Πw- grpr El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  23. TC sobrevaluado y petropopulismo salarial La distribución primaria del ingreso (antes del gobierno) Componente nacional + importado: P = {W/A. [y/(y+m)] + xr .pm .m/[m/(y+m)]}.(1+ λ) ¿Qué pasa si los salarios son utilizados como mecanismo de transferencia de renta, sin tomar en cuenta la evolución de la productividad media hasta caer en un proceso de indexación salarial? La inflación/sobrevaluación, dependencia de las importaciones/fugas de divisas puede pasar a ser un fenómeno persistente El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  24. Diferencia entre populismo y petropopulismo Diferencias entre populismo y petropopulismo: • El prefijo "petro" agrega un elemento azaroso muy importante: el precio del crudo Mi conclusión es que para que el petropopulismo sea sostenible la tasa de crecimiento del precio del crudo debe ser mayor o igual a la tasa de inflación interna; así fue hasta 2008 El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  25. Diferencia entre populismo y petropopulismo Diferencias entre populismo y petropopulismo: • El populismo, a diferencia del petropopulismo, no cuenta con una entrada de divisas independiente de la productividad de la economía. Las entradas de moneda extranjera son fundamentales, puesto que la moneda local en las economías populistas no circula en el exterior: mientras economías populistas cuentan únicamente con las reservas (acervos) en divisas acumuladas del pasado, las petropopulistas cuentan con acervos y flujos de divisas exógenos a la productividad. El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  26. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El tipo de cambio real: Hay dos formas de apreciar el tipo de cambio real (dos formas de abaratar el producto importado frente al nacional): en Venezuela, no se ajusta hacia abajo el tipo de cambio nominal, sino que se produce una inflación salarial (inflación de precios) superior a la externa El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  27. TC real y transferencia de la renta en el tiempo Tiempo requerido para consumir la renta/bonanza petrolera Mientras mayor sea la sobrevaluación cambiaria, menos tiempo tomará para absorber la renta(consumirla en importaciones y ahorrarla en fugas) y menores serán los incentivos para aplicarla a la inversión real requerida para la expansión productiva. Ejemplo: bonanza 2004-2008 Tiempo máximo Tipo de cambio de equilibrio Medida de sobrevaluación cambiaria El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  28. TC real y transferencia de la renta en el tiempo Mi tesis del petropopulismo de tipo salarial requiere: 1) El régimen cambiario es fijo, de forma tal que la inflación se traduce en una apreciación real: transferencia de la renta del futuro al presente 2) Inflación/indexación salarial (salarios-precios-salarios). Es decir, que los precios sean fijados en base a un marcaje sobre costos de producción o, lo que es lo mismo, que los beneficios sean una función de los salarios El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  29. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  30. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  31. TC real y transferencia de la renta en el tiempo • La sostenibilidad del tipo de cambio tiende a disminuir con la inflación salarial interna ( ) y el incremento de la productividad en el resto del mundo ( ), y tiende a aumentar con inflación salarial externa ( ), el incremento interno de la productividad ( ), y el alza del precio del crudo ( ) • Si la inflación interna supera a la inflación externa petrolera y no petrolera, eventualmente se hará negativa la cuenta corriente y de capital privado, obligando a devaluar por la caída de las reservas El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  32. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  33. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  34. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  35. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  36. TC real y transferencia de la renta en el tiempo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  37. El petropopulismo como Dilema del prisionero Dilema político-económico venezolano El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  38. Fin del petropopulismo y la transición Está claro que la crisis actual de Venezuela va más allá del petropopulismo (incluye lo político-jurídico), pero en parte la crisis es una crisis del petropopulismo. Y, cuando se resuelva lo político, la problemática del petropopulismo seguirá presente Hay que cambiar la estructura de incentivos o matriz de costo-beneficio de los políticos venezolanos. ¿Cómo hacerlo es la pregunta difícil? Por ejemplo: la incorporación de premios/castigos para alinear los incentivos, de forma tal de hacer compatible el óptimo individual con el colectivo El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  39. Fin del petropopulismo y la transición Tal y como están las cosas, estamos entrampados en un hoyo político-económico, puesto que la racionalidad individual (petropopulismo/ganar elecciones), fundamental para el proceso de toma de decisiones, está desvinculada del óptimo social o colectivo: El petropopulismo, en vez del desarrollo transformador y el alcance de una sociedad moderna y productiva, hasta ahora ha triunfado El petropopulismo rentista y la crisis económica en Venezuela - Angel García Banchs

  40. EL PETROPOPULISMO RENTISTA Y LA CRISIS ECONÓMICA EN VENEZUELA Angel García Banchs PhD Economista http://www.angelgarciabanchs.com/ @garciabanchs

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