1 / 8

ACI Hrvatska – Godišnja skupština

ACI Hrvatska – Godišnja skupština. Okrugli stol: Globalna recesija – utjecaj na regiju i Hrvatsku. Goran Šaravanja – Glavni ekonomist. Novi Vinodolski, svibanj 2009.

milek
Download Presentation

ACI Hrvatska – Godišnja skupština

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. ACI Hrvatska – Godišnja skupština Okrugli stol: Globalna recesija – utjecaj na regiju i Hrvatsku Goran Šaravanja – Glavni ekonomist Novi Vinodolski, svibanj2009.

  2. Znakovi nade: kratkoročni izgledi nešto bolji obzirom da su se industrijska proizvodnja i priljevi kapitala malo oporavili nakon dubokog pada u Q4 2008.

  3. Monetarna politika – CEE i Hrvatska: obrnuti smjerovi 3

  4. Svi osim Hrvatske odabrali politiku labavijeg tečaja... 4

  5. ...međutim, Hrvatska je prilično izložena valutnom riziku 5

  6. Hoće li investitori razlikovati zemlje u CEE na temelju ekonomskih pokazatelja? • Čak iako se priljevi kapitala povećaju u odnosu na niske razine iz Q4/08/Q1/09, refinanciranje vanjskog duga vjerojatno će biti ispod 100% u 2009. • Dakle, investicijska aktivnost će pasti, štednja će porasti i deficiti tekućeg računa platne bilance će se smanjiti, osobito u zemljama s visokim potrebama za financiranje. • Premda Hrvatska dobro stoji po ovome pokazatelju: fiskalna politika ostaje “slon u staklarni.” Baltičke zemlje, Bugarska, Mađarska i Ukrajina su najizloženije riziku da gospodarski pad bude još izraženiji, “kosturi u ormaru” uspore tijek oporavka. Hrvatska ima bolju startnu poziciju – ali nema razloga za opuštenost. 6

  7. Realne kamatne stope se neće spustiti na prijašnje razine. Niži priljev kapitala = porast štednje i pad investicija 7

  8. Umjesto zaključka • Jesu li nešto bolji pokazatelji posljednih mjeseci posijali lažne nade? • Hoće li gospodarski rast na kraju biti još niži od očekivanja (ako je to uopće moguće ove godine?). • U CEE4 vidimo povećanu aktivnost na lokalnim tržištima. Je li domaće tržište kapitala kolateralna žrtva fiskalne i monetarne politike? • Zadnjih 8 tjedana ušli smo u mirnije vode kada je riječ o međubankarskim kamatnim stopama i tečaju – može li to potrajati? • Hoće li HNB uspieti održati stabilnost tečaja? Koja je uopće definicija stabilnog tečaja? • Bi li dolazak MMF-a u Hrvatsku dodatno otežao uvjete na domaćem tržištu kapitala? 8

More Related