HONORABLE CÁMARA DE SENADORES DE LA NACIÓN PROYECTO DE LEY DE PRESUPUESTO 2010

1. HONORABLE CÁMARA DE SENADORES DE LA NACIÓN PROYECTO DE LEY DE PRESUPUESTO 2010 Secretaría de Finanzas Ministerio de Economía y Finanzas Públicas República de Argentina Octubre de 2009

2. ÍNDICE • La deuda Pública del Gobierno Nacional • El financiamiento del Tesoro para el año 2009 • El financiamiento del Tesoro para el año 2010

3. La deuda del Gobierno Nacional

4. Evolución del stock de deuda del Gobierno Nacional Período 2001 - 2008 Fuente: Secretaría de Finanzas, Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.

5. Stock de deuda del Gobierno Nacional al 30 de junio de 2009: U$S 140.634M Por Tipo de Instrumento • El 69% de la deuda esta constituida por títulos públicos de mediano y largo plazo. Fuente: Secretaría de Finanzas, Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.

6. Stock de deuda del Gobierno Nacional al 30 de junio de 2009: U$S 140.634M Por Moneda • El 46% del stock de deuda del SPN está denominado en moneda local Fuente: Secretaría de Finanzas, Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.

7. Stock de deuda del Gobierno Nacional al 30 de junio de 2009: U$S 140.634M Por perfil de vencimiento • El 71% de los vencimientos de servicios de deuda son a un plazo mayor de 3 años. De estos, el 35% tienen un plazo superior a 20 años. Fuente: Secretaría de Finanzas, Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.

8. Stock de deuda del Gob. Nac. al 30 de junio de 2009: U$S 140.634M

9. Stock de Deuda del Gob. Nac. con acreedores privados y Organismos Internacionales U$S 70.430M Esta deuda representa el 50,1% del Stock total al 30/06/09.

10. Resumen de Variaciones de la Deuda Pública del 1er Semestre 2009 Fuente: Secretaría de Finanzas, Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.

11. El Financiamiento del Tesoro para el año 2009

12. Financiamiento del Tesoro Año 2009 • Al 30 de septiembre se ha cancelado el 74% de los servicios de deuda del 2009. • El financiamiento de las necesidades fue cubierto mediante el uso de distintas fuentes. Las más importantes fueron: • Superávit primario • Organismos Internacionales de Crédito • Operaciones de administración de pasivos • Canje de Préstamos Garantizados • Canje de deudas ajustadas por el CER • Operaciones de crédito Intra Sector Público (Adelantos Transitorios y Letras entre otros)

13. Programa de Administración de Pasivos A partir de firmes lineamientos de política financiera se elaboró un Programa Global de Administración de Pasivos con los siguientes objetivos: • Reducir la carga de servicios de deuda de corto plazo mejorando la sostenibilidad de la deuda pública • Ofrecer a los inversores instrumentos de deuda alternativos que se adecuen de mejor manera a su perfil de inversión • Emitir señales positivas para el mercado, resaltando la capacidad y voluntad de pago. • Reinsertar a la Argentina en los mercados voluntarios de deuda En base a estos lineamientos es que se realizaron las siguientes operaciones

14. Programa de Administración de Pasivos…cont. Canje de PGs (ene/feb 09) • El monto total elegible para el canje fue de aproximadamente $ 23.800 millones y se obtuvo un nivel de aceptación superior al 80%. • El stock de deuda disminuyó en U$S 130 millones. • La reducción neta en los servicios de deuda fue de U$S1.750 millones para 2009, U$S1.260 millones para 2010 y U$S1.450 millones para 2011. Stripping del cupón de Boden 12(junio 09) • Argentina ofreció a los inversores del Boden 12 el pago anticipado del Cupón 15 (Agosto 2009). • Las pocas ofertas recibidas demostraron la confianza del mercado en la capacidad de pago del Gobierno Nacional.

15. Programa de Administración de Pasivos…cont. Canje de Deudas con CER (Ago/Sept. 09) • Objetivos: • Mejorar el perfil de vencimientos de deuda entre 2010-2012 • Otorgar a los inversores una alternativa en forma de bonos ajustables por la tasa Badlar • Generar ahorros en los servicios de corto plazo. • Bonos a rescatar: Boden 2014, PR 12, PRE 9 y PGs (Global 09, Global 12 y RA ARG$08) • En canje se entregaron dos títulos: Bonar 14 por $4.353 millones y Bonar 2015 por $10.844 millones • La reducción neta de servicios generada para el período 2009-2012 ascendió a U$S1.900 millones

16. Resultados Globales • Tanto los canjes como el pago por adelantado del cupón 15 del Boden 12 cumplieron con el objetivo de demostrar compromiso y voluntad de pago • Se emitieron señales positivas en el peor momento de crisis mundial e inestabilidad financiera • Se logró avanzar en la construcción de una curva de deuda a tasa Badlar • Los canjes permitieron posponer vencimientos de corto plazo, reduciendo las necesidades financieras tanto para este año como para los próximos

17. El Financiamiento del Tesoro para el año 2010

18. Superávit Primario Operaciones de Administración de Pasivos Fuentes Organismos Multilaterales de Crédito Operaciones de Mercado Financiamiento Intra Sector Público Financiamiento del Tesoro año 2010 Necesidades de Financiamiento en línea con las fuentes disponibles para el próximo año

19. Muchas Gracias.