Master 203 Industrie de la Gestion d’Actifs

1. Master 203Industrie de la Gestion d’Actifs François JUBIN Séance 0 – Présentation du cours

2. INTRODUCTION • Remerciements à Philippe ZAOUATI (NATIXIS AM) • PRESENTATION PERSONNELLE • CDC Gestion • Economiste • Ingénieur financier/Actuaire • SGAM • Marketing support • WITAM (www.witam.fr) • Conseil en Investissements Financier • 3 piliers : Patrimoine, Finance, Actuariat • Positionnement HNWI • ROLE ACTUEL • Sélection de gérant • Allocation d’actifs • Conseil aux investisseurs

3. OBJECTIFS DU COURS • La gestion d’actifs vue par un professionnel • La gestion d’actifs un métier à part entière • Un élément de la boucle épargne investissement • Contenu du Cours • Pratique plus que théorique : les techniques de gestion a travers des exemples de produits • Interactif • Présentez vous! • www.gestiondactifs.canalblog.com

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5. PLAN DU COURS • 1- Le marché de la gestion d’actifs • la gestion pour compte de tiers • le marché de la gestion d’actifs : en France, en Europe, dans le Monde : encours gérés, évolution, répartition par grandes classes d’actifs • les acteurs de la gestion d’actifs : les sociétés de gestion, les dépositaires, les valorisateurs, les régulateurs • les investisseurs : individuels, institutionnels, « packageurs » … et leurs objectifs • déontologie, sécurité, contrôle des risques et conseil : les nouvelles exigences de régulation • 2- Quelques notions de base : le fonctionnement d’un OPCVM • la gestion collective : qu’est-ce qu’un OPCVM ? • le cadre réglementaire : en France, en Europe (Directive UCITS) ; de la notice d’information au prospectus • les différents types d’OPCVM • valorisation, valeur liquidative : du portefeuille à la valeur • commissions et frais • démarchage financier et commercialisation

6. 3- Les outils théoriques : théorie moderne du portefeuille • prime de risque – couple rentabilité/risque • le risque : matière première de la gestion ; volatilité, tracking error, value at risk ; allocation d’un budget de risque • efficience des marchés – efficacité informationnelle • Capm : bêta • Optimisation de portefeuille – • frontière efficiente • diversification

7. 4- Typologie des méthodes de gestion • les différentes classes d’actifs et type de gestion • gestion traditionnelle (fondamentale) vs gestion quantitative • hedge funds et utilisation de l’effet de levier • produits structurés, fonds à formule • répondre aux objectifs des investisseurs : passif (LDI), benchmark, aversion pour le risque … • qu’est-ce qu’un processus de gestion ? • les grandes phases de la gestion d’un portefeuille • L’analyse • L’exécution • Le suivi des risques • Les déclinaisons • gestion active vs gestion passive ; • gestion indicielle et trackers (ETF) • gestion « benchmarkée » vs gestion active ;

8. 5 - Gérer un portefeuille d’actions • sélection de titres : le rôle de l’analyse financière ; les prévisions de croissance des bénéfices • le modèle de référence : Dividend Discount Model • Ratio de valorisation • les mesures du risque : CAPM – bêta – approches multi-factorielles • styles de gestion : • value, growth • contrarian vs trend follower • Approche pays/secteurs/thématique • bottom up vs top-down • Organisation et tendances du marché

9. 6 - Allocation d‘actifs / gestion diversifiée • Définitions – objectifs • Gestion actif/passif • Modèle continental : • Caisse de retraite • Cie d’assurance • Modèle anglo saxon • Pension funds • Fonds garantis • Les points clés de l’allocation d’actifs • Analyse statistiques des classes d’actifs • Analyse prospective • Model de décision • Organisation et tendances du marché • Rôle des consultants • La gestion diversifiée

10. 7 - Gestion alternative • Définition, principes, bref historique • Stratégies/typologies • Méthodes et instruments utilisés • Single / Multi manager • Mono / Multi strategies • Organisation et tendances du marché • La régulation de la gestion alternative • Utilisation des produits dérivés dans les gestions traditionnelles

11. 8- Evaluer des gérants • Comprendre le positionnement de la gestion • Etude du process • Modèles factoriels • Cohérence entre ce qui est dit et ce qu’on voit • Mesures de performance • méthodes de mesure des performances : comment évaluer la valeur ajoutée de la gestion active ? • ratio d’information, de Sharpe, alpha … • notations, classements, prix : comment s’y retrouver ? • attribution de performance • normes GIPS • Le reporting et client servicing

12. 9- Quelles tendances ? • Produits / techniques • open architecture et multigestion • Développement durable • private equity • Organisation du marché • Global player / Spécialiste / Boutiques • Concurrence des salle de marché • Des investisseurs plus complexes • Les hommes de la gestion d’actifs : pourquoi pas vous ?