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Facoltà di Economia Università degli Studi di Cagliari Corso di Laurea in

Facoltà di Economia Università degli Studi di Cagliari Corso di Laurea in Economia e Gestione dei Servizi Turistici. Programmazione e Controllo delle Aziende Turistiche. Alberto Asquer. A.A. 2011-12. Analisi di bilancio. Riclassificazione del bilancio. Analisi per flussi. Analisi per

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  1. Facoltà di Economia Università degli Studi di Cagliari Corso di Laurea in Economia e Gestione dei Servizi Turistici Programmazione e Controllo delle Aziende Turistiche Alberto Asquer A.A. 2011-12

  2. Analisi di bilancio Riclassificazione del bilancio Analisi per flussi Analisi per indici Flussi di capitale circolante netto Flussi di cassa Indici di struttura Indici di redditività Indici di liquidità

  3. Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo

  4. Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Esempio: fondo Capitale Proprio al 31.12.2011 Passivo consolidato Attivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011

  5. Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Disponibilità Passivo corrente Liq. differite Liq. immediate tempo 31.12.2011 Esempio: fondo liquidità immediate al 31.12.2011

  6. Analisi per flussi: 2 concetti base Fondo: un aggregato di valori omogenei riferiti ad un certo istante nel tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Attivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011 Esempio: fondo Capitale Circolante Netto al 31.12.2011

  7. Analisi per flussi: 2 concetti base Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Passivo consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo Esempio: flusso in aumento del Capitale Proprio nel 2011 31.12.2011 31.12.2010

  8. Analisi per flussi: 2 concetti base Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Passivo consolidato Disponibilità Disponibilità Liq. differite Passivo corrente Liq. differite Passivo corrente Liq. immediate Liq. immediate tempo Esempio: flusso in riduzione della liquidità immediata nel 2011 31.12.2011 31.12.2010 Flusso di Cassa Cash Flow

  9. Analisi per flussi: 2 concetti base Flusso: la variazione di un fondo in un determinato periodo di tempo Capitale proprio Attivo immobilizzato Capitale proprio Attivo immobilizzato Passivo consolidato Passivo consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo Esempio: flusso in riduzione del capitale circolante netto nel 2011 31.12.2011 31.12.2010

  10. Analisi per flussi: Impiego: variazione di segno DARE che fa variare il fondo osservato Fonte: variazione di segno AVERE che fa variare il fondo osservato Esempi: Fondo liquidità immediate: Impieghi: incassi di denaro contante, versamenti c/c a favore, etc. Fonti: esborsi di denaro contante, prelievi dal c/c bancario, etc. Fondo capitale circolante netto: Impieghi: aumento crediti commerciali, riduzione debiti correnti, etc. Fonti: aumento debiti correnti, riduzione liquidità immediate, etc.

  11. Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumenti di Ac Riduzioni di Pc Riduzioni di Ac Aumenti di Pc Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011 31.12.2010

  12. Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumenti di Ac Riduzioni di Pc Riduzioni di Ac Aumenti di Pc Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Passivo Consolidato Passivo Consolidato Rimanenze Rimanenze Debiti v. fornitori Crediti Crediti Debiti v. fornitori Debiti v. banche Liquidità Liquidità Debiti v. banche tempo 31.12.2011 31.12.2010

  13. Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti, ad esempio: Aumenti di Ac = + Crediti Riduzioni di Pc = - Deb. fornitori Riduzioni di Ac = - Rim., - Liqid. Aumenti di Pc = + Debiti v. banche Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Passivo Consolidato Passivo Consolidato Rimanenze Rimanenze Debiti v. fornitori Crediti Crediti Debiti v. fornitori Debiti v. banche Liquidità Liquidità Debiti v. banche tempo 31.12.2011 31.12.2010

  14. Analisi per flussi del CCN: Aumenti di CP Aumenti di PC Riduzioni di AI Aumenti di AI Riduzioni di CP Riduzioni di PC Flusso di CCN = Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011 31.12.2010

  15. Analisi per flussi del CCN: Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di CCN = Spiegato dalla gestione consolidata Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011 31.12.2010

  16. Analisi per flussi del CCN: Variazioni del CCN correlate con componenti positivi o negativi di reddito Spiegato dalla gestione corrente o reddituale Flusso di CCN = Spiegato dalla gestione consolidata Utile 2011 Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Attivo Immobilizzato Capitale Proprio Passivo Consolidato Passivo Consolidato Attivo corrente Attivo corrente Passivo corrente Passivo corrente tempo 31.12.2011 31.12.2010

  17. Analisi per flussi del CCN: Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente Ricavi correlati con flussi di CCN Costi correlati con flussi di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato

  18. Esempio 1: Flusso di CCN = 400 = Impieghi - Fonti Aumento di crediti comm.… 900 Riduzione di debiti v. banche… 200 tot. 1.100 Aumento di debiti v. fornitori… 600 Riduzione di c/c attivo… 100 tot. 700 spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente = 1.900 Ricavi dalle vendite… 10.000 Acquisti di merci… 8.000 Interessi passivi su mutui… 100 B) Flusso di CCN, gestione consolidata = (1.500) Acquisto beni strumentali… 3.500 Accensione mutui passivi… 2.000

  19. Esempio 2: Flusso di CCN = (300) = Impieghi - Fonti Aumento di crediti comm.… 1.200 Aumento altri crediti… 500 tot. 1.700 Aumento di debiti v. fornitori… 1.000 Aumento debiti v. banche… 1.000 tot. 2.000 spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente = 1.900 Ricavi dalle vendite… 10.000 Acquisti di merci… 8.000 Interessi passivi su mutui… 100 B) Flusso di CCN, gestione consolidata = (2.200) Acquisto beni strumentali… 4.200 Accensione mutui passivi… 2.000

  20. Analisi per flussi: Attenzione! Certe operazioni di gestione non comportano flussi di CCN, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegarlo Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente Ricavi correlati con flussi di CCN Costi correlati con flussi di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato

  21. Analisi per flussi: Attenzione! Certe operazioni di gestione non comportano flussi di CCN, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegarlo Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente nessun flusso di CCN… Esempio 1: ammortamento dei beni strumentali spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente Ricavi correlati con flussi di CCN Costi correlati con flussi di CCN L’ammortamento non è un costo correlato con alcuna variazione di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata La riduzione dell’AI è dovuta all’ammortamento – costo non correlato con flussi di CCN Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato Della riduzione di AI per ammortamento non si tiene conto per spiegare alcun flusso di CCN (che infatti non avviene) = rettifica della riduzione di AI per ammortamento, che non verrà quindi esposta nel prospetto

  22. Analisi per flussi: Attenzione! Certe operazioni di gestione non comportano flussi di CCN, e non sono pertanto rilevanti al fine di spiegarlo Flusso di CCN = Impieghi - Fonti Aumento di Attivo Corrente Riduzione di Passivo Corrente Aumento di Passivo Corrente Riduzione di Attivo Corrente Esempio 2: aumento di CS con conferimento di beni strumentali nessun flusso di CCN… spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente L’aumento di AI e l’aumento di CP non rilevano a spiegare alcun flusso di CCN Ricavi correlati con flussi di CCN Costi correlati con flussi di CCN B) Flusso di CCN, gestione consolidata Aumento di Attivo Immobilizzato Riduzione Passivo Consolidato Riduzione Capitale Proprio Aumento di Passivo Consolidato Aumento di Capitale Proprio Riduzione di Attivo Immobilizzato Delle variazioni di AI e di CP non si tiene conto = rettifica delle variazioni di AI e PC, che non saranno quindi esposte nel prospetto

  23. Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Flussi Rettifiche Voci di bilancio Fonti Fonti AVERE 31.12.10 Impieghi Impieghi 31.12.11 DARE Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 Valori risultanti dai bilanci al 31.12.2010 e 31.12.2011 1.000 3.000 1.700 2.000 13.400 8.000 200 2.000 11.200 10.000 1.700

  24. Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Flussi Rettifiche Voci di bilancio Fonti Fonti AVERE 31.12.10 Impieghi Impieghi 31.12.11 DARE Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 Determinazione delle variazioni grezze per differenza 2.000 1.000 3.000 1.700 2.000 5.400 13.400 8.000 200 (200)‏ 2.000 2.000 1.200 11.200 10.000 Nota: in luogo dell’utile, si riportano tutti i componenti del reddito 1.700 10.000 8.000 100 200

  25. Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Flussi Rettifiche Voci di bilancio Fonti Fonti AVERE 31.12.10 Impieghi Impieghi 31.12.11 DARE Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2007 Utile anno 2008 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 2.000 1.000 3.000 1.700 2.000 1.200 5.400 13.400 8.000 200 200 (200)‏ 2.000 2.000 Conferimento in beni strumentali 1.200 11.200 1.200 10.000 Si operano le rettifiche delle variazioni che non spiegano il flusso di CCN 1.700 Ammortamento 10.000 8.000 100 200 200

  26. Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Flussi Rettifiche Voci di bilancio Fonti Fonti AVERE 31.12.10 Impieghi Impieghi 31.12.11 DARE Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 1.700 2.000 1.000 2.000 3.000 1.700 2.000 300 1.200 4.200 5.400 13.400 8.000 200 200 (200)‏ 2.000 2.000 2.000 1.200 11.200 1.200 10.000 1.700 10.000 10.000 8.000 8.000 100 100 200 200

  27. Il foglio di lavoro per l’analisi per flussi di CCN: Valori di bilancio Variazioni grezze Flussi Rettifiche Voci di bilancio Fonti Fonti AVERE 31.12.10 Impieghi Impieghi 31.12.11 DARE Attivo corrente Passivo corrente CCN Attivo Immob. …Imm. mater. …(F.do amm)‏ Passivo Consol. …Deb. Banche Capitale Sociale Utile anno 2010 Utile anno 2011 Comp. + redd. …ricavi vendite Comp. – redd …costi acqusiti …interessi pass. …amm.ti 3.000 4.700 1.700 1.700 Fonti e impieghi di CCN 2.000 1.000 2.000 3.000 1.700 2.000 300 CCN 1.200 4.200 5.400 13.400 8.000 200 200 (200)‏ CCN spiegato dalla gestione consolidata 2.000 2.000 2.000 1.200 11.200 1.200 10.000 1.700 CCN spiegato dalla gestione corrente 10.000 10.000 8.000 8.000 100 100 200 200

  28. Prospetto di analisi dei flussi di CCN: Flusso di CCN = (300) = Impieghi - Fonti Aumento di crediti comm.… 1.200 Aumento altri crediti… 500 tot. 1.700 Aumento di debiti v. fornitori… 1.000 Aumento debiti v. banche… 1.000 tot. 2.000 spiegato da… A) Flusso di CCN, gestione corrente = 1.900 Ricavi dalle vendite… 10.000 Acquisti di merci… 8.000 Interessi passivi su mutui… 100 B) Flusso di CCN, gestione consolidata = (2.200) Acquisto beni strumentali… 4.200 Accensione mutui passivi… 2.000

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