1 / 24

Twee natuurlijke experimenten in twee decennia

De financiële crisis en de reële economie Het belang van instituties en waarden Prof. Wim MOESEN Departement Economie Katholieke Universiteit Leuven Studiedag voor leerkrachten Economie 22 april 2010. Twee natuurlijke experimenten in twee decennia. 1989 Val Berlijnse Muur

tiva
Download Presentation

Twee natuurlijke experimenten in twee decennia

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. De financiële crisis en de reële economieHet belang van instituties en waardenProf. Wim MOESENDepartement EconomieKatholieke Universiteit LeuvenStudiedag voor leerkrachten Economie22 april 2010

  2. Twee natuurlijke experimenten in twee decennia • 1989 Val Berlijnse Muur •  Overgang van Plan- naar Markteconomie • 2008 Financieel Debacle •  Crisis in de markteconomie

  3. Gemeenschappelijke kenmerken? De “onzichtbare hand” heeft de steun nodig van adequate overheidsinstellingen → Formele instellingen Efficiënte overheidsdiensten → Informele instellingen Normen en waarden

  4. Missing markets in “The Credit Crunch” • Interbank kredieten •  Liquiditeitsprobleem • Klanten deposito’s •  Liquiditeitsprobleem • Kapitaal-injecties •  Solvabiliteitsprobleem • REMEDIE: Overheidsinterventie

  5. Fundamentele keuze • Ofwel opereert de financiële sector als een openbaar nutsbedrijf • → Strenge regulering • → “Honorabele” winsten • Ofwel opereert de financiële sector als een zuivere privé onderneming • → Zwakke regulering • → Geen privatisering van winsten en • socialisering van verliezen

  6. Waar naartoe? • Een terugkeer naar klassiek bankieren •  Narrow Banking versus Shadow Banking • Her-regulering •  voorbeeld Canada • Toezicht door deugdelijk bestuur • Meer stringente kapitaalvereisten •  voorbeeld Debt/Equity Swap

  7. Het traject van de reële economie? • V-vorm • W-vorm • L-vorm • Vierkantswortel • (Geen wiskunde maar giskunde)

  8. De overheid terug in de tent • Om het financiële debacle te remediëren • Om de instorting van de reële economie te vermijden: budgettaire stimulus plannen (Keynesiaanse deficit spending) • → Grote bugettaire tekorten • → Toename schuldgraad • (verhouding openbare schuld tot BNP)

  9. Budgettaire tekorten in enkele landen(als % van BNP 2009)

  10. Wat met de openbare financiën? • (Marginale) belastingverhogingen • Druk op efficiëntie-winsten bij de overheid • Omvangrijke financieringsbehoeften

  11. Belastingen • Een Tobin-Tax op financiële transacties • Groene belastingen • …. • → Op Europees niveau • - Eigen middelen voor EU-budget • - Verlaging van BNP-contributie van lidstaten

  12. Efficiëntiewinsten? Nodig data over: - omvang publieke sector - efficiëntie publieke sector

  13. Effectiviteit en grootte van de overheid

  14. Effectiviteit en grootte van de overheid

  15. Een niet-parametrische benadering

  16. Een niet-parametrische benadering Output D FDH best practice grens H F B G A C xo, yo E Input

  17. De kwaliteit van de overheid

  18. Niet-parametrische benadering • Omvang van de publieke sector gecorrigeerd voor • Kleine open economie • Dani Rodrick • Kleine gezinnen • Kristof De Witte & Wim Moesen

  19. Een voorstel voor “Common Eurobonds” • Concept • Europees vehikel (ECB, EIB,…) als emissie-instituut voor euro-landen • Coupon interestvoet = gewogen gemiddelde van de nominale interestvoeten van de deelnemende landen • Elk land betaalt de eigen interestvoet aan het emissie-instituut

  20. Doelstellingen • Financiering veilig stellen voor leden • Een grote eurobond-markt ontwikkelen (volume/liquiditeit) • De interest-spreads verminderen tussen de leden • Het “Moral Hazard” probleem beperken tussen leden

  21. Uitdaging • Internationale belggers zijn op zoek naar adequate alternatieven: • Portefeuille-diversificatie vis-a-vis US Sovereign Bonds • Gains for all

  22. De financiële crisis en de reële economieHet belang van instituties en waardenProf. Wim MOESENDepartement EconomieKatholieke Universiteit LeuvenStudiedag voor leerkrachten Economie22 april 2010

More Related