1 / 23

Hoe diep is de crisis? D. PARA

Hoe diep is de crisis? D. PARA. 1. De Amerikaanse huizencrisis 2. De huizencrisis wordt wereldwijde kredietcrisis 3. Kredietcrisis wordt bank- en beurscrisis 4. Krediet- en bankcrisis wordt dollarcrisis 5. Een recessie op komst 6. De verschuiving van de economische macht 7. Scenario's.

tavia
Download Presentation

Hoe diep is de crisis? D. PARA

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Hoe diep is de crisis?D. PARA 1. De Amerikaanse huizencrisis 2. De huizencrisis wordt wereldwijde kredietcrisis 3. Kredietcrisis wordt bank- en beurscrisis 4. Krediet- en bankcrisis wordt dollarcrisis 5. Een recessie op komst 6. De verschuiving van de economische macht 7. Scenario's

  2. 1. De Amerikaanse huizencrisis FED brengt rente op 1%. Goedkope leningen voor aankoop huizen. Variabele rente na 2 jaar. • Positief zolang huismarkt stijgt + rente laag blijft 'Subprimes' aan arme, niet kredietwaardige gezinnen (2-28; B, A, AA ipv AAA, stijging variabele rente met meer dan helft) Huizen als onderpand voor nieuwe leningen • Negatiefals huismarkt daalt en rente stijgt (begin 2007)‏ Rente en leningen kunnen niet betaald worden Verkoop huizen en ineenstorting huizenmarkt 6 miljoen subprime leningen - 2 à 3 miljoen slachtoffers – 'executieverkopen'

  3. 2. Wereldwijde kredietcrisis Subprimes worden valuta die verhandeld worden onder banken en verkocht aan zakenbanken. Zakenbanken maken pakketjes volgens risico. • Positief wanneer alles goed loopt Smeerolie voor economie en spreiding risicoleningen Financiële sector schat zelf risico's in • Negatief wanneer mechanisme spaak loopt Leningen met hoogste risico verliezen snel waarde Subprimes zijn wereldwijd verspreid Staten zonder controle – banken vertrouwen mekaar niet

  4. Prime loans, mezzanises & subprimes Gezin 1 (OK) Gezin 2 (intermediair) Gezin 3 (risico) emprunts emprunts Bank Financiële markten cession des titres Financieringsvehikel vente de titres vente de titres Investeerder 1 Investeerder 2 Investeerder 3

  5. L’historique de la crise Source: US Census Bureau.

  6. L’historique de la crise Source: US Census Bureau.

  7. Evolutie Samenstelling van de activa van Amerikaanse gezinnen tussen 1950 en 2006 (in %) Source : Federal Reserve, Flow of Funds Accounts of the United States, 8 mars 2007: http://www.federalreserve.gov/releases/z1/20070308/

  8. L’historique de la crise Source: Calculs sur base des rapports annuels.

  9. Geschiedenis crisis In 2006 ontploft de « bubble ».Meer en meer mensen kunnen niet terugbetalen. Banken worden bedreigd, want hebben geleend aan « hedge funds » die de financiële producten gekocht hebben met subprime leningen in Hedge funds publiceren geen jaarrekeningen en zijn geregistreerd in de Bermudes, e.d.m. Geen regulering, geen controle

  10. Geschiedenis van de crisis Gezin 1 (prime loan) Gezin 2 (mezzanine) Gezin 3 (subprime) emprunts emprunts Bank Financiële markten cession des titres leningen leningen Financieringsvehikels vente de titres vente de titres Hedge fund 1 Hedge fund 2 Hedge fund 3

  11. Oorsprong van de crisis Ten gronde heeft de crisis een basis in de productie. Zij toont een stijgend onevenwicht tussen de stijging van de productiecapaciteit en de begrenzing van koopkracht van de bevolking. Een voorbeeld.

  12. Oorsprong van de crisis Onderscheid tussen twee grote sectoren in de economie: productie goederen en consumptie goederen. De eerste wordt gevoed door investeringen (en afschrijvingen). Het betreft grondstoffen, machines, intermediaire goederen, etc. De tweede is de consumptie van finale goederen. Er moet een evenwicht zijn tussen de sectoren, tussen investeringen en consumptie.

  13. Oorsprong van de crisis Stel dat de productie gelijk is aan 220: 200 voor consumptiegoederen, 20 voor productiegoederen (bijv. machines). De inkomsten zijn als volgt verdeeld: - 110 voor de lonen; - 90 kapitaal. Deze inkomsten kunnen gebruikt worden voor consumptie. Gereserveerde winst en afschrijvingen zijn gelijk aan 20 (voor aankoop machines).

  14. Oorsprong van de crisis Lonen 110 Finale consumptie 200 Kapitaal 90 Machines 20 Winst bedrijven 5 Afschrijvingen 15

  15. Oorsprong van de crisis Stel dat deze situatie een evenwicht inhoudt op een bepaald ogenblik. Maar aandeelhouders willen investeren en winst opdrijven. Stel dat ze 5 willen toevoegen voor de aankoop van extra machines. Hiermee creëert men een onevenwicht.

  16. Oorsprong van de crisis Lonen 110 Finale consumptie 195 195 Kapitaal 90 5 Machines 25 Winst 5 20 Afschrijvingen 15

  17. Oorsprong van de crisis Als het kapitaal meer investeert, deelt het aandeel voor de consumptie: van 200 naar 150. De productie stijgt met 25%, maar de consumptiemarge daalt. De productiecapaciteit stijgt tot 250. De consumptiecapaciteit daalt naar 195. Er is overproductie.

  18. Oorsprong van de crisis Banken komen tussen!

  19. Les déterminants de la crise Source: Calculs sur base de Federal Reserve, Flow of Funds Accounts.

  20. 3a. Bankcrisis Banken trekken interbanken-rente op en schrijven waardeloze leningen af (400 md $ ?). • Banken in moeilijkheden. New Century (US) failliet. Bear Stearns, Northern Rock (UK), IKB en WestLB (Du) gered van failliet. Zware verliezen voor UCB (Zw), Citigroup, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Crédit Agricole, BNP-Paribas (Fr), ING, ABN-Amro, Rabobank (Nl), Fortis... • Centrale banken komen massaal tussen met goedkoop geld voor banken (dec.2007)‏ ECB 350 md €, FED, Bank of England, Duitse NB... • Kapitaalverhogingen Midden-Oosten, Aziatische en Chinese fondsen (Morgan Stanley, Citigroup, UCB, Credit Suisse...) • Nationalisatie Northern Rock (17 febr.)‏

  21. 3b. Beurscrisis • Maart 2007: Dow Jones – 2% • Juli : Europese en Aziatische beurzen onder druk • November: scherp dalende beurskoersen • Januari: beurzen lijken in vrije val Dow Jones index

  22. 4. Dollarcrisis De subprimes-bubble tegen achtergrond van dollar-bubble • 1971: val Bretton-Woods - loskoppeling $/goud – $ reservemunt – betaling petroleum in $ • Dollarkraan open – consumptie VS wordt betaald door buitenland • Lopende rekening in het rood vanaf jaren '80 • Elk ander land met lopend tekort zou munt zien ontwaarden. VS-status als reservemunt en wereld-handelsmunt verhindert dit. Hoelang nog? • $ = 86% van handel in deviezen • $ = 55% van buitenlandse handel (70% in 2004)‏ • $ = 64% deviezenreserves van centrale banken

  23. 5. Recessie op komst • Crisis overproductie komt naar boven • IMF en Wereldbank voorspellen lagere groei • Vertraging groei VS (4e trim: -0,6%), stijging werkloosheid tot 5%. Bouwsector -25%. • Amerikaanse consumptie motor voor 70% groei VS en 30% groei wereld. • Beursdaling, waarde immobiliën, bankverliezen, pensioenfondsen,... • Herziening groeiprognoses Europese Unie • Dreigende inflatie – optrekken rente LT, rem op groei ?

More Related