Daan den Ouden, (ex) CEO AVR

1. Daan den Ouden, (ex) CEO AVR De case AVR of nu: De case AVR/Van Gansewinkel, met Private Equity als aandeelhouder Deal “een deal met mensen die iets willen bereiken” 2 oktober 2008

2. C.V. Daan den Ouden • 58 jaar,getrouwd,2 kinderen • Opleiding TU Delft,Chemische Technologie • 28 jaar AVR,waarvan 19 jaar als CEO tot juni 2007 • Nu partner in www.dealmanagement.org • Nu parttime fundmanager www.icoscapital.com

3. Inhoud • Historie AVR • Voorbereiding van de verkoop • Hoe werkt private equity • Keuze van de buy and build strategie • Ervaringen/conclusies m.b.t. private equity Deal “een deal met mensen die iets willen bereiken”

4. 23 Rijnmond gemeenten richten AVR op Privatisering Overnames Verkoop AVR aan KKR, CVC, ONG en ICG. Surseance Consolidatie AVR operationeel Oprichting Holding AVR Bedrijven 1968 1973 1979 1992 1998 2003 2006 1999 IPO? Koop aandelen v. Gansewinkel groep 2007 2009 e.v.

5. Ontwikkeling AVR/Van Gansewinkel .. 1.200.000 (per 1-4/2007) 6000(per 1-4-2007)

6. Voorbereiding op verkoop Optimaliseer je eigen kracht en mogelijkheden; • Strategie voor verdere groei • Stars and dogs binnen eigen portfolio • Professionaliteit management • Groeimogelijkheden waardeindicatoren Wees voorbereid • Verkoopproces • Relatie met PE

7. Hoe werkt private equity? “Koop de beste bedrijven in een branche, die snel nog beter kunnen worden, creëer vervolgens binnen 5 tot 7 jaar waarde en maak het bedrijf een platform voor verdere groei” • Ebitda verhogen • Schuldreductie • Verhogen multiplier (vergelijk bijvoorbeeld belang MVO)

8. Hoe werkt private equity ook • Financiele/fiscale mogelijkheden benutten • Hebben slimme,uitstekend opgeleide en gedreven medewerkers • Hebben intern sterke afrekencultuur,die ze overbrengen naar het bedrijf • Geen verbondenheid maar rationaliteit • Ze maken korte metten met je als je je afspraken niet nakomt,je targets niet haalt of geen initiatief neemt

9. Keuze van een buy and build strategie • Nederland loopt voorop in milieutechnologie • AVR en Van Gansewinkel maken samen een sterke keten • Marktleider in de Benelux op inzamelen, recyclen én verwerken • Modern milieubedrijf dat voorsprong heeft op technologie • Afval voor meer dan 75% grondstof, brandstof of bouwstof • Consolidatie en uniforme regelgeving in Europa Creatie topbedrijf in de markt met hogere opbrengst bij verkoop,dan alternatief van koop/verkoop der delen

10. Ervaring/conclusie met private equity Intern • Directe sturing op ebitda en cash door KPI’s, benchmarken en efficiency verhoging met als horizon 5 tot 7 jaar • Geen belangstelling voor; overlegstrukturen,polderen,aandacht voor niet ebitda gestuurde processen • Rekenen op de energie en professionaliteit van management,geen compromissen wel incentives • Succes als waardecreatie en bedrijfsstrategie parallel lopen

11. Ervaring/conclusie met private equity Extern • Grote externe onbekende werkgever • Financiele/fiscale engineering met een horizon van 5 jaar onderdeel van rendement maken • Sturen naar gezonde bedrijven wordt extern onvoldoende herkend • Overheid huiverig van private equity door “Sprinkhanenverhaal” • Direct gevolg hiervan is dat privatiseringen vertragen