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Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig?

Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig?. Dr. Ulrich Kater Chefvolkswirt DekaBank 8. Herbert-Giersch-Symposium Frankfurt/M. 13. April 2005. E001457: 28.08.2014 Animation!. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig?. Kapitalmarktzinssätze. %.

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Presentation Transcript

  1. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Dr. Ulrich Kater Chefvolkswirt DekaBank 8. Herbert-Giersch-Symposium Frankfurt/M. 13. April 2005

  2. E001457: 28.08.2014 Animation! Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Kapitalmarktzinssätze % Deutschland: langfristiger Kapitalmarktzinssatz Quellen: Deutsche Bundesbank, DekaBank

  3. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Notenbankzinssätze % Deutschland: Notenbankzinssatz Quellen: Deutsche Bundesbank, DekaBank

  4. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Zinsstruktur %-pkte. . Deutschland: Zinsstruktur Quellen: Deutsche Bundesbank, DekaBank

  5. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Zinssätze: „normales“ Niveau Langfristiger Zinssatz Kurzfristiger Zinssatz • Gewichteter Durchschnitt der erwarteten kurzfristigen Sätze • Erwartete Inflationsrate • Zeitabhängige Risikoprämie:BonitätsrisikorisikoInflationsrisikoLiquiditätsrisikoRisikoaversion • „natürlicher“ kurzfristiger realer ZinssatzProduktivität

  6. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Inflationsrate % Deutschland: Inflationsrate Quellen: Deutsche Bundesbank, DekaBank

  7. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Kapitalmarktzinssätze % Quellen: Deutsche Bundesbank, DekaBank

  8. 4% Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? „natürlicher“ Notenbankzinsatz % Deutschland: Notenbankzinssatz Laubach/Williams (2003), Amato (2005), BIZ (2005), DekaBank (2004)

  9. 5 ¼% Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? „natürlicher“ Kapitalmarktzinssatz % Deutschland: langfristiger Kapitalmarktzinssatz Laubach/Williams (2003), Amato (2005), BIZ (2005), DekaBank (2004)

  10. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Keine Überwälzung von Rohstoffpreissteigerungen möglich EU-12 2005 Quellen: Eurostat, DekaBank

  11. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Keine Überwälzung von Rohstoffpreissteigerungen möglich USA Quellen: NBEA, DekaBank

  12. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? Liquidität: Überhänge aufgebaut 2005 Quellen: EZB, Fed, BOJ, DekaBank

  13. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? EZB-Kompass: eigentlich Zinserhöhungen notwendig % Score

  14. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? EZB-Kompass: wirtschaftliche Analyse % Score Quelle: DekaBank

  15. Panelbeitrag Warum sind die Zinsen so niedrig? EZB-Kompass: monetäre Säule % Score

  16. Vielen Dankfür Ihre Aufmerksamkeit!

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