Custo do Capital Próprio

1. Custo do Capital Próprio • A determinação do custo do capital próprio é mais complexa do que no caso da dívida, porque os benefícios futuros e o valor de mercado dos títulos são, em geral, menos explícitos.

2. Custo do Capital Próprio De acordo com o conceito de custo de oportunidade do capital, o custo do capital próprio é a melhor remuneração que o proprietário da empresa pode conseguir, empregando seu dinheiro fora da empresa. Bastaria solicitar que ele especificasse qual a rentabilidade mínima que exige para suas aplicações na empresa ou, o que é equivalente, qual a melhor oportunidade de aplicação que ele tem fora da empresa.

3. Custo do Capital Próprio • Este procedimento é bom para a empresa com apenas um proprietário, ou com um número limitado de sócios, onde pode-se considerar cada um como uma fonte de capital próprio. • Quando o capital da empresa é aberto, torna-se impossível fazer isto, e então tem-se que voltar a pensar em benefícios futuros e valor de mercado dos títulos.

4. Custo do Capital Próprio • Benefícios das ações; São os dividendos, quando uma empresa emite ações e as coloca no mercado, ela está se comprometendo a remunerar os possuidores desses papéis através dos dividendos. Embora este não seja um compromisso tão rígido quanto o pagamento de juros e amortizações aos credores, de maneira geral as empresas tem uma política de pagamento de dividendos, que é de pleno conhecimento do mercado.

5. Custo do Capital Próprio • O valor de uma ação ordinária é determinado pelo valor presente de todos os dividendos futuros esperados que deverão ser pagos sobre a ação. • A taxa de desconto destes dividendos esperados, que determina o seu valor presente, representa o custo da ação ordinária. • O preço de uma ação é o valor presente, calculada à taxa dos dividendos que ela vai gerar para seu prprietário.

6. Custo do Capital Próprio • A expressão abaixo, permite que se determine o custo do capital próprio, conhecido o próximo dividendo, o preço atual das ações e a taxa de crescimento do dividendo: • Kp= ( D1/Po) + g • Kp= custo do capital próprio • D1= dividendo esperado por ação • Po= valor atual da ação • g= taxa de crescimento constante prevista para os dividendos

7. Custo do Capital Próprio • Ex: • A empresa Solar S/a tem suas ações negociadas no mercado a $ 10,00 cada. Paga regularmente seus dividendos, e a partir do próximo exercício está remunerando seus acionista a base de $ 0,50 por ação. Esta mesma empresa definiu metas de crescimento de 2% a.a., baseado em estudos econômicos e de perspectivas para o setor. • Calcule o custo d capital próprio da Solar S/a.

8. Operações com ações • Investimentos Permanentes ( sub grupo: Investimentos • As aplicações representam uma extensão da atividade da empresa; • Ao adquirir ações ou quotas de outras empresas o objetivo é obter rendimentos ou outras vantagens; • Podem ser investimentos no mesmo ramo de atividade ou pela diversificação de investimentos; • Tais investimentos devem ser classificados no Ativo Não Circulante – Investimentos Permanentes

9. Operações com ações • Aplicações Temporárias em Ações • São títulos representativos do Capital de outras empresas ( ações ou quotas); • Podem figurar no grupo: • Investimentos Temporários a CP ( AC) • Investimentos Temporários a LP ( ARLP)

10. Operações com ações • Aplicação Temporária em Ações • De caráter especulativo • Quando a empresa aplica excedente de caixa em ações do mercado de capitais ( Bolsa de Valores) ou mercado de balcão ( com cotação de mercado) • Na apresentação do Balanço terão como base as cotações dos referidos títulos no mercado.

11. Operações com ações • Ações não cotadas no mercado: adquiridas com a intenção de caráter permanente, gralmente adquiridas: • No mercado de balcão; • Quando a investidora participa da constituição de outra empresa, subscrevendo ações diretamente na própria empresa investida.

12. Operações com ações • Investimentos em ações ctadas na Bolsa: • EX: • Supondo que a Companhia A tenha adquirido no mercado de capitais ações da empresa X, pagando a importância de $ 5.100,00, incluindo despesas de corretagem. • Contabilização: • Ações de Outras Empresas • a Banco Conta Movimento....................$ 5.100,00 • Para aplicação efetuada nesta data

13. Operações com ações • Os rendimentos decorrentes desse tipo de investimento serão realizados por ocasião da alienação dos referidos títulos, que podem ser negociados com lucros ou prejuízos; • Na apuração do Balanço, para fins de avaliação, deve-se considerar a regra “ custo ou mercado, o mais baixo”, parâmetros de cotação da Bolsa de Valores.

14. Operações com ações • Venda de ações: • Ex: • Supondo que em dois meses, após a compra, a empresa decida vender os títulos, alcançando a importância de $ 6.000,00, obtendo um lucro de $ 900,00. Considerando que a empresa pagou $ 30,00 pela corretagem e que não ocorreram outros encargos. Contabilizar:

15. Operações com ações • Contabilização: • Banco Conta Movimento • Banco Urupês S/a...................................$ 6.000,00 • a Diversos • Pela alienação de X ações, como segue: • a Ações de Outras Empresas • Valor contábil de X ações........................$ 5.100,00 • a Receitas Financeiras • Ref. a venda de X ações............................$ 900,00

16. Operações com ações • Contabilização Despesas Financeiras • Comissões Passivas • a Banco Conta Movimento • Banco Urupês S/a • Despesas com corretagem.......................$ 30,00

17. Operações com ações • Dividendos: • Pode ocorrer que enquanto a investidora mantiver seus investimentos receba dividendos. • Contabilização: • Caixa/ Banco Conta Movimento • a Outras Receitas Operacionais • Dividendos recebidos...................................$.....

18. Operações com ações • Exercício: • A BJ adquiriu no mercado de capitais, ações da Cia Belga S/a. Pagou a importância de $ 20.000,00, pagando mais despesas na corretagem de $ 800,00. Alguns meses depois, vendeu as referidas ações por $ 23.000,00, pagando $ 500,00 de corretagem. Durante o período do investimento, recebeu a título de dividendos $ 0,50 por ação, sabendo-se que o lote era formado por 2.000 ações. Contabilize: