230 likes | 1.14k Views
Saham dan Valuasinya. Lecture Note: Rini Aprilia , M.Sc. Hak Hukum dan Istimewa Pemegang Saham Biasa. Kendali perusahaan Para pemegang saham biasa memiliki hak untuk memilih direktur perusahaan , yang selanjutnya akan memilih para pejabat yang akan mengelola bisnis .
E N D
SahamdanValuasinya Lecture Note: RiniAprilia, M.Sc Rini Aprilia, M.Sc
HakHukumdan Istimewa PemegangSahamBiasa • Kendaliperusahaan • Para pemegangsahambiasamemilikihakuntukmemilihdirekturperusahaan, yang selanjutnyaakanmemilihparapejabat yang akanmengelolabisnis. • Hakprioritas (preemptive right) • Suatuketentuandidalamanggarandasaratauanggaranrumahtanggaperusahaan yang memberikanhakkepadapemegangsahamuntukmembelisecara pro rata penerbitansaham (atausekuritas yang dapatdikonversi) baru. Rini Aprilia, M.Sc
JenisSahamBiasa • Sahamterklasifikasi (classified stock) • Sahambiasa yang diberikanpenamaankhusus, sepertikelas A, kelas B, dst, untukmemenuhiberbagaikebutuhankhususperusahaan. • Sahampendiri (founder’s share) • Saham yang dimilikiolehpendiriperusahaan yang memilikihaksuaratunggaltetapitidakmenerimadividenselamabeberapatahun yang telahditentukan. Rini Aprilia, M.Sc
JenisTransaksi Bursa Saham • Perdagangansaham-saham yang beredardariberbagaiperusahaanterbukadansudahberdiri: pasarsekunder • Sahamtambahan yang dijualolehperusahaanterbukadansudahberdiri: pasar primer • Penawaranperdana (Initial Public Offering-IPO) olehperusahaan-perusahaantertutup: pasar IPO. Rini Aprilia, M.Sc
ValuasiSahamBiasa • Bagiseorang investor, sahambiasahanyalahselembarkertas yang dicirkanolehduasifat: • Sahammemberikanhakatasdividenkepadapemiliknya • Sahamdapatdijualpadasuatutanggaldimasamendatang. Rini Aprilia, M.Sc
NilaiSaham Gordon Model Dimana Rini Aprilia, M.Sc
SahamDenganPertumbuhanKonstan Rini Aprilia, M.Sc
ContohSoal • Dividensaham A didugaakanbertumbuhsecarakonstandengantingkatpertumbuhan 10% per tahun. Dividenterakhir yang dibagikanadalah 1,82. Jika investor mensyaratkantingkatkeuntungansebesar 16% padasahamini, berapahargasaham A? Rini Aprilia, M.Sc
DividenTidakBertumbuh Rini Aprilia, M.Sc
ContohSoal • Sahamperusahaan B diprediksimemberikandividensebesarRp 100 per lembarsahamsetahunmendatang. Calonpembelisahammensyaratkansuatutingkatkeuntunganpadasahamsebesar 10% per tahundandividendiperkirakantidakbertumbuh. Berapahargasaham yang bersediadibayarcalonpembelitersebut? Berapahargasahamtersebutjikadividendiberikansetiap 3 bulansebesarRp 100 dantidakpernahbertumbuhsedangkantingkatkeuntungan yang disyaratkan investor 12% per tahun? Rini Aprilia, M.Sc
Tingkat Pengembalian yang DiharapkandariSahamdenganPertumbuhanKonstan Rini Aprilia, M.Sc
SahamPreferen Rini Aprilia, M.Sc