Coface Country Risk Assessment

1. Coface Country Risk Assessment

3. ? The sector risk @rating assesses the average risk of payment default by companies in a given sector in short-term commercial transactions ? To calculate sector @rating Coface combines three types of measurements: economic vulnerability of the sector, company financial solidity, payment experience on short term transactions, as reflected in Coface’s internal database ? There are ten different rating grades: ranging from A+ for the lowest risks to D for the highest risks ? The ratings are regularly updated for 14 economic sectors Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

4. Barcelone - Mai 2007 4 2007 : A moderate slowdown

5. Coface basic diagnosis remains : no global credit crunch in 2007

7. United States (A1?)Moderate payment deterioration is expected

9. Japan (A1)Stabilisation of credit risk at a low level in 2007

10. Japan Export sectors are still benefiting from dynamic regional demand and strong competitivity

11. Western Europe Expected moderate increase in payment incidents

12. Western Europe A still uneven economic growth

13. Payment experience in Europe : Italy is back to « normal », beware of overheating risks in Spain

14. Industrialised countries: … USA now on negative watch

15. Western Europe Construction and automobile sectors are particularly exposedMass retail is recovering

17. Emerging countries : a healthier financial situation and still robust growth expected in 2007

18. … but inequalities between regions 

19. Central Europe - Turkey : a sustained growth…

21. But weaknesses remain Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

22. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

23. Financial vulnerabilities in Hungary (A3) and Turkey (B)

24. Central Europe : Changes in ratings

25. CIS : Buoyant economic growth but weak business environment

26. Russia (B) : …and booming corporate debt

27. CIS : Changes in ratings

29. Emerging Asia : highlights Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

30. But some sectors face fierce competition and in China, watch for overcapacities Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

31. Competition on the domestic market and problematic corporate governance weigh on risks in China

32.  China A3- India A3- Risks remain at a manageable level

33.  Asia : Changes in ratings

34. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

35. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

36. Brazil A4 – Argentina C : Diverging risk level

37. Latin America : Changes in ratings

38. Northen Africa – Middle East : Companies benefit from a booming activity Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

39. Northen Africa – Middle East : Highlights Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

40. Israel (A4) – Saudi Arabia (A4) : Good companies’ payments despite geopolitical tensions

41. North Africa, Near and Middle East : Changes in ratings

42. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

43. Sub-Saharan Africa : Highlights Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar. Les secteurs jusqu ’ici bien orientés bénéficient de marché toujours porteur en dépit d ’une contraction de la consommation qui affectera leur marge Electronique, la chimie et le papier ont atteint le bas de cycle depuis plusieurs mois. Le niveau des stocks est faible et les prix ont tendance à se redresser. Toutefois ce redressement est dépendant de la reprise de la demande mondiale. Et dans le cas de la mécanique : de la reprise de l’investissement et bien sur du cours du dollar.

44. South Africa (A3) – Nigeria(D) 

45. Sub-Saharan Africa : Changes in ratings

46. Range of regional risks

47. No credit crunch but certain risks not to be neglected ... Many of them linked to an abundance of liquidity … ? Real estate bubbles ? Stock market bubbles ? Company over-indebtedness …or to other imbalances ? Current account deficits and the attendant currency depreciation risk ? Industrial overcapacities in China ? Geopolitical tensions and volatility in oil prices