Facultad de Ciencias Sociales Universidad de la República Curso: Análisis Económico

1. Facultad de Ciencias SocialesUniversidad de la RepúblicaCurso: Análisis Económico Edición 2010

2. Tema 4: Ingreso y gasto. Consumo. Inversión. La determinación de la demanda agregada. KW-Macro, “Macroeconomía”, capítulo 11. 2

3. ¿Qué aprenderemos en este capítulo? El significado de la función de consumo, el cual muestra cómo el ingreso disponible afecta al gasto del consumidor. Cómo el ingreso futuro esperado y la riqueza agregada afectan al gasto del consumidor. Los determinantes del gasto en inversión, y la distinción entre inversión prevista e inversión en inventarios no prevista. Cómo el proceso de ajustes de inventarios mueve a la economía hacia un nuevo equilibrio luego de un shock de demanda. Por qué el gasto en inversión es considerado un indicador muy importante del estado futuro de la economía.

4. El gasto del consumidor La función de consumo es una ecuación que muestra cómo el gasto en consumo de un hogar individual varía con el ingreso disponible actual del hogar. PMC

5. Ingreso disponible y gasto en consumo de los hogares de Estados Unidos en 2003 Gasto en consumo de los hogares Ingreso disponible de los hogares

6. La función de consumo Gasto en consumo de los hogares (C) Función de consumo (cf) PMC Pendiente= PMC PMC Ingreso disponible de los hogares (yd)

7. Derivación de la pendiente de la función de consumo Pendiente de la función de consumo PMC PMC

8. La función agregada de consumo Gasto en consumo de los hogares (C) Función de consumo ajustada: Ingreso disponible de los hogares, yd

9. Un desplazamiento hacia arriba de la función de consumo agregado Gasto en consumo (C) Función de consumo agregado, CF2 Función de consumo agregado, CF1 La función de consumo agregado se desplaza en respuesta a los cambios en el ingreso futuro esperado y en la riqueza agregada. Ingreso disponible (Yd)

10. Un desplazamiento hacia abajo de la función de consumo agregado Gasto en consumo (C) Función de consumo agregado, CF1 Función de consumo agregado, CF2 Ingreso disponible (Yd)

11. Gasto en inversión El gasto planeado en inversión es el gasto en inversión que una firma planea llevar a cabo durante un período dado. Depende negativamente de: • la tasa de interés y • la capacidad de producción existente Y positivamente de: • el PBI real futuro esperado. De acuerdo al principio del acelerador, una mayor tasa de crecimiento en el PBI reallleva a un mayor gasto planeado en inversión.

12. Fluctuaciones en el gasto en inversión y el gasto en consumo en EEUU Cambio porcentual anual Gasto en consumo Gasto en inversión Año

13. Inventarios y gasto en inversión no planeado Los inventarios sonstocks de bienes mantenidos para satisfacer ventas futuras. La inversión en inventarios es el valor del cambio en el total de inventarios mantenidos en la economía durante un cierto período. La inversión en inventarios no planeada ocurre cuando las ventas actuales son mayores o menores que las esperadas, llevando a cambios no planificados en los inventarios. El gasto en inversión real es la suma del gasto en inversión planeado y la inversión en inventarios no planeada. No planeada Planeada

14. Detrás de los desplazamientos de la curva de demanda agregada:El modelo de gasto e ingreso Supuestos subyacentes al proceso multiplicador: 1. El nivel general de precios está fijo. 2. La tasa de interés está fija. 3. Los impuestos, las transferencias, y las compras del gobierno son todos cero. 4. No hay comercio exterior.

15. Gasto agregado planeado y PBI • PBI = C + I • YD = PBI • C = A + PMC × YD • GA Planeado = C + I Planeada El gasto agregado planeado es el monto total del gasto planeado en la economía.

16. Gasto agregado planeado y PBI PBI (billones de dólares YD C IPlaneada GAPlaneado

17. Gasto agregado planeado y PBI Gasto agregado planeado (GA planeado) en billones de dólares GAPlaneado GAPlaneado= C + IPlaneada El gasto agregado planeado es igual al gasto en consumo más la Inversión planeada (500 billones) PBI real (en billones de dólares)

18. Equilibrio de Gasto - Ingreso • La economía se encuentra en el equilibrio de gasto - ingreso cuando el PBI es igual al gasto agregado planeado, es decir cuando la inversión no planeada es cero. • El PBI del equilibrio gasto – ingreso es el nivel de PBI al cual el PBI iguala al gasto agregado planeado. Llamamos Y* a ese nivel de producto.

19. Equilibrio de Gasto - Ingreso • Cuando la producción resulta inferior al gasto agregado planeado, la inversión no planeada en inventarios es negativa; se produce una reducción no anticipada en los inventarios y las firmas incrementan la producción. • Cuando la producción resulta superior al gasto agregado planeado, la inversión no planeada en inventarios es positiva; se da un incremento no anticipado en los inventarios y las firmas reducen la producción.

20. Equilibrio de Gasto - Ingreso Gasto agregado planeado (GA planeado) en billones de dólares Línea de 45 grados GAPlaneado= PBI INoPlaneada = $200 GAPlaneado GAPlaneado= C + IPlaneada = A + PMC x PBI + IPlaneada INoPlaneada = - $400 La CruzKeynesiana es un diagrama que identifica el equilibrio de gasto - ingreso como el punto donde una línea de gasto agregado planeado corta la línea de 45 grados. PBI real (billones de dólares) Y*

21. El proceso multiplicador y el ajuste de inventarios GA planeado antes de un cambio autónomo GA planeado luego de un cambio autónomo PBI

22. El proceso multiplicador y el ajuste de inventarios (a) Cambio en el equilibrio del PBI de gasto - ingreso Gasto agregado planeado (billones de dólares) GAplaneado luego del cambio autónomo GAplaneado (2) GAplaneado (1) INoPlaneado = -$400 GAplaneado antes del cambio autónomo Incremento autónomo de $400 en el gasto agregado Y*= Multiplicador x GAPlaneado = 1/(1 - PMC) x GAPlaneado PBI real (billones de dólares) (b) Desplazamiento de la curva DA Nivel general de precios DA1 DA2 PBI real

23. La Paradoja del Ahorro • En la Paradoja del ahorro, los hogares y las firmas recortan su gasto en anticipación de un futuro económico difícil. • Estas acciones deprimen la economía, dejando a los hogares y las firmas peor de lo que estarían si ellos no hubieran actuado preparándose para tiempos difíciles. • Se conoce como paradoja porque lo que es usualmente “bueno” (ahorrar para poder enfrentar tiempos difíciles) termina siendo “malo” (porque puede hacer que cada uno se encuentre peor).

24. La Paradoja del Ahorro Mi país me llama ¿Yendo al Shopping nuevamente?