Фондовый рынок для компаний Северо-Западного федерального округа Калининград, 13 апреля 2007 г.

1. Фондовый рынок для компаний Северо-Западного федерального округаКалининград,13 апреля 2007 г. Директор по листингу и работе с эмитентами Фондовой биржи ММВБСаввинов Л. В.

2. Российский фондовый рынок – стремительный рост • Объем торгов на ФБ ММВБ за 2006 г. составил 755 млрд. долл., что в 3,3 раза больше объема торгов за 2005 г. • Объем торгов в январе-марте 2007 г. составил 297 млрд. долл., что в 2,7 раза больше объема торгов в январе-марте 2006 г. • Среднедневной оборот ФБ ММВБ превысил 5,8 млрд. долл.

3. Фондовая биржа ММВБ на фондовом рынке • Количество участников торгов на ФБ ММВБ достигло 595, инвесторов – 314727, из них физических лиц - 278274 • На ФБ ММВБ обращаются 283 акции 186 эмитентов, из них включены в листинг 64 акции 50 эмитентов • На ФБ ММВБ обращаются 564 облигации 405 эмитентов, из них включены в листинг 160 облигаций 67 эмитента

4. Фондовая биржа ММВБ: рост количества эмитентов и инвесторов * Данные на 1 апреля 2007

5. Способы привлечения инвестиций Акционерный капитал Долговые инструменты • Частное размещение • Стратегический инвестор • IPO Внутреннее финансирование • Кредиты • Векселя • Рублевые облигации • Еврооблигации и производные продукты • Собственные средства • Капитал владельцев

6. Преимущества выпуска облигационного займа • Приобретение статуса публичной компании • Формирование положительной кредитной истории • Снижение стоимости заимствований • Широкий круг инвесторов (vs кредит) • Более мягкие условия залогового обеспечения займов (vs кредит) • Увеличение срока заимствований (1 - 5 лет) (vs вексель) • Отсутствие риска подделки сертификатов и мошенничества (vs вексель) • Формирование вторичного рынка • Управление ликвидностью

7. Рынок корпоративных облигаций на ФБ ММВБ • За 2006 г. размещено 238 выпусков корпоративных облигаций на общую сумму более 17 млрд. долл. • За 1999 – 2006 гг. размещено 726 выпусков ко 628 компаний на сумму 40 млрд. долл. • В январе-марте 2007 г. было размещено 44 выпуска корпоративных облигаций на сумму более 4 млрд. долл. • На 1 апреля 2007 года торгуются 459 корпоративныхоблигаций 349 эмитентов • Крупнейший выпуск по объему : • Внешторгбанк – 15 млрд. руб. • Самый «маленький» по объему : • ИС – лизинг – 19 млн. руб. * Данные на 1 апреля 2007

8. Преимущества IPO • Привлечение значительного объема финансовых ресурсов для дальнейшего развития компании без затрат на их рефинансирование • Улучшение имиджа и приобретение статуса публичной компании • Оптимальное структурирование инвесторской базы • Повышение капитализации компании • Повышение прозрачности и управляемости компании как для основного собственника, так и для потенциальных акционеров, в том числе миноритарных • Возможность проведения слияний и поглощений

9. IPO - выбор торговой площадки: Позиция эмитента Факторы выбора: • Технология размещения • Размер сделки • Целевая инвесторская база • Критическая масса ликвидности • Законодательство • Издержки • Исторический опыт

10. Варианты организации размещений акций на ФБ ММВБ 2-й: предложение на открытом рынке пакета зарегистрированных акций (SPO) I-й: публичное размещение новой эмиссии акций (IPO) • определение компанией цены размещения и реализация в течение 45 дней (в течение 20 дней в случае листинга в секторе B) существующими акционерами преимущественного права на покупку акций (вне ФБ ММВБ) • сбор ФБ ММВБ заявок от инвесторов/либо вне ФБ ММВБ • определение компанией окончательной цены размещения (отличной от первоначальной не более чем на 10%)/ в случае листинга в секторе В возможно определение цены после реализации преимущественного права • сделки с инвесторами по продаже акций • расчеты и перевод денежных средств от IPO • аккумуляция владельцами компании пакета зарегистрированных акций предназначенных для продажи (вне ФБ ММВБ) • формирование клиентской базы инвесторов, сбор предварительных заявок на покупку (возможно участие ФБ ММВБ) • определение компанией цены размещения • сделки на ФБ ММВБ по продаже акций инвесторам • расчеты и перевод денежных средств от SPO

11. IPO российских компаний в 2006 г.

12. Жизнь после IPO • Акции компаний, проводивших размещение на российских биржах, имеют лучшую биржевую историю • Российские инвесторы поддерживают рынокакций компании • Внутри страны цены менее волатильны Динамика цены после IPO в сравнении с индексом ММВБ,кол-во компаний.* *Поданным Ю. Данилова и ММВБ

13. Динамика цен после IPO

14. Либерализация IPO • Определение цены размещения в момент аукциона • Включение в котировальный список «В» на этапе размещения • Снятие требований о 3-х месячном сроке обращения ценной бумаги на бирже, с установленным оборотом торгов по ней, для ее последующего включения в листинг • Изменение порядка подведения итогов размещения: уведомительный характер • Сокращение временного цикла IPO • Правило 30: 70

15. Эмитенты Северо-Западного федерального округа на Фондовой бирже ММВБ • На Фондовой бирже ММВБ были успешно размещены выпуски облигаций 26 эмитентов Северо-Западного федерального округа суммарным объемом 57,9 млрд. руб. • Обыкновенные и привилегированные акции 13 эмитентов Северо-Западного федерального округа допущены к торгам на ФБ ММВБ

16. Тарифы • IPO • Размер вознаграждения за услуги по допуску к размещению каждого отдельного выпуска акций составляет 100 тыс. руб. без НДС. • SPO • Размер вознаграждения за услуги по включению акций в Перечень внесписочных ценных бумаг составляет 0 руб. • Размер вознаграждения за услуги по включению ценных бумаг в Котировальные списки ФБ ММВБ, поддержанию в Котировальных списках ФБ ММВБ и проведению экспертизы корпоративных эмитентов Размещение облигаций Размер вознаграждения за услуги по допуску корпоративных облигаций, облигаций субъектов федерации и муниципальных образований к размещению на ФБ ММВБ.

17. Новации 2007 г. • Сектор инновационных и растущих компаний • Российские депозитарные расписки • Биржевые облигации

18. Критерии включения в ИРК В сектор ИРК могут быть включены: • Акции; • Корпоративные облигации; • Паи ПИФов. Критерии отбора компаний: • Капитализация больше чем 100 млн. руб., но не более, чем 5 млрд.руб. Дополнительные требования (не являются обязательными): • Отрасль экономики: телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств; биотехнологии; научно-исследовательские и конструкторские разработки (НИОКР); наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта; отрасли, связанные с реализацией национальных проектов; • Использование или внедрение новых технологий; • Рост объема продаж > 20%по сравнению с предыдущим годом.

19. Итак, предпосылки созданы • Регулятивный режим – дружелюбный • Инфраструктура адекватна • Ликвидность вполне достаточна • Инвесторская база - присутствует • Издержки низкие • Исторический опыт? Есть успешные примеры!

20. Контакты • Адрес: • Москва, Б. Кисловский пер., 13 • Телефон: • (495) 234-48-11 • Факс: • (495) 705-96-22 • E-mail: • savvinov@micex.com • Сайт: • www.micex.ru