ELEKTRICKÁ ENERGIE - OBCHODOVÁNÍ NA BURZE

1. ELEKTRICKÁ ENERGIE- OBCHODOVÁNÍ NA BURZE Jana Horová burzovní dohodce

2. OBCHODOVÁNÍ ELEKTŘINY • V EVROPĚ

3. EEX Europian Energy Exchange Mezinárodní obchod Ger A FRA SWI

4. PowerNext Mezinárodní obchod BeNeLux

5. Nordpool F S N D Mezinárodní obchod Hol Ger

6. APX Amsterdam Power Exchange ECX European Climate Exchange Mezinárodní obchod GB Hol

7. Zjednodušené schema : tok elektřiny tok informací rozvodná síť jednotlivých států správce sítě Obchod elektřinou

8. OBCHODOVÁNÍ ELEKTŘINY • a) dlouhodobé dodávky • bilaterální dohody mezi dodavateli a odběrateli • trh futures na burze • b) krátkodobý trh (SPOT) • organizovaný trh – TSO nebo burza , stanovování ceny na následující den dodávky • c) dorovnávání odchylek • smluvně zajištěné kapacity (ČEPS) • d) tzv. přeshraniční kapacity • rozvodná síť (fyzikální zákony) Obchod elektřinou

9. OBCHODOVÁNÍ ELEKTŘINY • - obchoduje se elektřina a plyn - vyhodnocování odchylek • Energetický zákon , Interní legislativa OTE • registrace dlouhodobých smluv • organizování krátkodobého trhu (SPOT) formou aukcí - Denní trh, Blokový trh, Intradenní trh • market coupling mezi ČR a SR Obchod elektřinou stanovení ceny elektřiny pro určitý den stanovení ceny pro vypořádání futures

10. ZÁKLADNÍ INFORMACE • O ENERGETICE ČR

11. Energetické ukazatele ČR v roce 2011 přebytek cca 17 tis. GWh

12. Energetické ukazatele ČR

13. Struktura spotřeby elektřiny Energetické ukazatele ČR

14. OBCHODOVÁNÍ ELEKTŘINY • NA BURZE

15. VZNIK BURZY • Založena - 5.března 2007 akciovou společností Burza cenných papírů Praha • Nejvyšší orgán Burzovní komora • První burza svého druhu ve střední a východní Evropě • Obchodování zahájeno -17.7.2007 • Původní název –Energetická burza Praha • konec 2008 – většinu akcií BCPP, a.s. koupila Wiener börse • léto 2011 – obchodní systém Trayport Základní info o společnosti

16. SCHEMA CEE Základní info o společnosti

17. ZÁKLADNÍ FUNKCE BURZY • Tvorba ceny na základě nabídky a poptávky • Obchodování na základě dohodnutých standardů • Poskytování kompletního servisu účastníkům • Eliminace rizik • Zavedení konkurence mezi dodavateli elektřiny • Možnost propojení finančních a komoditních trhů Základní info o společnosti

18. LEGISLATIVA • Burza je regulovaný trh • Zákonč. 229/1992 Sb. o komoditních burzách • dozor MPO, burzovní komisař • Zákonč.256/2004 Sb. o podnikání na kapitálových trzích • dozor ČNB, dohled nad kapitálovým trhem • Zákon č.458/2000 Sb. o podmínkách podnikání a o výkonu státní správy v energetických odvětvích (tzv. Energetický zákon) • Novelizace zákonem č.91/2005 Sb. • Pravidla pro organizování trhu s elektřinou stanoví Vyhláška 541/2005 Sb. ERÚ • Burzovní legislativa (Pravidla obchodování, Standardizace produktů, Poplatkový řád, Pravidla vypořádání, apod.) Základní info o společnosti

19. TECHNICKÉ ZÁZEMÍ • burza je plně elektronická • obchodování - www platforma Trayport • vypořádání - vlastní systém • spojení s burzou pomocí web služeb • nebo služeb datového rozhraní) • burza dodává a) HW + kódy pro klientskou autorizaci (token) • b) SW aplikaci Základní info o společnosti

20. PRINCIPY OBCHODOVÁNÍ • obchody jsou anonymní • konkurence mezi dodavateli elektřiny • měna obchodování EUR • obchody uzavřené na burze nelze zrušit (dáno legislativou) • obchodování je regulováno • obchodování na základě dohodnutých standardů • obchody jsou garantovány eliminace rizik Základní info o společnosti

21. CO je předmětem obchodu ? • JAK se obchoduje ? • KDO na burze obchoduje ? • KDE se obchody vypořádají ?

22. CO je předmětem obchodu ?

23. FUTURES • PA je elektrická energie • konstantní dodávka po delší dobu (elektřinu nelze skladovat) • celková finanční pozice (tj. celkový zisk / ztráta) je jasná až • po kompletním dokončení dodávkového období !!! • obě strany mají povinnost koupit / prodat : • ke stanovenému termínu ...standardizace časových cyklů • dané podkladové aktivum ...elektřinu • za předem sjednanou cenu • závazek investora je až ke dni splatnosti, proto může prodat něco, • co v den obchodu ještě nemá Předmět obchodu na PXE

24. FUTURES zisk pro „LONG pozici“ ztráta pro “SHORT“pozici Předmět obchodu na PXE obchod den obchodu den splatnosti

25. nehraje roli Předmět obchodu na PXE obchod zisk pro „SHORT“ pozici ztráta pro “LONG“ pozici den obchodu den splatnosti

26. PŘEDMĚT OBCHODU • pouze silová el. (bez distribuce) II. místo dodávky Předmět obchodu na PXE I. typ dodávky IV. délka dodávkového období III. typ vypořádání

27. PŘEDMĚT OBCHODU- typ dodávky • a) BASE LOADprodukty dodávka 24 hodin denně, 7 dní v týdnu po celé dodávkové období b)PEAK LOADprodukty (= špičky) dodávka 12 hodin denně, 5 dní v týdnu 08:00 až 20:00 hod, Po – Pá Pozn. Nejsou zohledňovány státní svátky ! Předmět obchodu na PXE

28. PŘEDMĚT OBCHODU- místo dodávky ??? Předmět obchodu na PXE 17.7.2007 1.10.2008 ??? 2.5.2009

29. PŘEDMĚT OBCHODU- typ vypořádání 1) Komoditní kontrakty s fyzickou dodávkou • (= power futures, fyzické futures) • nákup/prodej elektřiny, kdy dochází ke skutečnému • odběru/dodávce z/do přenosové soustavy • 2) Komoditní kontrakty s finančním vypořádáním • (= finanční futures) - zavedeno 02/2010 elektřina, která je předmětem nákupu/prodeje do dodávky (do rozvodné sítě) nejde, dochází pouze k finančnímu vyrovnání cenových rozdílů - spekulace na vývoj ceny elektřiny Předmět obchodu na PXE

30. PŘEDMĚT OBCHODU- délka dodávkového období • Roční dodávka (CALendar) • vypisovány min. 2 roky • (aktuálně CAL-12, CAL-13, CAL-14) • Čtvrtletnídodávka (Quarter) vypisovány 4 čtvrtletí • (aktuálně Q01-12 až Q04-12) • Měsíčnídodávka (Month) • vypisováno 6 měsíců • (aktuálně M12-11 až M05-12) FUTURES Předmět obchodu na PXE

31. PŘEDMĚT OBCHODU- délka dodávkového období • dodávkana1 den (Day) • vypisovány 2 dny (+ neburzovní dny) • - od konce roku 2011 obchodovány nejsou • dodávkana1 hodinu (Hour) • pro následující dodávkový den (+ neburzovní dny) • - pro CZ produkty společný Denní trh organizovaný OTE Předmět obchodu na PXE SPOT

32. OZNAČENÍ PRODUKTŮ • Oficiální název tvoří spojení : • místo dodávky + typ dodávky + délka a doba dodávky + způsob vypořádání • Czech Base Load Quarter 01 2012 financial (FCZBLQ120331) • F CZ BL Q01-12 • Hungary Peak Load September 2012 physical (PHUPLM120928) • P HU PL M09-12 finanční vypoř. dodávka 24/7 Předmět obchodu na PXE dodávka v ČR po dobu 1. čtvrtletí roku 2012 dodávka 12/5 fyzická dodávka dodávka v Maďarsku po dobu září 2012

33. JAK se obchoduje ?

34. ZÁKLADY OBCHODOVÁNÍ • veškeré ceny produktů ……EUR / MWh • 1 kontrakt = 1 MW každou hodinu po celou dobu dodávky • objemy a) v MWh ..... objem kontraktu x počet MW • b) v EUR ...... cena za 1 MWh x počet MWh • Příklady výpočtu objemu: • 10 MW BL M09-11 za 60,- ... 10x30x24 = 7.200 MWh x 60,00 = 432.000 EUR • 5 MW PL Q04-11 za 63,40 ... 5x65x12 = 3.900 MWh x 63,40 = 247.260 EUR • 3 MW BL CAL-12 za 56,80 ...3x366x24= 26.352 MWh x 56,80 = 1.496.494 EUR Způsob obchodování na PXE

35. ZÁKLADY OBCHODOVÁNÍ • obecně 2 základní principy : • 1) “Order driven system“ - cena se stanovuje dle aktuální situace v knize objednávek 2) „Quote driven system“ - cena se stanovuje dle aktuálních kotací tvůrců trhu (tzv. market making) PXE- kombinace obou systémů – order driven system + MM Způsob obchodování na PXE

36. ZÁKLADY OBCHODOVÁNÍ • průběh jednoho BURZOVNÍHO DNE : • daný burzovní den začíná večer předchozího kalendářního dne Způsob obchodování na PXE market making možnost vkládání možnost vkládání 16:00 16:25 17:00 20:00 7:30 9:00 systém otevřen systém otevřen systém uzavřen

37. ZÁKLADY OBCHODOVÁNÍ PXE obchody uzavřené v systému PXE (automatické obchody) uzavřené mimo (OTC clearing) Způsob obchodování na PXE bilaterálně aukce nevyužívá se přes Brokera kontinuál (MM)

38. ZÁKLADY OBCHODOVÁNÍ • Povinné náležitosti pokynu k nákupu/prodeji : • Identifikace produktu (ISIN) • Směr (nákup / prodej) • Počet kontraktů (počet MW) • Cena (limitní nebo tržní) • Identifikace účastníka, který vkládá • pro OTC clearing navíc Protistrana Datum a čas uzavření obchodu Broker (pokud je) Způsob obchodování na PXE

39. KONTINUÁL - průběžné vkládání, průběžné uzavírání obchodů prodeje Způsob obchodování na PXE nákupy kniha objednávek Nákup Prodej obchod

40. KONTINUÁL • - anonymní, funkci protistrany zajišťuje Centrální protistrana • - možnost částečného uspokojení objednávky (lze zamezit) • - aktuální kurz je vždy cena posledního obchodu • v rámci dne více obchodů více cen (kurzů) během dne • - aktualizace s každou změnou • - informace o stavu trhu průběžně zveřejňovány • - cena obchodu = cena dříve vložené objednávky • cenová a následně časová priorita • povolené rozpětí Způsob obchodování na PXE

41. KONTINUÁL otevírací cena (50,-) obchody Způsob obchodování na PXE pov. rozp. je ±+/- 10% zahájení kontinuálu konec kontinuálu

42. AUKCE -soustředění objednávek k jednomu okamžiku - jednotné párování (tzv. fixing) Způsob obchodování na PXE kniha objednávek prodeje nákupy Prodej Nákup • Kritéria stanovení aukční ceny : • 1) maximální zobchodované množství • 2) minimální převis

43. OTC CLEARING • obchody domluvené mimo burzu • vkládány do systému burzy za účelem vypořádání • a) Dvoustranné (bilaterální) – domluvily se dvě protistrany, • tj. dva členové burzy, přímo spolu • b) Prostřednictvím brokera – obchod byl domluven přes zprostředkovatele (tzv. brokera) • - každá ze stran vloží svou část obchodu (resp. jejich jménem vkládá burzovní dohodce a strany potvrzují) • - broker je následně burzou informován Způsob obchodování na PXE

44. Hlášení OTC obchodu F CZ BL CAL-13 44.20 5 Způsob obchodování na PXE 423 Josef Novák 428 Jan Čermák 2012/03/16 10:56 Příklad žádosti o OTC obchod pro dohodce

45. KASKÁDOVÁNÍ PRODUKTŮ 31.12. Roční dodávka January 31.3. Febr March 30.6. April 2Q Způsob obchodování na PXE May June 3Q 3Q July 30.9. August Sept Oct 4Q 4Q 4Q Nov Dec

46. KASKÁDOVÁNÍ PRODUKTŮ • Příklad otevřené pozice účastníka před a po kaskádování - č.1 • k 30.12.2010 : od 31.12.2010 : • M01-11 ... -10 MW M01-11 ... (+15 MW) • M04-11 ... -5 MW M02-11 ... +25 MW Q01-11 ... +15 MW M03-11 ... +25 MW Q02-11 ... +20 MW M04-11 ... -5 MW CAL-11 ... +10 MW Q02-11 ... +30 MW Q03-11 ... +10 MW Q04-11 ... +10 MW Způsob obchodování na PXE

47. KASKÁDOVÁNÍ PRODUKTŮ • Příklad otevřené pozice účastníka před a po kaskádování - č.2 • k 30.3.2011 : od 31.3.2011 : • M01-11 ... • M02-11 ... M03-11 ... M04-11 ... +25 MW M04-11 ... -5 MW M05-11 ... +20 MW M05-11 ... -10 MW M06-11 ... +30 MW Q02-11 ... +30 MW Q03-11 ... +10 MW Q03-11 ... +10 MW Q04-11 ... +10 MW Q04-11 ... +10 MW Způsob obchodování na PXE

48. KDO na burze obchoduje ?

49. ZÁKLADNÍ DOKUMENTY PRO PŘIJETÍ ÚČASTNÍKA • Smlouva s PXE • Smlouva s „clearingovou“ bankou • Pro možnost obchodování fyzické dodávky navíc : • Subjekt zúčtování u TSO (přenosové soustavy) • Vlastník licence k obchodu s el. energií • pro CZ – ERÚ • pro SK – URSO • pro HU - MEH Účastníci obchodování

50. ÚČASTNÍCI OBCHODOVÁNÍ • aktuální stav 44 účastníků • typ účastníků • a) dle domicilu mezinárodní společnosti • tuzemské společnosti • b) dle hlavní činnosti podnikání • čistá spekulace • výroba + dodávka • distribuce konečným zák. Účastníci obchodování