Применение концепции стратегического риск-менеджмента (ERM) для НПФ

1. Применение концепции стратегического риск-менеджмента (ERM) для НПФ Алексей Горяевagoriaev@nes.ru

2. Как управлять рисками в компании? • Раньше: • Риск-менеджер, ответственный за хеджирование или страхование рисков • Риски анализируются по отдельности разными сотрудниками среднего уровня • Сейчас: • Один из топ-менеджеров - CRO (chief risk officer), директор по рискам • Единый скоординированный стратегический подход к рискам: стратегический риск-менеджмент (strategic/enterprise risk management, ERM)

3. Стратегический риск-менеджмент (ERM) в компании • Что? Идентификация, измерение и управление рисками, которые могут повлиять на достижение компанией ее стратегических целей • Зачем? Эффективный риск-менеджмент с более низкими издержками • Как? Изменение бизнес-процессов • Разработка стратегии • Аллокация капитала • Оценка результатов и вознаграждение • ….и корпоративной культуры • Начиная с CEO и CFO

4. Как реализовать ERM вкомпании? • Компания должна выявить свои основные риски • В привязке к стратегическим целям • Риски должны быть оценены • Как финансовые, так и нефинансовые • Компания должна выбрать оптимальные методы управления рисками • Принятие, перенос, хеджирование, страхование и т.д. • Выбранная стратегия риск-менеджмента должна применяться во всей компании, на всех уровнях • Любой бизнес-процесс в идеале должен учитывать риски • Реализацию ERM должен курировать один из топ-менеджеров (CRO) • Должен быть постоянный мониторинг рисков • Надо быть готовым к пересмотру стратегии и методов управления

5. Идентификация рисков НПФ • Рыночный (фондовый, процентный) • Кредитный (для облигаций и для УК) • Ликвидности (с учетом пассивов) • Операционный • Сбой IT, кража данных, мошенничество и т.д. • Репутационный • Политический (регулятивный) • Юридический • Ответственность за сохранность средств • Конкуренция за пайщиков • …

6. Оценка рисков НПФ • Количественный подход • Разрывы, волатильность, бета/дюрация, VaR • Качественный подход • Оценки экспертов • Стресс-тесты • Карта рисков • Вероятность • Подверженность • Степень контроля (пропорциональна размеру круга)

7. Интеграция в бизнес-процессы • Разработка инвестиционной стратегии с определенным профилем риска • Выбор целевого индекса (инфляция?) • Формирование портфеля с учетом рисков как активов, так и пассивов • Больший вес облигаций • Использование деривативов для хеджирования • Привязка вознаграждения управляющих к доходности с поправкой на риск • Альфа, коэффициент Шарпа и т.д. • Рейтинги, относительные показатели успешности (в сравнении с конкурентами)

8. Ключевые моменты • Вовлеченность всех сотрудников, единый язык общения • Ведущая роль, инициатива топ-менеджмента • Эффективная орг.структура управления рисками • Прямое подчинение CEO или Совету фонда • Активный (стратегический) подход к риск-менеджменту • Не только защита от рисков, но и поиск новых возможностей • Оперативная система измерения рисков • Расчет рисков в реальном режиме времени • Формирование правильной культуры и отношения к риску • Правильное поведение даже при отсутствии формальных норм

9. «Компания без риск-менеджмента – как машина без тормозов» «Риск-менеджмент – ответственность каждого, от председателя Совета Директоров до рядового сотрудника. Каждый должен понимать риск в пределах своей ответственности и управлять этим риском в пределах допустимого.» Джон Фрэйзер, CRO компании Hydro One