ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

1. ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

2. Financial Statement Analysis = analisis yang dilakukan guna menguji keterkaitan angka-angka akuntansi dan trend angka tersebut dalam periode waktu tertentu. Mengapa dilakukan? Menilai kondisi keuangan dan hasil usaha perusahaan masa lalu, masa sekarang, dan prediksi yang akan datang Menilai kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan

3. LIMA LANGKAH DALAM ANALISIS LAPORAN KEUANGAN • Menilai lingkungan bisnis • Membaca dan mempelajari laporan keuangan & footnotes • Menilai Kualitas Laba • Analisis laporan keuangan • Memprediksi laba atau cash flow masa mendatang

4. Menilai Lingkungan Bisnis • Apa jenis usahanya? • Strategi apa yg digunakan perusahan untuk menghasilkan laba? • Perusahaan tersebut berada dalam industri apa? • Siapa “pemain” utama usaha tersebut? Siap pesaingnya? • Bagaimana hubungan antara perusahaan dengan konsumen dan supplier? • Bagaimana pengaruh perubahan ekonomi terhadap penjualan dan laba perusahaan?

5. Membaca & Mempelajari Laporan Keuangan danNotes • Baca audit report • Identifikasi transaksi penting: • Akusisi utama, penghentian segment bisnis, tuntutan yang belum terselessaikan, penghapusan piutang dan persediaan • Baca laporan keuangan dan footnotenya

6. Menilai Kualitas Laba • Kinerja operasional dinyatakan terlalu tinggi? • Adanya cadangan yang tersembunyi • Pendanaan dengan Off-balance Sheet • Kualitas Laba dan keterbatasan laporan keuangan

7. Book Value vs. True Value • LK tidak merefleksikan prospek perusahaan dalam lingkungan bisnis • LK = gambaran masa lalu tidak berorientasi masa depan • LK memiliki keterbatasan turunan • LK mengabaikan beberapa informasi historis dan informasi terkini (human resources dan efek inflasi). • Manajemen menyajikan LK dengan bias (menyesatkan) • Sering memilih metode akuntansi dan estimasi agar keliahatan baik

8. Keterbatasan Informasi Akuntansi Keuangan True Company Value Inherent GAAP limitation Objective and appropriate GAAP book value Legitimate discretion Fraudulent reporting Reported Book Value

9. ALAT UTAMA DAN SUMBER DATA • Alat Utama • Laporan Keuangan • Perbandingan rasio keuangan masa skrg dengan rasio masa lalu atau dengan perusahaan dalam industri yang sama • Sumber Data: • Laporan Tahunan (annual reports) • Publikasi data keuangan (ICMD dll)

10. LAPORAN KEUANGAN • Neraca (Balance Sheet) • Laporan Laba Rugi (Income Statement) • Laporan Arus Kas (Cashflow Statement) • Laporan Perubahan Saldo Laba (Statement of Retained Earnings)

11. Aktiva Aktiva lancar: Kas dan Surat Berharga Piutang Persediaan Aktiva Tetap: Aktiva Berwujud Akt. Tidak Berwujud Kewajiban & Ekuitas Kewajiban lancar: Hutang Dagang Hutang Jk Pendek Kewajiban Jk Panjang Ekuitas Pemegang Saham Review: Unsur Utama Neraca

12. CONTOH: Neraca • Aktiva: • Aktiva Lancar: $7,681.00 • Aktiva Tetap: $3,790.00 • Total Aktiva: $11,471.00 • Kewajiban: • Kewajiban Lancar: $5,192.00 • Kewjiban Jk panjang: $971.00 • Ekuitas: $5,308.00 • Total Kwjb & Ekuitas: $11,471.00

13. Review: Unsur Utama Laporan L/R • Pendapatan Usaha • Harga Pokok Penjualan (-) • Laba Kotor • Biaya Usaha (-) • Laba Usaha • Pendapatan (Biaya) lain-lain (+-) • Laba Sebelum Pajak • Pajak (-) • Laba Bersih

14. Contoh: Laporan Laba/Rugi Pendapatan (penjualan) $25,265.00 Harga Pokok Penjualan-$19,891.00 Laba Kotor $5,374.00 Biaya Usaha -$2,761.00 Depresiasi dan Amortisasi -$156.00 Biaya Lain-Lain (Net) -$6.00 Laba Sebelum Bunga $2,451.00 Bunga -$0.00 Laba Sebelum Pajak $2,451.00 Pajak -$785.00 Kerugian penjualan Mesin-$194.00 Laba Bersih $1,666.00

15. Kerangka Analisis Laporan Keuangan • Common-Size Financial Statements: • Analisis laporan keuangan perusahaan selama setahun • Laporan keuangan distandarkan dengan menggunakan ukuran pembagi tertentu (Total Aktiva atau penjualan) • Semua jumlah dinyatan dengan prosentase dari ukuran pembagi tersebut.

16. 16 COMMON-SIZE INCOME STATEMENT Untuk common-size income statements, pembaginya adalah total kue, yaitu Penjualan bersih. 100% = Net Sales

17. 17 Common-Size Income Statement Penjualan Bersih $5,700 100.0 $6,600 100.0 Harga Pokok Penjualan 4,00070.24,80072.7 Laba Kotor $1,70029.8 $1,800 27.3 Biaya Pemasaran $1,120 19.6 $1,200 18.2 Biaya Umum 4007.0 440 6.7 Total Biaya Usaha $1,520 26.6 $1,64024.9 Laba Kotor $ 180 3.2 $ 160 2.4 Pendapatan Lain-Lain 80 1.4 1302.0 Laba Sebelum Pajak $ 260 4.6 $ 290 4.4 PPh 80 1.4 85 1.3 Laba Bersih $ 180 3.2 $ 205 3.1 Comparative Income Statements (in millions) 2005 % 2004 %

18. Common-Size Balance Sheet Common-size balance sheet dapat dilakukan dengan menggunakan total aktiva untuk menstandarkan Jumlah elemen Neraca. 100% = Total Assets

19. 19 Common-Size Balance Sheet Comparative Balance Sheets (in millions) 2005 % 2004 % Assets Aktiva Lancar $ 855 15.0 $ 955.5 14.5 Tanah, Bangunan & Peralatan (net) 1,275 22.4 1,075.0 24.4 Akt Tidak Berwujud 100 1.8 100.0 1.5 Aktiva Lain-Lain 48 0.8 60.5 0.9 Total Aktiva $2,278 40.0 $2,191.0 33.2 Continued

20. 20 Common-Size Balance Sheet Comparative Balance Sheets (in millions) Kwjb. & Ekuitas 2005 % 2004 % Kwjbn Lancar $ 410 7.2 $ 501 7.6 Kwjbn Jk Panjang 400 7.0 600 9.1 Total Kewajiban$ 81014.2$1,10116.7 Modal Saham $1,100 19.3 $ 800 12.1 Saldo Laba (LD) 368 6.5 290 4.4 Total Ekuitas$1,46825.8$1,09016.5 Total Kewajiban dan Ekuitas Pmg Shm. $2,278 40.0 $2,191 33.2

21. Objectives of Ratio Analysis • Ratio Analysis: Anlisis laporan keuangan perusahaan dengan cara membandingkan ratio dan membandingkannya dengan trend dan rata-rata industri. • Tujuan Analisis Ratio : • Menstandarkan informasi keuangan untuk tujuan perbandingan • Evaluasi hasil usaha dan risiko usaha • Membandingkan kinerja sekarang dengan tahun sebelumnya • Membandingkan kinerja perusahaan dgn perusahaan lain atau standard industri

22. Logika dibalik Ratio Analysis • Perusahaan memiliki sumber ekonomi • Perusahaan mengubah sumber ekonomi menjadi laba melalui • Produksi barang/penyediaan jada • Penjualan barang/pemberian jasa • Ratios • Mengukur hubungan antara sumber ekonomi dengan aliran keuangan • Menunjukkan cara-cara yang digunakan perusahaan jika dibandingkan dengan cara yang digunakan • Tahun sebelumnya • Perusahaan lain • Industri • Semua Perusahaan

23. Tipe Ratios • Financial Ratios: • Liquidity Ratios • Kemampuan melunasi hutang jangka pendek • Leverage Ratios • Kemampuan melunasi hutang jangka panjang • Operational Ratios: • Activity (Turnover) Ratios • Menilai efektifitas dan efisiensi aktivitas yang berhubungan dg pemakaian sumber ekonomi • Profitability Ratios • Kemampuan menghasilkan laba • Valuation Ratios (tidak dibahas- masuk MK) • Menilai saham perusahaan

24. Liquidity Ratio Examples: Dell • Current Ratio: • Quick (Acid Test) Ratio:

25. Ratio Comparison: Current Ratio

26. Leverage Ratio Examples: Dell • Debt Ratio:

27. Ratio Comparison: Debt Ratio

28. Profitability Ratio Examples: Dell • Return on Assets (ROA): • Return on Equity (ROE):

29. Profitability Ratio Examples: Dell • Net Profit Margin:

30. Ratio Comparison: ROE

31. Ratio Comparison: ROA

32. Ratio Comparison: Profit Margin

33. Activity (Turnover) Ratio Examples: Dell • Total Asset Turnover Ratio: • Inventory Turnover Ratio:

34. Ratio Comparison: Asset Turnover

35. The DuPont System • Metode yang memisah ROE kedalam dua elemen: • ROA dan Equity Multiplier • ROA dipecah menajdi dua: • Profit Margin dan Asset Turnover • Membantu identifikasi sumber kekuatan dan kelemahan kinerja usaha • Membantu identifikasi faktor penentu penciptaan nilai tambah

36. The DuPont System

37. The DuPont System

38. The DuPont System

39. The DuPont System

40. The DuPont System: Dell

41. Ringkasan Financial Ratios • Ratios membantu: • Evaluasi kinerja • Analisis struktur modal dan aktiva • Menunjukkan hubungan antara aktovotas dan kinerja • Benchmark dengan • Masa lalu perusahaan • Industri

42. Keterbatasan Analisis Ratio • Katagori industri seringkali sulit untuk diidentifikasi • Rata-rata industri yang dipublikasikan hanya sekedar pedoman • Praktik akuntansi cenderung berbeda antar perusahaan • Seringkali sulit untuk menginterpretasikan penyimpangan/variasi dalam rasio • Rasio industri mungkin bukan target yang diinginkan • Kondisi musiman sering mempengaruhi ratio

43. The End