Smilovice, 5. máj 2010

Fiškálna politika SR v čase hospodárskej krízyErik BugyiInštitút finančnej politikyOdbor daňových príjmov a fiškálnych analýztel.: +421 2 5958 3221 e-mail: erik.bugyi@mfsr.sk Smilovice, 5. máj 2010

Štruktúra prezentácie • Makroekonomický vývoj • Fiškálna politika v roku 2009 • Zhodnotenie opatrení z krátkodobého hľadiska • Fiškálna politika v strednodobom horizonte www.finance.gov.sk

Makroekonomická situácia • Slovensko je malá a otvorená ekonomika, závislá do veľkej miery od externého prostredia, preto pokles dopytu najväčších obchodných partnerov SR sa premietne aj do vývoja na Slovensku 3 3 www.finance.gov.sk www.finance.gov.sk www.finance.gov.sk

Fiškálna politika Slovenska v roku 2009 Ciele: • zabezpečenie stability finančného trhu, • zmiernenie vplyvu krízy na reálnu ekonomiku - podpora agregátneho dopytu, udržanie zamestnanosti a podpora samozamestnávania, • vytvorenie podmienok pre opätovný dynamický rast ekonomiky po oživení. Relatívne priaznivá východisková fiškálna pozícia (dlh VS ku koncu roka 2008 vo výške 27,7% HDP, deficit VS vo výške 2,3% HDP) Prijaté opatrenia: • opatrenia vo finančnom sektore, • prehodnotenie fiškálnych cieľov, • protikrízové balíčky opatrení. www.finance.gov.sk

Opatrenia zamerané na finančný sektor • Finančný sektor ovplyvnený v porovnaní s inými krajinami minimálne • vysoká ziskovosť (zisk bank. sektora: 575 mil. eur v roku 2007, 509 mil. eur v roku 2008 a 279 mil. eur v roku 2009), vysoká likvidita, nízka expozícia voči rizikovým aktívam, nízka miera nesplácania úverov a stabilné úrokové miery • Ciele prijatých opatrení: zabránenie prieniku krízy na Slovensko, minimalizovanie prípadných negatívnych vplyvov, posilnenie dôvery a podporu stability finančného trhu • Konkrétne opatrenia: • Novelizácia zákona o ochrane vkladov – od 1.11.2008 sa zaviedla náhrada nedostupného vkladu v plnej výške bez stanovenia limitu • Prísnejšie požiadavky na riadenie likvidity bánk a pobočiek zahraničných bánk s účinnosťou od 15.11.2008 www.finance.gov.sk

Prehodnotenie fiškálnych cieľov • Premietnutie nepriaznivého vývoja makroekonomického prostredia • V roku 2009 deficit verejnej správy dosiahol úroveň 6,8% HDP (návrh rozpočtu bol 1,7% HDP, schválený rozpočet 2,1% HDP), čo ovplyvní aj vývoj v ďalších rokoch • Voľné pôsobenie automatických stabilizátorov (príspevok vo výške 1,2% HDP v porovnaní so scenárom bez krízy) • Nepriaznivý vplyv straty potenciálneho produktu na rozpočet – príspevok k zhoršeniu deficitu približne vo výške 2,5% HDP www.finance.gov.sk

Protikrízové balíčky (1) • Vláda SR prijala súbory opatrení na zmiernenie vplyvov globálnej krízy v troch etapách (približne 70 opatrení): • prvý balík v novembri 2008 a jeho aktualizáciu v decembri 2008 • druhý a tretí balík vo februári 2009 • Vplyvy opatrení (v ESA95): 0,4% HDP v roku 2009 a 0,6% HDP v roku 2010 z rozpočtu verejnej správy a po 0,2% HDP v rokoch 2009 a 2010 z fondov EÚ • Financovanie prostredníctvom viazania výdavkov verejnej správy zo štátneho rozpočtu v celkovej výške 0,5% HDP • Opatrenia: • s dočasným vplyvom v rokoch 2009 a 2010 • s trvalým vplyvom www.finance.gov.sk

Protikrízové balíčky (2) Opatrenia s dočasným vplyvom (realizované v rokoch 2009 a 2010): • Zvýšenie nezdaniteľnej časti základu dane u DPFO a zvýšenie zamestnaneckej prémie • podpora strednej resp. nízkej príjmovej skupiny • zvýšenie NČZD zvýši mesačný príjem zamestnancov o 9,35 eur (s hrubou mzdou do 1474 eur) a zvýšenie zamestnaneckej prémie o 15,09 eur mesačne pre daňovníkov s príjmom na úrovni minimálnej mzdy • Zníženie odvodov pre SZČO – zníženie sadzby poistného do rezervného fondu solidarity (jeden z poistných fondov) z 4,75% na 2% • Opatrenia v sociálnej oblasti – udržanie zamestnanosti a príspevky pre tvorbu nových pracovných miest • Šrotovné – už ukončené opatrenie – prejav solidarity v rámci EÚ, koordinovaný postup odporúčala aj EK • Poskytovanie pomoci občanom, ktorí v dôsledku krízy stratili schopnosť splácať úver na bývanie (prvé 3 mesiace – nulový záujem) www.finance.gov.sk

Protikrízové balíčky (3) Opatrenia s trvalým vplyvom: • Skrátenie lehoty na vrátenie nadmerných odpočtov u DPH zo 60 dní na 30 dní – zlepšenie cash flow firiem • Zmeny v daniach na zlepšenie podnikateľského prostredia (možnosť odpočtu DPH v neskoršom zdaňovacom období, skupinová registrácia za platiteľa tejto dane, zjednodušenie daňovej evidencie pre malých podnikateľov) • Stimuly pre výskum a vývoj vykonávaný podnikateľmi • Zvýšenie základného imania SZRB a Eximbanky – podpora podnikania (proexportné projekty, malé a stredné podniky) • Infraštruktúrne projekty (PPP projekty v oblasti výstavby diaľnic) www.finance.gov.sk

Odhad vplyvu prijatých opatrení • Vplyv na ekonomiku možno odhadnúť prostredníctvom fiškálnych multiplikátorov – krátkodobé vplyvy fiškálnych stimulov • Fiškálne multiplikátory z odhadu OECD pre jednotlivé členské krajiny (Interim Outlook 2009) • Tieto boli aplikované na jednotlivé protikrízové opatrenia na Slovensku www.finance.gov.sk

Fiškálne multiplikátory • Východisko - výsledky modelov v najvyspelejších ekonomikách • Upravené pre jednotlivé členské krajiny o: • otvorenosť ekonomiky (vyššia otvorenosť ekonomiky - nižšia účinnosť multiplikátorov) a • vplyv krízy na správanie ekonomických subjektov (nižšia účinnosť multiplikátorov) • Predpoklady: • Nezmenená menová politika • Nemeniace sa očakávania ekonomických subjektov • Neuvažuje sa s efektom prelievania stimulov medzi ekonomikami • Neuvažuje sa s dlhodobými efektmi opatrení (vplyv na produkčnú stránku ekonomiky) www.finance.gov.sk

Fiškálne multiplikátory pre Slovensko Interpretácia: • Kumulatívne efekty na úroveň HDP • Fiškálna politika účinná pri stimulácii voľných výrobných kapacít, z dlhodobého hľadiska však nedochádza k zmene potenciálneho produktu Zdroj: OECD Interim Outlook www.finance.gov.sk

Odhadovaný vplyv opatrení vlády SR • Najvýznamnejší vplyv z PPP projektov • Ostatné protikrízové opatrenia s minimálnym vplyvom www.finance.gov.sk

Fiškálna politika v strednodobom horizonte • Udržanie fiškálneho stimulu v strednodobom horizonte by malo nežiaduce efekty (crowding-out, zmena v správaní ekonomických subjektov), zároveň v rozpore s cieľom dlhodobej udržateľnosti verejných financií – potreba fiškálnej konsolidácie • Na základe vývoja v roku 2009 – Slovensko zaradené pod EDP: • Odporúčanie začať s konsolidáciou od roku 2010 • Odstrániť nadmerný deficit do roku 2013 (pri priemernom konsolidačnom úsilí 1% HDP ročne) www.finance.gov.sk

Rozpočet verejnej správy 2010-2012 • Zohľadňuje odporúčania Rady EÚ • Konsolidačná stratégia založená na: • úsporách vo výdavkoch verejnej správy (najmä tovary a služby a kapitálové výdavky – v roku 2010 klesnú v porovnaní s rozpočtom na rok 2009 o 1,2% HDP), • pomalšej indexácii kľúčových výdavkových položiek v porovnaní s rastom HDP, zahŕňa obozretnú mzdovú politiku (v rokoch 2009 až 2012 klesnú výdavky na mzdy o 1,1% HDP), • ukončení platnosti protikrízových opatrení (zlepšenie salda vo výške 0,4% HDP v roku 2011). www.finance.gov.sk

Ďakujem za pozornosť www.finance.gov.sk

Otázky na diskusiu • Akým spôsobom reagovala vláda ČR na vplyv globálnej krízy na českú ekonomiku? • Ako vnímate prijatie protikrízových opatrení v ČR? • Existuje štúdia o ich efektívnosti? www.finance.gov.sk

Smilovice, 5. máj 2010