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Origen

Tema 5: Inversiones y Consumo Socialmente Responsable Dra. Mª Jesús Muñoz Torres Mª Rosario Balaguer Franch Dpto.de Finanzas y Contabilidad Universitat Jaume I. Origen. La ISR es una respuesta a las tendencias macro-económicas. En este contexto, la ISR pretende:

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Presentation Transcript

  1. Tema 5: Inversiones y Consumo Socialmente Responsable Dra. Mª Jesús Muñoz TorresMª Rosario Balaguer Franch Dpto.de Finanzas y Contabilidad Universitat Jaume I

  2. Origen

  3. La ISR es una respuesta a las tendencias macro-económicas • En este contexto, la ISR pretende: • Participar en la restauración de la confianza • Proporcionar una herramienta de control de riesgos • Favorecer la transparencia Escándalos contables La Transparencia gana terreno Accentuación de la Tensión Societal Inestabilidad Medioambiental Cambio climático, demanda energética y escasez de agua La Reputación y la Marca como factores de éxito Iniciativas a favor de un mejor Gobierno Corporativo Capital Humano Globalización y apertura de los mercados incrementan la competitividad Políticas monetarias más estables,...

  4. Definición

  5. Características de los FISR

  6. Características de los FISR

  7. IBEX 35 companies forming part of ethical indices (8/11/2003) IBEX 35 Company FTSE4Good Dow Jones Sustainability Ethibel Sustainability Index BBVA X X SCH X X Inditex X X Telefónica X Gas Natural X X Bankinter X Iberdrola X Endesa X Ferrovial X X

  8. Definición Características • Existencia de criterios SR de selección de valores: Derechos humanos, derechos laborales...Se excluyen actividades como Industria armamento, violencia, actividades contrarias a la salud (tabaco, alcohol), pornografía........ Fondos cuya política de inversión integra, además de criterios y restricciones económico-financieras, principios de carácter social, ecológico de ética empresarial. FSR • Existencia de criterios ecológicos de selección de valores: Respeto de los recursos naturales, apoyo a iniciativas de mantenimiento y/o mejora del medio ambiente... Fondos cuya política de inversión integra, además de criterios y restricciones económico-financieras, principios de carácter exclusivamente ecológico FSR “ECOLÓGICOS” • No tiene por qué haber criterios éticos-ecológicos de selección de valores • Existe cesión de un porcentaje de la comisión de gestión a una o varias entidades beneficiarias sin ánimo de lucro que desarrollan actividades / proyecto de carácter social. Fondos cuya política de inversión no tiene por qué recoger otros criterios que no sean criterios y restricciones económico-financieras. No existe preselección de la cartera SOLIDARIOS Puede darse el caso de Fondos que al mismo tiempo sean SR y solidarios o SR, ecológicos y solidarios y que por lo tanto incluyan tanto criterios éticos-ecológicos como la cesión de parte de la comisión cobrada por el fondo a entidades sin ánimo de lucro para sus proyectos de carácter social MIXTOS

  9. En España: Circular de INVERCO; normas UNE de AENOR; moción de CiU aprobada ante el Senado (Enero 2003) “proposición no de Ley del grupo parlamentar popular, aprobada por el Congreso, por la que se insta al gobierno a crear una comisión técnicos de expertos, con el fin de elaborar un informe sobre la Responsabilidad Social de la Empresa“. Normativa en España

  10. RRUU, Alemaña, Francia: las leyes incitan a la transparencia acerca de los criterios sociales y medioambientales en la gestión de los fondos de pensiones. Australia: la legislación implica a todos los gestores de fondos. Comisión Europea: encargo de misiones al EuroSIF (European Sustainable Investment Forum) con el fin de definir la posición europea al respecto. Normativa en otros países

  11. Organismos éticos: Eurosif, Social Investment Forum, EIRIS,........ Índices Éticos: Domini 400 Social Index, FTSE4 Good, Dow Jones Sustainability Group Index,...... Organismos e índices SR

  12. Criterios ISR

  13. FONDOS ÉTICOS, ECOLÓGICOS Y SOLIDARIOS Invertir en fondos socialmente responsables.... Dependen del tipo/categoría del fondo No implica Una rentabilidad positiva segura Baja volatilidad Eliminar el riesgo de los activos Una inversión con conciencia Implica Búsqueda de valor “ético”-ecológico, además de valor económico Seguridad en la calidad “ético”-ecológica de la cartera

  14. MERCADO EUROPEO DE FONDOS ÉTICOS MERCADO EUROPEO DE FONDOS ÉTICOS Mercado Europeo de los FSR. Evolución del nº fondos

  15. Mercado Europeo de la ISR • El volumen total de activos “éticos” ha aumentado desde 11,10 billones de euros, a finales de 1.999, hasta 14,4 billones a finales de 2.001 • Inglaterra, Suecia y Holanda suman el 58% de los activos éticos. Si a estos tres países le sumamos Italia y Bélgica, obtendríamos el 80% del total del mercado europeo. Sin embargo, el mercado alemán es el menos desarrollado ya que tan sólo cuenta con 21 productos éticos y 10 comercializadores

  16. Mercado Español de la ISR: Caso BSCH • La creación de fondos éticos llega tarde a España, lanzando Santander Central Hispano Gestión el primer fondo en el año 1.994, Iber Fondo 2.000, FIM. • Hasta finales de la década de los 90 no se lanzan más fondos, entre 1.997 y 2.000 se lanzaron 14 fondos nuevos. • El sector de fondos éticos toma fuerza durante los años 1.999 y 2.000. Pero, a partir del año 2.001, y como consecuencia del empeoramiento de los mercados de renta variable, se produce una salida de patrimonio desde estos productos hacia fondos más conservadores. • Hasta el año 2.003 no se vuelve a crear otro fondo, lanzado también por Santander Central Hispano Gestión, Santander Central Hispano Responsabilidad, FIM

  17. Year SRI Funds (1) UCITS funds (2) (1)/(2) % 1999 63.0 206,195 0.03 2000 215.0 182,842 0.12 2001 367.6 177,849 0.20 2002 256.4 170,814 0.15 2003* 210.8 175,582 0.12 Activos Gestionados por los FIE Españoles (million Euro) * March, 31

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