1 / 32

INDICI BURSIERI

INDICI BURSIERI. Bibliografie: ”Piata de capital in context european”, Gabriela ANGHELACHE, Ed. Economica, Bucuresti, 2009 cap. 15 ”Indicii bursieri” (pag. 497-525; 533-543). INDICII BURSIERI. BAROMETRU AL PIEŢEI.

sanne
Download Presentation

INDICI BURSIERI

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. INDICI BURSIERI • Bibliografie: • ”Piata de capital in context european”, • Gabriela ANGHELACHE, Ed. Economica, Bucuresti, 2009 • cap. 15 ”Indicii bursieri” (pag. 497-525; 533-543)

  2. INDICII BURSIERI BAROMETRU AL PIEŢEI Activ sintetic ce reflectă evoluţia generală a cursului pe o piaţă bursieră sau într-o anumită zonă Exprimarea tendinţei pe o anumită piaţă bursieră Instrument de acoperire a riscurilor Măsurarea schimbărilor pe termen scurt la nivelul pieţei bursiere Măsurarea performanţelor portofoliilor SCOPUL CALCULĂRII I.B. Suport în contractele futures şi options Adoptarea deciziilor de structurare a portofoliilor

  3. IB pe acţiuni • IB pe obligaţiuni • IB pe fonduri mutuale • IB pe alte instrumente financiare • IB naţionali • IB zonali • IB internaţionali • IB sectoriali • IB generali Instrumentul financiar de bază Zona de referinţă Grad de acoperire CLASIFICAREA I.B. Instituţia emitentă Mod de calcul Intervalul de calcul • IB oficiali • IB ai publicaţiilor financiare • IB combinați • IB calculaţi de intermediarii financiari • IB din generaţia I • IB din generaţia a II-a • IB calculaţi în timp real • IB calculaţi la anumite intervale de timp

  4. PRINCIPII DE CONSTRUCȚIE • reflectarea permanentă a realității prin metodele de calcul • grad relativ accesibil de complexitate al calculării valorii indicilor • disponibilitatea datelor utilizate la calcul • surse autorizate a datelor utilizate la calcul • asigurarea continuității și comparabilității calculelor • stabilitatea surselor de date și a metodelor de calcul • satisfacerea nevoii de informații existentă pe piața bursieră respectivă

  5. CERINŢE PENTRU ALCĂTUIREA I.B. DIN GENERAŢIA a II-a Selectarea eşantionului de firme incluse în structura I.B. Alegerea datei de referinţă Ponderarea valorilor mobiliare incluse în structura I.B. • Reflectarea evoluţiei generale a pieţei • Pondere în funcţie de evoluţia preţului valorilor mobiliare • Reprezentativitate la nivelul pieţei • Grad ridicat de capitalizare bursieră • Pondere egală pentru toate valorile mobiliare • Grad ridicat de lichiditate • Pondere în funcţie de capitalizarea bursieră • Grad mare de dispersie • Includerea de firme din toate domeniile de activitate

  6. BET BET - C BET - XT BET - BK INDICI BURSIERI DIN ROMÂNIA BET - NG BET - FI ROTX

  7. Data de referinţă = 19 sept. 1997 • Data de start = 22 sept. 1997 • Structura: cele mai tranzacţionate 10 titluri de la Categoria I şi II a Bursei • Valoarea iniţială = 1.000 puncte • Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea bursieră • Revizuire = trimestrială • Reguli de selecţionare a titlurilor componente • Titluri cotate la Categoria I si II a BVB • Capitalizare bursieră ridicată (> 60% din capitalizarea bursieră totală) • Diversificarea portofoliului indicelui • Lichiditate ridicată (> 70% din valoarea totală tranzacţionată la BVB) BET BETT = valoare indice la momentul curent BETT-1 = valoare indice la momentul anterior piT = preţul acţiunilor societăţii i la momentul curent piT-1 = preţul de închidere al acţiunilor societăţii i la momentul anterior qiT = număr acţiuni la momentul curent Ffi = factor de free-float corespunzător societăţii i din indice Ri = factor de reprezentare a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i (maxim 20%) ciT = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul curent (în zilele de revizuire operaţională) ciT-1 = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul anterior (în zilele de revizuire operaţională) N = număr de societăţi incluse în coşul indicelui • Actualizarea indicelui • Modificări de capital (majorări, diminuări) • Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale) • Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale) • Modificarea componenţei indicelui etc.

  8. COMPOZIŢIE BET (25.05.2013)

  9. Valoare închidere = 5.466,22 puncte Variaţie = +0,65% Deschidere = 5.430,81 puncte Minim = 5.423,13 Maxim = 5.488,42

  10. Data de referinţă = 16 aprilie 1998 • Data de start = 18 aprilie 1998 • Structura: toate titlurile cotate la Categoria I şi II a BVB • Valoarea iniţială = 1.000 puncte • Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea bursieră • Revizuire = trimestrială • Număr de titluri incluse: variabil • Reguli de selecţionare a titlurilor componente • Societatea emitentă a titlului să fie listată la Categoria I sau a II-a a BVB BET - C • Actualizarea indicelui • Modificări de capital (majorări, diminuări) • Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale) • Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale) • Modificarea componenţei indicelui (listare / delistare societate) etc.

  11. Valoare închidere = 2.961,096puncte Variaţie = + 0,36% Deschidere = 2.951,06 puncte Minim = 2.948,74 Maxim = 2.975,60

  12. Data de referinţă = 1 noiembrie 2000 • Data de start = 31 octombrie 2000 • Structura: titlurile emise de fondurile de investiţii • Valoarea iniţială = 1.000 puncte • Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea bursieră • Revizuire = trimestrială • Număr de titluri incluse: variabil • Reguli de selecţionare a titlurilor componente • Fondul de investiţii emitent al titlului să fie listat la BVB BET - FI • Actualizarea indicelui • Modificări de capital (majorări, diminuări) • Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale) • Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale) • Modificarea componenţei indicelui (listare / delistare societate) etc. BET- FIT = valoare indice la momentul curent BET- FIT-1 = valoare indice la momentul anterior piT = preţul acţiunilor societăţii i la momentul curent piT-1 = preţul de închidere al acţiunilor societăţii i la momentul anterior qiT = număr acţiuni la momentul curent Ffi = factor de free-float corespunzător societăţii i din indice Ri = factor de reprezentare la maxim 20% a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i ciT = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul curent (în zilele de revizuire operaţională) ciT-1 = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul anterior (în zilele de revizuire operaţională) N = număr de societăţi incluse în coşul indicelui

  13. COMPOZIŢIE BET – FI (25.05.2013)

  14. Valoare închidere = 25.391,02 puncte Variaţie= + 1,61% Deschidere = 24.989,07 puncte Minim = 24.973,98 Maxim = 25.464,38

  15. Colaborare între Bursa de Valori Bucureşti şi Bursa de la Viena • - Data de referință = 15 martie 2005 • Data de start = 16 martie 2005 • Data de calcul = 1 ianuarie 2002 • Valoarea iniţială = 1.000 puncte • Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea bursieră • Revizuire = trimestrială • Număr de titluri incluse: variabil • Reguli de selecţionare a titlurilor componente • Cele mai reprezentative societăţi listate la BVB (blue-chips) având în vedere: • capitalizarea bursieră • lichiditatea • disponibilitatea prețului • reprezentativitatea în cadrul sectorului • interesul participanţilor la piaţă în deţinerea titlurilor ROTX ROTXT = valoare indice la momentul curent ROTXT-1 = valoare indice la momentul anterior piT = preţul acţiunilor societăţii i la momentul curent piT-1 = preţul de închidere al acţiunilor societăţii i la momentul anterior qiT-1 = număr acţiuni la momentul anterior Fi = factor de free-float corespunzător societăţii i din indice Ri = factor de reprezentare la maxim 20% a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i N = număr de societăţi incluse în coşul indicelui • Actualizarea indicelui • Modificări de capital (majorări, diminuări) • Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale) • Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale) • Modificarea componenţei indicelui (listare / delistare societate) etc.

  16. COMPOZIŢIE ROTX (25.05.2013)

  17. Valoare închidere= 10.996,24 puncte Variaţie = + 0,24% Deschidere = 10.962,49 puncte Minim = 10.955,38 Maxim = 11.060,47

  18. Data de start = 1 iulie 2008 • Data de calcul = 2 ianuarie 2007 • Structura: cele mai tranzacţionate 25 titluri de la Categoria I şi II a Bursei • Valoarea iniţială = 1.000 puncte • Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea bursieră • Revizuire = trimestrială • Reguli de selecţionare a titlurilor componente • Titluri cotate la Categoria I si II a BVB • Lichiditate ridicată BET - XT BET-XTT = valoare indice la momentul curent BET-XTT-1 = valoare indice la momentul anterior piT = preţul acţiunilor societăţii i la momentul curent piT-1 = preţul de închidere al acţiunilor societăţii i la momentul anterior qiT = număr acţiuni la momentul curent Ffi = factor de free-float corespunzător societăţii i din indice Ri = factor de reprezentare a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i (max. 20%) ciT = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul curent (în zilele de revizuire operaţională) ciT-1 = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul anterior (în zilele de revizuire operaţională) N = număr de societăţi incluse în coşul indicelui • Actualizarea indicelui • Modificări de capital (majorări, diminuări) • Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale) • Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale) • Modificarea componenţei indicelui etc.

  19. COMPOZIŢIE BET – XT(25.05.2013)

  20. Valoare închidere = 498,95,36 puncte Variaţie = + 0,99% Deschidere = 494,04 puncte Minim = 493,83 Maxim = 500,27

  21. Data de start = 1 iulie 2008 • Data de calcul = 2 ianuarie 2007 • Structura: societati cu domeniu de activitate energia si utilitatile aferente • Valoarea iniţială = 1.000 puncte • Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea bursieră • Revizuire = trimestrială • Reguli de selecţionare a titlurilor componente • companiile listate la BVB cu activitate in domeniul energiei si utilitatilor aferente BET - NG BET-NGT = valoare indice la momentul curent BET-NGT-1 = valoare indice la momentul anterior piT = preţul acţiunilor societăţii i la momentul curent piT-1 = preţul de închidere al acţiunilor societăţii i la momentul anterior qiT = număr acţiuni la momentul curent Ri = factor de reprezentare a ponderii componentelor indicelui corespunzător acţiunilor societăţii i (max. 20%) ciT = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul curent (în zilele de revizuire operaţională) ciT-1 = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul anterior (în zilele de revizuire operaţională) N = număr de societăţi incluse în coşul indicelui • Actualizarea indicelui • Modificări de capital (majorări, diminuări) • Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale) • Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale) • Modificarea componenţei indicelui etc.

  22. COMPOZIŢIE BET – NG(25.05.2013)

  23. Valoare închidere = 656,40 puncte Variaţie = + 0,37% Deschidere = 653,84 puncte Minim = 653,40 Maxim = 656,23

  24. Data de start = 3 iulie 2012 • Data de calcul = 18 septembrie 2009 • Structura: cele mai lichide 25 societati locale sau straine • Valoarea iniţială = 1.000 puncte • Metodă de calcul = medie ponderată în funcţie de capitalizarea free-float-ului • Revizuire = trimestrială Reguli de selecţionare a titlurilor componente - Criterii cantitative (factor de lichiditate, produsul dintre capitalizare, factor de free float si factor de lichiditate) - Criterii calitative (situatia financiara, elemente de ordin juridic, transparenta societatii, interesul participantilor la piata etc.) BET – BK indice ce poate fi folosit ca benchmark de catre administratorii de fonduri, dar si alti investitori institutionali BET-BKT = valoare indice la momentul curent BET-BKT-1 = valoare indice la momentul anterior piT = preţul acţiunilor societăţii i la momentul curent piT-1 = preţul de închidere al acţiunilor societăţii i la momentul anterior qiT = număr acţiuni la momentul curent Ri = factor de reprezentare Ff = factor de free-float Fl = factor de lichiditate ciT = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul curent (în zilele de revizuire operaţională) ciT-1 = factor de corecţie a preţului corespunzător acţiunii societăţii i la momentul anterior (în zilele de revizuire operaţională) N = număr de societăţi incluse în coşul indicelui • Actualizarea indicelui • Modificări de capital (majorări, diminuări) • Operaţiuni de divizare (diminuarea valorii nominale) • Operaţiuni de consolidare (mărirea valorii nominale) • Modificarea componenţei indicelui etc.

  25. COMPOZIŢIE BET – BK (25.05.2013)

  26. Valoare închidere = 1.068,29 puncte Variaţie = + 0,76% Deschidere = 1.060,24 puncte Minim = 1.060,03 Maxim = 1.073,99

  27. CONTRACTE FUTURES PE INDICI BURSIERI = contracte de vânzare / cumpărare a unui IB la un preţ prestabilit şi cu lichidare la o dată viitoare • CARACTERISTICI CONTRACT FUTURES PE INDICI BURSIERI • Valoare teoretică a contractului: VT = IB crt * (1 + r – d) • r = rata medie a dobânzii pe piaţa indicelui • d = rata de medie distribuire a dividendelor pentru titlurile din componenţa indicelui • Exprimare în număr de puncte> Multiplicator monetar • Scadenţa contractului > 3 luni consecutive + 1 scadenţă trimestrială > Orizont de timp = 4 – 6 luni • Mod de cotare> cu sau fără zecimale • Scara de cotare> 0,1 puncte de indice • Limita de fluctuaţie • Depozit de garanţie > DG = Puncte aferente depozitului * Număr de contracte * Multiplicator monetar • Număr de contracte > N = (Valoare portofoliu * Coeficient de volatilitate) / (Valoare IB * Multiplicator monetar) • Executarea contractului> în numerar

  28. Contractul futures pe indicele BET (BVB) Denumire contract: BET Index Futures Activ suport: Indicele BET Multiplicator: 1 leu Cotatia: exprimata in puncte de indice cu o zecimala Pas de tranzactionare (cotare): 0,1 puncte (0,1 lei) Luni de scadenta: martie, iunie, septembrie, decembrie Data scadentei: a 3-a zi de vineri din luna de scadenta Metoda de decontare: in fonduri Determinarea pretului zilnic de decontare: pret de licitatie determinat pe baza de fixing in etapa de inchidere a pietei (cu o zecimala) Determinarea pretului final de decontare: media valorilor indicelui inregistrate in ultima ora de tranzactionare (cu 2 zecimale)

  29. Indicele sectorial SIBEX9 • Număr societăţi componente: 9 • Sector de activitate societăţi componente: financiar – bancar • Societăţi componente: SIF 1, SIF 2, SIF 3, SIF 4, SIF 5, Banca Transilvania, BRD – GSG, Banca Comercială Carpatica, SSIF Broker Cluj – Napoca • Valoare iniţială: 1.800,000 puncte • Valoarea unui punct de indice: 1 RON • Data de referinţă: 3 august 2005 • Metoda de calcul: ponderare egală a componentelor • Ajustări determinate de: splitări, consolidări, majorări / diminuări de capital social • Introducere noi acţiuni în indice: cu condiţia înlocuirii unei societăţi deja existente

  30. Simbolul contractului: DESBX9Activul suport: Indicele SIBEX9 calculat de S.C. BMFM S.A. SIBIUMărimea obiectului contractului: 1 RON x valoarea indicelui SIBEX9Cotaţia: Puncte Pasul de tranzacţionare: 1 punct (1 leu/contract)Lunile de iniţiere: Ianuarie, Aprilie, Iulie şi OctombrieData scadenţei: Ultima zi lucrătoare a lunilor martie, iunie şi septembrie şi ultima zi de tranzacţionare în decembrieModalitatea de determinare a preţului de lichidare:La scadenţăPreţul de lichidare la scadenţă a poziţiilor rămase deschise este egal cu valoarea indicelui SIBEX9 comunicată de BMFMS calculată pe baza preţurilor de închidere comunicate de BVB pentru acţiunile componente în ziua de scadenţă a contractului futuresModalitatea de executare la scadenţă a poziţiilor rămase deschise: decontare finalăîn numerar Contractul futures pe indicele sectorial SIBEX9 (BMFMS)

  31. Simbolul contractului: OPDESBX9Activul suport: Contractul futures DESBX9Mărimea obiectului contractului: 1 contract futures DESBX9Stilul opţiunii: AmericanCotaţia primei: Puncte Pasul de tranzacţionare: 1 punct (1leu/contract)Lunile de iniţiere: Ianuarie, Aprilie, Iulie şi OctombrieData exercitării:În orice şedinţă de tranzacţionare, inclusiv în ziua de scadenţă a contractuluiModalitatea de executare la scadenţă a poziţiilor rămase deschise: decontare finalăîn numerar Contractul options pe indicele sectorial SIBEX9 (BMFMS)

More Related