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A R G E N T I N A Situación Económica y Perspectivas Buenos Aires, Mayo 22 de 2008

Orlando J. Ferreres & Asociados. A R G E N T I N A Situación Económica y Perspectivas Buenos Aires, Mayo 22 de 2008. CONTENIDO. Escenario Internacional El crecimiento de EE.UU. Tasas de interés Commodities Argentina: Logros y Desafíos Inflación Gasto Público Demanda de dinero

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A R G E N T I N A Situación Económica y Perspectivas Buenos Aires, Mayo 22 de 2008

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Presentation Transcript

  1. Orlando J. Ferreres & Asociados A R G E N T I N ASituación Económica y PerspectivasBuenos Aires, Mayo 22 de 2008

  2. CONTENIDO Escenario Internacional El crecimiento de EE.UU. Tasas de interés Commodities Argentina: Logros y Desafíos Inflación Gasto Público Demanda de dinero Ingresos y demanda Rentabilidad y productividad Inversión y Crecimiento Perspectivas

  3. EE.UU.: EL TEMOR DE LOS MERCADOS 2008: 0,3% 2008: 4 / 5 %

  4. MENOR CRECIMIENTO DE EE.UU. EN 2008

  5. TASA DE INTERES DE CORTO vs LARGO PLAZO

  6. EEUU: TASA REAL DE INTERÉS (FED FUNDS)

  7. INTERCAMBIO COMERCIAL DE EE.UU. CON CHINA

  8. IMPACTO HETEROGENEO EN LOS PAISES EMERGENTES • Países altamente dependientes del comercio con EE.UU. serán los más perjudicados (i.e. México) • Los flujos de capitales pueden reducirse, lo cual puede afectar a países que dependen del mismo • Los altos precios de los commodities pueden suavizar el impacto en los países productores. Pero, la expansión de la crisis hasta Asia puede reducir la demanda global y presionar a la baja los precios, en el mediano plazo.

  9. AMERICA LATINA:Calificación Soberana (1=AAA, 23=Default)

  10. BRASIL: MOVIMIENTO DE CAPITALES

  11. LA BURBUJA DE LOS COMMODITIES • Factores Estructurales • Mayor demanda mundial por menor pobreza (China, Vietnam, Pakistán) • Mayor demanda con destino a bíocombustibles • Disminución de subsidios agrícolas en Europa • Factores Coyunturales • Cobertura financiera contra la inflación • Debilidad del dólar frente al euro

  12. LA POBREZA EN EL MUNDO

  13. RELACION ENTRE PRECIO DEL PETROLEO Y MAIZ

  14. ARGENTINA: LOGROS Y DESAFIOS LOGROS 2003-2007 • PBI: 9% anual desde 2003 • Exportaciones: 58% desde 2003 • Reducción del desempleo, pobreza e indigencia • Mejora de la inversión • Superávit primario superior a 3% del PBI, por elevada recaudación y cierto control del gasto • Reestructuración Deuda Pública • Compensación y reordenamiento del sistema financiero • Corralito-Corralón • Eliminación cuasi-monedas • Ley de Responsabilidad Fiscal DESAFIOS 2008-2011 • Inflación • Subsidios cruzados • Tarifas (gas, electricidad, agua, subte, tren, colectivos, combustibles) bajas • Salario real: aumentos • Energía: insuficiente exploración y explotación. Importación y subsidios • Construcción: Estímulo al crédito hipotecario • Moneda: M3 crece al 22% anual • Fiscal: gastos consolidado en u$s 113.000 M CONTEXTO • Recesión Internacional • Iliquidez • Crisis bancaria CONTEXTO • Crecimiento Internacional • Crédito fácil

  15. EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN

  16. INFLACION, MONEDA Y ACTIVIDAD

  17. TARIFAS DE SERVICIOS PUBLICOS: GAS NATURAL

  18. GASTO DEL SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO

  19. DEMANDA DE DINERO: SALDOS MONETARIOS REALES

  20. EVOLUCION DEL SALARIO (Bruto)Evolución desde la salida de la Convertibilidad (en dólares) SECTOR PRIVADO REGISTRADO US$ 960 US$ 871

  21. 10 AÑOS: LA SOCIEDAD ARGENTINA EN MOVIMIENTO 2007 1996 2003 Clase media típica y clase alta 72 75 30 44 45 Canasta de Clase media 20 70 Clase media baja 28 30 LINEA DE POBREZA 50 28 25 Clase pobre Fuente: CCR en base a EPH INDEC / AAM / FIDE

  22. POBREZA, INDIGENCIA Y DESEMPLEO

  23. PRODUCTIVIDAD EN ARGENTINA Y EE.UU.

  24. RENTABILIDAD EMPRESARIAPor sector económico (incluye costos financieros)

  25. INVERSION REAL (IBIM-OJF)

  26. INVERSION EXTRANJERA DIRECTA

  27. INVERSION Y CRECIMIENTO

  28. CRECIMIENTO ECONOMICO

  29. CRECIMIENTO DEL PBI

  30. RESUMEN DE PROYECCIONES

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