Fundos de investimentos – Como escolher o melhor? Set / 2007 Viviane Farah Ferreira, CFP™

1. Fundos de investimentos – Como escolher o melhor? Set / 2007 Viviane Farah Ferreira, CFP™ Consultora

2. Objetivo Conhecer o mercado de fundos, as principais variáveis para se escolher um fundo e exemplos de análises.

3. Conceitos – O que são fundos de investimentos? “Comunhão de recursos constituída sob a forma de condomínio, aberto ou fechado, destinado à aplicação em títulos e valores mobiliários, bem como em quaisquer outros ativos disponíveis no mercado financeiro e de capitais.” • Condomínio: os condôminos (investidores) centralizam a administração do prédio (carteira de fundo) na figura do síndico (gestor do fundo). • O gestor do fundo aplica os recursos dos investidores (patrimônio do fundo) de forma a maximizar o retorno e minimizar o risco da carteira do fundo. • Autorizado pela CVM.

4. Mercado de Fundos A indústria de fundos passou recentemente por várias mudanças de legislação visando aumentar a segurança para o investidor e o mercado como um todo. • Aumento nos tipos e quantidade de fundos: - 7 classes de fundos. - mais de 8.000 fundos existentes.

6. Categorias de fundos Fundos Referenciados • Investe no mínimo 95% da carteira em títulos indexados a variação de um índice de referência. • Os fundos Referenciados DI são os mais conhecidos dos investidores. Seu desempenho acompanha os movimentos das taxas de juros do mercado interbancário ( CDI ). • Existem também fundos Referenciados a outros índices(IGP-M / IPCA). **Rentabilidade média dos fundos DI: entre 80 a 100% do CDI

7. Categorias de fundos Fundos de Renda Fixa (RF) • Investe no mínimo 80% de seu Patrimônio Líquido em ativos de renda fixa expostos a variação da taxa de juros doméstica ou a um índice de preços, ou ambos. • Sua carteira é composta por títulos que rendem uma taxa previamente acordada. Estes fundos se beneficiam em um cenário de queda de juros, mas tem risco de taxa de juros e eventualmente de crédito. *Mas atenção: a rentabilidade do fundo não é fixa! **Rentabilidade: 90 a 105% do CDI

8. Categorias de fundos Fundos Cambiais • Investe no mínimo 80% de seu Patrimônio Líquido em ativos relacionados com a variação de preços da moeda estrangeira (USD e EURO). **Rentabilidade: -8,66% em 2006 (dólar)

9. Categorias de fundos Fundos de Investimento em Ações (FIA) • Investe no mínimo 67% do seu Patrimônio Líquido em ações negociadas no mercado à vista de bolsa de valores. A performance destes fundos está sujeita à variação de preço das ações que compõem sua carteira. Por isso, são mais indicados para quem tem objetivos de investimento de longo prazo. • Rentabilidades: 32,93% em 2006 (Ibovespa)

10. Categorias de fundos Fundo de Investimento Multimercado (FIM) • Buscam retornos absolutos através de investimentos em diversas classes de ativos, tais como juros, câmbio, renda variável, dívida externa, entre outros. • Podem utilizar instrumentos de derivativos para alavancar suas posições. * Vantagem: investidor pode diversificar seus investimentos em diversos mercados com uma única aplicação . **Rentabilidades: IFMM = 142% do CDI em 2006 (21,32% nominal)

11. Vantagens de investir em fundos • Diversificação: estratégias para redução de risco • Gestão Especializada: melhores decisões de investimento • Liquidez: independe do vencimento dos títulos • Redução de custos de corretagens: volume alto • Transparência: regulamentos e prospectos • Serviços: demonstrativos mensais, re-investimento de juros e dividendos • Uso de Ativos diferenciados: operacionalização específica, por exemplo derivativos, essenciais na administração do risco.

12. ADMINISTRADOR CUSTODIANTE GESTOR DISTRIBUIDOR Responsável pelo funcionamento do fundo. Controla todos os prestadores de serviço, e defende os interesses dos cotistas Responsável pela compra e venda dos ativos do fundo (gestão) segundo política de investimento estabelecida em regulamento Responsável pela “guarda” dos ativos do fundo. Responde pelos dados e envio de informações dos fundos para os gestores e administradores. Responsável pela venda das cotas do fundo. Pode ser o próprio administrador ou terceiros contratados por ele. Cotista Este é você! Aquele que aplica no fundo de investimento.

13. Como escolher o melhor fundo? Na verdade, podemos dizer como escolher oS melhoreS fundoS de investimentoS. É fundamental trabalharmos com o conceito de carteira de fundos e ver um conjuntos de fundos como um todo!

14. Como escolher os melhores fundos? Principais variáveis: • Rentabilidade • Risco • Perfil do cliente

15. Como escolher os melhores fundos? Rentabilidade: • Qualidade do fundo • Risco

16. Principais referenciais RETORNOS ACUMULADOS

17. Exemplos de rentabilidade

18. Análise de risco Fundos de mesma categoria tem o mesmo risco? • Mesmo os mais conservadores, podem haver diferenças de lastro e duration. • Nos mais arrojados, estas diferenças podem significar até mesmo posições opostas em determinado ativo. • Além de risco de mercado, os fundos podem ter risco de crédito.

19. FUNDO DI / GESTOR A

20. FUNDO DI / GESTOR B

21. FUNDO MULTIMERCADO GESTOR C

22. FUNDO MULTIMERCADO GESTOR D

23. Descobrindo seu perfil G R A U D E R I S C O Preservação do capital Renda corrente Crescimento do capital Alavancagem do capital

24. Descobrindo seu perfil Perfil de Investidor: • Preservação do capitalPara investidores cujo objetivo principal é proteger o capital existente. Devem estar dispostos a aceitar a possibilidade de retornos menores que a média para minimizar o risco de perda do principal. • Renda correntePara investidores cuja necessidade básica é manter um equilíbrio entre um fluxo contínuo de renda e a manutenção do capital. Algumas vezes precisam aceitar modesto potencial de risco para obter maiores taxas de retorno do que aplicações tradicionais podem oferecer.

25. Descobrindo seu perfil Perfil de Investidor: • Crescimento do capitalPara investidores que têm um entendimento da dinâmica do mercado e aceitam maior volatilidade para obter maiores rentabilidades e aumento de capital. • Alavancagem do capital Para investidores que procuram uma alta taxa de retorno, maximizando os ganhos sobre o capital, podem tolerar um alto nível de volatilidade do mercado e estão dispostos a se comprometer com investimentos de longo prazo.

26. Vale a pena ter rentabilidade melhor? Exemplo: Aplicação inicial de R$ 50.000,00:

27. Conclusão Nós acreditamos que o sucesso de uma estratégia se baseia na sua consistência, no rigoroso processo de seleção dos ativos sugeridos e na disciplinada e permanente administração do portfólio. | Investimentos de longo prazo tendem a reduzir os efeitos da volatilidade que pode ocorrer em qualquer mercado num horizonte de curto prazo. | Diversificação proporciona o equilíbrio mais seguro dos riscos. | Uma administração ativa de um portfólio de investimentos adiciona valor na identificação e exploração das distorções de preços e oportunidades. | Seleção localizada dos ativos dentro de uma visão macroeconômica global.

28. Conclusão Permanente administração ativa do portfólio Estratégia consistente Rigoroso processo de seleção dos ativos SUCESSO DEPENDE DE: Visão macroeconômica global para identificar oportunidades Investir no LP para diminuir a volatilidade Diversificar para Equilibrar riscos

29. PERGUNTAS??

30. SUCESSO! viviane@lla.com.br Tel.: 011 - 3095 7097 www.lla.com.br www.agathagf.com.br