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dal 1° novembre , tutte le polizze di ramo III (unit e index) e ramo V (capitalizzazioni) sono soggette alla normativa TUF (Testo Unico della Finanza). la nuova normativa CONSOB. POWER15 è quindi la nostra prima index linked che rientra nel nuovo regime.
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dal 1° novembre, tutte le polizze di ramo III (unit e index) e ramo V (capitalizzazioni) sono soggette alla normativa TUF (Testo Unico della Finanza) la nuova normativa CONSOB POWER15 è quindi la nostra prima index linked che rientra nel nuovo regime i nuovi prospetti CONSOB presentano alcune importanti novità rispetto alla precedente documentazione contrattuale ISVAP
l’investimento sempre positivo polizza index linked
in questo momento è quindi necessario rispondere al grande bisogno di SICUREZZA della Clientela cosa pensano i clienti ? Il quadro è di grande incertezza: • bolla dei mutui subprime • crisi di fiducia dei risparmiatori • possibile rallentamento della crescita mondiale
come muoversi ? un nuovo prodotto per rispondere alla domandadisicurezzadella Clientela: • risultati indipendenti dalla direzione dei mercati azionari • flusso cedolare annuale • minimo più elevato che le precedenti index • emittenti non “chiacchierati”
le caratteristiche • data di effetto 28-12-2007 • durata 5 anni • premio minimo 5.000,00 • periodo di collocamento 24/10/2007 – 24/12/2007 • paga una cedola certa al termine del 1° anno… • e cedole variabili dal 2° al 5° anno • capitale + minimo garantito elevato • solidità degli Istituti emittenti
la cedola certa al termine del 1° anno viene corrisposta unacedola certa pari al 4%del premio valorizzato è indipendente da qualsiasi fattore esterno restaacquisitain ogni caso
le cedole variabili al termine del 2°, 3°, 4° e 5° anno vengono corrisposte 4cedole variabili il cui valore è collegato all’andamento di 20 titoli 20 BLUE CHIPSselezionate in base a criteri di capitalizzazione • i 7 titoli a maggiore capitalizzazione dell’indice DJ Eurostoxx50 (area Euro) • i 7 titoli a maggiore capitalizzazione dell’indiceS&P500 (USA) • i 6 titoli a maggiore capitalizzazione dell’indice NIKKEI 225 (Giappone) i 20 titoli non possono cambiare
Area Euro USA Giappone Total SA Nokia OYJ E.ON AG Banco Santander Siemens AG Telefonica SA Allianz SE Exxon Mobil Corp General Electric Co AT&T Inc Microsoft Corp Citigroup Inc Bank of America Corp Procter&Gamble Co Fanuc Ltd Kyocera Corp Canon Inc TDK Corp KDDI Corp Takeda Pharma i 20 titoli le quotazioni dei 20 titoli sono pubblicate sul Sole 24 Ore
il calcolo delle cedole variabili al termine del 2°, 3°, 4° e 5° anno vengono rilevate levariazioni dei 20 titolisempre rispetto al loro valore iniziale(28/12/2007) si considera la variazione con loscostamento minorein valoreassolutoe cioè sia in positivo che in negativo viene liquidato come cedola annua il70% di questa variazione
un esempio di calcolo 70% X 7,35 cedola liquidata il 29/12/2009 = 5,15% la cedola è un riscatto parziale la tassazione viene rinviata a scadenza (o al momento del riscatto totale anticipato)
un esempio di calcolo 70% X 8,68 cedola liquidata il 29/12/2009 = 6,08% la cedola è un riscatto parziale la tassazione viene rinviata a scadenza (o al momento del riscatto totale anticipato)
cedola 5° anno: almeno 15 – 10 = 5% + capitale garantito la cedola del 5° anno la somma delle cedole liquidate nei 5 anni di durata NON PUO’ ESSERE INFERIORE AL15,00% del premio valorizzato es.: cedola 1° (certa) anno= 4,00% cedola 2° anno = 2,50% cedola 3° anno = 1,50% cedola 4° anno = 2,00% somma cedole primi 4 anni = 10,00%
il rendimento minimo garantito cedola certa (al termine del 1° anno) = 4,00% somma cedole variabili = almeno 11,00% restituzione del capitale al termine del 5° anno = 100% 115% minimo garantito T.I.R. = 2,92% il più elevato mai riconosciuto precedentemente
alcune considerazioni in questa fase di incertezza dei mercati il meccanismo della polizza risulta vincente poiché paga sempre sia nelle fasi di rialzo che di ribasso rilevare lo scostamento dei titoli sempre rispetto al loro valore iniziale aumenta la probabilità di cedole interessanti la potenzialità del rendimento annuo sono illimitate per pagare una cedola variabile, basta che i titoli abbiano un valore diverso da quello iniziale
le date periodo di collocamento dal 24/10/2007 al 24/12/2007 effetto polizza 28/12/2007 scadenza polizza 28/12/2012
riassumendo… • durata 5 anni • premio minimo 5.000,00 • risultati indipendenti dalla direzione dei mercati • cedola certa del 4% al termine del 1° anno • dal secondo anno, cedola pari al 70% della minore variazione, non importa se positiva o negativa • 115 minimo garantito = più elevato di tutti i precedenti prodotti
compreso tra 4,15% e 5,28% 56,04% (pari al risk free) superiore a 5,28% 7,08% (superiore al risk free) compreso tra minimo garantito e 4,15% 36,88% (inferiore al risk free) scenari Consob sono una novità introdotta dal TUF e sono pubblicati sul Prospetto informativo vengono calcolati ipotizzando un rendimento medio dei 20 titoli in linea con il tasso privo di rischio (risk-free) sono quindi ipotesi prudenziali non indicative del rendimento futuro PROBABILITA’ DI RENDIMENTO ANNUO A SCADENZA DEGLI SCENARI: rendimento negativo: 0% rendimento medio: 4,39% è pubblicata anche l’ipotesi in caso di riscatto al 3° anno, ecc.
back test sono le simulazioni “storiche” della struttura 2.657 strutture finanziarie con effetto giornaliero dal 27/7/92 al 25/9/2002 e scadenza dal 27/7/97 fino al 25/9/2007 rendimento annuo medio delle cedole oltre il 5% = 28% delle strutture performance media annua del prodotto negli ultimi 5 anni: 7,11% NB: anche i back test non indicano probabilità di rendimento futuro
la struttura finanziaria la struttura finanziariasottostante è composta da un’obbligazione zero coupon rating: A+ di S&P, A1 di Moody’s una opzione rating: AA di S&P, AA1 di Moody’s NB: L’erogazione delle prestazioni è garantita dai soggetti emittenti
un’obbligazione zero coupon 78,55 una opzione 16,11 i costi diritti di emissione : 20 euro struttura finanziaria costo implicito 5,34 94,66 costo erogazione cedole : 5 euro
la remunerazione alla rete è pari al 2,8% del premio = 57% del costo implicito della struttura finanziaria meno quello della garanzia caso morte la remunerazione alla rete deve essere pubblicata sul nuovo Prospetto informativo (reg. Consob 11971)
l’orizzonte temporale come tutte le index, POWER15 deve essere sottoscritta nell’otticadi essere portata a scadenza dei 5 anni il riscatto è comunque possibile DOPO 1ANNO al valore della struttura finanziaria pubblicato su Il Sole 24ore e potrebbe essere penalizzante
le garanzie assicurative per gli assicurati con età inferiore a 50 anni al 28.12.2007 maggiorazione del 10% del valore della struttura in caso di decesso • possibilità di convertire il capitale in rendita vitalizia sulla base di coefficienti prefissati per gli assicurati con età pari o superiore a 50 anni al 28.12.2007 il costo della garanzia assicurativa è già compreso nel “costo implicito” della struttura finanziaria il “premio di rischio” è detraibile al 19% è una polizza vita: impignorabilità, insequestrabilità, possibilità di designare un beneficiario caso morte anche al di fuori dell’asse ereditario, ecc.
perché POWER15 ? • Come tutte le index, anche POWER15 è una piccola scommessa: • se risulta vincente, ottengo un rendimento che nessun titolo obbligazionario oggi può offrire • altrimenti, mi dovrò accontentare del minimo garantito 115 • il verorischio è prendere più del minimo garantito…
in sintesi la prima cedola del 4% è certa paga ogni anno una cedola comunque vadano i mercati rischio zero: rende almeno 115 in 5 anni risultati storici e prospettive incoraggianti solidità e affidabilità degli emittenti RISPONDE MOLTO BENE ALLE ESIGENZE DI SICUREZZA E TRANQUILLITA’ DELLA CLIENTELA