MEXICO, LA DECADA RECUPERADA: 2010-2020

1. MEXICO, LA DECADA RECUPERADA: 2010-2020

2. Los rusos y los discípulos de los rusos han demostrado hasta el hastío que nadie es imposible: suicidas por felicidad, asesinos por benevolencia, personas que se adoran hasta el punto de separarse para siempre, delatores por fervor o por humildad….. Todos tristemente murmuran que nuestro siglo no es capaz de tejer tramas interesantes; nadie se atreve a comprobar que si alguna primacía tiene este siglo sobre los anteriores, esa primacía es la de las tramas. Jorge Luis Borges, 1940. Prólogo a "La invención de Morel“ de Adolfo Bioy Casares

3. Los 5 Temas Macro de 2010 • La Historia de 2 Mundos: Los Emergentes crecen más que los Desarrollados. • 2. La recuperacion de los Desarrollados es ‘BBB’: Bumpy, Below-par and Boring. (Lleno de baches, por debajo de la par y aburrida) • 3 Dentro de los Desarrollados, USA es el que mas crece. Europa se retrasa y Japon corre el riesgo de una doble caída. • 4 . El Ciclo Global de Liquidez sigue siendo AAA: Ample, Abundant and Augmenting.(Generalizado, abundante y en aumento) • 5. La Crisis que viene es de Confianza en los Gobiernos y en los Bancos Centrales: Riesgo soberano e inflacion Source: Morgan Stanley

4. LA CRISIS TENIA TODO PARA TUMBAR CUALQUIER ECONOMIA • En Octubre 2008 el consenso apuntaba a que PIB Latam podía caer más de un 4% • Entonces se señalaba que además del Shock Real y Financiero, algunos países del continente estaban muy expuestos a la caída de los ingresos por Turismo y por Remesas y al cierre de los mercados internacionales de capitales • El continente se ha ahorrado una Crisis.... por méritos propios, no por azar

5. Ha habido Capacidad para instrumentar Políticas Anti-cíclicas Por primera vez en su reciente historia económica, Latam ha sido capaz de usar Politica Monetarias y Fiscales Contraciclicas.

6. Las mayores economías del continente han salido bien paradas… Consenso JP Morgan, Morgan Stanley, Goldman y Santander

7. No hemos “roto” nada, no hemos perdido credibilidad Fuente: División América en base a consenso y datos IMF

8. No hemos “roto” nada, no hemos perdido credibilidad Fuente: División América en base a consenso y datos IMF

9. Chile y BrasilPerú: ¿Siguiente historia de éxito? La Democracia ha funcionado.... Dos Modelos de Éxito, Dos Líderes con más del 80% de apoyo

10. 10 0 / 250 ¿DONDE PENSARIA EN INVERTIR MAS EN 2010? • Latin America • EMEA • Emerging Asia • G-12 Markets • Adding to cash Cross-Tab Label

11. 10 0 / 250 ¿Y de AL, en qué país invertiría más en 2010? • Argentina • Brazil • Chile • Colombia • Ecuador • Mexico • Peru • Panama • Venezuela • Other Cross-Tab Label

12. MEXICO TIENE FUTURO • Contraste entre el pesimismo reinante sobre futuro económico de México en el debate público y el consenso publico de los economistas internos e internacionales: el mundo es consciente de la intensidad shock externo sufrido por economia mexicana, conviene que los datos macro de 2009 serán muy negativos…pero abiertamente apuesta a que en 2010 el pais volverá a la senda del crecimiento • Consenso economistas JP Morgan, Goldman Sachs/Morgan Stanley/ Santander: • 2009 : PIB - 6.9% frente a -2.3% de Latam • 2010: PIB 4.0% frente a 3.3% de Latam • Encuesta Banxico de Expectativas de los Especialistas del Sector Privado: • 2009 : PIB - 7.2% • 2010: PIB 2.8%

13. México ha tenido Politica anti-ciclicas activas. El país ha reaccionado, las instituciones han funcionado Por primera vez en 50 años Mexico ha podido hacer Política anti-ciclicas activas ante una Recesión: ha introducido un impulso fiscal que tras el chileno ha sido el mayor de la Región, y ha recortado en 300 pbs los Tipos de interes. En ambos casos esto ha sido posible porque el país ha construido Instituciones con credibilidad: Banco de Mexico y Secretaria Hacienda y Credito Publico. México no va a salir de esta crisis por casualidad sino porque se ha preparado para estar en condiciones de aprovechar el shock positivo de la recuperacion de USA y de la normalización de las Condiciones de liquidez y Riesgo en la economia mundial.

14. México sale de la crisis sin Romper ningun equilibrio básico • Frente a la experiencia de las crisis anteriores, Mexico sale de esta recesión sin haber roto ninguno de sus equilibrios básicos: • La Inflacion estará en Dic 2009 en torno al 5= y en Dic 2010 en el 4%: dentro de los limites de tolerancia del objetivo de inflacion del Banco de México • Pese a la dureza de la crisis, no ha habido cataclismo cambiario: La depreciación acumulada desde Dic 2007 FUE de un 19% . • El deficit fiscal en 2009 estará en torno al 4%. Con el conjunto de medidas anunciadas por SHCP en 2010 el deficit volvería estar en el 2.25%. Importancia critica de acomodar el incremento del gasto social discrecional/cíclico, y encontrar nuevos ingresos para financiar la caida de los ingresos del petroleo. • La BP Cuenta Corriente se ha mantenido con un deficit por debajo del 2% y el stock de reservas se sitúa por encima de los 80 mil millones de US $ • . El pais mantiene su status de Investment Grade Por encima de todo: El sistema bancario está indemne

15. El Mito no creara Empleo y Riqueza para Mexico Para las sociedades primitivas el arquetipo temporal que modela el presente y el futuro es el pasado inmemorial, que emana y confluye en el presente, haciéndose la única actualidad valedera. El rito lo trae siempre a la memoria y evita la intromisión del cambio. Octavio Paz Los Hijos del Limo, 1987

16. ¿QUE NECESITAMOS? • 1.- Acuerdos políticos que permitan hacer los cambios. • 2.- La sociedad debe cobrar a los partidos que frenan los cambios. • 3.- Poner sobre la mesa las reformas, en concreto, para que la sociedad sepa quién empuja y quién frena. • 4.- El gobierno debe hacer su tarea e impulsar cambios para los que no necesita al congreso. • 5.- El sector privado debe pedir cuentas a los partidos que no impulsen los cambios.

17. QUE TENEMOS SOBRE LA MESA • 1.- Una reforma laboral. • 2.- Nueva Ley de Competencia Económica. • 3.- Reforma al Infonavit. • 4.- Cambios a la Ley General de Sociedades Mercantiles. • 5.- Reforma Hacendaria.

18. Latinoamérica 2020: Poniendo números a las ambiciones: Estimaciones D. America con datos WEO IMF