Kapitalverwendung - Investitionsrechnungen

1. Kapitalverwendung - Investitionsrechnungen • Investitionsrechnungen • Verfahren der Wirtschaftlichkeitsrechnungen • statische Verfahren • Kostenvergleichsrechnung • Gewinnvergleichsrechnung • Rentabilitätsrechnung • Amortisationsrechnung • dynamischen Verfahren • Kapitalwertmethode • Interne Zinsfußmethode • Annuitätenmethode • Endwertmethode • Marktzinsmethode • Verfahren der Unternehmensbewertung

2. Kapitalverwendung - Kostenvergleichsrechnung • Statische Verfahren • einfache Handhabung • geringer Kosten- und Zeitaufwand • zeitliche Verschiebung im Bereich der Ein- und Auszahlungen werden nicht berücksichtigt • Kostenvergleichsrechnung • das einfachste Verfahren der Investitionsrechnung • Fragestellung: „ Welche der zu beurteilenden Alternativen verursacht die geringsten Kosten? „ • oder • „ Wann soll das alte Investitionsobjekt durch ein neues ersetzt werden ?“

3. Kapitalverwendung - Kostenvergleichsrechnung • Der Kostenvergleich arbeitet unter der Prämisse gleicher Kapazitäten • sind die Kapazitäten der zu vergleichenden Investitionsobjekte unterschiedlich, muß ein Stückkostenvergleich durchgeführt werden • die Erlöse der Investitionsobjekte bleiben außer Acht • relevante Kosten sind • Betriebskosten • Personalkosten • Materialkosten • Instandhaltungs- und Reperaturkosten • Raumkosten • Energiekosten

4. Kapitalverwendung - Kostenvergleichsrechnung • Kapitalkosten • kalkulatorische lineare Abschreibungen • Abschreibungen • pro Periode = • Kalkulatorische Zinsen • Zinsen • pro Periode = x i • Soweit von einer eine kontinuierliche Amortisation ausgegangen wird, wird nicht RWn-1, sondern RW n berücksichtigt. • Die Summe der kal. Abschreibung und der kal. Zinsen sind die Kapitalkosten, die auch die Amortisationsgrenze darstellt • AW-RWn • n • AW+RWn-1 • 2

5. Kapitalverwendung - Investitionsrechnungen • Beispiel Kostenvergleichsrechnung 1 • Maschine A B • Anschaffungskosten 48.000 120.000 • Nutzungsdauer 6 6 • Zinssatz 10 % 10 % • fixe Kosten 18.000 20.000 • variable Kosten 130.000 130.000 • Kosten pro Periode 158.400 176.000

6. Kapitalverwendung - Kostenvergleichsrechnung • Kostenvergleich bei Anlagen mit unterschiedlichen Kapazitäten und damit unterschiedlichen Stückkosten • da die zukünftige Auslastung nur schwer ermittelt werden kann, ist die s.g. kritische Auslastungsgrenze zu ermittelt • dies erfolgt in der Weise, daß aus der Funktion K = Kfix + Kvar für die zu vergleichenden Investitionsobjekte die Grenzmengen, also Kostengleichheit, ermittelt werden

7. Kapitalverwendung - Investitionsrechnungen • Beispiel Kostenvergleichsrechnung 2 • Maschine A B • Anschaffungskosten 48.000 120.000 • Kapazität 8.000 10.000 • Nutzungsdauer 6 6 • Zinssatz 10 % 10 % • fixe Kosten 18.000 20.000 • variable Kosten 130.000 130.000 • Kosten pro Periode 158.400 176.000 • Stückkosten 19,80 17.60

8. Kapitalverwendung - Investitionsrechnungen • Beispiel Kostenvergleichsrechnung 3 • Maschine A B • fixe Kosten incl. AfA und • Zins 28.400 46.000 • variable Kosten pro Stck 16,25 13,00 • KA = 28.400 + 16,25 * x • KB = 46.000 + 13,00 * x • 28.400 + 16,25 * x = 46.000 + 13,00 * x • kritische Auslastung x = 5.416

9. Kapitalverwendung - Kostenvergleichsrechnung • Kostenvergleichsrechnung im Vergleich des Ersatzes eines alten Investitionsobjektes durch eine Neuinvestition • Variante 1 Kostenvergleichsrechnung • Variante 2 „Ingenieurformel“ • zu Variante 1 • hinsichtlich der Kosten für die neue Investition sind die Grundsätze wie zu vor ausgeführt anzuwenden • hinsichtlich der Kosten für die „alten“ Investition gilt folgendes • Bemessungsgrundlage für die Abschreibung ist die Differenz des Veräußerungspreises zu Beginn der Vergleichsperiode zu dem am Ende dieser • Bemessungsgrundlage für die Zinsen ist der Veräußerungspreises zu Beginn der Vergleichsperiode

10. Kapitalverwendung - Kostenvergleichsrechnung • zu Variante 2 • Abschreibung und Zinsen werden auf Basis der ursprünglichen Anschaffungskosten bzw. des ursprünglichen gebundenen Kapitales ermittelt • bei der Ermittlung der Kosten für die neue Investitions wird ein möglicher Veräußerungsverlust der neuen Investition belastet bzw. ein Veräußerungsgewinn gutgeschrieben • der erhöhte Reperaturaufwand der alten Maschine ist in beiden Varianten in den Fixkosten enthalten

11. Kapitalverwendung - Kostenvergleichsrechnung • Nachteile der Kostenvergleichsrechnung • Aufstellung von Kostenfunktionen der zu vergleichenden Anlagen in der Praxis oft schwierig • zukünftige Entwicklungen müssen unberücksichtigt bleiben • somit nur kurzfristige Investitionsvorhaben • da die Erlöse unberücksichtigt bleiben, wird keine Aussage über die Rentabilität des eingesetzten Kapitals gemacht • qualitative Leistungsunterschiede der Investitionsobjekte bleiben unberücksichtigt • veränderte Absatzpreise aufgrund von steigenden Produktionsmengen werden nicht erfaßt