Impacto de la Crisis Internacional en América Central y Costa Rica

1. Impacto de la Crisis Internacional en América Central y Costa Rica Ernesto Stein Asesor Económico Regional para Belice, América Central, México, Panamá y República Dominicana Abril, 2009

2. Perspectivas de crecimientoen mundial

3. En los últimos meses se viene observando un rápido deterioro de las expectativas de crecimiento mundial.

4. Los pronósticos de crecimiento para 2009 en EE.UU. también están cayendo rápidamente.

5. La situación en EE.UU. es complicada por donde se mire: el nivel de empleo está cayendo rápidamente... Pérdida acumulada de 4.0 millones de empleos

6. … el volumen de ventas minoristas se encuentra en el nivel de principios de 2000. -13%

7. … las ventas de automóviles se desplomaron… -43%

8. … el índice de confianza de los consumidores se encuentra en mínimos históricos…

9. Los precios de las propiedades cayeron hasta los niveles de 2004... -30%

10. ...y las habilitaciones para nuevas viviendas llegaron a los niveles más bajos en 50 años. -76%

11. El motivo de preocupación para América Central es la alta interrelación que tiene con EE.UU... • Correlación: • Contemporánea: 0.47 • Un trimestre rezagado: 0.61

12. …y Costa Rica no es una excepción (correlación 0.65)

13. Impacto potencial de la crisis Canales de transmisión: • Canal de comercio • Canal de remesas • Canal de turismo • Canal de precios • Canal de flujos de capitales: • Inversión Extranjera Directa • Crédito

14. Comercio

15. Los países de la región son muy abierto al comercio internacional, Costa Rica no es la excepción… Apertura Comercial en América Latina, 2008 (Exportaciones + Importaciones de bienes y servicios como % del PIB) Nicaragua 134 134 Honduras Belize 116 Chile 102 Costa Rica 96 Panama 79 El Salvador 76 Ecuador 76 Rep. Dominicana 71 Mexico 65 Guatemala 63 Uruguay 60 Argentina 56 Venezuela 54 Peru 54 Colombia 38 Brazil 29 0 20 40 60 80 100 120 140 160 Fuente: WEO

16. …y EE.UU. es su principal socio comercial, aunque Costa Rica tiene un perfil más diversificado…

17. ¿Qué pasó en la recesión del 2001?Las exportaciones de AC a EE.UU. cayeron durante seis trimestres, las de Costa Rica durante siete trimestres. Exportaciones a Estados Unidos (variación % anual)

18. …siendo Costa Rica el país más afectado de AC.

19. Sin embargo, la actual recesión es mucho más profunda…

20. …y tiene características muy diferentes, entre ellas el comportamiento del consumo. EE.UU.: PIB, consumo privado y confianza del consumidor (variación % anual; número índice 1985 = 100*) 6.0 150 5.0 130 4.0 110 3.0 2.0 90 1.0 70 0.0 PIB 50 -1.0 Consumo Confianza del Consumidor (eje derecho) -2.0 30 2004-I 2005-I 2006-I 2007-I 2008-I 2000-I 2001-I 2002-I 2003-I 2009-I 2003-III 2004-III 2005-III 2006-III 2007-III 2000-III 2001-III 2002-III 2008-III Fuente: BEA, Conference Board. * El indice de confianza del consumidor es el balance de respuestas entre los esperan que la situación presente y dentro de seis meses será positiva, negativa o neutral.

21. ¿Qué está pasando en la actual recesión?Se observa una caída generalizada en los niveles de comercio. Exportaciones Totales (variación % anual, trimestre móvil) -20.5% -14.8%

22. En AC, la caída es más notoria en las exportaciones de bienes manufacturados (maquila y zonas francas)…

23. Las exportaciones de maquila son el principal producto de exportación (con destino a EE.UU).

24. … por lo que la caída de las exportaciones de CR es un poco menor a la de otros países. Exportaciones a EE.UU. (millones de US$, series desestacionalizadas) 28% 19%

25. La caída las exportaciones manufactureras viene afectando la actividad industrial en la región… Indice de Actividad Ecónomica (variación % anual, trimestre móvil)

26. Empleo en la maquila (variación % entre enero y diciembre de 2008) Nicaragua -15.7 Honduras -11.4 Guatemala -9.6 El Salvador -7.4 Rep. Dominicana -3.5 0 -5 -10 -15 -20 Fuente: Bancos Centrales, ISSS - El Salvador., Asoc. Hondureña de Maquiladoras. … con severas consecuencias para el empleo en sectores como el de maquila textil.

27. Remesas

28. Remesas en América Central, 2008 (% del PIB) 25 19.8 20 16.8 15 11.7 11.4 10 7.0 5.1 5 2.2 1.4 0.8 0 HND SLV NIC GTM DOM BLZ MEX CRI PAN Fuente: Bancos Centrales, Consensus Forecast. Las remesas son un flujo importante a nivel macroeco-nómico en la región, aunque no para Costa Rica…

29. … y microeconómico. Hogares que reciben remesas según quintiles* (% del hogares en cada quintil) * Los quintiles fueron determinados sobre la distribución de los ingresos sin considerar las remesas. Fuente: Encuestas Nacionales, Banco Mundial.

30. EE.UU. es, por mucho, el país de origen de remesas mas importante. Sin embargo, Costa Rica es un país emisor de remesas para Nicaragua.

31. Desde hace más de una década, las remesas en AC han tenido una tendencia creciente bastante estable...

32. …aún en la recesión de 2001, donde las remesas mantuvieron un crecimiento por encima del 10%.

33. ¿En qué sectores trabajaban los migrantes en el 2001? América Central: Población migrante en EE.UU. (% del total de migrantes) Manufacturas 15.8 Entretenimiento 13.6 Ventas minoristas 11.0 Construcción 10.7 Servicios profesionales 10.3 Servicios no profesionales 8.4 Servicios médicos 5.8 Transportes 5.3 Servicios financieros 5.1 Mayoristas 3.7 Otros 10.3 0 5 10 15 20 Fuente: American Community Survey.

34. …dichos sectores económicos no fueron afectados homogéneamente. En particular, a construcción y entretenimiento les fue relativamente bien.

35. ¿En qué estados trabajaban los migrantes en el 2001?

36. ¿Cómo fue la caída del empleo en 2001 por estado? California Texas Florida

37. ¿Cómo fue la caída de la masa salarial en 2001 por estado? California Texas Florida

38. 2008: en los últimos meses, las remesas mostraron una tasa de crecimiento negativa…

39. La desaceleración es inminente en el 2009.

40. ¿En qué sectores trabajan los migrantes ahora? América Central: Población migrante en EE.UU. (% del total de migrantes) Construcción 15.6 Entretenimiento 12.8 Manufacturas 12.4 Servicios profesionales 11.9 Ventas minoristas 9.9 Servicios no profesionales 8.7 Servicios médicos 6.1 Transportes 5.0 Servicios financieros 4.4 Servicios Educativos 3.4 Otros 9.9 0 5 10 15 20 Fuente: American Community Survey.

41. Desde el último trimestre del 2008, todos los sectores relevantes están perdiendo empleos…

42. Los migrantes de AC se encuentran principalmente en sectores que están perdiendo más puestos de trabajo… Fuente: ACS y BLS

43. ¿En dónde viven los migrantes ahora?

44. ¿Cómo esta siendo la caída del empleo por estado? New York California Texas Florida

45. ¿Cómo esta siendo la caída de la masa salarial por estado? New York California Texas Florida

46. Desde Agosto 2008, la caída del empleo ha afectado a prácticamente todos los estados…

47. ¿Cómo se adaptarán los migrantes? • En años anteriores, las remesas no cayeron debido a diferentes mecanismos de adaptación de los migrantes: • Movilidad entre sectores. • Movilidad entre Estados. • Desahorro.

48. Los migrantes centroamericanos tienden a mudarse con mayor frecuencia que los americanos. Movilidad de los migrantes de América Central en EE.UU. (% de migrantes que el año pasado no vivieron en la misma ciudad) 25 23.2 19.3 20 18.4 18.3 16.4 15.4 14.4 15 10 5 0 EE.UU. DOM NIC GTM MEX SLV HND Fuente: American Community Survey 2005-2007.

49. ¿Cómo se adaptarán los migrantes? • En el contexto de la actual crisis: ¿podrán los migrantes ajustarse? • ¿A qué sectores? Todos los que concentran una masa importante de migrantes están perdiendo empleos. • ¿A qué estados? Todos están perdiendo empleos. • ¿Desahorro? Tal vez se vuelva más difícil en la medida que la crisis se haga más profunda y duradera.

50. Canal de Inversión Extranjera Directa