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PRESENTADO POR: HERNANDO PORRAS GOMEZ Hdoporras@hotmail Celular 317 6652891

ANALISIS FINANCIERO DECISIONES EXITOSAS. PRESENTADO POR: HERNANDO PORRAS GOMEZ Hdoporras@hotmail.com Celular 317 6652891 Bogotá, D.C. 05 de septiembre de 2014. ANALISIS FINANCIERO. ANALISIS FINANCIERO. ANALISIS FINANCIERO. Rentabilidad Alternativa A 28%

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PRESENTADO POR: HERNANDO PORRAS GOMEZ Hdoporras@hotmail Celular 317 6652891

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Presentation Transcript

  1. ANALISIS FINANCIERODECISIONES EXITOSAS PRESENTADO POR: HERNANDO PORRAS GOMEZ Hdoporras@hotmail.com Celular 317 6652891 Bogotá, D.C. 05 de septiembre de 2014

  2. ANALISIS FINANCIERO

  3. ANALISIS FINANCIERO

  4. ANALISIS FINANCIERO

  5. Rentabilidad Alternativa A 28% Alternativa B 28% Rentabilidad Alternativa A 22% Alternativa B 24,5% COMO SABER SI UNA DEUDA ES MEJOR QUE OTRA

  6. Relaciones de Predominancia R i e s g o B C A D Rentabilidad/Costo Liquidez

  7. ¿Qué objetivos tiene la dirección financiera? SOLVENCIA LIQUIDEZ RENTABILIDAD

  8. CAPITAL ACTIVO PASIVO ¿Qué es el ALM? Hemos visto ejemplos de cómo factores externos afectan el patrimonio de una empresa. Llamamos a estos factores externos “Factores de Riesgo”. La entidad financiera debe intentar, en este contexto de incertidumbre, maximizar o preservar su solvencia, rentabilidad y liquidez Al conjunto de técnicas encaminadas a facilitar a la entidad la tarea de maximizar / preservar su solvencia, rentabilidad y liquidez en un contexto de incertidumbre (factores de riesgo) lo llamamos “Asset & Liability Management” o “Gestión Activo / Pasivo”.

  9. CAPITAL • Aportes ,reservas, P&L ACTIVO PASIVO • Créditos • Bonos, acciones • Liquidez • Depósitos • Bonos emitidos Estados Financieros de Propósito General PERDIDAS GANANCIAS • Ingresos financieros (rendimiento del activo) • Aumentos de valor del activo • Gastos financieros (coste del pasivo) • Disminuciones de valor del activo ¿Qué dinámica tienen estas masas y qué factores las hacen cambiar?

  10. Dinámica del Balance General PASIVO ACTIVO CAPITAL

  11. Dinámica del Balance General PASIVO ACTIVO CAPITAL

  12. Dinámica del Balance General El efecto en balance es a priori desconocido – depende del éxito de dichas campañas CAPITAL ACTIVO PASIVO Crecimiento del lado del pasivo: p.e. campaña de depósitos a la vista Crecimiento del lado del activo: p.e. campaña de créditos hipotecarios Financiación Inversión

  13. Dinámica del Balance General PASIVO ACTIVO CAPITAL

  14. CAPITAL ACTIVO PASIVO PERDIDAS GANANCIAS

  15. METODOLOGÍA APLICADA C A M E L Liquity Capital Earning Assets Managment MEDICION DE VARIABLES CUALITATIVAS CUANTITATIVAS

  16. OBJETIVOS C A M E L Depositario Crédito Emisor Contraparte Cuenta Corriente Repos CDT, CDAT Corredores Cuenta ahorros Fondeos Bonos Acciones Cupos Plazos Operaciones Primas de riesgo Riesgo de portafolio Solvencia Mercado

  17. VARIABLES CUANTITATIVAS

  18. NIVELES DE RIESGO

  19. ANÁLISIS RIESGO DE CRÉDITO BANCOS

  20. CALIFICACIÓN EXTERNA

  21. ADMINISTRACION ESTRATEGICA DE LOS ACTIVOS

  22. ELEMENTOS CLAVES EN LA ADMINISTRACION DE LOS ACTIVOS RENTABILIDAD RIESGOS TIEMPO OTROS ELEMENTOS

  23. RELACION DE DOMINANCIA TIEMPO RIESGO RENTABILIDAD 30

  24. ANALISIS DE RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS PROMEDIO DE TASAS DE INTERES TASA IMPLICITA TASA INTERNA DE RETORNO TASA AJUSTADA AL RIESGO

  25. ANALISIS DE TIEMPO EN LOS ACTIVOS PLAZO VIDA MEDIA DURACION

  26. ANALISIS DE RIESGOS EN LOS ACTIVOS Y PASIVOS RIESGO DE MERCADO RIESGO OPERATIVO RIESGO DE CREDITO OTROS RIESGOS

  27. Falsos paradigmas • El riesgo es algo que se puede “eliminar” • Los negocios con bajos niveles de riesgo son “mejores” Nivel de Riesgo C B Nivel de Riesgo A D Tratamiento Rentabilidad • El riesgo es algo “perverso” • La cartera hipotecaria de mi entidad no tiene riesgo de crédito, por que el 95% tiene “garantía hipotecaria” Identificar Divulgar Medir Analizar Controlar Gestionar Comunicar

  28. Falsos paradigmas • En nuestra entidad no tenemos riesgo de crédito por que siempre exigimos “tres codeudores” solventes con finca raíz. • Estamos blindados por los “descuentos de nómina”. • En nuestra entidad no tenemos riesgo de crédito por que los préstamos son para los “empleados”. • En nuestra entidad no tenemos riesgo de crédito por que “nunca hemos castigado” una operación de crédito. • El sector cuenta con amplia experiencia en el “manejo de crédito”. • El riesgo de crédito es sólo para entidades que “prestan plata”.. • La gestión de riesgo se realiza a través de un “aplicativo y operador” que genere reportes. paga Probabilidad de incumplimiento PI No paga • Las entidades más “grandes” tienen menor riesgo. Desembolso • La responsabilidad del tema del control de riesgo es del “área de riesgo” • “Mayor presencia” en el mercado es indicio de menor riesgo. • Las entidades más “antiguas” tienen menor riesgo. • La gestión de riesgo es sólo “Tesorería Grandes o con alta liquidez” .

  29. Cuál es el verdadero paradigma? Pruebas de stress Administrar el riesgo es “Esperar lo inesperado” Reservas de Capital Simulaciones Plan B

  30. Como se debe interpretar el riesgo? La probabilidad de que los resultados obtenidos puedan ser diferentes a los esperados. (Hernando Porras Gómez) Pérdidas cuando el valor de las acreencias que se recuperan, o se estima recuperar, es inferior al estipulado en el contrato original. (Superintendencia Bancaria)

  31. Marco conceptual de Referencia en materia de Riesgo RIESGO DE LIQUIDEZ • Probable pérdida en que puede incurrir una entidad originada por la venta de activos en condiciones inusuales. También se refiere a las pérdidas probables, ocurridas por dificultades en obtener financiación o por la imposibilidad de cumplir con sus obligaciones. El riesgo de liquidez se presenta por: MERCADO Descalce = GAP • Normatividad • Condiciones macroeconómicas internas y/o externas Activos Pasivos Patrimonio

  32. Marco conceptual de Referencia en materia de Riesgo RIESGO DE SOLVENCIA O RIESGO DE CRÉDITO? Concepto • Probabilidad de obtener perdidas generadas por el deterioro de la entidad con la cual se realizan operaciones de Depósito. Riesgo de Depositario (Rd) Riesgo de Emisor (Re) • Probabilidad de incurrir en pérdidas, originadas por el deterioro de la situación financiera de la entidad que ha emitido el instrumento financiero Riesgo de Solvencia Riesgo de Crédito (Rc) • Probabilidad de obtener pérdidas con ocasión del deterioro de la situación financiera de la entidad a la cual se realiza un préstamo, se otorga un aval o con la cual se realice una operación que entrañe préstamo actual o potencial.

  33. Marco conceptual de Referencia en materia de Riesgo RIESGO DE MERCADO Activos Pasivos Riesgo de Tasa de Interés i i Probabilidad de obtener ganancias o pérdidas generadas por cambios en las condiciones del mercado. - + Probabilidad de obtener ganancias o pérdidas generadas por cambios en las tasas de interés. Patrimonio Activos Pasivos Riesgo de Tasa de Cambio Riesgo de Mercado USD USD - + Probabilidad de obtener ganancias o pérdidas generadas por variaciones en las tasas de cambio. Patrimonio % 14% Riesgo de Precio 10% 2009 2006 Tiempo Probabilidad de obtener ganancias o pérdidas generadas por variaciones en las tasas de cambio.

  34. Marco conceptual de Referencia en materia de Riesgo Probabilidad de pérdidas que puede incurrir una empresa por inadecuados registros contables, debilidades en los controles y/o procedimientos, fallas en los sistemas, inexistencia de planes de contingencia y en general deficiencias en los procesos operativos. Riesgo Operativo Probabilidad de pérdidas que puede tener una empresa originadas por desconocimiento o por falta de idoneidad o deshonestidad de los funcionarios. Riesgo Administrativo Probabilidad de pérdidas que puede incurrir una empresa por inexistencia de contratos o por fallas en la elaboración o interpretación de los mismos. En oportunidades si hay contratos, pero no contemplan especificidades propias de negociaciones con características particulares. Riesgo Legal Probabilidad de pérdidas que puede tener una empresa por limitaciones o simplificaciones excesivas de los modelos de medición de riesgo. La excesiva sencillez del modelo hace que los pronósticos y la capacidad predictiva sean pobres y en consecuencia las decisiones que se tomen con base en los resultados de los modelos resulten desafortunadas Riesgo de Modelo

  35. Marco conceptual de Referencia en materia de Riesgo Probabilidad de pérdidas por la fuga de clientes y aumento del costo del apalancamiento o fondeo como consecuencia del publicidad negativa de la empresa, cierta o falsa. Riesgo Reputacional Riesgo Estratégico Probabilidad de pérdidas en que puede incurrir una empresa generadas por inadecuados planes estratégicos de negocios, decisiones comerciales equivocadas y cambios en los mercados que afectan la posición competitiva. Probabilidad de pérdidas que puede tener una empresa por el grado y la forma en que el Gobierno puede afectar la habilidad de un deudor para utilizar los fondos disponibles y cumplir con sus obligaciones de deuda en moneda extranjera. Riesgo País

  36. Sistema de Administración de Riesgo SAR COMPONENTES DEL SAR Mecanismos de Divulgación y Comunicación Políticas Mecanismos de Control y Seguimiento Procedimientos Metodologías Notas a los estados Financieros Comunicaciones Internas Indicadores de Alerta Temprana Indicadores de Rentabilidad Ajustada al Riesgo Medición de riesgo Límite de pérdidas Back Testing Stress Testing Prov. anticiclicas Aceptación de Garantías Sujetos de Crédito Mercados en los que Se puede actuar Estimación de Capital Económico Determinación de Cursos de Acción Castigo de Créditos Reestructuración Negociación de títulos

  37. Sistema de Administración de Riesgo SAR POLITICAS DIVULGACIÓN PROCEDIMIENTOS METODOLOGIAS GESTIÓN CONTROL Y SEGUMIENTO TRATAMIENTO INFRAESTRUCTURA

  38. MODELO ESTANDAR RIESGO DE LIQUIDEZ

  39. MODELO DE MEDICION DE RIESGO DE LIQUIDEZ Características de la Liquidez Cómo funciona la liquidez Las entidades se quiebran por caja La liquidez nunca da espera La liquidez es muy costosa: COSTOS EXPLICITOS COSTOS IMPLICITOS • Costos de inflación • Costos de oportunidad • Costos de escasez Casi todas las operaciones se convierten en liquidez o pasan por caja La liquidez es muy volátil Propios y extraños se quieren adueñar de la liquidez Administración de la liquidez • Falta sincronización entre ingresos y pagos • En tiempo • En cantidad • En lugar • En modo • Los Ingresos son altamente probabilísticas

  40. FONDO O PORTAFOLIO DE LIQUIDEZ Cómo calcular el nivel adecuado de Liquidez? Metodologías Propuestas:1. GAP DE LIQUIDEZ2. FLUJO DE CAJA3. CICLO OPERATIVO DE CAJA Otras Metodologías Propuestas: 4. TAO (Tamaño económico de la orden) 5. MILLER – OR 6. VeR LIQUIDEZ

  41. FONDO O PORTAFOLIO DE LIQUIDEZ Cómo calcular el nivel adecuado de Liquidez? i = Costo Oportunidad = 8% b = Costo transacciones =125 T = pagos o retiros est. = 30.000.000 Q T3 T2 T1

  42. MODELO DE MEDICION DE RIESGO DE LIQUIDEZ Modelo estándar Metodología del GAP de liquidez • Sistema de Bandas de tiempo • Activo, Pasivo, Patrimonio y posiciones fuera de Balance. • Saldo a una fecha determinada Menor o igual a 1mes Mayor de un mes y menor o igual a 2 meses Mayor de 2 meses y menor o igual a 3 meses Mayor a 3 meses y menor o igual a 6 meses Mayor de 6 meses y menor o igual a 9 meses Mayor de 9 meses y menor o igual a 12 meses Mayor a 12 meses

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