Pasar Uang dan Kurva LM

1. PasarUangdanKurva LM

2. PasarUangdanPasar LM Kurva LM menyatakanhubunganantaratingkatbungadantingkatpendapatandipasaruang Teoripreferensilikuiditasadalahteori yang menyatakanbahwatingkatbungadisesuaikanuntukmenyeimbangkanantarapermintaandanpenawaranpada asset yang paling likuid (uang). Preferansilikuiditasmerupakankerangkauntukkurva LM.

3. TeoripreferensilikuiditasmengasumsikanadanyapenawarantetapdarikeseimbanganuangrillTeoripreferensilikuiditasmengasumsikanadanyapenawarantetapdarikeseimbanganuangrill (M) merupakanvariabelkebijakaneksogen yang dipiliholeh Bank Sentral, seperti Bank SentralAmerika (FED). Tingkat harga (P) jugamerupakanvariabeleksogendalam model ini

5. Teoripreferensilikuiditasmenegaskanbahwatingkatbungamerupakansalahsatupenentuberapabanyakuang yang ingindipegangorang , Penawarandanpermintaanterhadapkeseimbanganuang rill menentukantingkatbunga yang akanmunculpadaperekonomian

6. Tingkat bungamencapaikeseimbanganpadapermintaandanpenewaranuangdenganbeberapapenyesuaian Apabilatingkatbungaberadadiatastitikekuilibriumjumlahkeseimbanganuang rill yang ditawarkanmelebihijumlah yang diminta. Orang-orang yang kelebihanmemeganguangakanmendepositokannyasebagianataumengubahdalambentukobligasi yang menghasilkanbunga. Padaakhirnya bank danpenerbitobligasimengurangitingkatbunga yang merekatawarkan.

7. Sebaliknya, jikatingkatbungaberadadibawahtitikekuilibrium, jumlahuang yang dimintamelebihipenawarannya, orang-orangmencobauntukmendapatkanuangdengamenjuaoobligasinyaataumenarikuang yang telahdidepositokan. Sehingga bank ataupemilikobligasiakanmenaikkantingkatbunga. Akhirnyatingkatbungaakanmencapaiekuilibrium. Jadimenurutteoripreferensilikuiditas, penurunanjumlahuangberedarakanmenaikkantingkatbunga, sedangkankenaikanjumlahuangberedarakanmenurunkantingkatbunga.

8. Pendapatan, Permintaan Uang, dan Kurva LM

9. Teori Preferensi Likuiditas untuk Menderivasi Kurva LM • Pertimbangkan pertanyaan berikut : • Jawaban : tingkat pendapatan mempengaruhi permintaan terhadap uang. Artinya, saat pendapatan tinggi maka pengeluaran juga tinggi, sehingga masyarakat terlibat dalam lebih banyak transaksi yang mensyaratkan penggunaan uang. Jadi, pendapatan yang lebih besar menunjukkan permintaan uang yang lebih besar. “Bagaimana pengaruh perubahan tingkat pendapatan perekonomian Y terhadap keseimbangan uang riil?”

10. Cont. • Penjelasan tadi dapat ditulis dalam fungsi permintaan uang sebagai berikut : • Kuantitas keseimbangan uang riil yang diminta berhubungan negatif dengan tingkat bunga dan berhubungan positif dengan pendapatan.

11. Peyusunan Kurva LM • Misal ketika pendapatan naik dari Y1 ke Y2 maka kurva permintaan uang akan bergeser ke kanan. • Di sisi lain, penawaran keseimbangan uang riil tidak berubah, sehingga tingkat bunga harus dinaikkan dari r1 ke r2 untuk menyeimbangkan pasar uang. • Oleh karena itu, menurut teori preferensi likuiditas, pendapatan yang lebih tinggi menyebabkan tingkat bunga yang lebih tinggi juga. Dengan demikian, kurva LM miring ke atas

12. Pasar untuk Keseimbangan Uang Riil Tingkat Bunga, r Kenaikan pendapatan meningkatkan permintaan uang r2 L( r,Y2 ) r1 L( r,Y1 ) Yang menaikkan tingkat bunga Keseimbangan uang riil, M/P

13. Kurva LM • Kurva LM menggambarkan hubungan antara tingkat pendapatan dan tingkat bunga. Semakin tinggi tingkat pendapatan maka akan semakin tinggi permintaan terhadap keseimbangan uang riil, sehingga membuat semakin tinggi pula tingkat bunga ekuilibrium.

14. Kurva LM Tingkat Bunga, r Kurva LM meringkas perubahan ekuilibrium pasar uang LM r2 r1 Y1 Y2 Pendapatan, output, Y

15. Bagaimana Kebijakan Moneter Menggeser Kurva LM? • Kebijakan moneter  salah satunya yaitu penetapan jumlah uang beredar. • Misalnya, jika Fed mengubah jumlah uang beredar, maka kurva LM akan bergeser. • Contoh untuk simulasi: Fed mengurangi jumlah uang beredar, maka dapat diturunkan kurva LM sebagai berikut

16. Pasar untuk Keseimbangan Uang Riil Tingkat Bunga, r Fed menurunkan jumlah uang beredar r2 r1 Yang menaikkan tingkat bunga M2, P2 M1, P1 Keseimbangan uang riil, M/P

17. Pergeseran Kurva LM Tingkat Bunga, r Kurva LM bergeser ke atas LM2 LM1 r2 r1 Pendapatan, output, Y

18. Interpretasi Gambar • Fed mengurangi jumlah uang beredar dari M1 ke M2, yang menyebabkan penawaran keseimbangan uang riil turun dari M1/P ke M2/P. • Dengan mempertahankan jumlah pendapatan dan kurva permintaan terhadap keseimbangan uang riil, maka penurunan penawaran keseimbangan uang riil menaikkan tingkat bunga yang akan menyeimbangkan pasar uang. • Penurunan jumlah uang beredar menggeser kurva LM ke atas.

19. Kurva LM • Kurva LM menunjukkan kombinasi tingkat bunga dan tingkat pendapatan yang konsisten dengan ekuilibrium dalam pasar keseimbangan uang riil. • Kurva LM digambar untuk penawaran keseimbangan uang riil tertentu. • Penurunan dalam penawaran keseimbangan uang riil menggeser kurva LM ke atas. • Kenaikan dalam penawaran keseimbangan uang riil menggeser kurva LM ke bawah.

20. Interpretasi Persamaan-Kuantitas dari Kurva LM • Menguraikan pasar uang dengan persamaan kuantitas berikut ini : • Asumsi perputaran uang V konstan. Hal ini menunjukkan bahwa, untuk tiap tingkat harga P, jumlah uang beredar M dengan sendirinya menentukan tingkat pendapatan Y. Karena tingkat pendapatan tidak bergantung pada tingkat bunga, maka teori kuantitas ekuivalen dengan kurva LM vertikal. MV = PY

21. Cont. • Dalam diskusi tentang model preferensi likuiditas, permintaan terhadap keseimbangan uang riil juga tergantung pada tingkat bunga: tingkat bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya memegang uang dan mengurangi permintaan uang. • Saat masyarakat menanggapi tingkat bunga yang lebih tinggi dengan memegang lebih sedikit uang, setiap dollar yang mereka pegang harus digunakan lebih sering untuk mendukung volume transaksi tertentu, yaitu perputaran uang harus naik.

22. Cont. • Kita bisa menulis hal tersebut sebagai • Fungsi perputaran uang V(r) menunjukkan perputaran uang berhubungan positif dengan tingkat bunga. MV(r) = PY

23. Cont. • Saat perputaran uang meningkat, tingkat bunga meningkat juga dan mendongkrak tingkat pendapatan untuk jumlah uang beredar dan tingkat harga berapapun. • Bentuk persamaan kuantitas tersebut menghasilkan kurva LM yang miring ke atas, dengan kata lain, kurva LM menunjukkan hubungan positif antara tingkat bunga dan pendapatan.

24. Cont. • Persamaan tersebut juga menunjukkan mengapa perubahan jumlah uang beredar menggeser kurva LM. Kenaikan jumlah uang beredar menggeser kurva LM ke kanan, dan penurunan jumlah uang beredar menggeser kurva LM kiri. • Kurva LM tidak menentukan pendapatan Y atau tingkat bunga r yang berlaku dalam perekonomian. Seperti kurva IS, kurva LM hanya merupakan hubungan di antara kedua variabel endogen ini. Kurva IS dan LM bersama-sama menentukan ekuuilibrium perekonomian.

25. LM r IS Y Kesimpulan: EkuilibriumJangka-Pendek Tingkat BungaEkuilibrium Tingkat PendapatanEkuilibrium

26. Persamaandari model IS-LM: • IS  • LM  Perpotongankurva IS dan LM padagambardiatasmenunjukkanekuilibriumsimultandalampasarbarangdanjasadandalampasarkeseimbanganuangriiluntuknilaipengeluaranpemerintah, pajak, jumlahuangberedar, dantingkathargatertentu.

27. Gambar 10-15 PenjelasantentangFluktuasiEkonomiJangkac Perpotongan Keynesian Kurva IS Model IS-LM TeoriPreferensiLikuiditas Kurva LM Model PenawaranAgregatdanPermintaanAgregat KurvaPermintaanAgregat KurvaPenawaranAgregat

28. Teorifluktuasijangka-pendek Diagram sistematikdiatasmenunjukkanbagaimanabagian-bagian yang berbedadariteorifluktuasijangkapendekdisatukan. PerpotonganKeynesian menjelaskankurva IS, danteoripreferensilikuiditasmenjelaskankurva LM. Kurva IS dan LM bersama-samamenghasilkan model IS-LM yang menjelaskankurvapermintaanagregat. Kurvapermintaanagregatadalahbagiandari model penawaranagregatdanpermintaanagregat yang digunakanparaekonomuntukmenjelaskanfluktuasiaktivitasekonomijangkapendek.

29. Ikhtisar • Perpotongan Keynesian adalah model dasardaripenentuanpendapatan. Perpotongan Keynesian menunjukkanbahwaperubahan-perubahandalamkebijakanfiskalmemilikidampakpenggandaterhadappendapatan. • Investasi yang direncanakanbergantungpadatingkatbunga, perpotongan Keynesian mengahasilkanhubunganantaratingkatbungadanpendapatannasional. Kurva IS yang miring kebawahmenunjukkanhubungannegatifantaratingkatbungadanpendapatan. • Teoripreferensilikuiditasadalah model dasardaripenentuantingkatbunga. Teoritersebutmenunjukkanbahwakenaikanjumlahuangberedarmengurangitingkatbunga.

30. Ikhtisar …….(lanjutan) • Permintaanterhadapkeseimbanganuangriilbergantungpadapendapatannasional, teoripreferensilikuiditasmenghasilkanhubunganantarapendapatandantingkatbunga. Kurva LM yang miring keatasmenunjukkanhubunganpositifantarapendapatandantingkatbunga. • Model IS-LM mengkombinasikanunsur-unsurperpotongan Keynesian danunsurteoripreferensilikuiditas. Perpotongankurva IS-LM menunjukkantingkatbungadanpendapatan yang memenuhiekuilibriumdipasarbarangdanpasaruang.

31. Arigatougozaimasu