Första halvåret 2011 Industrivärden den 5 juli 2011

1. ”Långsiktig industriell utvecklare av publika företag” Första halvåret 2011 Industrivärden den 5 juli 2011

2. – Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Ericsson Volvo SSAB Sandvik SCA Skanska

3. Stark bas för värdeskapande Våra styrkor Vår portfölj Innehav Marknads-, Portfölj Andel av värde, Mdkr andel, % röster, % Sandvik 15,82312,0 Handelsbanken 13,72011,5 Volvo 11,91812,7 Ericsson 6,91013,8 SCA6,51029,1 SSAB5,4 8 22,6 Skanska 3,7524,4 Indutrade3,0 4 36,8 Höganäs 1,1210,0 Totalt 67,9 100 Långsiktigt aktivt ägande Blue-chip portfölj God utväxling av inflytande Omfattnade strukturkapital Per den 30 juni 2011 Vår rating Standard & Poors: A/stable/A–1  God och konkurrenskraftig långsiktig avkastning till begränsad risk

4. Fokuserad strategi Stor värdeskapandepotential och långsiktigt perspektiv Villkor Portfölj Omfattning: Koncentrerad portfölj - fokus Sektorer: Branschgeneralist Affärsmodeller: Geografiskt skalbara Kassagenerering: God förmåga Ägarbild: Huvudägare med styrelse- representation Utvärderings- horisont: 5-8 år Krav: Stor värdeskapande- potential Enskild investering Marknadsvärde: Stora och medelstora bolag Typ: Noterade aktier Geografi: Nordiska bolag Affärscykel: Expansions- eller förvaltningsfas Exit: Lämplig exitform när målvärden uppnåtts

5. Långsiktigt värdeskapande Substansvärdeutvecklingen 20 år Kr/aktie 187 181 +10% årligen de senaste 20 åren (inkl. återinvesterade utdelningar) 135 32 58 52 23

6. 6M:2011 i korthet • Substansvärdet var 52,0 Mdkr eller 135 Kr/aktie • Totalavkastningen var -5% för A-aktien och -1% för index • Aktieförvärv för totalt 3,5 Mdkr netto varav förvärv i Volvo för 1,6 Mdkr

7. Aktieportföljen Nettoskuld Substansvärde Skuldsättningsgrad Substansvärde efter full konv. Skuldsättningsgrad efter full konv. Substansvärdet Kr per aktie Miljarder kr 30 juni 2011 67,9 -15,9 52,0 • 30 juni • 2011 • 176 • -41 • 135 • 23% • 132 • 11% 31 dec 2010 71,1 -13,4 57,7 30 juni 2010 58,9 -12,6 58,9 • 31 dec • 2010 • 184 • -35 • 149 • 19% • 144 • 13% • 30 juni • 2010 • 153 • -33 • 120 • 21% • 118 • 14%

8. 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 Varför Industrivärdenaktien? Årlig genomsnittlig överavkastning om 1 procentenhet per år de senaste tjugo åren Totalavkastning Index 1232 1000 Industrivärden C 800 Avkastningsindex 600 400 200 06 07 08 09 10 11 Per 30 juni, 2011

9. Aktivt ägande i praktiken SSAB Handelsbanken • Martin Lindqvist ny VD • Ny marknadsorienterad organisation. • Besparingsprogrammet har fått snabbare genomslag än planerat. • Förvärvet av IPSCOs nordamerikanska stålverk samt kommande kapacitetsinvesteringar i Nordamerika stärker positionen som ledande aktör samt möjliggör fortsatt global expansion. • Konsekvent genomförd affärsmodell. • Organisk tillväxt på hemmamarknader i Norden och Storbritannien. • Stark finansiell ställning och stärkt marknadsposition i en turbulent omgivning. Ericsson • Stark position inför operatörernas satsningar på nästa generations telekomsystem (LTE) • God tillväxt inom området Services. • Förvärvet av Nortels amerikanska mobilsystem-verksamhet tillsammans med centrala kundkontrakt gör bolaget till marknadsledande även i Nordamerika. Sandvik • Olof Faxander ny VD • Konsolidering av genomförda förvärv. • Strukturprogram för att anpassa kostnader och produktionskapacitet till marknadsläget. SCA Skanska • Fokus på lönsam tillväxt med starka varumärken inom hygienområdet. • Effektiviseringsåtgärder i förpackningsverksamheten. • Omfattande omstruktureringar i produktportföljen. • Effektiv byggverksamhet ger goda kassaflöden. • Beprövad modell för värdeskapande projektutveckling. • Strategiskt fokus på miljöanpassade och energieffektiva lösningar. Volvo Höganäs Indutrade • Olof Persson ny VD from sept. 2011. • Stark position med förvärvsdriven expansion bl a i Asien. • Utveckling av ny plattform inom medeltunga motorer. • Kontinuerliga företagsförvärv. • Decentraliserad affärsmodell. • Etablering på nya geografiska marknader. • Stärkt position inom energisegmentet. • Stort fokus på samverkan med kunderna för utveckling av nya komponenter. • Förvärv av pulververksamhet i USA.

10. Portfölj med branschledande företag 13,7 11,9 15,8 6,9 Genom innovativ, kundanpassad produktutveckling och hög kvalitet har bolaget en världsledande position inom kommersiella transportlösningar. Genom nischfokusering och en stark position inom forskning och utveckling har bolaget skapat en världsledande ställning inom materialteknik med produkter inom främst tillverknings- och gruvindustrin. En decentraliserad kontorsrörelse med lokalt kundansvar ger hög kundnöjdhet och möjliggör god lönsamhet. Marknadens största och mest lönsamma leverantör av mobila telekomsystem med en ledande position inom telekomutveckling. 10% 23% 18% 20% 3,7 3,0 6,5 5,4 Ett unikt helhetskunnande inom byggverksamhet kombinerat med ett processfokus har skapat ett ledande byggföretag med en värdeskapande projektutveckling. Kombinationen försäljning av industriella förbrukningskomponenter, god organisk tillväxt och en välutvecklad modell för förvärvsbaserad tillväxt har resulterat i en imponerande lönsamhetsutveckling. Världsledande position inom kylda stål samt avancerad höghållfast tunnplåt skapar solid bas för tillväxt och hög lönsamhet. Det ledande europeiska bolaget inom hygienprodukter, med snabbväxande nischprodukter, samt inom förpackningar. 4% 8% 5% 10% 1,1 Marknads- värde, Mdkr Portföljvärde: 67,9 Mdkr Marknadsledande inom den växande nischen metallpulver, främst för komponenttillverkning i bilindustrin. Portfölj- andel, % 2% Per 30 juni 2011

11. God finansiell ställning Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) 15,9 Mdkr 23% 30 juni 31 dec30 juni Mdkr 201120102010 Börsaktier 687159 Nettoskuld -16 -13-13 Skuldsättn.grad23%19%21% Skuldsättn.grad e. full konvertering 11%13%14% S&P rating : A/stable/A–1

12. Hög direktavkastning 3,3% 3,2% Utdelning: 4,18 2,90 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00 kr/aktie Varav ord- inarieutd. 2,50 2,50 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 4,50 3,00 4,00

13.  Industrivärden online Reuterskod INDUa.ST Bloombergskod INDUA SS  www.industrivarden.se  info@industrivarden.se  +46-8-666 64 00  +46-8-661 46 28  Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden