Madrid, 7 de julio de 2011

1. Fortalezas y perspectivas de la economía española Spain’s Equity Story Madrid, 7 de julio de 2011

2. Situación

3. PIB de España Tasa de variación % (p) Proyección Fuente: CEC a partir del INE y proyecciones propias

4. España, bien posicionada ante la nueva etapa

5. España ha triplicado su peso en el total de la UE 15 España 3,7% España 9,4% Francia Resto UE15 Resto UE15 Francia 18,7% 17,5% 65,4% 59,2% 12,2% 13,9% Italia Italia Peso sobre PIB nominal 1960 Peso sobre PIB nominal 2010

6. La población ha crecido más del 50% en los últimos 50 años Evolución de la población en los últimos 50 años Fuente: Eurostat Hay que hacer constar que en los últimos 10 años la población activa se ha incrementado en un 27%, casi 5 veces más que la media europea, por lo que desde 1994 España ha representado 1/3 del incremento de población activa de toda la UE.

7. En los últimos años ha habido un importante desarrollo económico, incluso sin construcción Evolución PIB (Índice a partir de Euros constantes 1993=100) Desde 1994, PIB España ha crecido más de un 60%, 2,3 veces por encima de los principales países europeos … 160 ESPAÑA … esto nos sitúa entre las 5 primeras economías en renta per cápita y en tamaño … 140 ESPAÑA ex construcción 120 … con la mayor tasa de inversión ex residencial (infraestructuras & bienes de equipo) Europa Core* 100 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 Fuente: FMI, WEO abr-11 Europa Core*;: Francia, Alemania, Italia, Austria, Holanda

8. Cuarto PIB per cápita más elevado entre los grandes países de la UE15 PIB per cápita 2010 (UE 15, % respecto a la media) Fuente: Eurostat

9. Fortalezas para afrontar la nueva etapa

10. País atractivo para la Inversión Institucional gracias a una elevada rentabilidad para el accionista (%) Pre-crisis, rentabilidad 3 veces superior al resto de países europeos. Durante la crisis, el doble. Periodo 1995-2006 Periodo 2007-2009 Fuente: Wharton Business School

11. Las empresas españolas tienen un peso del 12,1% en el Euro Stoxx 300 EuroStoxx 300 (índice bursátil de referencia para Área Euro): detalle de los pesos por nacionalidad de las empresas cotizadas Fuente: Factset • Factores: • España cuenta con un Mercado Natural de 1.100millones de habitantes (Europa y Latinoamérica) y unos niveles de productividad altos comparados con sus competidores

12. Productividad del trabajo con relación al tamaño de la empresa Nº empleados Base 100 = media de productividad de las empresas de EEUU Fuente: OCDE Compendium of Productivity. Elaboración CEC

13. Mantenimiento de la cuota de mercado mundial Evolución de la Cuota de Exportación Mundial Fuente: CEC en base a cifras del WTO • El ritmo exportador sigue siendo muy elevado y en el último trimestre se produjo un incremento del 23% con respecto a 2010

14. Liderazgo Empresarial

15. Contamos con empresas líderes en sectores clave:diversificación con éxito a servicios no turísticos... Exportaciones de servicios de España por sectores (% total, año 2000) Exportaciones de servicios de España por sectores (% total, año 2010) A empresas A empresas Turismo y viajes Turismo y viajes Otros servicios Otros servicios • Cuota mundial de exportación de servicios no turísticos aumentó un 40% en la última década (expansión promedio de un 7% anual).

16. … despegando en sectores con elevado valor añadido tanto en SERVICIOS … • Distribución y moda: contamos con el líder mundial además de 3 de los 50 mayores retailers del mundo. • Biotecnología: tercer país a nivel mundial en agrobiotecnología y ocupa el 5º puesto a nivel mundial en bioquímica y biología molecular. • Hostelería & restauración: giro hacia la innovación, siendo el quinto país en número de estrellas Michelín. • Finanzas y Seguros: 4 entre las 50 entidades financieras más solventes y 2 entre las principales aseguradoras mundiales. • E-Health, e-government: gran avance que nos sitúa como el noveno país más desarrollado del mundo en este campo.

17. … como en el sector de la CONSTRUCCIÓN, ENERGÉTICO e INDUSTRIAL … • Infraestructuras: 7 empresas españolas construyen y/o gestionan el 40% de las concesiones mundiales de aeropuertos, puertos y autopistas. • Energías renovables: 2 de las 10 principales empresas son españolas. • Medioambiente, tratamiento aguas, desalinización: España líder mundial en producción de agua desalada. • Sector automóvil y componentes: primer fabricante mundial de revestimientos, segundo de vehículos y octavo de componentes a nivel mundial. • Aeroespacial: quinto puesto a nivel europeo en facturación y con alta intensidad inversora en I+D+i.

18. y también en el de las nuevas tecnologías de lainformación y comunicación (TICs) • 3 de cada 5 vuelos mundiales están controlados bajo sistemas de navegación aérea españoles. • España es uno de los líderes mundiales y referente europeo en cobertura de telefonía móvil y banda ancha móvil. • El mercado de TICs en España se ha incrementado en los últimos 5 años un 9,1%. • La inversión en Innovación (I+D+i) en el sector TIC se ha casi duplicado (x 1,9) en el periodo 2003-2009. • Una de las 5 mayores empresas de telefonía del mundo es española.

19. Mantiene el liderazgo en TURISMO Ingresos por Turismo en 2009 (miles de millones Euros) Aportación del Turismo al PIB (%) • 5 empresas figuran entre los 30 grupos hoteleros mas importantes del mundo Fuente: Afi, Organización Mundial del Turismo y Tourism in OECD countries 2008

20. Desajustes en proceso de corrección

21. Desendeudamiento del sector privado, consolidación del sistema financiero en marcha y flexibilidad del mercado laboral • Ajuste ya iniciado: 2º año con capacidad neta de financiación superior al 4% del PIB. Endeudamiento externo del sector privado

22. Tasa Inversión (% PIB): desglose entre componentes (promedio 2000-07)

23. … además de contar con una de las mejores redes de infraestructura y ser enclave estratégico Km. de autopista por millón de habitantes Fuente: Eurostat, Adif, McKinsey y CEC

24. 9,0% 7,5% 6,0% 4,5% 3,0% mar- jun- sep- dic- mar- jun- sep- dic- mar- jun- sep- dic- mar- 95 96 97 98 00 01 02 03 05 06 07 08 10 Ajuste en inversión residencial finalizado, con vuelta a niveles pre-boom Inversión residencial (%PIB) Fuente: CEC en base a cifras del WTO

25. Ajuste del sector residencial

26. Desendeudamiento del sector privado, consolidación del sistema financiero en marcha y flexibilidad del mercado laboral • Ajuste ya iniciado: 2º año con capacidad neta de financiación superior al 4% del PIB. Endeudamiento externo del sector privado • Reforma septiembre 2010 y la actual Negociación Colectiva Flexibilidad laboral

27. Ajuste comparado de ciclo y paro entre España y promedio Alemania-Francia

28. Empleo Tasa de paro % población activa Ocupación % Variación interanual Fuente: CEC a partir de l INE y proyecciones propias

29. Desendeudamiento del sector privado, consolidación del sistema financiero en marcha y flexibilidad del mercado laboral • Ajuste ya iniciado: 2º año con capacidad neta de financiación superior al 4% del PIB. Endeudamiento externo del sector privado • Reforma septiembre 2010 y la actual Negociación Colectiva Flexibilidad laboral • Proceso de recapitalización, reestructuración, y cambio en sistema de gobierno de las Cajas en marcha. Solvencia del sector bancario

30. Plan de ajuste: reducción del exceso de capacidad instalada

31. Plan de ajuste: proceso avanzado de reconocimiento de pérdidas y capitalización

32. Reformas con impacto en el CORTO plazo: solvencia de sector público y financiero Preocupación de los mercados Reforma Sostenibilidad del sistema de pensiones • Orientada a reducir gasto de pensiones en el medio plazo (-2/4 pp de PIB) Sostenibilidad de las finanzas públicas • Ambicioso plan de consolidación fiscal en marcha: hacia el déficit del 3% en 2013. • …aunque mayor rigor exigible a las CCAA

33. Estabilización de déficit y deuda pública Saldo público (%PIB) Deuda pública (%PIB)

34. Diversificación en vencimiento de deuda: elevada vida media Vida media deuda en España (años) Fuente: Tesoros Nacionales

35. Conclusión

36. Con impacto sustancial en el largo plazo Diferencial de crecimiento del PIB España - Zona Euro Fuente: FMI & OECD

37. La economía española afronta un cambio en su patrón de crecimiento. Ante esta nueva etapa: • España parte de una buena posición y reputación internacional, con empresas líderes en sectores clave y muy productivas. • Tiene un potencial de talento elevado (se mantiene en el 11º puesto del ranking mundial según el "Mapping Global Talent"). • Los desequilibrios acumulados en el pasado se encuentran en fase de ajuste. • Las reformas iniciadas se enfocan a impulsar el crecimiento en el medio y largo plazo. • Para aumentar la competitividad es clave continuar con el proceso de reformas en los próximos años y cumplir con rigor los planes de ajuste en marcha. El reto es aumentar el potencial de crecimiento

38. Fortalezas y perspectivas de la economía española Spain’s Equity Story Madrid, 7 de julio de 2011