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Les régimes de change ( Source : FMI (2008))

Les régimes de change ( Source : FMI (2008)). Les points d’entrée et de sortie de l’or. 4. Point d’entrée d’or. 1 £ = 25,22 -  F. 1. 3. Parité. 1 £ = 25,22 F. 2. 1 £ = 25,22 +  F. Point de sortie d’or. 3. 1. Apparition d’un excédent

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Les régimes de change ( Source : FMI (2008))

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Presentation Transcript

  1. Les régimes de change(Source :FMI (2008))

  2. Les points d’entrée et de sortie de l’or 4 Point d’entrée d’or 1 £ = 25,22 - F 1 3 Parité 1 £ = 25,22 F 2 1 £ = 25,22 +  F Point de sortie d’or 3 1 Apparition d’un excédent La vente de francs, l’achat de livres augmentent : le franc s’apprécie par rapport à la livre. Apparition d’un déficit La vente de francs, l’achat de livres augmentent : le franc de déprécie par rapport à la livre. 2 4 Point d’entrée d’or Les débiteurs anglais paient en or, les achats de francs cessent entraînant un retour du taux de change à la parité. Point de sortie d’or Les débiteurs français paient directement en or, les ventes de francs cessent entraînant une remontée du taux de change vers la parité. N.B.  dépend des frais de transport, d’assurance et de monnayage afférents au transfert d’or entre les pays

  3. La baisse de la place de l’or dans la masse monétaire au XIXe siècle • Source : R. Triffin (1964), The Evolution of the International Monetary System, Yale, 1964 ; Y. Crozet et M. Niveau (2008), Histoire des faits économiques contemporains.

  4. L’étalon – or : de l’adoption à l’abandon

  5. Les taux d’inflation (1914 – 1931) Source :Maddison A. (1981), Les Phases du développement capitaliste

  6. L’instabilité monétaire (1919 – 1939) Le franc en dollars La livre en dollars Source :Jeanneney J.M. (1988), « Monnaie et mécanismes monétaires en France de 1878 à 1939 »

  7. Evolution de la convertibilité du dollar dans le système de Bretton – Woods Source :Lelart M., Le Système monétaire international, 2011

  8. Les 17 dévaluations du franc au XXe siècle (Source :Asselain (2002), « Le siècle des dévaluations. Du franc Poincaré au ‘franc fort’ des années 1980 »)

  9. Les pressions inflationnistes à la fin des années 1960

  10. Le triangle des incompatibilités

  11. Le triangle des incompatibilités Source : Michel Aglietta « Le dollar, le yuan et le système monétaire international », L'Économie politique 1/2010

  12. Le dollar face à l’euro et au yen (1979 – 2012) (Source : OCDE, Taux de change nominal ; avant 1999 : taux de change moyen des 17 pays membres aujourd’hui de la zone euro) Fev 2002 1$ = 1,15€ Mars 1985 1$ = 1,48€ appréciation dépréciation Jan 1980 1$ = 0,69€ Dec 1987 1$ = 0,79€ Juil 1995 1$ = 0,74€ Avril 2008 1$ = 0,63€

  13. Interventions stérilisée et non stérilisée sur le marché des changes + 100 Δ BM = 0 + 100 - 100

  14. Le dollar comme monnaie internationale : 3 fonctions + 1 • Source :Bouguinat H., Teïletche J. et Dupuy M., Finance Internationale, Dalloz, 2007

  15. Déficit public des Etats-Unis depuis 1970 • (Source :OCDE Stats ; Besoin de financement des administrations publiques, % du PIB)

  16. Solde de la balance courante des Etats-Unis depuis 1980 (Source : FMI, World Economic Outlook)

  17. Soldes des balances courantes depuis 1980 (Source : FMI, World Economic Outlook)

  18. Poids des pays ou zones dans le PIB mondial (1870 – 2050) (Source : « Réformer le Système Monétaire International », Rapport du Conseil d’Analyse Economique, 2011)

  19. Réformer le SMI : enjeux et instruments (Source : Carré et Couppey-Soubeyran (2011), « Les enjeux financiers et monétaires de la présidence française du G20 », Ecoflash, n°261, octobre 2011)

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