1 / 28

بسم الله الرحمن الرحیم

بسم الله الرحمن الرحیم. اختیارهای واقعی و ارزش زمین Real Options and Land Value. حسین عبده تبریزی میثم رادپور. هشتم آبان‌ماه سال 1392 اول بار ارائه در کلاس تأمین مالی و سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات، دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد دانشگاه صنعتی شریف. اهمیت زمین. بازار مصرف.

alexia
Download Presentation

بسم الله الرحمن الرحیم

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. بسم الله الرحمن الرحیم

  2. اختیارهای واقعی و ارزش زمین Real Options and Land Value حسین عبده تبریزی میثم رادپور هشتم آبان‌ماه سال 1392 اول بار ارائه در کلاس تأمین مالی و سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات، دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد دانشگاه صنعتی شریف

  3. اهمیت زمین

  4. بازار مصرف اقتصادهای ملی و منطقه‌ای عرضه (مالک یا موجر) تقاضا (مستاجر) اضافه شدن واحدهای جدید اجاره ملک و سکونت پیش بینی آینده صنعت ساخت‌وساز اگر جواب مثبت است بازار دارایی جریان نقدی عرضه (فروش صاحبان) آیا ساخت‌وساز سودآور است؟ بازار سرمایه نرخ موردنظر بازار برای تبدیل به سرمایه‌کردن ارزش بازار ملک تقاضا (خرید سرمایه‌گذاران) هزینۀ ساخت به‌علاوۀ زمین نقش زمین در ارتباط بین بازار دارایی و بازار مصرف

  5. اختیار معامله

  6. مشخصات اختیار معامله

  7. انواع اختیارمعامله

  8. برگشت‌ناپذیری اختیارمعامله

  9. انواع اختیار معامله

  10. اختيار خريد ارزش زمين

  11. زمین به‌عنوان اختیار معامله

  12. مثال عددي از ارزش اختيار ساخت‌وساز *نرخ تنزیل: 20 درصد دلار 000ر540ر13 ={000ر540ر13,000ر760ر11Max { = ارزش فعلي زمين دلار 000ر780ر1 =000ر760ر11-000ر540ر13= صرف اختيار

  13. رویکردهای ارزشيابي اختيار معامله

  14. مدل آربيتراژ در ارزشيابي اختيار

  15. مفروضات مدل آربيتراژ در ارزشيابي اختيار

  16. مثال: مدل آربيتراژ در ارزشيابي اختيار

  17. مثال: مدل آربيتراژ در ارزشيابي اختيار

  18. 75/95 = 113/21 × (0/671) : سناریوی رونق 74/ 52 : پرداخت اصل و بهره 23/21= 52/74-75/95: خالص P= 70% 12/09= ارزش فعلی 52/74= 78/62× (0/671) : سناریوی رکود 74/ 52 : پرداخت اصل و بهره 0= 52/74-52/74: خالص 1-P= 30% مثال: مدل آربيتراژ در ارزشيابي اختيار

  19. مقایسۀ عایدی سبد همسان و اختیار خرید

  20. نتیجه‌گیری

  21. نتیجۀ انحراف از قیمت

  22. مدل معادل مطمئن در ارزشيابي اختيار

  23. نحوۀ محاسبۀ قیمت ریسک

  24. مدل معادل مطمئن در ارزشيابي اختيار

  25. مثال: مدل آربيتراژ در ارزشيابي اختيار

  26. بازده 4/34% E(RP) 9% 3%rf= ساختمان دامنک 37% اختیار ساخت‌وساز دامنک 192% ریسک صرف ريسك سرمايه‌گذاري در ساختمان و اختيار ساخت‌وساز

  27. ساخت‌وساز بيش از حد

  28. با تشکر

More Related