Finančné plánovanie

Finančné plánovanie metóda percentuálneho podielu na tržbách

Podstata finančného plánovania plánovanie je základná, východisková funkcia riadenia, je to rozhodovanie do budúcnosti štruktúra, obsah a stupeň podrobnosti podnikového plánu závisí od veľkosti podniku, vyrábanej produkcie, výrobného procesu finančné plánovanie je proces zahrňujúci tvorbu finančných cieľov podniku a súhrn opatrení, činností na ich dosiahnutie

Podstata finančného plánovania finančné plánovanie je integrujúca súčasť komplexného podnikového plánu a významný nástroj finančného riadenia finančným plánovaním sa rozumie proces posudzovania celkových efektov finančného a investičného rozhodovania, ktorého výsledkom je finančný plán úlohou finančného plánovania je posudzovanie a rozhodovanie o veľkosti a druhu použitých finančných zdrojov, ktoré sú potrebné k financovaniu majetku a k zaisteniu likvidity a finančnej stability podniku

Podstata finančného plánovania • finančné plánovanie je proces, ktorý zahrňuje: • Vzájomné súvislosti. Finančný plán musí stanoviť a analyzovať väzbu medzi investičnými návrhmi a finančnými možnosťami firmy (dostupnosť finančných zdrojov). • Voľba alternatív. Finančný plán umožňuje firme pracovať s rôznymi investičnými a finančnými variantmi. • Feasibility. Vyjadruje, či plán zaisťuje zvýšenie výkonnosti firmy, výnosnosti vloženého kapitálu a sleduje najdôležitejší podnikateľský cieľ – rast tržnej ceny firmy. • Eliminácia prekvapení. Cieľom je projektovanie dôsledkov terajších rozhodovaní v budúcnosti.

Podstata finančného plánovania Z hľadiska časového horizontu môžeme rozlišovať dve úrovne finančéhoplánovania: • Dlhodobé finančné plánovanie sa uplatňuje v časovom rozmedzí 1-5 rokov (niektoré podniky plánujú až na 10 rokov). • Väčšina rozhodnutí má dlhodobý charakter, ale musia byť urobené podstatne skôr ako budú realizované. • Dlhodobý rozvoj je najčastejšie spojovaný s potrebou získať externé zdroje (dlhodobé úvery, zdroje z emisie cenných papierov). • Úlohou finančného plánovania je predvídať na niekoľko rokov dopredu potrebu finančných zdrojov k financovaniu hlavne neobežného, ale aj obežného majetku.

Podstata finančného plánovania Krátkodobé finančné plánovanie sa uplatňuje v rozmedzí niekoľkých mesiacov až 1 roku. Súvisí s bežnou hospodárskou činnosťou a spočíva v plánovaní peňažných príjmov a výdajov („cash-flow“), prípadným obstarávaním krátkodobých externých finančných zdrojov s cieľom zaistenia likvidity podniku. Podnik musí mať istotu, že má dostatok peňažných prostriedkov, že je schopný uhrádzať svoje záväzky a že krátkodobo prijaté a poskytnuté úvery sú dojednané čo najvýhodnejšie.

Podstata finančného plánovania • Súhrnný finančný plán obsahuje tri významné súčasti : • plánovanú bilanciu resp. súvahu, • plánovanú výsledovku, • plánovaný výkaz zdrojov a použitie peňažných prostriedkov, ktoré sa nazývajú „pro forma výkazy“

Podstata finančného plánovania Plánovaná bilancia zachytáva stav, štruktúru aktív a pasív a základného imania k určitému dátumu. Aktíva predstavujú rôzne formy majetku podniku (peňažné prostriedky, pohľadávky, zásoby, budovy, stroje, zariadenia, investície, hotové výrobky, cenné papiere a pod.). Aktíva musia byť určitým spôsobom financované, ale konkrétna štruktúra a pomer jednotlivých položiek pasív, tzn. zdrojov krytia môžu byť v rôznych podnikoch rôzne. Rozhodovanie o nich je tiež obsahom finančného plánovania. Bežné pasíva tvoria všetky splatné záväzky voči dodávateľom, daňové, mzdové a iné. Ostatné pasíva a základné imanie predstavuje dlhodobé úvery, výnosy z emitovaných obligácií a akcií, nerozdelený zisk.

Podstata finančného plánovania Základnou funkciou plánovanej bilancie je poskytnúť prehľad o finančnej situácii podniku, o stave kapitálovej štruktúry a je základom pre hodnotenie stability podniku. Výsledkom plánovania všetkých častí nákladov na plánovaný objem produkcie a plánovanie výnosov je plánovaná výsledovka.

Podstata finančného plánovania Plánovaná výsledovka porovnáva celkový objem tržieb a iné výnosy s celkovými vynaloženými nákladmi na ich dosiahnutie. Celkové náklady sa skladajú z nákladov na materiál, mzdy, palivo, energie a iné. Výsledkom rozdielu medzi výnosmi a výškou uvedených položiek nákladov je hrubý zisk podniku, ktorý ďalej upravený o určité pripočítateľné a odpočítateľné položky, napr. prijaté a zaplatené úroky, ostatné finančné náklady tvorí zisk pred zdanením. Po zdanení zostáva podniku čistý zisk, z ktorého sú vyplácané dividendy a odmeny. Základnou funkciou plánovanej výsledovky je poskytovanie informácií o nákladoch a výnosoch, ako aj zisťovanie plánovaného výsledku hospodárenia.

Podstata finančného plánovania Výkaz peňažnýchpríjmov a výdajov je zameraný na sledovanie pohybu peňažnýchprostriedkov. Otázky sledovaniapeňažnýchtokovsúdôležitousúčasťoufinančnéhoriadenia a plánovanialikvidity. Výsledkomfinančnéhoplánovania, je tvorba finančného plánu. Prijeho tvorbesavyužívajúrôznemetódy, techniky a finančné modely.

Podstata finančného plánovania Tiemôžemerozdeliťnasledovne: • špecifické metódy finančného plánu • metóda percentuálneho podielu na tržbách, • metóda pomerových finančných ukazovateľov, • metóda postupného zostavovania rozpočtov, • metóda regresná, • metóda – analýza nulového bodu, • metóda globálna, • finančné modely: • simulačné modely tvorby finančného plánu, • optimalizačné modely tvorby finančného plánu, • model Longer, Carletov model, Warenov model, Sheltonov model, • ďalšie. • ostatné metódy finančného manažmentu • modely optimalizácie finančnej štruktúry podniku, • modely dividendovej politiky, • metódy a modely pracovného kapitálu, • metódy a modely finančného investovania, • metódy hodnotenia ekonomickej efektívnosti projektov.

Metóda percentuálneho podielu na tržbách Dáva odpoveď na otázku: Aké aktíva a v akej štruktúre by mal mať podnik v plánovanom období, aby zabezpečil predpokladaný rast tržieb? Koľko kapitálu potrebuje na investície a v akej štruktúre? Koľko finančných prostriedkov sa získa zo zisku?

Metóda percentuálneho podielu na tržbách • Postup tvorby finančného plánu je opísaný v nasledujúcich krokoch: • 1. etapa: Finančná analýza východiskového roka. Zdroje finančnej analýzy (Súvaha, výkaz ziskov a strát). • 2. etapa: Formulácia cieľov na časový horizont finančného plánu. • 3. etapa: Posúdenie splnenia základných cieľov. • 4. etapa: Ak nie je splnený krok č.3, musíme urobiť korekciu položiek bežného roka. Cieľom je zamedziť prenos zlej štruktúry majetku a zdrojov krytia do budúcnosti. Môžeme ju uskutočniť pomocou metódy pomerových finančných ukazovateľov.

Metóda percentuálneho podielu na tržbách 5. etapa: Identifikácia položiek súvahy, ktoré sa menia v dôsledku zmeny tržieb. Vyčíslenie percentuálneho podielu týchto položiek na týchto tržbách. Musíme zvážiť položky súvahy, ktoré úmerne porastu s tržbami. Na strane aktív to budú spravidla všetky, na strane pasív len niektoré. 6. etapa: Výpočet plánovaných položiek aktív a pasív vynásobením percentuálneho podielu na tržbách plánovaným objemom tržieb. Položky, kde percentuálna závislosť neexistuje, preberáme sumy z pôvodnej súvahy.

Metóda percentuálneho podielu na tržbách 7. etapa: Výpočet potreby kapitálu, nových finančných zdrojov. Rozdiel medzi vyšším percentuálnym rastom aktív a nižším percentuálnym rastom pasív je potreba nových finančných zdrojov.

Metóda percentuálneho podielu na tržbách 8. etapa: Rozhodnutie o štruktúre a spôsobe získania PNFZ pri rešpektovaní cieľov. 9. etapa: Vypracovanie plánovanej finančnej bilancie a plánu cashflow. 10. etapa: Kontrola dodržania formulovaných cieľov. 11. etapa: Hodnotenie úrovne a kvality finančného plánu aplikáciou Altmanovho modelu.

Metóda percentuálneho podielu na tržbách Podnik predpokladá v budúcom roku zvýšenie tržieb z 500 mil. Sk na 750 mil. Sk. Miera zisku po zdanení v bežnom roku bola 4 % p.a., t.j. výnos po zdanení bol 20 mil. Sk a dividendy sa vyplatili vo výške 8 mil. Sk, t.j. 40 % zo zisku po zdanení. K nahliadnutiu mate súvahu firmy.

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

Metóda percentuálneho podielu na tržbách Riešenie: • 1. a 2. etapa: Po vykonaní finančnej analýzy boli formulované nasledovné ciele na budúci rok: • v budúcom roku zabezpečiť 4 % ziskovosť z tržieb, • hladina úverov ≤ 50 % z celkových aktív, • ukazovateľ celková likvidita ≥ 2,5, • výplata dividend 40 % z čistého zisku.

Metóda percentuálneho podielu na tržbách 3. a 4. etapa: Finančný manažér zistil, že nie sú potrebné korekcie súvahy bežného roka. 5. etapa: Boli identifikované položky súvahy, ktoré sa menia ako dôsledok zmeny tržieb. Ide o tieto položky: peňažné prostriedky, pohľadávky, zásoby, neobežný majetok, záväzky voči dodávateľom, mzdové a daňové záväzky. 6. etapa: Výpočet plánovaných položiek aktív a pasív:

Metóda percentuálneho podielu na tržbách

Metóda percentuálneho podielu na tržbách Výpočet nerozdeleného zisku: Zmena nerozdeleného zisku = čistý zisk – dividendy = 30 – (0,4.30)=18 Nerozdelený zisk plánovaného obdobia = nerozdelený zisk bež. roka + zmenanerozdeleného zisku = 48 + 18 = 66 mil. Sk

Metóda percentuálneho podielu na tržbách 7. etapa: PNFZ = A – P = 518 – 396 = 122 mil. Sk alebo Potreba nových finančných zdrojov na zabezpečenie ratu tržieb je 122 mil. Sk

Metóda percentuálneho podielu na tržbách • 8. etapa: Rozhodnutie o štruktúre nových finančných zdrojoch: 1. Reštrikcia na dodatočné úvery: • Maximálna výška úveru: • Krátkodobý úver k 31.12. bežného roka: 108 mil. Sk • Dlhodobý úver k 31.12. bežného roka: 72 mil. Sk • Úvery spolu 180 mil. Sk • Maximálny dodatočný úver:

Metóda percentuálneho podielu na tržbách 2. Reštrikcia na krátkodobé pasíva: • Maximálne krátkodobé pasíva: • Plánované krátkodobé pasíva: 108 mil. Sk • Maximálne dodatočné pasíva: 117 – 108 = 9 mil. Sk Nové finančné zdroje: • Krátkodobé úvery: 9 mil. Sk • Dlhodobé úvery: 70 mil. Sk • Emisia akcií: 122 – 9 – 70 = 43 mil. Sk

9. etapa: Vypracovanie plánovanej finančnej bilancie a plánu CF.Plánovaná bilancia

Plánovaný cashflow

10. etapa:Kontrola dodržania formulovaných cieľov finančného plánu: Z kontroly vyplýva, že formulované ciele boli splnené

11. etapa: Hodnotenie úrovne a kvality finančného plánu (výpočet pomocou Z – skóre – Altmanov model – pre firmy s akciami verejne obchodovateľnými na burze):

Altmanov model pre firmy, ktoré neemitujú akcie verejne obchodovateľné na trhu je:

Finančné plánovanie